T+0 mở đường cho thanh khoản bùng nổ trên thị trường chứng khoán
Mới đầu tháng 10, Bitcoin đã đạt mức cao kỷ lục 126.198 USD. Sau điểm giao cắt tử thần lần thứ tư kể từ năm 2023 vào ngày 16 tháng 11, khi đường trung bình động 50 ngày rơi xuống dưới đường trung bình động 200 ngày, giá Bitcoin đã giảm 33% xuống còn 84.000 USD.
Tâm lý thị trường hiện đang ở mức 11, thuộc nhóm “cực kỳ sợ hãi” theo chỉ số Fear & Greed của CMC, mức thấp nhất kể từ tháng 7/2023. Trong lịch sử, đây thường là thời điểm tốt nhất để gia tăng vị thế đầu tư dài hạn. Khi thị trường hoảng loạn, nhà đầu tư ngắn hạn rút lui, và những bàn tay vững vàng nhất bắt đầu tích lũy.
Tuy nhiên, sau khi ông Michael Burry đột ngột đóng cửa quỹ đầu tư Scion Asset Management của mình vào ngày 10 tháng 11, các nhà đầu tư đang tự hỏi liệu giao cắt tử thần mới nhất của Bitcoin có mang ý nghĩa đặc biệt hơn, báo hiệu khả năng giá còn giảm sâu hơn hay không.
Hãy cùng xem xét các yếu tố đang thúc đẩy giá BTC theo cả hai hướng.
Nhìn lại các giao cắt tử thần của Bitcoin trong bối cảnh thị trường
Trong suốt hơn chục lần xuất hiện “giao cắt tử thần” trong lịch sử giao dịch Bitcoin, mức tăng hai chữ số thường xuất hiện trong vòng vài tháng sau đó. Trong khung thời gian một tháng, lợi nhuận của BTC gần như chia đều giữa tăng và giảm, nhưng vẫn cho mức trung vị dương từ 0,25% đến 2,35%.
Nhìn tổng thể, các giao cắt tử thần của Bitcoin — được đánh dấu bằng các đường màu đỏ so với những “giao cắt vàng” màu vàng trên biểu đồ — là một chỉ báo trễ. Điều đó có nghĩa chúng phản ánh sự chậm lại đã diễn ra, chứ không có chức năng dự báo tương lai.
Tuy vậy, khi xem xét chúng như những chỉ báo cho vùng đáy cục bộ và sự suy yếu của đà tăng trung hạn, giao cắt tử thần không nên được hiểu như tín hiệu bán trực tiếp. Trong vòng 3 tháng, nhà đầu tư đã chứng kiến mức lợi nhuận trung vị lịch sử lên đến 26%.
Sau cú giảm mạnh dưới vùng kháng cự 90.000 USD, mức hỗ trợ hiện tại của Bitcoin nằm quanh 85.000 USD, trong khi chỉ báo MACD theo giờ đang nghiêng về xu hướng giảm. Với diễn biến này, giá BTC nhiều khả năng sẽ tiếp tục suy yếu, phản ánh bối cảnh kinh tế vĩ mô hiện tại.
Giao cắt tử thần dưới tác động của vĩ mô
Trong bản tin gần đây về chiến lược của Michael Saylor, chúng tôi đã giải thích cách Tổng thống Trump đóng vai trò then chốt trong việc thổi phồng thị trường tiền số, với Bitcoin dẫn đầu. Tuy nhiên, khi ngay cả những cử tri ít thông tin cũng nhận ra rằng ông Trump phục vụ lợi ích không phải của Mỹ, ông không chỉ làm mất tinh thần cử tri của mình mà còn ảnh hưởng tiêu cực đến toàn bộ quá trình chính trị.
Hiệu ứng này dẫn đến việc suy giảm niềm tin và làm xẹp đi câu chuyện tích cực xung quanh Bitcoin. Bối cảnh tâm lý mạnh mẽ này — trong đó mọi người cảm thấy bị “khoá trong hệ thống” bất kể kết quả bầu cử — không thể bị bỏ qua.
Bên cạnh đó, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) ngày càng ít khả năng bơm thanh khoản lớn thông qua việc cắt giảm lãi suất trong năm 2026. Với việc thông qua Đạo luật One Big Beautiful Bill (OBBBA) và củng cố chế độ thuế mới, cùng với tình hình châu Âu đang bị chi phối sâu, năm tới được dự báo sẽ ổn định, khiến các can thiệp mạnh tay của Fed trở nên khó xảy ra.
Tuy nhiên, thống đốc Fed Christopher Waller cho biết vào thứ Hai rằng ông ủng hộ một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 12 do thị trường lao động đang suy yếu. Theo CME FedWatch, điều này sẽ đưa lãi suất cơ bản của Fed vào khoảng 3,50–3,75%, với xác suất 73,3% cho một lần cắt giảm 25 điểm cơ bản trong tháng 12.
Dẫu vậy, câu chuyện về cắt giảm lãi suất tháng 12 có khả năng sẽ bị lu mờ bởi quan điểm diều hâu tổng thể của Fed, cho thấy chính sách lãi suất sẽ vẫn hạn chế mạnh đến tận năm 2026, làm giới hạn bất kỳ đợt phục hồi bền vững nào của Bitcoin.
Sức bật của Bitcoin dựa vào các nhà đầu tư tổ chức
Phản ánh giai đoạn giảm giá vào tháng Hai và tháng Ba, khi giá BTC giảm xuống dưới 80.000 USD, dòng tiền vào ETF Bitcoin giao ngay cũng đã chứng kiến đợt bán tháo lớn, như thể hiện bởi dòng tiền ra màu đỏ trên biểu đồ dưới đây.
Tuy nhiên, khi xem xét tổng dòng tiền ETF tích lũy kể từ khi ra mắt vào đầu năm 2024, đây chỉ là một sự sụt giảm nhỏ. Ở mức dòng tiền tích lũy hiện tại là 57,37 tỷ USD, con số này gần như tương đương với mức cuối tháng 9, ngay trước khi Bitcoin đạt mức cao kỷ lục 126.000 USD.
Trong giai đoạn này, quỹ tài trợ của Đại học Harvard đã có được sự tiếp xúc lớn với Bitcoin thông qua 6,8 triệu cổ phiếu IBIT của BlackRock, trị giá 442,8 triệu USD tại thời điểm đó. Hiếm khi thấy sự tin tưởng như vậy từ một trường đại học, cho thấy rằng tiền thông minh có thể tăng gấp đôi và gấp ba vào Bitcoin.
Sau chuỗi bán tháo trong tuần, tiếp tục từ tuần trước, dòng tiền ETF vào thứ Tư đã chuyển sang tích cực với 75,47 triệu USD đổ vào. Tuy nhiên, điều này đã đảo ngược đáng kể vào thứ Năm với đợt bán tháo hàng ngày lớn nhất kể từ cuối tháng 2, ở mức 903,11 triệu USD, theo dõi của SoSoValue.
Nếu dòng tiền vào ổn định trong những tuần tới, Bitcoin có thể lấy lại vị thế trên vùng kháng cự 90.000 USD và tạo tiền đề cho một giai đoạn tích lũy khác. Hiện tại, có vẻ như các tổ chức đang mua có chọn lọc, chờ đợi các tín hiệu vĩ mô rõ ràng hơn trước khi cam kết hoàn toàn.
Nói cách khác, sự hoảng loạn của nhà đầu tư nhỏ lẻ đang gặp phải sự quan tâm của tổ chức, quyết định tính bền vững của động thái tiếp theo của Bitcoin.
***
Muốn bắt đầu ngày giao dịch trước người khác?
Nắm bắt thông tin trước khi chuông mở cửa với Bull Whisper — bản tin premarket hằng ngày, sắc sảo, đầy đủ các tin tức quan trọng, cập nhật biến động thị trường, và những phân tích hành động thiết thực dành cho nhà giao dịch.
Bắt đầu ngày mới với lợi thế. Đăng ký Bull Whisper bằng cách sử dụng liên kết này.