Bài đăng này được viết riêng cho Investing.com
Báo cáo sản xuất mới nhất của ISM đã khiến các nhà đầu tư rùng mình khi đạt mức 47,8 so với kỳ vọng 50,4 của các nhà phân tích vào sáng ngày 1 tháng Mười. Nó đã dẫn đến S & P 500 giảm mạnh kể từ khi báo cáo được phát hành . Báo cáo yếu hơn dự kiến đã dấy lên một lần nữa nỗi sợ hãi suy thoái. Tuy nhiên, ISM hiện tại không nhất thiết chỉ ra một cuộc suy thoái đang diễn ra.
Bản thân báo cáo ISM không phải là chỉ số lớn nhất về suy thoái trong tương lai, ít nhất là không dựa trên dữ liệu mới nhất. Khi nghiên cứu kỹ báo cáo ISM thực tế, lưu ý rằng chỉ số ISM yếu hơn mong đợi tương ứng với mức tăng 1,5% trong GDP quý ba trên cơ sở hàng năm. Ngoài ra, khi nhìn vào dữ liệu trong quá khứ, các chỉ số thậm chí còn thấp hơn để chỉ ra rằng một cuộc suy thoái đã gần kề. Liệu nó chỉ ra một nền kinh tế chậm hơn? Đúng. Liệu dữ liệu chỉ ra một cuộc suy thoái? Không, không phải ở thời điểm này.
ISM PMI cần giảm nhiều hơn
Có thể là sớm cho những người nghiêng về một triển vọng suy thoái tuyên bố chiến thắng. Các báo cáo trước đây của ISM, trở lại năm 1948, cho thấy rằng chỉ số mới nhất không nằm trong dự báo suy thoái. Trong những giai đoạn gần đây, chỉ số ISM đã giảm xuống còn khoảng 48 vào tháng 12 năm 2016, trước khi hồi phục, nó thậm chí đã giảm xuống còn 46 vào tháng 3 năm 2003, mà không có bất kỳ sự suy thoái nào. Trong quá khứ, chỉ số ISM đã phải giảm xuống thấp hơn nhiều, đến mức khoảng 43 đến 44 hoặc thấp hơn để báo hiệu một cuộc suy thoái. Hiện tại, một cuộc suy thoái có thể vẫn chưa xuất hiện cho năm 2019 hoặc 2020.
Ngay cả khi chỉ số đã giảm xuống dưới 43, nó không phải lúc nào cũng báo hiệu một cuộc suy thoái. PMI ISM mặc dù là một công cụ hữu ích trong việc đo lường sức khỏe của bộ phận sản xuất trong nền kinh tế Hoa Kỳ, không phải lúc nào cũng là một chỉ số hoàn hảo. Chỉ số đã giảm xuống còn khoảng 42 vào tháng 4 năm 1967 và 40 vào năm 1952 mà không gây ra suy thoái.
Các chỉ số đối lập nhau
Điều thú vị hơn nữa là chỉ số PMI của IHS Market, được phát hành cùng ngày với chỉ số PMI, đã cượt quá sự mong đợi. Chỉ số PMI không được chú ý đến này đạt 51.1, cao hơn so với kỳ vọng 51, và tốt hơn so với chỉ số tháng trước là 50.3.
Điều có thể được quan tâm hơn là PMI Markit có thể đã tạo đáy và hiện đang có dấu hiệu phục hồi tiềm năng. Chỉ số đã loanh quanh trong khoảng 50 kể từ giữa tháng Năm. Một quan điểm khác biệt với kết quả PMI ISM.
Thị trường quan ngại
Tuy nhiên, thị trường chứng khoán vẫn lo lắng và điều đó đã khiến S & P 500 giảm tới 4,5% kể từ khi báo cáo ISM được công bố vào ngày 1 tháng Mười. Kể từ khi đạt đỉnh vào ngày 19 tháng 9, chỉ số này đã giảm khoảng 4% xuống còn 2.910 vào ngày 3 tháng 10, từ mức xấp xỉ 3.022. Ngoài ra, lãi suất trái phiếu 10 năm đã giảm mạnh xuống 1,54% từ 1,78%.
Vẫn cần thời gian để xác nhận
Đã một năm kể từ khi mầm mống lo lắng về suy thoái kinh tế xuất hiện lần đầu tiên, và vẫn chưa thể kết luận rằng một cuộc suy thoái sẽ thực sự xảy ra. Tại thời điểm này, dữ liệu vẵn chưa chắc chắn hoặc, không ủng hộ suy thoái. Xét cho cùng, PMI ISM tương ứng với tốc độ tăng trưởng hàng năm tích cực cho GDP quý III. Trong khi đó, sản xuất chỉ chiếm một phần nhỏ trong nền kinh tế Hoa Kỳ. Trong tổng sản lượng năm 2018 là khoảng 2,2 nghìn tỷ đô la Mỹ trong nền kinh tế Hoa Kỳ 18,7 nghìn tỷ đô la Mỹ, tương đương khoảng 11,7%.
Nếu một cuộc suy thoái xảy ra, nó sẽ đánh dấu chấm hết cho một giai đoạn tăng trưởng kinh tế lâu nhất trong lịch sử Hoa Kỳ. Điều này không lhair để nói rằng một cuộc suy thoái không thể diễn ra, nhưng đồng thời, dữ liệu mới nhất cũng không gợi ý rằng một sự suy thoái sẽ đến.
Giống như mọi thứ khác trong cuộc sống, thời gian sẽ trả lời.