Sau khi bị giáng một đòn nặng nề kể từ đợt bùng phát Covid-19 vào tháng 3, các kho dự trữ dầu lớn đang có một số dấu hiệu cho thấy sự sống trở lại.
Quỹ chỉ số năng lượng Vanguard ETF (NYSE: VDE) – có 10 cổ phiếu nắm giữ hàng đầu bao gồm Exxon Mobil (NYSE: XOM), Chevron (NYSE: CVX) và Phillips 66 (NYSE: PSX) – đã vượt trội hơn nhiều so với S&P 500 trong tháng qua khi tăng khoảng 11% so với chỉ số chứng khoán chuẩn vốn chỉ tăng hơn 1%.
Hoạt động ấn tượng này xuất phát từ sự lạc quan của nhà đầu tư rằng điều tồi tệ nhất đã qua trong phân khúc thị trường có tính chu kỳ cao này, khi các thử nghiệm vắc-xin thành công có thể cho tín hiệu tích cực chống lại đại dịch Covid-19 đã thúc đẩy kỳ vọng phục hồi các hoạt động kinh tế bình thường và nhu cầu sẽ trở lại đối với các sản phẩm năng lượng.
Pfizer (NYSE: PFE) và BioNTech (NASDAQ: BNTX) đã thông báo vào đầu tháng này rằng vắc-xin Coronavirus của họ có hiệu quả 90% trong các thử nghiệm giai đoạn cuối. Một nhà phát triển khác, Moderna (NASDAQ: MRNA), cho biết hôm qua rằng dữ liệu thử nghiệm Giai đoạn 3 cho thấy vắc-xin của họ có hiệu quả hơn 94% trong việc ngăn ngừa vi rút, kết quả là giám đốc điều hành (HN: {{953720 | CEO} }) Stephane Bancel được gọi là “người thay đổi trò chơi”.
Những phát triển tích cực này đã làm dấy lên hy vọng trong giới đầu tư rằng hoạt động kinh tế sẽ bình thường hóa vào năm 2021. Theo Cơ quan Năng lượng Quốc tế, tiến độ vắc-xin có thể tạo ra một sự thúc đẩy đáng kể cho nhu cầu trong nửa cuối năm 2021 sau khi đối mặt với sự chậm lại đáng kể từ làn sóng ngừng hoạt động mới nhất.
Trong triển vọng của họ cho năm 2021, các chiến lược gia của Morgan Stanley khuyến nghị các nhà đầu tư nên “kiên nhẫn” trên thị trường hàng hóa.
Tín hiệu phục hồi đối với dầu rất yếu
Với những dự báo lạc quan này về nền kinh tế toàn cầu và sự bất ổn của giá dầu, một số cổ phiếu dầu bị ảnh hưởng nặng nề nhất đã thể hiện hoạt động mạnh mẽ trong hai tuần qua. Giao dịch ở mức 37,59 đô la vào sáng thứ Hai, Exxon cao hơn khoảng 20% kể từ ngày 28 tháng 10, trong khi một công ty siêu dầu lớn khác, Chevron, tăng khoảng 30% trong cùng thời gian.
Bất chấp động thái ấn tượng này, vẫn còn nhiều rủi ro có thể làm chệch hướng sự phục hồi này và tiếp tục khiến việc đầu tư vào dầu mỏ trở thành một cuộc đánh cược rủi ro cho các nhà đầu tư dài hạn.
Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ cho biết trong ngắn hạn, các biện pháp khóa mới ở châu Âu và tiêu thụ suy yếu ở châu Mỹ sẽ khiến nhu cầu dầu toàn cầu bị ảnh hưởng lớn hơn vào năm 2020 so với dự kiến trước đó.
Điều đó có nghĩa là sẽ mất nhiều thời gian hơn nữa để các đại gia dầu mỏ đảo ngược tình hình tài chính và đầu tư để tăng trưởng. Trong khi báo cáo lần thứ ba liên tiếp các khoản lỗ hàng quý, Exxon đã nói với các nhà đầu tư vào tháng 10 rằng họ có thể cắt giảm tới 15% lực lượng lao động toàn cầu, hoặc khoảng 14.000 việc làm, vì họ phải vật lộn để tồn tại trong thời kỳ suy thoái. Gã khổng lồ đang từ bỏ các kế hoạch đầu tư trước đó để tiết kiệm tiền trả cổ tức.
Về lâu dài, triển vọng của các công ty dầu mỏ không quá khả quan. Theo báo cáo gần đây của một trong những nhà sản xuất dầu hàng đầu – BP (NYSE: BP), mức tiêu thụ dầu có thể không bao giờ trở lại mức đã thấy trước khi cuộc khủng hoảng Coronavirus diễn ra. Ngay cả kịch bản lạc quan nhất cũng cho thấy nhu cầu không tốt trong hai thập kỷ tới khi quá trình chuyển đổi năng lượng chuyển thế giới khỏi nhiên liệu hóa thạch.
Kết luận
Các nhà đầu tư đang chuyển sang xu hướng tăng giá đối với các cổ phiếu dầu sau khi nhìn thấy viễn cảnh về một năm tới với sự suy thoái do đại dịch gây ra. Khi điều đó xảy ra, đây sẽ là một tin tích cực đối với các cổ phiếu chu kỳ, bao gồm cả các công ty siêu lớn chuyên trong ngành dầu mỏ.
Tuy nhiên, chúng tôi không tin rằng cổ phiếu dầu mỏ là một trường hợp đầu tư hấp dẫn cho các nhà đầu tư dài hạn. Sự thay đổi lâu dài sang năng lượng sạch, các chính sách chặt chẽ hơn của chính phủ và những thay đổi trong hành vi của người tiêu dùng là một số yếu tố có thể khiến giá dầu giảm.