Tesla (NASDAQ:TSLA) đang chịu sự giám sát chặt chẽ trong thời gian này. Một số nhà phân tích phố Wall thậm chí còn cho rằng sẽ xảy ra viễn cảnh tồi tệ nhất với nhà sản xuất xe điện mà chỉ cách đây không lâu được nhìn nhận như là cổ phiếu tốt nhất trong ngành vận chuyển.
Adam Jones của Morgan Stanley người từng đặt mục tiêu $379 cho cổ phiếu Tesla năm ngoái, đã gia tăng khả năng cổ phiếu sẽ giảm xuống $10 trong 1 cuộc kêu gọi cá nhân với nhà đầu tư. Ông chia sẻ rằng:
“Câu chuyện tăng trưởng của Tesla đã nằm lại quá khứ. Ngày hôm nay, cung vượt quá cầu, họ đang đốt tiền mà không có khách hàng nào quan tâm đến Model Y, họ vẫn tăng vốn tuy nhiên kế hoạch mua lại thì không đươc đưa ra. Tăng trưởng đã đi qua, hiện tại câu chuyện họ đang đối mặt là chỉ số tín dụng thấp và hàng loạt thứ phải tái cấu trúc.”
2 chuyên gia khác từ phố Wall nói rằng kể cả trong viễn cảnh lạc quan thì cổ phiếu công ty cũng có thể giảm xuống $36 hoặc hơn. Đây là báo động đỏ đối với Tesla.
Lý do khiến các chuyên gia đồng quan điểm tiêu cực với cổ phiếu Tesla đến từ những vấn đề xảy ra với công ty và cổ phiếu công ty trong năm nay. Ngày hôm qua, nó được giao dịch tại mức giá $196,59 mất 41% giá trị trong năm, vốn hóa thị trường của công ty đã thu hẹp lại chỉ khoảng 30 tỷ USD kể từ hè năm ngoái.
Có 2 nguyên nhân chính hướng các chuyên gia sang chiều hướng giảm đối với Tesla. Cùng nghiên cứu sâu hơn về nó:
1. Dự báo nhu cầu quá viển vông
Cổ phiếu Tesla luôn phản ánh niềm tin của nhà đầu tư rằng họ có thể sản xuất được xe điện rẻ tới thị trường toàn cầu, và tin rằng công nghệ cũng như triết lý kinh doanh của họ cuối cùng sẽ mang lại lợi nhuận. Nhưng niềm tin đó nhanh chóng sụp đổ trong năm nay, một phần đến từ các thách thức nội tại mà Tesla không thể xử lý triệt để như bước đi sai lầm của Elon Musk, phần còn lại đến từ thay đổi thị trường khách quan.
Doanh số của Model 3 giảm mạnh trong quý đầu từ 3 tháng cuối năm ngoái cho dù đã có nhiều lần giảm giá. Cùng với đó các model S & model X những model tạo ra lợi nhuận lại giảm đơn hàng khoảng 50% so với quý trước đó.
Theo như 1 ghi chú từ chuyên gia tại Sanford C. Bernstein & Co., Tesla sẽ sớm đối mặt cạnh tranh khốc liệt từ các nhà sản xuất xe tại Châu Âu, những thương hiệu đang ở vị trí tốt hơn để hoàn thiện những gì Tesla chưa làm được.
Về cấu trúc công ty, Tesla đang không tạo ra được lợi nhuận khi chi phí cố định quá cao, và thị trường thì lại thấp hơn dự báo, đồng thời công nghệ cũng không còn là thứ duy nhất thuộc về họ. Ngược lại, các ông lớn của Đức gồm Daimler (OTC:DMLRY) Mercedes-Benz và BMW (OTC:BMWYY) có nguồn tiền liên tục cùng kế hoạch phát triển dòng xe điện trong thời gian ngắn.
Môi trường vĩ mô đầy thách thức đồng nghĩa với hoạt động của Tesla khó thể tạo ra lợi nhuận từ các xe điện $35.000 trong thời gian ngắn trừ khi nhu cầu tăng đột biết và các vấn đề ở chuỗi cung ứng được giải quyết một cách đầy phép màu. Nhưng trên thực tế, số lượng xe giao trong Q4 giảm 31% khiến nhiều người nghi ngại rằng Tesla có thể đã đạt đến đỉnh của dòng xe bán chạy nhất.
Tại sao thị trường lại phản ứng tiêu cực với Tesla? Đó chính là khẳng định nỗi sợ hãi từ nhà đầu tư với dự báo tăng trưởng mới nhất của công ty. Họ có những tính toán quá lạc quan, điều đó khiến nhà đầu tư mất niềm tin vào cổ phiếu Tesla buộc nó rơi vào nhiều đợt bán tháo kể từ cuối năm ngoái.
2. Tesla không điều khiển được dòng tiền
Tâm điểm của khủng hoảng niềm tin kỳ này nằm ở khoản tiền mặt dự trữ của công ty sụt giảm nhanh chóng kéo theo đó là các khoản nợ tăng đáng kể. Tổng nợ phải trả của Tesla đã lên đến 22 tỷ USD trong khi lỗ lũy kế gần với 6 tỷ USD.
Nhà đầu tư đều lo ngại về khả năng trả nợ của Musk nếu nhu cầu với Model 3 không phục hồi còn ông ta thì không thể cắt giảm chi phí. Trong quý mới nhất, Tesla đã báo cáo khoản lỗ 702 triệu USD tới các cổ đông phổ thông tại Q1 tương đương với mức lỗ khoảng $2,90/cổ phiếu.
Tesla đã đốt 950 triệu USD tiền mặt trong Q1, tổng công 5 tỷ USD kể từ 2017. Đầu tháng 5, họ đã tăng 2,35 tỷ USD vốn với 750 triệu USD cổ phiếu phổ thông và 1,6 tỷ USD trái phiếu chuyển đổi. Nhưng số tiền đó theo Morgan Stanley chỉ đủ duy trì trong 12 tháng.
Tesla không còn kỳ vọng sẽ tạo ra lợi nhuận trong Q2 mà đưa ra mục tiêu trong Q3. Họ dự báo sẽ giao 400.000 xe trong năm nay nhưng cũng ghi chú rằng sản xuất sẽ nhiều hơn số xe giao đi bởi thời gian chậm khi vận chuyển qua đường biển.
Lời kết
Thực trạng cổ phiếu Tesla cho thấy nhà đầu tư đang mất niềm tin vào công ty, đến từ nhu cầu sụt giảm cùng với khả năng tạo ra dòng tiền yếu của họ. Sau khi mất hơn 1/3 giá trị thì hiện nó đang trong khu vực nguy hiểm mà chỉ có phép màu mới có thể cứu được Tesla lúc này.