Investing.com -- Khi bắt đầu nhiệm kỳ tổng thống mới, triển vọng kinh tế đã gặp phải những khởi đầu không thuận lợi, phần lớn là do các kế hoạch thuế quan gây rối, có nguy cơ kích động một cuộc chiến thương mại toàn cầu. Điều bất ngờ là phản ứng tiêu cực cho đến nay chủ yếu là do chính những quyết định tự gây ra. Những sai lầm không cần thiết do những cú sốc chính sách là điều hiếm khi xảy ra, nhưng hành vi phá vỡ các quy chuẩn của Tổng thống Trump đang tạo ra một tiền lệ mới trong vấn đề này.
Công bằng mà nói, phần lớn các con số được công bố cho đến nay vẫn nghiêng về sự tăng trưởng của Mỹ. Tuy nhiên, các kế hoạch thuế quan của Tổng thống Trump có thể làm gián đoạn nền kinh tế đang có xu hướng tăng trưởng vừa phải mà ông đã thừa hưởng khi trở thành tổng thống vào ngày 20 tháng 1. Các báo cáo kinh tế luôn có độ trễ nhất định vì chúng được công bố sau một thời gian, và điều này có thể đặc biệt đúng trong trường hợp này.
Hiện tại, có thể lập luận rằng nền kinh tế Mỹ vẫn đang nhận được sự hỗ trợ vững chắc. Chỉ số Kinh tế Hàng tuần (WEI) của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Dallas hiện cho thấy sự tăng trưởng vừa phải phù hợp với lịch sử gần đây. "WEI hiện tại là 2,24%, quy đổi ra mức tăng trưởng GDP trong bốn quý, cho tuần kết thúc vào ngày 1 tháng 3, và 2,43% cho ngày 22 tháng 2", ngân hàng dự trữ khu vực báo cáo.
"Trung bình động 13 tuần là 2,46%. So với mức tăng trưởng GDP 2,51% trong bốn quý tính đến quý IV năm 2024."
Sử dụng WEI làm hướng dẫn cho thấy hoạt động kinh tế vẫn đang phát triển ổn định. Tuy nhiên, những tiêu đề trên báo chí lại vẽ nên một bức tranh rất khác. Câu hỏi đặt ra là liệu sự gia tăng bất ổn và lo ngại về những tác động của kế hoạch thuế quan của Tổng thống Trump sẽ ảnh hưởng đến tăng trưởng trong những tuần và tháng tới như thế nào.
Câu trả lời gần như chắc chắn là "có", nhưng điều bí ẩn chính là mức độ và thời điểm xảy ra. Liệu nền kinh tế sẽ suy giảm một cách vừa phải, hay sẽ bị một cú sốc lớn và kích hoạt một cuộc suy thoái? Nỗi đau có diễn ra dần dần, rồi bùng phát một cách đột ngột? Các dự báo từ các nhà phân tích gần xa đều rất khác nhau.
Phần lớn sự nghi ngờ xuất phát từ quá trình ra quyết định thất thường của Tổng thống Trump. Nói thẳng ra, không ai chắc chắn về những gì ông sẽ nói, hoặc khi nào, trong bất kỳ ngày nào, hoặc mức độ thay đổi trong các phát biểu của ông sẽ khác như thế nào so với những thông báo trước đó. Tác động chung là mọi người liên tục phải đoán xem chúng ta sẽ đi đâu từ đây.
Vấn đề thêm phức tạp: dự đoán suy thoái kinh tế là rất khó, thực sự rất khó. Bản tin hàng tuần của CapitalSpectator.com, The US Business Cycle Risk Report (BCRR), dự đoán xu hướng vĩ mô của Mỹ trong vài tháng tới sử dụng nhiều chỉ số khác nhau – một nỗ lực mô hình hóa đã chứng minh là khá chính xác. Trừ khi có cú sốc bên ngoài như đại dịch vào mùa xuân năm 2020, một cú sốc bất thường. Thông thường, các dấu hiệu của suy thoái tích lũy lại, cung cấp các manh mối sớm về một cơn bão sắp đến. Có lẽ, một diễn biến tương tự sẽ xảy ra lần này nếu một cuộc suy thoái đang đến gần.
Tuy nhiên, hiện tại, lo ngại về một cuộc suy thoái kinh tế chủ yếu dựa vào các dự báo thay vì dữ liệu rõ ràng. Điều này có thể thay đổi, có thể nhanh chóng, nhưng hiện tại, bức tranh vẫn khá vững chắc. Chỉ báo suy thoái chính của BCRR, tổng hợp các tín hiệu từ nhiều chỉ báo chu kỳ kinh doanh, hiện đang ước tính xác suất thấp 1% rằng một cuộc suy thoái theo định nghĩa của NBER đã bắt đầu hoặc sắp xảy ra, tính đến ngày 7 tháng 3.
Các hồ sơ này luôn là những bức tranh tóm tắt về điều kiện kinh tế tại một thời điểm nhất định trong quá khứ – trong trường hợp này là quá khứ gần. Mối lo ngại là tương lai gần có thể tạo ra một bức tranh yếu hơn nhiều. Kịch bản tồi tệ nhất đã được Andrew Wilson, Phó Tổng thư ký của Phòng Thương mại Quốc tế, một tổ chức thương mại và kinh doanh toàn cầu, nêu ra vào tuần trước:
“Chúng tôi rất lo ngại rằng đây có thể là khởi đầu của một vòng xoáy đi xuống, đưa chúng ta vào lãnh thổ chiến tranh thương mại của thập niên 1930.”
Thực tế là không ai biết ngắn hạn sẽ diễn ra như thế nào, phần lớn là do những quyết định khó đoán của một người đàn ông ngồi trong Phòng Bầu dục. Hiện tại, các con số cho thấy nền kinh tế Mỹ vẫn tương đối kiên cường và có lẽ hơn một số nhà phân tích nhận ra, mặc dù vào thời điểm một cơn bão đang bùng nổ.
Đây là một thời điểm bấp bênh đối với nền kinh tế Mỹ và toàn cầu. Chúng ta đang ở thời điểm mà những thay đổi đáng kể trong xu hướng vĩ mô có thể xảy ra, có lẽ rất có khả năng, trên cơ sở từng tuần. Tin tốt là rủi ro có thể bốc hơi trong nháy mắt nếu - nếu - một người đàn ông thay đổi quyết định.