Chứng khoán Mỹ tiếp tục tăng vào ngày cuối cùng của giao dịch tuần trước, với Dow Jones và S&P 500 đóng cửa ở mức cao kỷ lục mới sau báo cáo bản lương phi nông nghiệp phát hành vào hôm thứ Sáu tăng một cách bất ngờ. Russell 2000 cũng đóng cửa cao hơn mặc dù không ở mức kỷ lục, tuy nhiên NASDAQ kết thúc ở mức thấp hơn.
Tất cả các dấu hiệu đều cho thấy sự trở lại của giao dịch theo kỳ vọng lạm phát trong những tuần tới. Tuy nhiên, báo cáo việc làm tốt hơn dự đoán cũng có thể tạo ra một số tác động tiêu cực - chủ yếu là nó làm tăng tỷ lệ cược rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ thắt chặt chính sách tiền tệ sớm hơn.
Cổ phiếu vẫn tiếp tục tạo đỉnh?
Biên chế việc làm tăng lên 943.000, mức tăng lớn nhất trong gần một năm, đánh bại mức dự báo 870.000, ngay cả sau khi sửa đổi tăng trong hai tháng trước đó. Tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống còn 5,4%, mức thấp nhất từng thấy kể từ khi đại dịch bắt đầu. tiền lương và số giờ làm việc vẫn tăng.
Ngoại trừ các chỉ số NASDAQ giảm - chỉ số NASDAQ Composite giảm 0,4% và NASDAQ 100 giảm 0,5% - tất cả các chỉ số chính còn lại đều xanh với chỉ số Russell 2000, đại diện cho các công ty nội địa có vốn hoá nhỏ, hoạt động tốt hơn, tăng 0,5%. Tất cả những điều đó báo hiệu giao dịch với kỳ vọng lạm phát đang trở lại.
Ngoài ra, khi so sánh hiệu quả hoạt động của các ngành trong S&P 500, cổ phiếu giá trị dễ dàng đánh bại cổ phiếu tăng trưởng. Tài chính dẫn đầu đà tăng, với mức tăng 2%, theo sau là Nguyên liệu tăng 1,5%; Năng lượng đứng thứ ba với mức tăng 0,9%, và Công nghiệp tang 0,5% ở vị trí thứ tư. Cổ phiếu tăng trưởng — đại diện bởi cổ phiếu nhóm ngành Công nghệ phát triển mạnh trong thời kỳ cao điểm của đại dịch — đã giảm 0,1%; Cổ phiếu của ngànhtruyền thông không đổi.
Ngoài ra, trong hơn một tháng rưỡi qua, khi Fed dời lịch trình tăng lãi suất, cổ phiếu theo chu kỳ đã được tạo đà. Hiện tại, trong hầu hết các khung thời gian vào năm 2021, giá trị đã tăng trưởng vượt trội.
Theo tuần, cổ phiếu ngành tài chính, lĩnh vực được hưởng lợi nhiều nhất từ việc tăng lãi suất, từ đó các bên cho vay thu được lợi nhuận, đã tăng 3,67% trong tuần, gần 4 lần so với hoạt động của cổ phiếu công nghệ, vốn chỉ tăng 0,95% trong cùng thời gian. và gần gấp tám lần mức tăng 0,51% của cổ phiếu dịch vụ truyền thông.
Tính theo tháng, cổ phiếu tài chính đã tăng 4,1%, cao hơn 25% so với mức tăng 2,9% của cổ phiếu công nghệ và gần bốn lần so với cổ phiếu dịch vụ truyền thông.
Cổ phiếu ngành năng lượng, một lĩnh vực khác nhạy cảm với chu kỳ kinh tế, đã giảm 6,4% trong tháng trước. Tuy nhiên, điều đó bị ảnh hưởng bởi chính trị hơn là phản ánh nền kinh tế. Điều này xảy ra do các thành viên OPEC + không đạt được thỏa thuận về việc tăng sản lượng dầu.
Tính từ đầu năm, cổ phiếu năng lượng đã dẫn đầu, tăng 30,6%, tiếp theo là tài chính, tăng 28,4%; công nghiệp tăng 16,9% và nguyên vật liệu tăng 16,2%. Trong khi đó cổ phiếu công nghệ 'chỉ' tăng 19,1%; Dịch vụ truyền thông, được hưởng lợi từ các hạn chế khi giãn , đã hoạt động tốt hơn với mức tăng 22,7%.
Trên quy mô 12 tháng, cổ phiếu ngành tài chính vẫn dẫn đầu, tăng 55,6%, cao hơn 20% so với ngành công nghệ, tăng 34,1% . Ngoải ra cổ phiếu dịch vụ truyền thông tăng 38%.
Giao dịch theo kỳ vọng lạm phát rõ ràng đã tăng tốc kể từ đỉnh điểm của đại dịch, báo hiệu rằng nền kinh tế đang ở chế độ phục hồi hoàn toàn và được hỗ trợ bởi số lượng việc làm vào thứ Sáu, chúng ta có thể mong đợi rằng sự tăng trưởng liên tục sẽ thúc đẩy thị trường đạt được các mức cao kỷ lục mới hay không?
Đầu tiên - và điều này làm chúng tôi ngạc nhiên - đây là lần thứ hai mà chúng tôi ghi nhận các nhà đầu tư hành động không hợp lý trong thị trường này, họ chấp nhận rủi ro ngay cả khi các dữ liệu kinh tế mạnh mẽ dường như sẽ buộc ngân hàng trung ương phải thu hẹp mức độ nới lỏng tiền tệ của họ và bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất.
Mặc dù Thống đốc Fed Christopher Waller bình luận vào tuần trước rằng dữ liệu từ bảng lương phi nông nghiệp tốt hơn có thể là chất xúc tác để ngân hàng trung ương bắt đầu giảm bớt lượng mua trái phiếu, thì tâm lý chấp nhận rủi ro vẫn thống trị khi thị trường kết thúc vào thứ Sáu.
Thứ hai, dòng tiền thông minh dường như đã ngừng đổ vào thị trường. Giám đốc chiến lược của Bank of America nghĩ rằng thị trường đã phản ánh đầy đủ đối với bất kỳ tin tức tăng giá nào, bao gồm thu nhập, tăng trưởng việc làm và tâm lý, và mức điều chỉnh lên tới 14%.
Những hành động gần đây của Warren Buffet cho thấy ông cũng không nghĩ rằng thị trường hiện tại là mua. Nhà hiền triêts xứ Omaha, hay (HN: CEO) của Berkshire Hathaway (NYSE: BRKb), đã không sử dụng hầu hết 144 tỷ đô la Mỹ quỹ có sẵn cho ông. Khoản mua lại cổ phiếu Berkshire của ông ở mức “chỉ” 6 tỷ USD, mức thấp nhất đối với nhà đầu tư huyền thoại kể từ giữa năm 2020.
Thay vào đó, ông đã bán ròng các cổ phiếu khác trong danh mục đầu tư của mình trong quý thứ ba liên tiếp. Và ông đã tăng mức tiền mặt vốn đã cao của mình từ 128 tỷ đô la lên 144 tỷ đô la. Điều đó không báo hiệu niềm tin vào thị trường tăng giá hiện tại.
Chúng tôi thì vẫn tin rằng thị trường vẫn sẽ tăng, đặc biệt là đối với các chỉ số Dow và NASDAQ.
Chỉ số Dow đã hoàn thành một cờ giảm, sau khi tăng 4% trong 5 phiên trước đó. Mặc dù khối lượng giao dịch khi đột phá không lớn, nhưng nó đã tạo ra một khoảng trống phá vỡ điều này có thể tạo ra phản ứng dây chuyền thị trường, dẫn đến bước tăng tiếp theo.
NASDAQ 100 cũng hoàn thành một mô hình lá cờ rơi. Nó được cho là sẽ được thúc đẩy bởi các vị thế mua sau khi thị trường tăng 4,75% trong một đợt tăng liên tiếp 5 ngày trước đó. Mặc dù mô hình này không được thúc đẩy bởi khoảng trống phá vỡ, nhưng nó đã hiển thị mức khối lượng dự kiến của một lá cờ tăng giá mạnh, cạn kiệt dần trong quá trình phát triển của nó, tăng lên với sự đột phá tăng, sau đó bốc hơi khi một đợt hồi phục diễn ra.
Lịch kinh tế
Tất cả thời gian được liệt kê là EDT
Thứ Hai
- 10:00: Mỹ - Khảo sát cơ hội việc: dự kiến sẽ tăng 9,270 triệu từ 9,209 triệu.
Thứ Ba
- 5:00: Đức - Chỉ số niềm tin kinh tế ZEW: giảm từ 63,3 xuống 57,0.
Thứ Tư
- 8:30: Mỹ- CPI cơ bản: giảm gần một nửa, từ 0,9% xuống 0,4%.
- 10:00: Mỹ- Tồn kho Dầu Thô: dự báo giảm xuống -3,102 triệu từ mức 3,626 triệu được điều chỉnh giảm.
Thứ Năm
- 2:00: Vương quốc Anh - GDP: dự đoán sẽ tăng lên 4,8% từ -1,6% theo quý và lên mức cao kỷ lục 22,1% từ -6,1% theo năm.
- 2:00: Vương quốc Anh - Sản lượng sản xuất: có khả năng tăng từ -0,1% lên 0,4%.
- 8:30: Mỹ- Báo cáo trợ cấp thất nghiệp lần đầu: dự kiến giảm xuống 373 nghìn từ 385 nghìn.
- 8:30: Mỹ- PPI: giảm từ 1,0% xuống 0,6%.
- 21:30: Úc - Báo cáo thay đổi việc làm: được thấy là đã tăng lên 30,0 nghìn từ 29,1 nghìn.
Thứ Sáu
- 10:00: Mỹ- Chỉ số tâm lý người tiêu dùng của đại học Michigan: dự kiến giữ nguyên ở mức 81,2.