Investing.com -- Khi mọi thứ dần trở lại bình thường sau kết quả bầu cử Mỹ tuần trước, thị trường toàn cầu đang dần trở nên thoải mái hơn với các giao dịch cốt lõi của một đồng đô Mỹ vững chắc hơn, chứng khoán Mỹ tăng cao hơn và lãi suất cuối cùng cao hơn từ Fed. Điều quan trọng là trên thị trường ngoại hối, sự biến động giao dịch đang tăng lên, cho thấy sự tham gia tích cực vào đợt tăng giá của đồng đô la này.
USD: Đừng chống lại xu hướng
Thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục đà tăng. Có một câu chuyện đang nổi lên rằng không giống như năm 2016, khi ông Donald Trump không chuẩn bị cho việc thắng cử, lần này ông dự định bắt đầu vào tháng Giêng. Ở một mức độ nào đó, điều đó ủng hộ việc mở rộng Trump trade ngay bây giờ và có xu hướng khuất phục luận điểm đầu tư rằng chính quyền của ông sẽ mất một năm để đưa ra bất kỳ sáng kiến lớn nào - như trường hợp năm 2017.
Những điều trên được phản ánh trong thị trường quyền chọn ngoại hối. Biến động của mức độ giao dịch đã nhanh chóng giảm mạnh vào thứ Tư tuần trước sau khi việc đảng Cộng hòa sẽ thắng lớn trở nên rõ ràng. Ý tưởng ở đây là rủi ro sự kiện lớn đã không còn nữa - và có lẽ thị trường sẽ ngồi chờ xu hướng lớn tiếp theo. Nhưng những gì chúng ta đã thấy cho đến nay trong tuần này là những dấu hiệu ban đầu về sự tham gia tích cực vào xu hướng tăng giá mới của đồng đô la. Biến động mức độ giao dịch đang tăng lên đáng kể vì có vẻ như thị trường đang tích cực gia tăng vị thế (nhà đầu tư) hoặc phòng ngừa rủi ro (thủ quỹ của công ty) với kỳ vọng về đồng đô la mạnh hơn. Tất cả những gì chúng tôi muốn nói ở đây là không chống lại xu hướng mới nổi này.
Hôm nay chúng ta sẽ có bản cập nhật tháng Mười của chỉ số lạc quan doanh nghiệp nhỏ NFIB. Chỉ số dự kiến sẽ vẫn ở mức thấp đầu năm và có lẽ có thể tăng lên trong những tháng tới do chiến thắng của đảng Cộng hòa và ý nghĩa của việc chiến thắng này đối với thuế doanh nghiệp. Và vào lúc 1600CET, chúng ta có một bài phát biểu từ ông Christopher Waller của Fed. Có lẽ, ông sẽ đi theo sự dẫn dắt của Chủ tịch Jerome Powell từ tuần trước và không bị lôi kéo vào các câu hỏi về cách Fed sẽ phản ứng với chương trình nghị sự được đề xuất của ôngTrump.
DXY có một số kháng cự tại 105,70, nhưng mức cao nhất trong năm gần 106,50 là rất đáng chú ý.
EUR: 'Chênh lệch giá Atlantic' mở rộng
Sự chênh lệch giá 'Atlantic' theo cách gọi của một số nhà giao dịch đã mở rộng hơn. Chênh lệch hoán đổi EUR:USD hai năm hiện đã mở rộng vượt quá 180bp và tạo điều kiện thuận lợi cho đồng đô la. Chúng tôi đã không thấy mức này kể từ năm 2022, khi EUR/USD giao dịch gần như đi ngang. Phải thừa nhận rằng mức ngang giá đó trong năm 2022 một phần là do giá năng lượng tăng vọt và các điều khoản tác động thương mại đối với đồng euro - một yếu tố tiêu cực không có ở thời điểm hiện nay.
EUR/USD có vẻ đã sẵn sàng để kiểm tra mức 1.0600; mức mục tiêu cuối năm của chúng tôi ở 1.05 đang vẫy gọi. Như trên, một tháng ngụ ý biến động EUR/USD đang được đưa trở lại lên 8% sau khi xuất hiện mức biến động gần 6,50% vào tuần trước. Các sự kiện đáng chú ý duy nhất trên lịch châu Âu hôm nay là phát biểu các diễn giả ECB (ông Olli Rehn và ông Robert Holzmann), những người có thể sẽ không cản trở việc cắt giảm lãi suất của ECB vào tháng Mười Hai. Câu hỏi đặt ra là, ECB sẽ cắt giảm 25bp hay 50bp? Thị trường nghiêng về mức 30bp. Nhóm khu vực đồng euro của chúng tôi nghĩ rằng sẽ cắt giảm 50bp.
GBP: Tập trung vào bài phát biểu của ông Huw Pill
Hôm nay, dữ liệu thu nhập của Anh vào tháng 9 được công bố đã mạnh hơn một chút so với dự kiến và có vẻ như đà giảm lương của khu vực tư nhân đã bắt đầu chậm lại. Tuy nhiên, bộ dữ liệu này đã không được Ngân hàng Trung ương Anh (và thị trường) ủng hộ.
Điều thú vị hơn vào hôm nay nên là sự xuất hiện của bảng điều khiển 10CET ngày hôm nay từ Nhà kinh tế trưởng Huw Pill. Chủ đề của hội thảo là: "Đảo ngược sự thắt chặt toàn cầu vĩ đại - bao xa và nhanh như thế nào?" Ông Pill không đồng ý với quyết định cắt giảm lãi suất của BoE vào tháng 8 và do đó được coi là trung tâm của sự chú ý/diều hâu đối với MPC (HN:MPC).
Thị trường đã định giá chỉ trong một chu kỳ nới lỏng khiêm tốn của BoE kể từ đây - chỉ ba lần cắt giảm lãi suất vào năm tới. Và trừ khi có một bất ngờ lớn từ ông Pill ngày hôm nay, mức cắt giảm đó có thể vẫn giữ nguyên. Nếu vậy, EUR/GBP sẽ phải vật lộn để duy trì mức biến động trên 0.8300/8315 ngay bây giờ và sẽ tiếp tục giảm thấp hơn.
CEE: Romania và Hungary hoàn thành bức tranh lạm phát
Sau khi con số lạm phát ngày hôm qua ở Cộng hòa Séc phù hợp với kỳ vọng của ngân hàng trung ương, sáng nay chúng tôi đã nhận được số liệu ở Romania và Hungary cho tháng Mười. Điều này hoàn thành bức tranh trong khu vực CEE. Tại Romania, lạm phát tăng nhẹ và cao hơn một chút so với kỳ vọng của thị trường. Bài thuyết trình hôm qua về báo cáo lạm phát của Ngân hàng Quốc gia Romania cho thấy lập trường diều hâu của các ngân hàng trung ương và về cơ bản là cách tiếp cận chờ xem do cuộc bầu cử tháng 11, bức tranh tài chính không rõ ràng và dự báo lạm phát cao hơn.
Tại Hungary, lạm phát cơ bản tăng từ 3,0% lên 3,2% YoY, thấp hơn kỳ vọng của thị trường và thấp hơn 2/10 so với dự báo của Ngân hàng Quốc gia Hungary (3,4%). Tuy nhiên, biến số chính tại thời điểm này là EUR/HUF, mà ngày hôm qua đã biến động trên 410 sau hai ngày cứu trợ sau bầu cử.
Do đó, ngân hàng trung ương sẽ vẫn diều hâu bất kể lạm phát. Nếu EUR/HUF tiếp tục tăng cao hơn, thị trường sẽ tăng đặt cược vào các biện pháp bổ sung của Ngân hàng Quốc gia Hungary (NBH) dưới hình thức thắt chặt thanh khoản hoặc tăng lãi suất cuối cùng.
Chúng tôi tin rằng NBH có khả năng phục hồi tốt hơn so với trước đây, nhưng các mức trên 410 sẽ đặt ra câu hỏi về phản ứng chính sách một lần nữa và sẽ khó đảo ngược hướng đi trong các điều kiện tiêu cực hiện tại đối với CEE, như chúng ta đã thảo luận ngày hôm qua. Chúng tôi dự đoán sẽ có nhiều áp lực hơn đối với khu vực trong những ngày tới.
Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Ấn phẩm này đã được ING chuẩn bị chỉ cho mục đích thông tin bất kể phương tiện, tình hình tài chính hoặc mục tiêu đầu tư của người dùng cụ thể. Thông tin không cấu thành khuyến nghị đầu tư, và cũng không phải là tư vấn đầu tư, pháp lý hoặc thuế hoặc đề nghị hoặc chào mời mua hoặc bán bất kỳ công cụ tài chính nào. Đọc thêm