Điều gì sẽ làm cho giá dầu tăng?

Khi Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump tuyên bố rằng các cuộc đàm phán thương mại với Trung Quốc đang tiến triển tốt thông qua Twitter ngày 11 tháng 10, thị trường dầu mỏ đã phản ứng nhanh chóng. Đến 2 giờ chiều, chúng đã tăng được 1,5% và sau đó, tin tức đưa ra rằng các nhà đàm phán đã đi đến một thỏa thuận một phần để giảm bớt tác động cuộc chiến thương mại và tạo tiền đề cho các cuộc đàm phán tiếp theo.

Theo Tổng thống, thỏa thuận ban đầu được thực hiện vào thứ Sáu tuần trước sẽ cần phải được tiếp tục với một thỏa thuận giai đoạn 1 sẽ được thực hiện trong ba tuần tới.

Các thị trường dầu mỏ rõ ràng rất phấn khích trước viễn cảnh tiến tới thỏa thuận thương mại, cũng như tuyên bố của Trump, rằng Hoa Kỳ sẽ đình chỉ kế hoạch tăng thuế từ 25% đến 30% đối với các sản phẩm Trung Quốc trị giá 250 tỷ đô la Mỹ trong tuần này. Trên thực tế, Brent đã đóng cửa trên mức 60USD mỗi thùng vào thứ Sáu.

Tuy nhiên, vào thứ ba, thị trường dầu mỏ đã ít ấn tượng hơn với những tiến bộ đạt được trong mối quan hệ thương mại Hoa Kỳ - Trung Quốc. Phiên đầu tuàn mở cửa với dữ liệu hải quan từ Trung Quốc tiết lộ rằng nhập khẩu giảm trong tháng thứ năm liên tiếp. Dữ liệu về lợi nhuận doanh nghiệp của các nhà máy Trung Quốc cũng cho thấy sự sụt giảm.

Rõ ràng, thỏa thuận thương mại giai đoạn đầu với Trung Quốc là không đủ để giữ cho thị trường dầu hạnh phúc khi đối mặt với dữ liệu kinh tế tiêu cực hơn, khi Brent giảm 1,15% và WTI giảm 1,5%.

WTI đã giảm một lần nữa vào thứ Tư sau khi dữ liệu từ API, được phát hành muộn một ngày do tuân thủ kỳ nghỉ Columbus ở Hoa Kỳ vào Thứ Hai đã cho thấy sự gia tăng đáng kể trong việc lưu trữ dầu thô ở Hoa Kỳ (hơn 10 triệu thùng). Tuy nhiên, sự suy giảm chỉ khoảng 0,3%, cho thấy sự hoài nghi rằng dữ liệu EIA sẽ thể hiện một dự trữ dầu lớn khi chúng được phát hành vào thứ năm.

Sự đảo ngược nhanh chóng của thị trường sau sự phấn khích ban đầu từ những tiến bộ thương mại Hoa Kỳ-Trung Quốc đặt ra câu hỏi: cần gì để mang lại một xu hướng tăng bền vững trong giá dầu hôm nay?

Điều kiện tiên quyết để duy trì xu hướng tăng

Về mặt địa lý, câu hỏi đó đã được trả lời vào tháng 9, khi sự phục hồi nhanh chóng của Aramco từ cuộc tấn công vào các cơ sở dầu mỏ đã đưa giá dầu trở lại từ mức tăng 9USD chỉ trong hai tuần. Có khi phải cần một cuộc chiến toàn diện ở Vịnh Ba Tư với các vụ đánh bom trên không vào các cơ sở dầu mỏ để mang lại sự gia tăng giá dầu kéo dài. Ngay cả các cuộc đình công quy mô nhỏ đang diễn ra đối với các tàu chở dầu ở Vịnh Ba Tư và bây giờ Biển Đỏ chỉ có tác động nhẹ đến giá dầu.

Tại Hoa Kỳ, lệnh cấm khai thác dầu bằng phương pháp fracking, phù hợp với những gì ứng cử viên tổng thống của đảng Dân chủ Elizabeth Warren ủng hộ, có thể hạn chế sản xuất dầu khí ở Hoa Kỳ đến một mức độ sẽ đẩy giá dầu tăng lên một cách bền vững. Kịch bản này, giống như tình huống chiến tranh toàn diện được mô tả ở trên, là những triển vọng không thể xảy ra.

Một khả năng có thể xảy ra hơn trong ba tuần tới là một thỏa thuận thương mại giai đoạn đầu tiên giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc. Tất nhiên, điều này sẽ cần được theo dõi bằng các cuộc đàm phán tiếp theo cho một hiệp định thương mại toàn diện hơn, nhưng sẽ là một dấu hiệu cụ thể cho thấy quan hệ thương mại giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới đang thực hiện các bước thực sự để bình thường hóa.

Một tác động khác sẽ tăng giá dầu là một thỏa thuận Brexit hoà bình giữa Anh và Liên minh châu Âu. Giá dầu sẽ phản ứng tích cực với sự kết thúc của sự bất ổn về kinh tế trước tình hình Brexit chưa được giải quyết.