Liệu USD đã đạt đỉnh?

Trong 2 tháng qua, USD đã tăng ngoạn mục. Tuy nhiên mặc dù đạt mức cao trong nhiều tháng so với đồng Bảng, Đôla Úc, Đôla Niu di lân và Canada, vào cuối tuần trước, USD có dấu hiệu bắt đầu suy yếu.

Đồng bạc xanh giảm so với hầu hết các loại ngoại tệ chính ngoại trừ đồng loonie. Diễn biến này không liên quan đến dữ liệu kinh tế tại Mỹ. Một số diễn biến tích cực ở bên ngoài khiến thị trường xuất hiện lực chốt lời. Mặc dù giai đoạn hồi phục đã kết thúc vào đầu tuần, các loại ngoại tệ có diễn biến tốt nhất trong tuần trước là franc Thuỵ Sỹ và yên Nhật. Loại ngoại tệ có diễn biến tệ nhất là Đôla Canada và Niu-di-lân. Trong thời gian tới, không có báo cáo kinh tế lớn nào hỗ trợ đồng bạc xanh, USD sẽ dễ bị ảnh hưởng và điều chỉnh sâu hơn khiến các cắp GBP/USD và AUD/USD trở nên hấp dẫn để mua hơn còn cặp USD/CHF và USD/JPY sẽ nên bán.

Ý tưởng đầu tư hàng tuần: Đừng bỏ lỡ những cơ hội về thị trường đã được Phòng BK Tỷ giá xác định. Tải ở đây.

USD

Rà soát dữ liệu

• Tỷ lệ nhà ở mới bắt đầu 5,0% so với dự kiến 1,9%
• Tỷ lệ cấp phép xây dựng 5,0% so với dự kiến -1.0%
• Cán cân vãng lai -124,1 tỷ USD so với dự kiến -129.0 tỷ USD
• Doanh số bán nhà hiện tại -0,4% so với dự kiến 1,1%
• Triển vọng doanh nghiệp của Fed Philadelphia 19,9 so với dự kiến 29,0
• Chỉ số giá nhà ở 0,1% so với dự kiến 0,5%

Xem trước dữ liệu

• Doanh số nhà mới – Có thể có bất ngờ trong xu hướng giảm mặc dù doanh số bán nhà hiện tại vẫn đang giảm
• Chỉ số niềm tin người tiêu dùng - Có thể có bất ngờ trong xu hướng tăng mặc dù chỉ số tâm lý người tiêu dùng Đại học Michigan tăng
• Advance Cán cân thương mại hàng hoá, Số lượng đơn hàng lâu bền and Doanh số nhà chờ – Cán cân thương mại khó dự báo do USD tăng đã bù đắp việc tăng trong hoạt động sản xuất
• GDP hàng năm và tiêu thụ cá nhân – Kết quả điều chỉnh khó đoán trước nhưng nếu có thay đổi, chúng sẽ khiến thị trường biến động
• Thu nhập và Chi tiêu cá nhân – Có thể có bất ngờ trong xu hướng tăng mặc dù thu nhập theo giờ trung bình và doanh số bán lẻ tăng
• Chỉ số PMI Chicago và Điều chỉnh báo cáo Tâm lý tiêu dùng Đại học Michigan – Giảm nhưng được bù đắp do tỷ lệ ở Empire State tăng, rất khó đoán. Tương tự với báo cáo niềm tin người tiêu dùng.

Ngưỡng quan trọng

• Hỗ trợ 109,00
• Kháng cự 111,00

Có một số yếu tố gây áp lực khiến USD giảm từ hoạt động chốt lời, gồm thị trường chứng khoán Mỹ giảm, lãi suất trái phiếu giảm, và mối quan hệ giữa Tổng thống Trump đối với các quốc gia còn lại trên thế giới. Chiến tranh thương mại của Mỹ cũng đã gây áp lực lên thị trường và phán quyết của Toà án tối cao Mỹ rằng có thể các nhà bán lẻ trực tuyến sẽ phải nộp thuế bán hàng của Bang, là tin xấu đối với thị trường chứng khoán. Ty nhiên, một lý do rất mạnh khiến nhà đầu tư vẫn không ngừng mua USD là xu hướng tăng đối với lãi suất Mỹ. Từng tuần trôi qua, các nhà hoạch định chính sách Mỹ đã đi ra khỏi con đường và khiến mọi người nhớ rằng lãi suất đang trên đà tăng. Tại Diễn đàn ECB ở Bồ Đào Nha tuần trước, Chủ tịch Fed Powell đã bắt đầu bài phát biểu khi cho biết khả năng tăng lãi suất từ từ khá lớn. Ông cũng bày tỏ sự tự tin của mình trong thị trường lao động và lạm phát. Quan trọng nhất, Powell cho biết chính sách Mỹ vẫn còn khả năng chịu đựng thêm do lãi suất vẫn dưới 100 điểm cơ bản so với mức trung lập. Vì vậy lãi suất Mỹ sẽ không đạt đỉnh cho đến giữa năm sau, thời điểm mà nhiều ngân hàng trung ương cũng sẽ bắt đầu thắt chặt tiền tệ. Điều này cho thấy các yếu tố cơ bản về xu hướng tăng của USD sắp tới và lý do tại sao nhà đầu tư sẽ tìm cách mua và không bán USD (đặc biệt là cặp USD/JPY) khi giảm. Trở lại câu hỏi về việc tuần này liệu có phải là thời điểm có thể bán USD hay không. Chúng tôi nhận thấy phạm vi điều chỉnh tiếp theo có thể đưa cho nhà đầu tư ngắn hạn cơ hội giảm các động thái gần đây. Trong dài hạn, trừ phi một sự thay đổi cụ thể trong tình hình kinh tế hoặc chính trị khiến nhà đầu tư tin rằng Fed sẽ tăng lãi suất lên thêm 25 điểm cơ bản thay vì 50 điểm cơ bản trong năm nay, chúng tôi sẽ không thấy USD giảm đáng kể.

Bảng Anh

Rà soát dữ liệu

• Giá nhà của Rightmove 0,4% so với trước đó 0,8%
• BoE giữ ổn định lãi suất ở mức 0,50% như dự kiến

Xem xét dữ liệu

• GDP và Cán cân vãng lai – Điều chỉnh thì khó đoán nhưng nếu có thay đổi, chúng sẽ khiến thị trường biến động

Ngưỡng quan trọng

• Hỗ trợ 1,3100
• Kháng cự 1,3300

Thông báo chính sách tiền tệ của Ngân hàng Anh tuần trước là một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến Bảng Anh. Mặc dù BoE không thay đổi lãi suất và chính sách tiền tệ, bảng Anh đã tăng gần 2 cents sau khi ngân hàng trung ương tiết lộ 3 trong số các thành viên của họ đã ủng hộ việc tăng lãi suất ngay lập tức. Nhà kinh tế trưởng Haldane, người có ảnh hưởng trong BoE đã thay đổi lá phiếu của ông và tham gia cùng phe với Saunders và ông đã ủng hộ cho việc thắt chặt chính sách. Biên bản họp táo bạo cùng các tuyên bố về chính sách sẽ cho thấy sẽ có nhiều người hơn theo phe này trong vài tháng tới, mở đường cho việc tăng lãi suất trong tháng 8 hoặc tháng 12. Với tất cả các quan chức MPC nhìn thấy sự sụt giảm trong thị trường lao động phần lớn đã bị cạn kiệt, nhiều người bất đồng ý kiến sẽ theo phe này trong các cuộc họp tới và Ngân hàng trung ương tin rằng việc thắt chặt chính sách sẽ phù hợp. Tuy nhiên, khi mới bắt đầu, nó sẽ dần dần và hạn chế.

Thực tế là BoE thậm chí còn thảo luận việc giảm dần chương trình nới lỏng định lượng hoặc tăng lãi suất là cực kỳ tích cực đối với Đồng bảng và đưa ra nguyên nhân cho sự phục hồi bền vững hơn so với hầu hết các đồng tiền chính. Kỳ vọng về tăng lãi suất trong tháng 8 tăng từ 52% lên 70% trong tuần trước đó và đặc biệt rằng tỷ lệ cược về tăng lãi suất trong tháng 12 tăng từ 63% lên 76%. Lý do tại sao 2 cuộc họp gần đây là tâm điểm chính vì chúng đi kèm cùng báo cáo lạm phát hàng quý và cuộc họp báo của Thống đốc Carney. Rủi ro duy nhất và có thể là lớn nhất đối với GBP là các cuộc đàm phán về Brexit nhưng việc thiếu dữ liệu ở Anh trong tuần này có thể giúp Bảng kéo dài đà tăng của mình, đặc biệt so với euro, franc Thuỵ Sỹ và các loại tiền tệ hàng hoá. Chúng tôi cũng nhìn thấy cặp GBP/USD vượt trên ngưỡng 1,33 một cách có ý nghĩa mặc dù giao dịch cặp này phức tạp hơn vì Fed cũng sẽ tăng lãi suất trong giai đoạn này. Đối với Brexit, mọi thứ có vẻ vẫn khôgn theo cách Thủ tướng May mong muốn, vì vậy thị trường có thể thấy Chính phủ Anh sẽ có nội chiến nhiều hơn và việc kháng cự đang diễn ra nhằm sửa lại nguyên tắc của Liên minh Châu Âu, những người nói rằng họ sẽ hỗ trợ Ireland “trong mọi tình huống” và dù “không có thoả thuận Brexit, đó cũng không phải là không thể”.

Euro

Rà soát dữ liệu

• EZ Cán cân vãng lai của khu vực Châu Âu 28,4 tỷ so với trước đó 32,0 tỷ
• GE Chỉ số PPI của Đức 0,5% so với dự kiến 0,4%
• EZ Chỉ số niềm tin người tiêu dùng của khu vực Châu Âu -0,5 so với dự kiến 0,0
• SNB giữ nguyên lãi suất ở mức -0,75% như dự kiến
• GE Chỉ số PMI sản xuất của Đức 55,9 so với dự kiến 56,2
• GE Chỉ số PMI dịch vụ của Đức 53,9 so với dự kiến 52,2
• GE Chỉ số PMI hợp nhất của Đức 54,2 so với dự kiến 53,3
• EZ Chỉ số PMI sản xuấtI của khu vực Châu Âu 55,0 so với dự kiến 55,0
• EZ Chỉ số PMI dịch vụ của khu vực Châu Âu 55,0 so với dự kiến 53,8
• EZ Chỉ số PMI hợp nhất của khu vực Châu Âu 54,8 so với dự kiến 53,9

Xem xét dữ liệu

• GE Báo cáo IFO của ĐỨc – Chỉ số PMI tăng nhưng có khả năng IFO giảm gây ra vấn đề chính trị của Merkel, kết quả khảo sát ZEW suy yếu.
• Các điểm tin tài chính và Chỉ số niềm tin người tiêu dùng của ECB – Sẽ phải xem giá IFO như thế nào nhưng khảo sát ZEW về tâm lý các nhà phân tích đã giảm
• Chỉ số CPI của Đức – Có khả năng có bất ngờ trong xu hướng tăng trong chỉ số PPI của Đức
• Thay đổi số lượng thất nghiệp và Tỷ lệ xin trợ cấp thất nghiệp của Đức – Có khả năng có bất ngờ trong xu hướng giảm sau khi ngành sản xuất và dịch vụ làm suy yếu tăng trưởng việc làm
• Chỉ số CPI lõi khu vực Châu Âu – sẽ phải xem xét chỉ số CPI của Đức

Ngưỡng quan trọng

• Hỗ trợ 1.1500
• Kháng cự 1.1800

Cặp EUR/USD giao dịch dưới ngưỡng 1,1650 suốt tuần trước trước khi phá ngưỡng 1,1670 vào thứ 6. Tuy nhiên, không giống một số loại ngoại tệ chính khác, nó không có xu hướng giảm trong suốt tuần và tích luỹ giữa ngưỡng 1,15 và 1,1650. Điều này cho chúng ta thấy nhu cầu dưới ngưỡng 1,15 là khá lớn. Đây là ngưỡng hỗ trợ quan trọng nhưng xét các yếu tố cơ bản, các chỉ số phân tích kỹ thuật và tình hình chính trị hiện nay có thể sẽ hạn chế đà tăng của euro đặc biệt so với đồng Bảng, Franc Thuỵ Sỹ và yên Nhật. Cặp EUR/USD dễ bị ảnh hưởng của một đợt hồi phục mà có thể thu hút người bán quanh ngưỡng 1,17. Mặc dù ngành sản xuất và dịch vụ đã tăng tốc trong tháng 6, kết quả cũng vẫn chỉ ở mức thấp 17-18 tháng. Dựa vào yếu tố cơ bản, ngân hàng trung ương Châu Âu cho biết trong tuần này họ sẽ thấy các khoản tái đầu tư vào QE cao hơn, làm nhẹ việc kết thúc chương trình mua trái phiếu. Ngân hàng trung ương đã nói rõ ràng chính sách cần phù hợp và một số quan chức đi quá xa khi cho rằng lãi suất sẽ không thay đổi cho đến mùa hè năm 2019. Chỉ số niềm tin doanh nghiệp (IFO) của Đức và báo cáo việc làm dự kiến công bố trong tuần này và chúng tôi cho rằng những báo cáo này sẽ ủng hộ thêm cho euro. Về mặt kỹ thuật, cặp EUR/USD vẫn đang giao dịch dưới đường 20 ngày SMA và dễ bị giảm nhưng rủi ro lớn nhất là chính trị. Thủ tướng Đức Merkel có ít hơn một tuần để đạt thoả thuận Châu Âu về người di cư hoặc có nguy cơ Chính phủ của bà sẽ sụp đổ. Bà Merkel cương quyết rằng Đức sẽ tuân thủ mgiair pháp Châu Âu đặt ra trong khi Liên minh xã hội Xô viết của Bavaria đan g nhấn mạnh phản ứng chính sách duy nhất của Đức. Điều này căng thẳng đến nỗi thị trường đang thực sự quan ngại rằng Chính phủ của bà sẽ sụp đổ và rủi ro này có thể dẫn đến sự suy yếu hơn nữa của đồng tiền. Đảng của bà Merkel cho biết họ đang chuẩn bị cho cuộc bầu cử mới.

AUD, NZD, CAD

Rà soát dữ liệu

Úc

• Biên bản họp RBA nền kinh tế tăng nhẹ, dữ liệu tăng trưởng GDP vượt mức 3%

Niu di lân

• Chỉ số PMI ngành dịch vụ 57,3 so với trước đây 56,4
• Giá đấu thầu GDT giảm 1,2%
• Chỉ số niềm tin người tiêu dùng Westpac
• Cán cân vãng lãi của BoP 0,182 tỷ so với dự kiến 0,050 tỷ
• Chỉ số GDP (theo quý) 0,5% so với dự kiến 0.5%

Canada

• Doanh số thương mại bán buôn 0,1% so với dự kiến 0,3%
• Doanh số bán lẻ -1,2% so với dự kiến 0,0%
• Doanh số bán lẻ không bao gồm ô tô -0,1% so với dự kiến 0,5%
• Chỉ số CPI 0,1% so với dự kiến 0,4%
• Chỉ số CPI lõi (theo năm) 1,9% so với dự kiến 1,9%

Xem trước dữ liệu

Úc

• Không có dữ liệu

Niu di lân

• Cán cân thương mại – Có khả năng có bất ngờ trong xu hướng giảm do chỉ số PMI sản xuất giảm
• RBNZ Quyết định lãi suất – RBNZ có khả năng giữ nguyên do một số dữ liệu gần đây

Canada

• GDP – Khó đoán do cán cân thương mại tăng bù đắp số liệu doanh số bán lẻ giảm

Các ngưỡng quan trọng

• Hỗ trợ AUD 0,7300 NZD 0,6800 CAD 1,3000
• Kháng cự AUD 0,7500 NZD 0,7000 CAD 1,3300

Sau khi chạm mức thấp nhất trong 1 năm so với USD, cuối cùng chúng tôi cũng nhìn thấy dấu hiệu cạn kiệt đối với các loại tiền tệ hàng hoá. Diễn biến này không liên quan gì đến triển vọng của các quốc gia tương ứng ngoài tác động lạm phát của các loại tiền tệ yếu hơn. Do đó, Thống đốc Ngân hàng dự trữ Lowe cho biết lạm phát sẽ thấp hơn mức mà họ muốn trong một thời gian, một dấu hiệu cho thấy không cần phải khẩn trương thắt chặt chính sách ở Úc. Triển vọng cải thiện trong biên bản của RBA. Áp lực tiền lượng ảnh hưởng đến một bộ phận nền kinh tế và dữ liệu cho thấy tỷ lệ thất nghiệp sẽ giảm nhưng việc thiếu dữ liệu của Úc trong tuần này cho thấy diễn biến của AUD sẽ dựa vào độ hấp dẫn của USD trên thị trường. Nếu đồng bạc xanh tiếp tục giảm, AUD/USD sẽ tăng trở lại trên ngưỡng 0,7450.

Đôla Niu di lân sẽ chuyển động cùng thông báo chính sách tiền tệ của Ngân hàng dự trữ Niu di lân vào thứ 5. Trong cuộc họp cuối vào tháng 5, họ đã tỏ ra hoà bình một cách không rõ ràng, khiến cặp NZD/USD giảm xuống mức thấp trong 5 tháng. Thống đốc Orr của RBNZ cảm thấy rằng lạm phát lõi thấp hơn mức mà họ muốn và như vậy đã đẩy dự báo lạm phát trở lại ngưỡng mục tiêu đến Quý 3 thay vì Quý 2 năm sau. Có rất ít thông tin tích cực trong tháng này khi chỉ số niềm tin doanh nghiệp đang giảm, tăng trưởng GDP chậm lại và hoạt động ngành dịch vụ đang mất động lực. Thông tin tốt duy nhất hiện này là hoạt động ngành sản xuất đã tăng tốc nhưng điều này không đủ để thay đổi quan điểm của RBNZ. Tuyên bố chính sách trong tuần này sẽ làm rõ rằng họ vẫn sẽ là một trong những ngân hàng trung ương cuối cùng tăng lãi suất và bất kỳ diễn biến xấu nào của đôla Niu di lân sẽ là rõ rệt nhất so với đồng Bảng và đôla Úc.