Giá vàng đã điều chỉnh thấp hơn sau khi vượt qua 2.000 USD/ounce lần đầu tiên trong một năm khi việc Credit Suisse (NYSE:CS) được bán cho UBS (NYSE:{{8132|UBS})}) ban đầu không thể xoa dịu lo lắng của các nhà đầu tư về cuộc khủng hoảng ngân hàng đang diễn ra.
Giá vàng đã tăng tới 6,5% trong suốt tuần trước, trước cuộc khủng hoảng ngân hàng toàn cầu dẫn đến sự sụp đổ của Ngân hàng Silicon Valley và việc bán Credit Suisse cho đối thủ lớn hơn UBS. Trong khi đó, dự đoán ngày càng tăng của những người tham gia thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang có thể làm chậm tốc độ tăng lãi suất trong bối cảnh khủng hoảng ngân hàng kéo dài.
Tuy nhiên, việc không vượt qua được mức 2.000 đô la vào thứ Hai đã khiến giá vàng suy yếu hơn vào thứ Ba. Do đó, cây nến giảm của tuần hiện đang phát triển, điều này có thể khiến giá vàng tiếp tục điều chỉnh thấp hơn, đặc biệt nếu môi trường rủi ro tiếp tục được cải thiện.
Mặt khác, vàng có thể tăng lên mức $2,070 - mức tạo ra ngưỡng kháng cự ngắn hạn quan trọng đối với vàng.
Điều gì đang thúc đẩy giá vàng cao hơn?
Tuần trước, vàng đã tăng 6,5%, mức tăng mạnh nhất kể từ khi đại dịch Covid bùng phát sau sự sụp đổ của một số ngân hàng lớn và mối lo ngại ngày càng tăng đối với tình hình tài hính của ngân hàng Thụy Sĩ.
Marcus Garvey, trưởng bộ phận đầu tư kim loại tại Macquarie Group cho biết: “Sự không chắc chắn càng kéo dài, nỗi sợ hãi của thị trường không hoàn toàn lắng dịu cũng như một cuộc khủng hoảng toàn diện có hệ thống đang diễn ra, thì giá vàng càng có khả năng tăng cao”
Các ngân hàng trung ương toàn cầu đã thực hiện các bước để ngăn chặn cuộc khủng hoảng ngân hàng trở nên tồi tệ vào cuối tuần qua và khôi phục sự ổn định cho thị trường tài chính. Ngoài ra, các nhà chức trách Thụy Sĩ đã sắp xếp việc UBS mua lại Credit Suisse với giá 3,23 tỷ USD trong một vụ sáp nhập lớn, điều này đã phần nào hạn chế việc bán tháo cổ phiếu ngân hàng, mặc dù tâm lý chung là vẫn nhiều lo ngại.
Các nhà phân tích tại ANZ cho biết: “Mặc dù các cơ quan quản lý ngân hàng đang gấp rút củng cố niềm tin của thị trường, nhưng bối cảnh vĩ mô không chắc chắn vẫn tiếp tục thu hút hoạt động mua vàng"
Kể từ sự sụp đổ của Ngân hàng Silicon Valley (SVB), sự kiện gây ra tình trạng hỗn loạn trong ngành ngân hàng hiện nay, giá vàng đã tăng hơn 100 đô la khi nhà đầu tư tìm kiếm sự bảo vệ bằng tài sản trú ẩn an toàn. Vàng là công cụ chống giảm phát tiền tệ và mang lại cho các nhà đầu tư cảm giác an toàn trong môi trường kinh tế vĩ mô hỗn loạn.
Nó đánh dấu một bước ngoặt lớn đối với giá vàng, vốn đã mất giá trị đáng kể vào tháng trước do kỳ vọng rằng Fed sẽ tiếp tục tăng lãi suất mạnh mẽ để giảm lạm phát, nhưng diễn biến của các sự kiện gần đây trong lĩnh vực ngân hàng đã làm giảm đáng kể kỳ vọng , với việc các nhà đầu tư hiện đang bị chia rẽ về việc liệu ngân hàng trung ương Hoa Kỳ có tiếp tục các ý định trước đó của mình để tiếp tục tăng lãi suất nhằm hạ nhiệt lạm phát hay không.
Môi trường mới báo hiệu tốt cho vàng không mang lại lợi suất khi các nhà đầu tư tiếp tục tăng mức độ tiếp xúc với thị trường. Theo báo cáo của Bloomberg, về khối lượng vàng thỏi mà các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) nắm giữ đạt mức cao nhất kể từ tháng 4 vào tuần trước.
Mọi sự chú ý đổ dồn về Fed
Ole Hansen, trưởng bộ phận chiến lược hàng hóa tại Saxo Bank, cho biết cuộc họp chính sách của Fed sẽ kết thúc vào ngày mai với kết quả là “khó dự đoán nhất trong nhiều năm”. Nếu các nhà hoạch định chính sách của ngân hàng trung ương lựa chọn cách tiếp cận ôn hòa hơn trong khi lạm phát vẫn tăng cao, thì điều đó có thể đẩy giá vàng lên mức cao mới.
Theo ước tính đồng thuận, Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ chọn con đường “an toàn nhất” và tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản (bps) vì nguy cơ tạm dừng tăng lãi suất có thể khiến lạm phát bắt đầu tăng trở lại.
Động thái trước đây của Chủ tịch Fed Jerome Powell cho thấy ông ấy thích cách an toàn nhất để tiến hành và điều đó phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Dữ liệu thị trường quyền chọn cho thấy khoảng 80% nhà giao dịch kỳ vọng ngân hàng trung ương sẽ đưa ra mức tăng thêm một phần tư điểm phần trăm vào thứ Tư.
Mặc dù Fed có thể muốn chờ đợi hơn trong việc tăng lãi suất, nhưng họ cần phải duy trì uy tín của mình. Như vậy, bất kỳ quyết định nào có thể khiến lạm phát tăng trở lại đều có rủi ro quá lớn.
"Chúng tôi kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp này, nhưng quyết định và triển vọng cho bất kỳ sự thắt chặt nào phụ thuộc vào sự ổn định tài chính. Động lực kinh tế và lạm phát gần đây đã bị lu mờ bởi rủi ro hệ thống ngân hàng, khiến Fed suy nghĩ lại chính sách của mình," các nhà phân tích của Bank of America (NYSE:BAC) đã viết trong một ghi chú.
Trong khi đó, những người theo dõi thị trường khác cho rằng những vụ sụp đổ ngân hàng gần đây đã cung cấp cho Fed đủ lý do để ngừng tăng lãi suất, cho rằng động thái đó sẽ không cản trở cuộc chiến chống lạm phát của họ.
Các nhà phân tích của Wells Fargo (NYSE:WFC) kỳ vọng Fed “tạm dừng nỗ lực thắt chặt chính sách trong thời gian ngắn để đảm bảo tình hình được kiểm soát”.
“Theo quan điểm của chúng tôi, điều cuối cùng mà FOMC muốn là sự bất ổn tài chính nhiều hơn đe dọa hệ thống ngân hàng và ngăn chặn bất kỳ đợt tăng lãi suất bổ sung nào trong tương lai. Nhưng, cả việc tăng hay tạm dừng đều không làm chúng tôi ngạc nhiên."
Goldman Sachs (NYSE:GS) cũng kỳ vọng Fed sẽ tạm dừng tăng lãi suất trong tuần này, với lý do là “sự căng thẳng trong hệ thống ngân hàng”.
Việc tạm dừng cuộc chiến chống lạm phát thông qua tăng lãi suất sẽ không gây ra nhiều vấn đề, vì việc đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2% mong muốn là một mục tiêu trung hạn. Do đó, “FOMC có thể nhanh chóng quay trở lại chính sách của mình nếu phù hợp và khủng hoảng ngân hàng có thể có tác dụng giảm lạm phát,” Goldman cho biết thêm,
Các dự đoán gần nhất của Fed vào tháng 12 cho thấy mức lãi suất cao nhất sẽ vào khoảng 5% đến 5,25%, ngụ ý hai lần tăng lãi suất nữa. Tuy nhiên, tình trạng khủng hoảng ngân hàng gần đây có nghĩa là lộ trình tăng lãi suất của Fed đã trở nên ít chắc chắn hơn so với trước cuộc khủng hoảng.
Kết luận
Giá vàng đang giảm trong tuần này sau khi ban đầu giảm xuống mức kháng cự 2.000 đô la do lo ngại ngày càng tăng liên quan đến sức khỏe của hệ thống ngân hàng toàn cầu. Trong khi chờ đợi, các nhà đầu tư sẽ chuyển sự tập trung sang quyết định lãi suất của Fed vào thứ Tư. Ngoài quyết định về lãi suất, bản tóm tắt ước tính kinh tế của ngân hàng trung ương về tăng trưởng kinh tế trong tương lai, tỷ lệ thất nghiệp và lạm phát cũng sẽ trở thành tâm điểm chú ý.
. . .
Shane Neagle là EIC của The Tokenist. Xem bản tin miễn phí của The Tokenist, Five Minute Finance, để biết phân tích hàng tuần về các xu hướng lớn nhất trong lĩnh vực tài chính và công nghệ.