Lĩnh vực phần cứng máy tính không phải là nơi đi vào khi mà 2 cường quốc thế giới là Mỹ - Trung đang chĩa súng vào nhau trong cuộc chiến thương mại có khả năng làm chệch hướng của tăng trưởng kinh tế toàn cầu, và đe dọa tới tiêu dùng của cả người dùng lẫn tập đoàn lớn.
Giữa những bất ổn này, có một cổ phiếu đang có kết quả bất ngờ. Đó chính là Dell Technologies Inc (NYSE:DELL). Sau khi được tái niêm yết trên sàn New York vào tháng 12, cổ phiếu công ty đã tăng hơn 45% gấp 5 lần so với đối thủ của họ là Hewlett Packard Enterprise Co (NYSE:HPE). Ngày hôm qua, cổ phiếu Dell đã đóng phiên tăng 0,3% tại mức giá $66,41.
Vậy điều gì khiến nhà đầu tư phấn khích với cổ phiếu Dell như vậy? Dell trở thành công ty tư nhân năm 2013 để biến hoạt động kinh doanh từ một nhà phân phối phần cứng sang một công ty đa dạng hơn thâm nhập vào nhiều lĩnh vực phát triển nóng như kỹ thuật số, lưu trữ, mạng chủ, bảo mật và hệ thống mạng.
Trước khi quay lại với đại chúng trong năm ngoái, Dell sát nhập với EMC Corp (NYSE:EMC) hình thành lên 1 thế lực công nghệ với doanh thu dự kiến đạt 95 tỷ USD trong năm tài chính này, hơn nhiều so với doanh thu 57 tỷ USD khi họ rời khỏi sàn. Với mức dự báo đó, Dell sẽ trở thành công ty công nghệ đại chúng lớn thứ 5 tại Mỹ so về doanh thu năm, nằm ngay dưới Microsoft (NASDAQ:MSFT).
Dell đang trở nên ngày càng hùng mạnh
Chiến lược của nhà sáng lập kiêm CEO (HN:CEO) Michael Dell là tạo ra một chuỗi hoạt động gắn kết người dùng từ đơn vị này đến đơn vị khác để có doanh số và lợi nhuận gia tăng, và bù đắp cho các lĩnh vực biên lợi nhuận thấp của Dell. Mảng lưu trữ dữ liệu có biên lợi nhuận cao của EMC đang mang đến cơ hội để bán chéo với 82% cổ phần tại VMware nơi cung cấp hệ thống kỹ thuật số cho 500K khách hàng toàn cầu.
Bằng chứng mới nhất cho sức mạnh của Dell nằm ở báo cáo kết quả kinh doanh quý vượt so với dự báo phố Wall. Nó được thúc đẩy từ nhu cầu cao đối với máy tính cá nhân và dịch vụ, lợi nhuận của Dell tăng lên $1,45/cổ phiếu. Doanh số từ kinh doanh máy tính tăng 6,2% lên 10,9 tỷ USD trong khi doanh số bán cho các công ty tăng vọt lên 13% với các dịch vụ thuê bao dành cho máy tính.
Tuy nhiên, phát triển mở rộng và đa dạng hóa đi kèm với chi phí gia tăng. Một số chuyên gia nghi ngại về khoản nợ khổng lồ của công ty 49 tỷ USD sau thương vụ kia. Đó không phỉa là vấn đề trong trường hợp doanh số liên tục gia tăng và công ty tạo ra được lợi nhuận. Nhưng trên thực tế, phần cứng là hoạt động có tính chu kỳ và sẽ sụt giảm nhanh chóng nếu kinh tế đi vào suy thoái hay áp thuế thương mại khiến giá cả gia tăng với khách hàng.
Trong năm tài chính 2020, Dell dự báo tăng trưởng doanh số sẽ chậm hơn, do ảnh hưởng toàn cầu và nhu cầu sụt giảm với phần cứng. Những lo ngại này khiến giá trị của công ty bị giảm đi. Cổ phiếu của họ đang được giao dịch chỉ khoảng 9 lần so với dự kiến lợi nhuận cho năm tài chính 2021, thấp hơn so với trung bình ngành với chỉ số P/E đạt 14.
Lời kết
Khống có nhiều lý do để không thích cổ phiếu Dell sau khi tái cấu trúc và mở rộng hoạt động. Lợi thế của họ đến từ vị thế dẫn đầu trong nhiều ngành hàng, điều này khiến Dell có thể chống lại các cơn bão tốt hơn so với đối thủ chỉ phụ thuộc vào phần cứng.
Tuy nhiên sau một đợt tăng mạnh, họ đang phản ánh diễn biến thị trường trong ngắn hạn. Về dài hạn, Dell vẫn là một cổ phiếu tích cực và hấp dẫn đáng để đưa vào danh mục đầu tư.