Những nhà giao dịch của mặt hàng dầu mỏ đều mỉm cười vì đã đạt được điều dường như không thể: OPEC+ không đồng ý thêm một thùng sản lượng nào cho tháng 8 trở đi.
Sự thật là, rắc rối có thể đã bắt đầu từ lâu trên thị trường.
Sau hai ngày đàm phán không khoan nhượng giữa Ả Rập Xê-út và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, OPEC+ vốn là hai đồng minh trung thành trước đây — và giờ là đối thủ của nhau — đã ngừng đàm phán về hạn ngạch xuất khẩu của tháng tới.
Không có thông cáo chính thức nào về hiệu lực từ OPEC+ gồm 23 quốc gia, nhóm 13 thành viên ban đầu của Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ do Ả Rập Xê-út lãnh đạo và 10 đồng minh của họ do Nga chỉ đạo.
Tuy nhiên, những người có kiến thức về vấn đề này đã nói với giới truyền thông rằng trong trường hợp không có thỏa thuận về hạn ngạch tháng 8, giới hạn sản xuất hiện tại của các thành viên sẽ vẫn được áp dụng.
OPEC+ được cho là đã đồng ý về việc tăng sản lượng lên ít nhất 400.000 thùng / ngày trong tháng tới. Thị trường dầu tăng đột biến trước thông tin này khi làm mất đi nguồn cung quan trọng của nền kinh tế toàn cầu trong bối cảnh sự phục hồi từ đại dịch coronavirus được coi là giai đoạn thúc đẩy siêu tăng giá dầu thô.
Điểm chuẩn dầu thô toàn cầu Brent đã tăng vọt trong giao dịch tại London hôm thứ Hai lên trên 77 đô la / thùng, mức chưa đạt được kể từ tháng 10 năm 2018.
Dầu thô WTI có trụ sở tại New York, giao dịch hạn chế vào thứ Hai do kỳ nghỉ lễ Quốc khánh Hoa Kỳ, bắt kịp với khoảng chênh lệch do dầu Brent để lại trong phiên giao dịch châu Á hôm thứ Ba, đạt mức cao nhất trong ngày chỉ cách tháng 10 Mức đỉnh năm 2018 là $76,90.
Tính đến thời điểm hiện tại, dầu Brent đã tăng gần 50% và WTI 58% từ việc thắt chặt nguồn cung dầu thô hàng ngày do OPEC+ thực hiện. Liên minh vẫn đang giữ lại khoảng 5,8 triệu thùng mỗi ngày trong năng lực sản xuất đã được kiểm chứng của nhóm từ thị trường, so với việc cắt giảm ban đầu là 10 triệu thùng vào tháng 4 năm 2020.
Các nhà đầu cơ giá lên dầu hiện đang hưng phấn với triển vọng giá dầu Brent đạt 80 đô la trong vài ngày tới, như Goldman Sachs đã tiên đoán từ nhiều tháng trước và thậm chí có thể là 100 đô la mà Ngân hàng Mỹ dự báo gần đây.
Điều đó dựa trên giả thuyết rằng sự thống nhất của OPEC+ để tuân thủ các cắt giảm do Ả Rập Xê-út-Nga kiểm soát liên minh vẫn còn tồn tại.
Với cuộc chiến giữa Ả Rập Xê-út-UAE, Phần còn lại của OPEC+ sẽ cắt giảm sản lượng như trước?
Như đã được chứng minh vào cuối tuần qua, sự đoàn kết trong liên minh đã bắt đầu rạn nứt và có thể xấu đi từ đây.
Bloomberg đã lưu ý trong một báo cáo hôm thứ Hai rằng việc không đồng ý về hạn ngạch mới cho tháng 8 là "một thất bại đáng kể đối với các thành viên trong tổ chức":
“Mối quan hệ giữa hai thành viên cốt lõi của Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ đã trở nên tồi tệ đến mức không thể có sự thỏa hiệp nào. Nó làm tổn hại đến hình ảnh của nhóm với tư cách là người quản lý có trách nhiệm của thị trường dầu mỏ, làm tăng khả năng lạm phát tăng cao hơn nữa”.
Thị trường dầu mỏ cũng nên chú ý đến điều gì đó khác: Sự suy giảm trong việc tuân thủ hạn ngạch của OPEC+, vì vốn dĩ đây là những kẻ gian lận thường xuyên trong liên minh trong trò chơi của họ.
Ví dụ, người Nga, những người chia sẻ quyền quản lý nhóm với Ả Rập Xê Út, nổi tiếng là coi thường hạn ngạch xuất khẩu của chính họ, không bao giờ bận tâm đến việc phải thực thi việc cắt giảm của những thành viên khác.
Trong khi các kẻ gian lận khác như Nigeria và Iraq gần đây đã ít nhiều giữ nguyên giới hạn sản xuất của họ, thì chủ sở hữu rõ ràng của UAE với Riyadh có thể khiến họ vượt quá ranh giới.
Tính đến cuối tháng 5, OPEC+ tuân thủ cắt giảm đạt mức 122% lịch sử. Cần phải lưu ý rằng việc giao hàng quá mức chủ yếu là do một nguồn - Ả Rập Saudi.
Trong đó, mấu chốt của vấn đề giữa Ả Rập Xê Út và Tiểu vương quốc. Là người thường thực hiện việc nâng cao mức cắt giảm, thậm chí quay trở lại vào năm 2016 khi thỏa thuận OPEC+ đầu tiên được tạo ra, Ả Rập Saudi cảm thấy có quyền kiếm thêm một số doanh thu với mức giá này bằng cách nâng sản lượng cao hơn.
Theo kế hoạch của Riyadh, OPEC+ sẽ nâng sản lượng theo từng giai đoạn khoảng 2 triệu thùng mỗi ngày từ tháng 8 đến tháng 12 và kéo dài thời gian cắt giảm đến cuối năm sau thay vì tháng 4 năm 2022 mà không cần điều chỉnh mức sản lượng cơ bản.
Tuy nhiên, các Tiểu vương quốc Ả Rập thống nhất không hài lòng về đường cơ sở mà từ đó việc cắt giảm sản lượng của họ được tính toán, cho rằng những gì họ đồng ý là quá thấp so với đỉnh điểm của đại dịch. Abu Dhabi đã đầu tư hàng tỷ đô la kể từ đó để tăng năng lực sản xuất và muốn bơm thêm để kiếm tiền từ đó.
Sản lượng dầu của UAE đạt kỷ lục hơn 4 triệu thùng / ngày vào tháng 4 năm ngoái trong cuộc chiến tranh ngắn hạn giữa Saudi Arabia và Nga. Trước đó, nước này chỉ bơm hơn 3,2 triệu thùng / ngày trong cả tháng hai lần - vào tháng 11 và tháng 12 năm 2018.
Chắc chắn rằng, riêng các Tiểu vương quốc sẽ không bao giờ có thể bơm đủ để làm ngập thị trường dầu và làm giảm giá. Nhưng cuộc chiến mà họ đưa ra chống lại Ả Rập Xê Út có thể chỉ khuyến khích những người khác trong liên minh giải phóng nhiều thùng hơn.
Cũng có những diễn biến khác để xem.
Thỏa thuận Iran, sản xuất của Mỹ
Ở mặt khác của vấn đề OPEC là một thỏa thuận hạt nhân tiềm năng của Iran với các cường quốc trên thế giới. Mặc dù điều đó dường như không có khả năng xảy ra, nhưng thời gian của nó vẫn có thể gây bất ngờ. Nếu một thỏa thuận như vậy xảy ra, các lệnh trừng phạt của Mỹ đối với xuất khẩu dầu của Iran sẽ chấm dứt, có khả năng trả lại 500.000 thùng mỗi ngày cho thị trường đó ngay lập tức hoặc nhiều nhất là 2 triệu thùng mỗi ngày trong thời gian dài hơn.
Iran là một thành viên sáng lập của OPEC, nhưng do các lệnh trừng phạt nên đã bị đối xử như một kẻ bị ruồng bỏ trong tổ chức - đặc biệt là bởi kẻ thù lâu năm là Saudi Arabia. Mặc dù Tehran chưa đóng góp một thùng nào vào việc cắt giảm do Ả Rập Xê-út quy định, nhưng việc họ quay trở lại thị trường một cách hợp pháp sẽ gây ra một số áp lực ít nhất là đối với giá dầu thô.
Ngoài ra còn có câu hỏi về sản lượng của Hoa Kỳ, vốn đã khá quen với việc có 11 triệu thùng hàng ngày trong nhiều tháng, sau khi sụp đổ từ mức cao nhất thế giới là 13,1 triệu ngay trước khi đại dịch bùng phát vào tháng 3 năm 2020.
Số lượng giàn khoan dầu của Hoa Kỳ, một chỉ báo về sản lượng trong tương lai, đang tăng với tốc độ chóng mặt bất chấp giá dầu thô bùng nổ, do chính sách ủng hộ năng lượng tái tạo của chính quyền Biden không khuyến khích sử dụng nhiên liệu hóa thạch không thân thiện với môi trường . Các công ty năng lượng của Mỹ cũng thường xuyên bị các nhà đầu tư trừng phạt bằng việc hạ giá cổ phiếu bất cứ khi nào họ công bố bất kỳ kế hoạch gây hấn với hoạt động khoan.
Tuy nhiên, với một chút thay đổi trong giọng điệu, chính quyền Biden đã bày tỏ mong muốn vào thứ Hai để thấy nhiều dầu hơn trên thị trường thông qua một thỏa thuận OPEC+. Trong một tuyên bố nhắm vào liên minh, Nhà Trắng cho biết:
"Chúng tôi không phải là một bên tham gia các cuộc đàm phán này, nhưng các quan chức chính quyền đã tham gia với các tổ chức có liên quan để thúc giục một giải pháp thỏa hiệp sẽ cho phép tăng sản lượng được đề xuất trong giai đoạn tới".
Tuyên bố được đưa ra sau cuộc họp báo thường kỳ của Nhà Trắng hôm thứ Sáu, nơi Thư ký Báo chí Jen Psaki bày tỏ lo ngại về tác động của giá dầu tăng đối với người tiêu dùng Mỹ.
Các nhận xét đầu tiên của chính quyền kể từ khi chính quyền mới nhậm chức vào tháng 1, báo hiệu rằng cuối cùng đã thức tỉnh trước những lo ngại về lạm phát và tác động của việc tăng giá dầu, khi giá xăng tại các máy bơm chạm mức mức cao nhất trong năm trên $3 mỗi gallon.
Tóm lại, rủi ro tăng giá đối với giá dầu hiện nay vẫn lớn hơn rủi ro giảm giá. Tuy nhiên, đừng ngạc nhiên nếu sự củng cố / điều chỉnh của thị trường diễn ra nhanh hơn suy nghĩ, mặc dù OPEC không hề cắt giảm sản lượng.