Lợi tức trái phiếu kho bạc tăng khi TT Biden tái bổ nhiệm Jerome Powell. Các hạn chế COVID mới ở châu Âu

Quyết định của Tổng thống Hoa Kỳ Joseph Biden đề cử Jerome Powell cho nhiệm kỳ thứ hai làm chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang – cuối cùng đã được đưa ra vào thứ Hai – đã được nhiều người mong đợi. Nhưng có đủ sự không chắc chắn rằng cổ phiếu đã có một đợt tăng nhẹ và lợi tức trái phiếu tăng khi các nhà đầu tư bán tháo chúng.

Lợi tức trên trái phiếu điểm chuẩn 10-năm đã tăng hơn 8 điểm cơ bản, bao gồm cả mức tăng qua đêm đã tăng nhanh sau khi Nhà Trắng đưa ra thông báo. Lợi tức đã chuyển từ dưới 1,55% lên trên 1,63% trong ngày đầu tiên giao dịch vào thứ Hai, trong một tuần bị cắt ngắn bởi kỳ nghỉ Lễ Tạ ơn.

Các nhà đầu tư đang tin tưởng vào Biden để lựa chọn sự ổn định và liên tục mặc dù do cánh tiến bộ của Đảng Dân chủ vận động hành lang chống lại việc từ bỏ Powell. Sự không chắc chắn xảy ra bởi vì rất khó để đánh giá mức độ ảnh hưởng của các tổ chức tiến bộ và Biden đã hơi thất thường trong các lựa chọn chính sách của mình.

Có khả năng thắt chặt chính sách sớm hơn

Việc đề cử, sẽ nhận được sự ủng hộ rộng rãi của lưỡng đảng đối với việc xác nhận tại Thượng viện, khẳng định vai trò lãnh đạo của Powell tại Fed và khiến ông trở nên quyết liệt hơn trong việc chống lại lạm phát, nếu điều đó có vẻ cần thiết. Triển vọng về việc thắt chặt chính sách tiền tệ sớm hơn sẽ có nhiều khả năng xảy ra hơn với mỗi báo cáo hàng tháng về lạm phát và việc giảm mua trái phiếu nhanh hơn cũng như không thể loại trừ việc tăng lãi suất vào giữa năm 2022.

Powell dự kiến ​​sẽ không thay đổi quan điểm của mình sau nhiều tháng tuyên bố lạm phát chỉ là tạm thời, nhưng ông đã bắt đầu bảo vệ các nhận xét của mình và tái khẳng định sự sẵn sàng của ngân hàng trung ương trong việc giữ vững kỳ vọng lạm phát.

Các nhà phê bình nói Fed đang đưa ra lời kêu gọi tồi tệ về lạm phát và trì hoãn hành động quá lâu, nhưng Powell mới là người ngồi trên ghế chỉ đạo và việc khẳng định có được nhiệm kỳ thứ hai sẽ củng cố uy tín của ông ấy.

Một cuộc họp tuần trước tại Fed New York đã tập trung vào các đề xuất cải cách thị trường cho trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ để tránh các điều kiện giao dịch hỗn loạn vào tháng 3 năm 2020 khi đại dịch COVID-19 bùng phát.

Gary Gensler, Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch, gợi ý rằng các công ty kinh doanh độc quyền nên đăng ký với SEC vì họ đã có vai trò lớn hơn trong giao dịch và các ngân hàng đóng vai trò là đại lý chính phải đối mặt với các giới hạn mới trong bảng cân đối kế toán của họ trước mối đe dọa của cuộc khủng hoảng tài chính. Gensler cũng khuyến nghị các nhà thanh toán tập trung trong động thái bù trừ để giao dịch trong trái phiếu kho bạc diễn ra suôn sẻ.

Giám đốc Fed tại New York, John Williams nói, tình trạng biến động do đại dịch đã buộc Fed phải đưa ra các thỏa thuận mua lại lên tới 1 nghìn tỷ đô la và mua hơn 300 tỷ đô la trái phiếu Kho bạc mỗi tuần tại một thời điểm. Các chương trình repo hiện đã được thực hiện vĩnh viễn, nhưng các quan chức cho rằng cần phải thực hiện nhiều hơn nữa để tăng cường khả năng phục hồi trên thị trường trái phiếu kho bạc.

Thấp thoáng trong hội nghị là mối lo ngại rằng lạm phát gia tăng có thể khiến các nhà đầu tư bán tháo trái phiếu kho bạc một khi kỳ vọng không được chấp nhận, tạo ra một cuộc khủng hoảng mới về thanh khoản như năm ngoái.

Lợi tức trái phiếu châu Âu trượt khi COVID tăng đột biến

Ở châu Âu, một làn sóng nhiễm COVID-19 mới, khiến việc đóng cửa trở lại một số khu vực, làm giảm bớt lo ngại về lạm phát, do đó lợi suất giảm mạnh vào thứ Sáu trước khi phục hồi một số điểm vào thứ Hai.

Lợi tức trên điểm chuẩn trái phiếu Đức 10 năm đã tăng lên âm 0,2945 trong phiên giao dịch sau đó vào thứ Hai, mức tăng từ âm 0,3500 trong giao dịch đầu giờ nhưng thấp hơn lợi tức của ngày thứ Sáu là âm 0,2610 trước khi giảm mạnh.

Các trường hợp COVID mới đã làm giảm động lực đã được xây dựng cho một bước ngoặt diều hâu tại cuộc họp của hội đồng điều hành Ngân hàng Trung ương Châu Âu vào tháng 12.