Những lĩnh vực nào nên đầu tư nếu thị trường tiếp tục hồi phục?

Như mới hôm qua, cổ phiếu ngành hàng hóa và năng lượng là những khoản đầu tư tăng trưởng tích cực duy nhất trong năm, trong khi tất cả các loại tài sản và lĩnh vực khác về cơ bản đều giảm ở mức hai chữ số. Sau đó,từ giữa tháng 6, thị trường tạo đáy trong ngắn hạn và bắt đầu hồi phục.

Dù không thể biết đây chỉ là một cú bật kéo theo sau là các đợt suy giảm trong một thị trường giá xuống hay thị trường tăng giá ổn định trở lại, chúng ta có thể lập kế hoạch cho các tình huống có thể xảy ra, để xây dựng chiến lược cho giai đoạn hiện nay đến cuối năm.

Trong biểu đồ bên dưới, nhìn tổng thể từ đầu năm nay, chúng ta có thể thấy trong số tất cả các lĩnh vực,năng lượng vẫn là ngành dẫn đầu thị trường tính đến thời điểm hiện tại (đường màu xanh dương + 38,59%), tiếp đến là lĩnh vực tiện ích (đường màu xanh lá), được xem có mức phòng ngừa rủi ro tốt hơn và do đó,hoạt động hiệu quả hơn trong giai đoạn suy thoái 6 tháng đầu năm 2022. Ở phần dưới cùng (đường màu cam), có thể thấy ngành dịch vụ truyền thông đã suy giảm -23,5% trong năm nay.

Làm thế nào để lên kế hoạch cho phần còn lại của năm?

Để đánh giá tốt hơn các tình huống có thể xảy ra trong phần còn lại của năm,hãy xem xét 2 yếu tố chính: lạm phát (và do đó lãi suất) và {{ecl -375 || tăng trưởng kinh tế}}, phân tích cách chúng tác động cộng hưởng với các yếu tố môi trường kinh tế vĩ mô khác nhau.

Các trường hợp có thể là:

• Lạm phát và tăng trưởng thấp (trường hợp tốt nhất)
• Lạm phát và suy thoái thấp ( trường hợp tương đối  )
• Lạm phát và tăng trưởng cao (trường hợp tương đối)
• Lạm phát và suy thoái cao (trường hợp xấu nhất)

Dựa trên bốn khả năng này, chúng ta có thể biết được lĩnh vực nào hoạt động tốt hơn các lĩnh vực còn lại trong mỗi trường hợp.

Hai trường hợp đầu tiên có thể có lợi cho các cổ phiếu công nghệ, vì chúng ta biết rằng nhiều công ty công nghệ sống dựa vào dòng tiền và kỳ vọng thu nhập giãn ra theo thời gian. Do đó, nếu lạm phát bắt đầu có dấu hiệu giảm xuống, kéo theo lãi suất giảm , đồng nghĩa với việc lãi suất chiết khấu cho các công ty này (dựa trên tỷ giá của Ngân hàng Trung ương) cũng sẽ giảm xuống.

Một cuộc suy thoái kéo dài với lạm phát thấp cũng có thể buộc Fed phải xoay sở cắt giảm lãi suất sớm hơn dự kiến, vì thế mang lại một số cơ hội cho các công ty công nghệ.

Tuy nhiên, nếu nền kinh tế bắt đầu tăng trưởng trở lại (trường hợp thứ nhất và thứ ba), Fed có thể sẽ duy trì các biện pháp thắt chặt tiền tệ lâu hơn, đảm bảo rằng lạm phát sẽ giảm trong dài hạn.

Trong trường hợp đó, ngành tài chính có thể vượt lên dẫn đầu, vì khi đó cổ phiếu ngân hàng sẽ tăng tỷ suất lợi nhuận cho vay với lãi suất cao hơn. Tuy nhiên, chúng ta nên chọn các ngân hàng uy tín, ngoài việc hưởng lợi từ biên lãi suất cao hơn, còn có khả năng đảm bảo tốt đối với các khoản nợ xấu - do khách hàng có thể gặp khó khăn khi trả nợ do lãi suất cao hơn.

Cuối cùng, trong trường hợp xấu nhất khi suy thoái diễn ra với lạm phát cao (hiện tượng đình lạm), các sản phẩm thiết yếu có thể được hưởng lợi từ dòng vốn đầu tư trên cơ sở phòng ngừa rủi ro trong khi vẫn duy trì một biên lợi nhuận lớn hơn để chuyển thành giá hàng hóa và dịch vụ đến tay người tiêu dùng.

Trong một kịch bản như vậy, rủi ro tăng cao đối với bất kỳ khoản đầu tư nào, ,dù cho đầu tư vào sản phẩm thiết yếu mang tính phòng ngừa rủi ro cao và phù hợp hơn với bối cảnh suy thoái kinh tế, vì khi đó với lãi suất cao hơn, nhiều công ty sẽ đứng trước nguy cơ mắc nợ, đặc biệt là  các doanh nghiệp trong ngành viễn thông.

Cuối cùng, chúng ta cần lưu ý rằng chỉ có một số nhà đầu tư được hưởng lợi từ sự phục hồi của toàn thị trường kể từ giữa tháng Sáu. Biểu đồ dưới đây cho thấy mức vốn hóa thị trường thấp bất thường như thế nào trong thời gian đó (hành vi cổ điển của con người).

Về mặt tích cực,với sự phục hồi trở lại của thị trường, dẫn đến việc mua lại cổ phần và mua bán doanh nghiệp được nối lại, mang lại lợi ích lâu dài cho nhiều công ty.