Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell đã vô cùng nổi bật trong tuần qua, sau khi phát biểu tại một sự kiện của Quỹ Tiền tệ Quốc tế vào thứ Năm và phỏng vấn cho một chương trình truyền hình phát sóng vào tối Chủ nhật.
Từ mà ông lựa chọn để mô tả về nền kinh tế trên TV là nền kinh tế Hoa Kỳ đang ở mức “ điểm biến đổi”, có nghĩa là triển vọng đã tươi sáng, nhưng vẫn còn rủi ro. Tại sự kiện của IMF, Powell cho biết số lượng việc làm tăng thêm của Hoa Kỳ là 916,000 vào tháng 3 là rất tốt nhưng ông muốn thấy một chuỗi hàng triệu việc làm tăng thêm trong nhiều tháng.
Giám đốc Fed của Cleveland, Loretta Mester - thường ủng hộ việc thắt chặt nền kinh tế - đã đưa ra lời khen với giọng điệu ủng hộ chính sách nới lỏng. “Thật tuyệt khi được xem báo cáo việc mới,” bà nói với phóng viên "Chúng ta cần nhiều kết quả như thế này hơn nữa trong tương lai".
Neel Kashkari, người đứng đầu Fed Minneapolis, có xu hướng nới lỏng hơn khi ông cảnh báo trong một sự kiện ảo cho Câu lạc bộ Kinh tế của New York rằng các biến thể virus tiềm ẩn rủi ro lớn vì sự lây lan của chúng có thể dẫn đến tình trạng phong tỏa tiếp diễn. Ông cũng cho rằng mình thậm chí sẽ không buồn vì tỷ lệ lạm phát 4%, tùy thuộc vào điều gì gây ra kết quả đó.
Kết quả thay vì Triển vọng
Các nhà hoạch định chính sách của Fed trong những tuần gần đây đã nhấn mạnh rằng họ cam kết duy trì chính sách tiền tệ - với lãi suất gần bằng không và mua 120 tỷ đô la tài sản hàng tháng - cho đến khi nền kinh tế đạt mức tối đa việc làm trên diện rộng .
Nói tóm lại, Fed có lợi ích nhất định trong việc giảm bớt sự lạc quan ngay cả khi các nhà đầu tư trên thị trường kỳ vọng vào một nền kinh tế phát triển mạnh và lạm phát tăng đáng kể.
Thống đốc Fed Lael Brainard đã cố gắng làm giảm sự lạc quan khi bà nói trên CNBC rằng các nhà hoạch định chính sách đang tập trung vào “kết quả” chứ không phải triển vọng.
“Triển vọng sáng sủa hơn, nhưng tất nhiên phương hướng chính sách tiền tệ của chúng tôi dựa trên các kết quả chứ không phải là triển vọng, và vì vậy sẽ phải mất một thời gian trước khi cả việc làm và lạm phát đạt được các loại kết quả như phương hướng.”
Nhưng ngay cả các nhà kinh tế học bảo thủ tại OECD gần đây đã tăng gấp đôi dự báo của họ về tăng trưởng GDP của Mỹ trong năm nay, lên 6.5% từ mức 3.2% mà họ dự báo vào tháng 12. Đó sẽ là tốc độ tăng trưởng cao nhất của đất nước kể từ năm 1984.
IMF lặp lại dự báo vào tuần trước mức tăng 6.4% của tỷ lệ thất nghiệp tại Mỹ có thể giảm từ 8.1% trong năm ngoái xuống 5.8% năm nay và 4.1% vào năm sau.
Trước ý kiến của các chuyên gia kinh tế này, các nhà đầu tư có thể hoài nghi trước những lời của Fed, hay thậm chí là có thể xem đây là lời đùa.
Các bình luận gần đây từ các nhà hoạch định chính sách lặp lại quan điểm trong biên bản cuộc họp tháng 3 của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang được công bố vào tuần trước, cũng rất khó để làm giảm sự lạc quan đang gia tăng khi mọi người dường như đang dự đoán một sự phục hồi mạnh mẽ. Biên bản đã ghi lại:
“Bất chấp những chỉ số tích cực và tình hình sức khỏe cộng đồng được cải thiện, những người tham gia đồng ý rằng nền kinh tế vẫn còn cách xa các mục tiêu dài hạn của ủy ban và con đường phía trước vẫn còn nhiều bất định, với việc đại dịch tiếp tục gây ra những rủi ro đáng kể cho triển vọng kinh tế”.
Và Powell đã cảnh báo trong nhận xét trên IMF của ông rằng việc triển khai vắc-xin COVID-19 đang được tiến hành với tốc độ không đồng đều trên toàn thế giới và điều này sẽ ảnh hưởng đến tốc độ phục hồi của nền kinh tế toàn cầu.
Ông nói: “Cho đến khi thế giới thực sự được miễn dịch, tất cả chúng ta sẽ có nguy cơ mắc các biến thể mới và chúng ta sẽ không thể thực sự tiếp tục hoạt động trên toàn thế giới một cách tự tin”.
Trước đây, Fed có xu hướng nhấn mạnh rằng họ không chịu trách nhiệm đối với nền kinh tế thế giới mà chỉ định hướng chính sách của mình cho những gì đang diễn ra tại Mỹ. Điều đó rõ ràng đã thay đổi cùng với việc gia tăng khả năng chịu lạm phát. Các nhà hoạch định chính sách của Fed đang tập trung vào chính sách y tế công cộng, công bằng kinh tế xã hội, bất bình đẳng thu nhập và các mối quan tâm khác dường như nằm ngoài chính sách tiền tệ của họ.
Biên bản của Fed đã giảm bớt lo lắng về lạm phát. Biên bản cho biết sự gia tăng của lợi tức Kho bạc 10 năm khiến các nhà đầu tư không yên tâm không phải do kỳ vọng về lạm phát hoặc lãi suất của Fed, biên bản cho biết, mà phản ánh chênh lệch giữa các kỳ hạn do những yếu tố khác tác động, chẳng hạn như hàng nghìn tỷ USD kích thích tài chính và các khoản vay bổ sung kéo theo.
Biên bản ghi: “Chênh lệch giữa các kỳ hạn cao hơn có thể phản ánh triển vọng về chính sách tài khóa mở rộng hơn và sự điều chỉnh đi lên trong lộ trình dự kiến cho dư nợ Kho bạc”.
Trong trích dẫn có thể là trực tiếp từ chính Brainard, biên bản viết rằng rằng thông điệp với công chúng nên chỉ ra rằng chính sách tiền tệ có liên quan đến tiến độ thực tế:
“Đặc biệt, những người tham gia cuộc họp cần lưu ý rằng các thay đổi trong đường lối chính sách sẽ dựa trên các kết quả quan sát được hơn là vào các dự báo”.