2Q2022, LNTT tăng 51.3%YoY, đạt 4,914 tỷ VND (HM:VND).
ACB (HM:ACB) ghi nhận thu nhập lãi thuần quý 2 đạt 5,606 tỷ VND (+3.0%QoQ và +12.3%YoY), thu nhập ngoài lãi đạt 1,317 tỷ VND (-6.5%QoQ và +6.5%YoY). Ngân hàng tiếp tục ghi nhận hoàn nhập hoàn nhập dự phòng lên tới 267 tỷ VND trong khi cùng kỳ ngân hàng trích lập 1,386 tỷ chi phí dự phòng. Nhờ đó, LNTT 2Q2022 tăng mạnh 51.3%YoY, đạt 4,914 tỷ VND.
NIM 2Q2022 đạt 4.22%, tăng 32bps QoQ và giảm nhẹ 8bps YoY.
Lợi suất đầu ra bình quân 2Q2022 tăng nhẹ 18bps QoQ, đạt 7.20%. Lãi suất bình quân đầu vào tăng khoảng 14bps QoQ một phần nhờ tỷ lệ CASA cao giúp giảm tác động của tăng lãi suất. Biên lãi thuần (NIM) tăng nhẹ 7bps QoQ, đạt 4.29%.
Tăng trưởng tín dụng và huy động lần lượt ở mức 9.3% và 1.9%YTD.
Hoạt động cho vay của ngân hàng vẫn duy trì được sự khả quan trong quý 2 với tín dụng tăng 9.3% so với đầu năm. Dư nợ cho vay cá nhân và doanh nghiệp ước tính lần lượt tăng 10.7% và 7.5% so với đầu năm. Huy động vốn tăng trưởng chậm hơn khi chỉ ghi nhận tăng 1.9%YTD với động lực chính từ phát hành giấy tờ có giá. Tỷ lệ LDR tăng lên mức 83.5% sát với trần quy định 85%.
Chất lượng tài sản 2Q2022 duy trì sự khả quan.
Tỷ lệ nợ xấu 2Q2022 giảm nhẹ 6bps so với quý trước và tương đương cuối năm 2021, đạt khoảng 0.76% Tỷ lệ bao phủ nợ xấu giảm nhẹ 2 điểm % còn 185.1% - vẫn ở mức cao so với ngành.
Đáp ứng đầy đủ điều kiện để có room tín dụng tốt hơn.
Chúng tôi đánh giá ACB là một trong những ứng cử viên sáng giá được Ngân hàng Nhà nước (NHNN) xem xét nâng room tín dụng nhờ (1) tỷ lệ an toàn vốn (CAR) duy trì mức cao trong những năm gần đây như cuối 2021 là 11.23% - cao hơn nhiều so với mức quy định 9% của NHNN; (2) ACB theo đuổi chiến lược cho vay thận trọng với tỷ lệ nợ xấu (NPL) luôn duy trì dưới 1% và dự phòng bao nợ xấu (LLCR) luôn cao hơn trung bình ngành; (3) ACB không đầu tư trái phiếu doanh nghiệp.
Khuyến nghị MUA, giá mục tiêu 32,000 VND/cp
Sử dụng 2 phương pháp định giá P/B và Chiết khấu lợi nhuận thặng dư, chúng tôi đưa ra mức giá mục tiêu cho năm 2022 của cổ phiếu ACB là 32,000 VND/cp, cao hơn 28.9% so với giá tại ngày 05/08/2022. Khuyến nghị MUA.
2Q2022, LNTT tăng 51.3%YoY, đạt 4,914 tỷ VND.
ACB ghi nhận thu nhập lãi thuần quý 2 năm 2022 tăng trưởng khả quan ở mức +3.0%QoQ và +12.4%YoY, đạt 5,606 tỷ VND. Thu ngoài lãi tiếp tục ghi nhận tăng trưởng giảm tốc, chỉ khoảng 6.5%YoY. Do đó, tổng thu hoạt động chỉ tăng khoảng 1%QoQ và 11.2%YoY. Đáng chú ý, ngân hàng tiếp tục ghi nhận hoàn nhập dự phòng lên tới 267 tỷ VND trong 2Q2022 nhờ đã mạnh tay trích lập dự phòng trong năm 2021. Từ đó, LNTT 2Q2022 ghi nhận tăng trưởng ấn tượng ở mức 51.3% so với cùng kỳ và tăng 19.4% so với quý trước đó, lên tới 4,914 tỷ VND. Tăng trưởng tín dụng 6T2022 đạt 9.3% tương đương cùng kỳ và tăng trưởng tín dụng toàn ngành nửa đầu năm.
NIM 2Q2022 cải thiện nhẹ 7bps lên mức 4.29%.
Hiệu quả sinh lời của danh mục cho vay vẫn chịu ảnh hưởng từ đợt bùng phát dịch Covid-19 tại các tỉnh miền Nam cùng việc giảm lãi suất cho vay thu hút khách hàng. Lợi suất tài sản bình quân quý 2 tiếp tục có dấu hiệu hồ i phục tốt, tăng khoảng 18bps so với quý 1, đạt 7.20% nhưng vẫn thấp hơn nhiều so với mức 7.74% vào cùng kỳ năm trước. Cụ thể, lợi suất đầu ra bình quân quý 2 tiếp tục tăng khoảng 18bps so với quý 1. LS huy động bình quân đầu ra có xu hướng tăng trong quý 2, nhích lên khoảng 14bps QoQ và đạt 3.26%. Điều này là phù hợp với xu hướng chung của ngành khi các ngân hàng đẩy mạnh thu hút tiền gửi nhằm phục vụ tăng trưởng tín dụng. Nhờ lợi suất đầu ra tăng cao hơn nên NIM quý 2 vẫn tăng nhẹ 7bps so với quý trước lên mức 4.29%. Tỷ lệ CASA cuối quý 2 giảm về còn 24.9% từ mức 26.7% của quý 1.
Xem thêm tại đây