FedEx: Dự báo thêm khoản lỗ ngắn hạn khi nhu cầu triển vọng suy yếu

Tập đoàn vận tải và hậu cần toàn cầu FedEx Corporation (NYSE: FDX) đã rơi vào tình thế khó khăn trong năm nay. Trong khi kế hoạch tái cơ cấu dài hạn của công ty bắt đầu hình thành, những khó khăn kinh tế vĩ mô toàn cầu tiếp tục gây áp lực lên tỷ suất lợi nhuận, đẩy các nhà đầu tư ra khỏi cổ phiếu của công ty.

Do đó, cổ phiếu của gã khổng lồ có trụ sở tại Memphis, Tennessee, đã giảm khoảng 20% ​​trong năm nay, kém hơn hẳn so với đối thủ của nó, United Parcel Service Inc (NYSE: UPS), giảm 7,5% trong cùng kỳ .

Nguồn: InvestingPro

Một số nhà phân tích tin rằng điểm yếu này là cơ hội mua vào FDX, do kế hoạch của công ty với nhà đầu tư hoạt động D.E. Shaw để tạo ra giá trị lâu dài cho cổ đông.

Là một phần của thỏa thuận với Shaw, công ty đã tăng cổ tức hàng quý lên hơn 50% vào tháng 6, cơ cấu lại ban giám đốc và hứa cắt giảm chi phí để hoạt động hiệu quả hơn.

Một thách thức lớn đối với FedEx là loại bỏ các yếu tố hoạt động kém hiệu quả khiến chi phí của FedEx cao hơn. Không giống như UPS ’One Network, hoạt động kinh doanh mặt đất của FedEx được vận hành bởi các nhà thầu độc lập, trong khi doanh nghiệp chuyển phát nhanh sở hữu máy bay và phương tiện, đồng thời có nhân viên và phi công trực tiếp trong biên chế.

Tuy nhiên, những thay đổi được công bố vào mùa hè này cho thấy Raj Subramaniam, người đã tiếp quản vị trí Giám đốc điều hành từ người sáng lập Fred Smith vào ngày 1 tháng 6, cởi mở hơn trong việc giải quyết các mối quan tâm của nhà đầu tư khi FedEx đấu tranh để tăng tỷ suất lợi nhuận.

Một câu chuyện dài hạn hấp dẫn

Khi những thay đổi này có hiệu lực, môi trường kinh tế vĩ mô đang trở nên thù địch với các công ty logistics, với khối lượng và giá cước vận chuyển giảm. Nếu nền kinh tế toàn cầu bước vào một cuộc suy thoái kéo dài, FDX có thể sẽ tiếp tục chịu áp lực.

Đó là lý do tại sao một số nhà phân tích Phố Wall vẫn thận trọng về triển vọng ngắn hạn. Trong một lưu ý trong tuần này, Citi đã hạ cấp FedEx xuống mức trung lập đối với việc mua vào, nói rằng những thách thức ngắn hạn đang làm giảm đi câu chuyện dài hạn hấp dẫn.

Ghi chú cho biết thêm:

“Chúng tôi tiếp tục nhận thấy rất nhiều tiềm năng về việc cắt giảm chi phí và hợp lý hóa trong kinh doanh, phù hợp với kế hoạch 3 năm của công ty được đưa ra vào tháng 6 với chi phí xuất kho từ 2 tỷ đô la trở lên. Tuy nhiên, chúng tôi lo ngại rằng những khó khăn vĩ mô trong ngắn hạn sẽ có tác động nhiều hơn đến việc cổ phiếu gây áp lực lên tiềm năng tăng trưởng thu nhập trong năm F2023”.

Là hãng hàng không vận chuyển hàng hóa lớn nhất thế giới và là nhà cung cấp dịch vụ chuyển phát bưu kiện chính, hoạt động kinh doanh của FedEx liên quan đến nhiều ngành, từ hàng tiêu dùng đến dược phẩm. Vì vậy, hiệu suất của công ty thường là đại diện cho thấy nền kinh tế rộng lớn hơn đang hoạt động như thế nào.

Theo dữ liệu do InvestingPro cung cấp, ước tính thu nhập của FedEx giảm hơn 10% trong ba tháng qua do các nhà phân tích cho rằng khả năng kinh doanh vận tải hàng hóa sẽ chậm lại. FedEx dự kiến ​​sẽ báo cáo thu nhập mới nhất của mình vào ngày 22 tháng 9.

Nguồn: InvestingPro

Ghi chú của Citi cho biết thêm:

“Các cuộc kiểm định của chúng tôi cho thấy vận chuyển hàng hóa cao điểm không thành hiện thực, và tốc độ nhập khẩu đang chậm lại trong giai đoạn mùa vụ. Tỷ giá giao ngay TL cũng đã giảm gần đây và trong khi lượng hàng hóa trên đường sắt đang giữ ổn định, có rất ít bằng chứng về sự cải thiện và chúng tôi nhận thấy rủi ro đối với việc xây dựng ước tính quý 4”.

Kết luận

FedEx đang trở thành một đặt cược dài hạn hấp dẫn sau khi có sự tham gia của D.E. Shaw và Giám đốc điều hành mới tập trung vào việc cắt giảm chi phí và mang lại hiệu quả hoạt động cao hơn.

Nói như vậy, đây không phải là thời điểm thích hợp để thực hiện một giao dịch kinh tế thuần túy, đặc biệt là khi rủi ro suy thoái đang gia tăng. Theo tôi, các nhà đầu tư sẽ có cơ hội tốt hơn để mua FedEx với giá thấp hơn trong những tháng tới.

Tiết lộ: Người viết không sở hữu cổ phiếu FDX.