Geert Rouwenhorst, giáo sư Yale, người có ý tưởng rằng các loại hàng hoá là một loại tài sản. Có một số lời chế nhạo khi ông chia sẻ điều đó trong một cuộc họp báo 12 năm trước mà hầu hết mọi người không biết đến mối tương quan giữa Hợp đồng tương lai thịt ba chỉ lợn và khí gas tự nhiên cho đến khi họ bắt đầu nướng thịt. Nhiều nhà đầu tư sau đó cũng đồng tình với Rouwenhorst và họ đặt cược rằng thịt lợn sẽ mang tính định hướng nhiều hơn chỉ dựa trên những yếu tố cơ bản thông thường. Thậm chí ngày nay, điều này dường như cũng không thay đổi.
Hợp đồng tương lai thịt lợn, nguồn thịt lợn phổ biến nhất ở Mỹ hiện dang ở mức thấp trong 12 trong số 15 phiên vừa qua trên sàn Chicago Mercantile Exchange.
Giảm 25% từ đầu năm đến nay, thịt lợn là loại hàng hoá có diễn biến kém thứ 3 trong tổng số 60 loại hàng hoá trên toàn cầu và các hợp đồng tương lai tiền tệ do Barchart theo dõi trong năm 2018. Giá giảm mạnh trong 2 tháng qua do tác động kép từ chính sách thuế của Mexico và Trung Quốc lên các sản phẩm thịt lợn Mỹ. Điều này cũng là đòn trả đũa lại các quy định thuế quan của Chính quyền Trump lên 2 quốc gia này.
Các chuyên gia phân tích cho biết giá đang bị quá bán. Thị trường có thẻ tăng trở lại khi Mỹ ký Thoả thuận NAFTA với Mexico và giải quyết các vấn đề thuế quan còn tồn tại với Trung Quốc để tránh một cuộc chiến tranh thương mại toàn diện.
Quy định thuế quan tăng làm giảm nhu cầu xuất khẩu
Từ đầu tháng 6, Mexico, người mua thịt lợn Mỹ lớn nhất đã áp mức thuế lên đến 20%. Trung Quốc, nhà nhập khẩu thịt lợn Mỹ lớn thứ 2, bắt đầu áp thêm 25% thuế trong tháng 7, cộng thêm các mức thuế từ trước, thuế suất nhập khẩu thịt lợn Mỹ đã tăng lên đến 70% tại đây.
“Cuộc đàm phán thương mại NAFTA khá lạc quan khiến thị trường kỳ vọng vào một thoả thuận trong tháng này, thị trường thị lợn đang đưa ra tín hiệu mua và có tiềm năng tăng giá đáng kể”. Shawn Hackett, công ty Hackett Financial Advisors tại Boca Raton, Florida viết cho khách hàng của họ như sau:
“Điều đầu tiên sẽ xảy ra là người Mexico sẽ ký một thoả thuận và nhu cầu về thịt lợn Mỹ sẽ tăng vọt, giá cũng sẽ tăng mạnh”. Hackett trao đổi với Investing,com vào ngày hôm qua. “Chiến tranh thương mại Trung Quốc, tất nhiên, cũng sẽ được giải quyết tại một số thời điểm và đó sẽ yếu tố thúc đẩy giá tiếp theo. Cuối cùng, không nên bi quan đối với giá thị lợn ở ngưỡng hiện tại”.
Giá thịt lợn ở mức đáy ngày hôm qua là 51,25/pound – Hợp đồng kỳ hạn thịt lợn Mỹ tháng 10 của CME đạt mức thấp nhất trong tháng trước kể từ tháng 12/2016. Biểu đồ kỹ thuật cho thấy có đường cản giá hồi phục ngay lập tức, và đưa ra tín hiệu “Bán mạnh” trên Investing.com. Mô hình Fibonacci cho thấy ngưỡng hỗ trợ thứ 3 ở mức 50,67 cents – cho thấy khả năng giá sẽ giảm nửa cent và mức thấp nhất trong 20 tháng đối với Hợp đồng này tại thời điểm hiện tại và phiên tiếp theo.
Tiềm năng tăng mạnh đối với Hợp đồng tương lai đang bị quá bán
John Payne, chuyên gia về lợn tại Daniels Trading ở Chicago và nhà xuất bản bản tin thị trường Swine Times cho biết ngay cả khi việc mua lại không xảy ra trước khi kết thúc hợp đồng tháng 10, giá hợp đồng tương lai cho năm 2019 trở đi có tiềm năng tăng mạnh từ mức giá đang bị quá bán hiện tại. “Những người đẩy giá thị lợn xuống thấp hơn là các quỹ tập trung vào các quy định thuế quan của Mexico và Trung Quốc”.
“Nhưng từ quan điểm hàng hoá, bạn cần hỏi điều gì đang xya ra đối với những thay đổi hành vi do thuế quan gây ra, khi các quy định này thực sự dừng lại? Trong trường hợp đậu tượng, điều này có thể hoàn toàn là đột ngột. Trung Quốc sẽ quay trở lại thị trường đậu tương Mỹ trong khi ở Mỹ, họ chỉ trông 80 triệu héc-ta cho mùa vụ năm nay”. Payne bổ sung: “Đối với thịt lợn, chúng tôi có thể thấy điều hoàn toàn ngược lại, thị trường sẽ cảm thấy không được cung cấp đủ”.
Chỉ số thịt lợn CME cho thấy hợp đồng tương lai tháng 10 vẫn nằm dưới đường trung bình trong 5 năm.
Nhu cầu Mỹ vẫn dồi dào; Đầu ra tăng cao kỷ lục
Trong khi xuất khẩu thịt lợn Mỹ sang Mexico và Trung Quốc bị ảnh hưởng bởi các quy định thuế quan, dữ liệu cho thấy nhu cầu nội địa đối với các sản phẩm thịt lợn cũng dồi dào không kém do giá hợp đồng tương lai CME giảm qua giá thịt nói chung. “Giá thị lợn nội địa tiếp tục giảm”, ADM Investor Services cho biết, giá ngày thứ 3 đối với một miếng thịt lợn USDA là $69,07/tạ so với mức $71,32/tạ trong tuần trước.
Số lượng giết mổ hàng tuần của Mỹ đối với thịt lợn chỉ giảm một lần hồi cuối tháng 5 và tăng 2%% so với mức năm ngoái. Giá sản xuất, được đo bằng số lượng giết thịt vẫn ở mức cao kỷ lục tại Mỹ, sản lượng tích luỹ năm 2018 tăng 3% so với năm ngoái.
Payne cho biết thị trường thịt lợn cơ sở có thể chưa hồi phục ngay cho đến khi giá thịt lợn ba chỉ - được giao dịch khi Hợp đồng tương lai Chicago ngưng sản xuất 8 năm trước. “Theo mùa, giá thịt lợn ba chỉ tạo đáy sau tháng 10 và có thể đẩy chỉ số thịt lợn CME từ ngưỡng hiện tại khoảng 60s lên ngưỡng thấp 50s”.
Tất cả điều này khiến thịt lợn giao dịch khá đặc biệt so với các loại hàng hoá khác, Payne nói. “Bạn có thể đóng cửa việc sản xuất đồng khá dễ dàng bằng cách đóng cửa các mỏ khai thác. Dầu thô cũng thé, bạn có thể ngừng bơm dầu. Tuy nhiên, với thịt lợn, bạn có một đàn còn sống và bạn cần phải tiếp tục thịt chúng do chúng chỉ có chu kỳ 6 tháng trước khi sẵn sàng bán cho người bán thịt. So với gia súc, chu kỳ của chúng là 3 năm.