Đô la Hoa Kỳ đã phục hồi một số khoản lỗ so với euro vào thứ Ba sau những nhận xét hiếu chiến của một số nhà hoạch định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Các bình luận đã giúp đồng bạc xanh ổn định sau khi chạm mức thấp nhất trong 7 tháng so với đồng euro.
Sự sự giảm gần đây của đồng đô la bắt nguồn từ sự nghi ngờ của những nhà giao dịch trên thị trường rằng Fed sẽ phải tăng lãi suất vượt quá 5% để kiềm chế lạm phát. Những nghi ngờ này đã được thúc đẩy bởi dữ liệu cho thấy tốc độ tăng lương chậm lại mặc dù đã có nhiều việc làm trong tháng 12, cũng như sự sụt giảm trong hoạt động dịch vụ.
Do đó, các nhà đầu tư hiện ước tính lãi suất sẽ đạt mức cao nhất dưới 5% vào tháng 6, trước khi bắt đầu giảm trong nửa cuối năm. Điều này bất chấp Giám đốc điều hành JPMorgan Jamie Dimon, một trong những bộ óc sắc bén nhất ở Phố Wall, đã đưa ra dự báo rằng ngân hàng trung ương sẽ tăng lãi suất vượt quá 5%.
Fed nhắc lại thông điệp của mình nhưng thị trường không lắng nghe
Một số quan chức của Fed, bao gồm Chủ tịch Ngân hàng Fed Atlanta, Raphael Bostic và Chủ tịch Fed San Francisco, Mary Daly, vẫn cho rằng lãi suất nên tiếp tục tăng, góp phần vào triển vọng không chắc chắn của họ.
“Chúng tôi sẽ phải giữ vững quyết tâm của mình”, Bostic nói với Atlanta Rotary Club vào thứ Hai. Khi người điều hành hỏi ông dự báo về mức lãi suất trên 5% trong bao lâu, Bostic trả lời: “Ba từ: một thời gian dài.”
“Tôi không phải là một người xoay trục. Tôi nghĩ chúng ta nên tạm dừng và giữ ở đó, và để chính sách hoạt động.”
Valentin Marinov, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu và chiến lược G-10 FX tại Credit Agricole, cho biết sự kết hợp này vẫn “đủ tích cực để Fed” tiếp tục tăng lãi suất.
“Do đó, tôi cho rằng bất kỳ sự điều chỉnh giảm nào của USD có thể là một sự điều chỉnh nông, với việc các nhà đầu tư sử dụng USD giảm để định vị trước Powell và CPI vào tuần tới,” ông nói thêm.
Sự tập trung vào các bài phát biểu của các quan chức cấp cao của Fed sẽ vẫn được nâng cao khi các nhà đầu tư chuẩn bị nghe chủ tịch Jerome Powell, nhằm tìm hiểu sâu hơn về các kế hoạch chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương.
Đặt cược của thị trường thay đổi tăng sau báo cáo việc làm
Đồng bạc xanh đã chứng kiến sự sụt giảm lớn nhất trong hơn ba tuần sau khi dữ liệu việc làm của Hoa Kỳ làm tăng hy vọng về các đợt tăng lãi suất nhỏ hơn trong tương lai. Dữ liệu mới cho thấy tốc độ tăng lương chậm hơn dự kiến và hoạt động dịch vụ của Hoa Kỳ sụt giảm nghiêm trọng, đẩy Chỉ số Bloomberg Dollar Spot Index xuống mức thấp nhất kể từ giữa tháng 12.
Chiến lược gia Erik Nelson của Wells Fargo cho rằng dữ liệu việc làm cho thấy số lượng việc làm tăng mạnh, nhưng “việc thiếu một báo cáo tiền lương nóng hổi khác có thể khiến USD chững lại ở thời điểm hiện tại”. Điều đó nói rằng, nhà phân tích kỳ vọng đồng bạc xanh sẽ tiếp tục có xu hướng giảm trong tháng tới.
Báo cáo cho thấy Hoa Kỳ đã tạo thêm việc làm mới với tốc độ ổn định vào tháng 12 năm 2022, giảm tỷ lệ thất nghiệp xuống mức thấp nhất trước đại dịch là 3,5% trong bối cảnh thị trường lao động thắt chặt. Báo cáo việc làm cũng cho thấy việc làm hộ gia đình đã tăng tới 717.000 việc làm vào tháng trước, cho thấy cuộc chiến chống lạm phát còn lâu mới kết thúc.
Sự gia tăng khổng lồ diễn ra sau một loạt sự sụt giảm trong việc làm hộ gia đình, điều này làm dấy lên suy đoán rằng bảng lương phi nông nghiệp đang phóng đại tốc độ tăng trưởng việc làm. Bảng lương phi nông nghiệp đã tăng thêm 223.000 việc làm trong tháng 12, mức tăng thấp nhất trong hai năm. Theo các nhà kinh tế, mức tăng trưởng việc làm hiện tại ở Mỹ cao hơn gấp đôi so với mục tiêu 100.000 của Fed.
Trọng tâm chuyển sang CPI
Các nhà hoạch định chính sách của Fed đã nói rằng bất kỳ thay đổi chính sách tiền tệ tiềm năng nào đều phụ thuộc vào dữ liệu lạm phát mới được công bố vào ngày 12 tháng 1. Mức tăng 25 điểm cơ bản tiềm năng sẽ đánh dấu sự sụt giảm đáng kể quy mô các đợt tăng lãi suất của Fed sau khi thực hiện 4 lần liên tiếp 75 Tỷ lệ -bps tăng vào năm ngoái.
Nếu báo cáo CPI cho thấy lạm phát hạ nhiệt được thấy trong báo cáo việc làm hàng tháng mới, thì ngân hàng trung ương sẽ phải tăng 25 bps "nghiêm túc hơn và đi theo hướng đó", Bostic nói.
"Cuối cùng, tôi muốn chúng ta tăng lãi suất tới 25 điểm cơ bản. Thời điểm cụ thể của việc đó sẽ phụ thuộc vào dữ liệu thu được".
Tương tự, Chủ tịch San Francisco Mary Daly cho biết cả hai mức tăng lãi suất 25 bps và 50 bps đều “nằm trong các dự báo” cho cuộc họp chính sách của Fed kéo dài hai ngày vào ngày 01 tháng 2. Cả hai nhà hoạch định chính sách đều tin rằng lãi suất chính sách của Fed sẽ tăng lên phạm vi 5-5,25 % từ mức 4,25-4,5% hiện nay nhằm kiềm chế lạm phát.
Đạt được điều này một cách dần dần cho phép ngân hàng trung ương phản ứng thích hợp với thông tin mới và tính đến tác động chậm của chi phí đi vay tăng cao đối với nền kinh tế Hoa Kỳ rộng lớn hơn, Daly nói thêm.
Cuộc họp chính sách trước đó của Fed vào tháng 12 không có dấu hiệu nào cho thấy khả năng cắt giảm lãi suất vào năm 2022, trái ngược với kỳ vọng của thị trường hiện tại về việc ngân hàng trung ương sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất vào nửa cuối năm 2023. Xét đến mối quan hệ giữa lãi suất của Fed và các loại tiền tệ toàn cầu, chính sách năm 2023 của Fed sẽ không chỉ ảnh hưởng đến USD mà còn ảnh hưởng đến thị trường tiền tệ toàn cầu, bao gồm cả các thị trường mới nổi.
Kết luận
Sau khi báo cáo việc làm gần đây nhất báo hiệu tốc độ tăng lương chậm lại, điều này đã thúc đẩy đặt cược vào chính sách xoay trục của Fed, các nhà đầu tư hiện đang chuyển sự tập trung sang báo cáo CPI sắp tới, sẽ được công bố vào thứ Năm tuần này. Lạm phát giảm mạnh hơn dự kiến hàng năm và hàng tháng có thể châm ngòi cho một đợt tăng giá khác của chứng khoán và đẩy đồng đô la xuống mức thấp mới trong nhiều tháng.
***
Shane Neagle là EIC của The Tokenist. Xem bản tin miễn phí của The Tokenist, Five Minute Finance, để biết phân tích hàng tuần về các xu hướng lớn nhất trong lĩnh vực tài chính và công nghệ.