Sản xuất và xuất khẩu dầu mỏ của Iran nên là mối quan tâm hàng đầu của các nhà phân tích thị trường khi chính quyền Biden tiến hành các cuộc đàm phán với Iran. Tuy nhiên, các thương nhân nên chuẩn bị tinh thần rằng nếu chính quyền Biden dỡ bỏ lệnh trừng phạt dầu đối với Iran, phản ứng của thị trường có thể không như họ mong đợi.
Vào tháng 5 năm 2018, chính quyền Trump tuyên bố rút Hoa Kỳ khỏi JCPOA và khôi phục các lệnh trừng phạt đối với dầu Iran, thị trường dầu đã chuẩn bị sẵn sàng cho điều này. Giá dầu ban đầu không tăng nhiều khi có tin tức, vì quyết định đã được lường trước. Tuy nhiên, trong những tháng sau đó, sản lượng dầu của Iran đã giảm. Xuất khẩu của Iran giảm. (Trong suốt thời gian kể từ khi các lệnh trừng phạt được khôi phục, xuất khẩu dầu của Iran chưa bao giờ giảm về con số 0, mặc dù có thời điểm chúng đã giảm xuống dưới 1 triệu thùng / ngày). Do việc dầu của Iran vấp phải lệnh trừng phạt đã thực sự ảnh hưởng đến thị trường vào cuối năm 2018, giá đã tăng vào tháng 7, 8 và 9. Trên thực tế, vào thời điểm đó, giá cả tăng đã khiến Tổng thống Trump gây áp lực buộc OPEC+ phải nới lỏng lệnh bắt buộc cắt giảm sản lượng. Nga và Ả-rập Xê-út đã đáp trả vào mùa hè năm đó bằng cách đưa thêm dầu vào thị trường.
Trong giai đoạn này, thị trường đang nhìn vào một tình huống khác nhưng có thể so sánh được. Hiện tại, nhu cầu dầu vẫn bị suy giảm do ứng phó với đại dịch toàn cầu, vì vậy OPEC+ hiện đang sản xuất và bán ít hơn so với trước đây hoặc nhiều hơn khả năng cung cấp. Khi chính quyền Biden và Iran mở ra cuộc đàm phán, rõ ràng là các biện pháp trừng phạt dầu mỏ thời Trump sẽ được xem xét. Tuy nhiên, không rõ bằng cách nào hoặc khi nào họ có thể được “thư giãn”. Thông điệp của chính quyền Biden về vẫn đề này không nhất quán. Sự thiếu rõ ràng có nghĩa là thị trường sẽ không thể đoán được những gì sẽ xảy ra.
Trong chiến dịch tranh cử tổng thống Hoa Kỳ, ứng cử viên khi đó là Biden nói rằng ông muốn đưa Hoa Kỳ và Iran trở lại JCPOA. Kể từ khi lên nắm quyền, chính quyền Biden đã không có động thái đáng kể nào đối với mục tiêu đó. Ngay sau lễ nhậm chức của Biden, Bộ trưởng Tài chính Janet Yellen nói rằng việc giảm nhẹ các lệnh trừng phạt sẽ dựa trên việc Iran có quay trở lại các cam kết hạt nhân liên quan đến JCPOA hay không. Iran nói rằng việc tuân thủ sẽ không xảy ra cho đến khi Hoa Kỳ dỡ bỏ các lệnh trừng phạt dầu mỏ.
Tuy nhiên, vào đầu tháng 4 năm 2021, Bộ Ngoại giao đã ban hành một tuyên bố dường như cho thấy lập trường của họ về các biện pháp trừng phạt dầu mỏ không thành hiện thực. Người phát ngôn của Bộ Ngoại giao Mỹ nói rằng:
“Chúng tôi chuẩn bị thực hiện các bước cần thiết để trở lại tuân thủ Thỏa thuận hạt nhân JCPOA, bao gồm cả việc dỡ bỏ các biện pháp trừng phạt không phù hợp với thỏa thuận”.
Mặc dù ông từ chối cung cấp thêm thông tin chi tiết, nhưng không phải không có lý khi nói rằng các lệnh trừng phạt dầu mỏ thời Trump có thể được hiểu là các biện pháp trừng phạt “không phù hợp với JCPOA”. Dựa trên thông điệp này, có vẻ như những người theo dõi thị trường dầu ít nhất cũng nên chuẩn bị cho khả năng chính quyền Biden có thể dỡ bỏ một số hoặc tất cả các lệnh trừng phạt dầu mỏ đối với Iran như một điều kiện tiên quyết cho các cuộc đàm phán.
Tính đến năm 2021, sản lượng dầu của Iran tương đối ổn định ở mức khoảng 2 triệu thùng / ngày (theo Platts). Xuất khẩu của nước này từ tháng 9 đến tháng 12 năm 2020 dao động từ 1,03 triệu thùng / ngày đến 1,15 triệu thùng / ngày (theo TankerTrackers.com). Vào đầu năm 2021, Bộ trưởng Dầu mỏ Iran Bijan Zangeneh cho biết Iran dự định tăng sản lượng dầu lên gấp 2 lần và nâng xuất khẩu lên 2,3 triệu thùng / ngày. Sản lượng dầu của Iran tăng gấp đôi có nghĩa là Iran dự kiến sẽ sản xuất với tốc độ tối đa là 4 triệu thùng / ngày.
Theo TankerTrackers.com, khi nhìn vào xuất khẩu của Iran, cho thấy Iran đã tuân thủ các cam kết sản xuất và xuất khẩu của mình - cho đến nay. Trong tháng 1, Iran xuất khẩu 1,5 triệu thùng / ngày, tăng 450.000 thùng / ngày so với tháng 12. Vào tháng 2, sản lượng xuất khẩu 1,3 triệu thùng / ngày và vào tháng 3, con số đó đã tăng lên 1,8 triệu thùng / ngày. Sản lượng cũng tăng, từ 2,04 triệu thùng / ngày trong tháng 12 lên 2,3 triệu thùng / ngày trong tháng 3.
Rõ ràng, Iran không chờ đợi sự cho phép của Hoa Kỳ để tăng doanh số bán dầu không công khai của mình. Điều này có ý nghĩa gì đối với thị trường là nếu – hoặc khi – các lệnh trừng phạt được nới lỏng và Iran có thể bán dầu đó một cách công khai, thị trường sẽ không phải đối mặt với việc đột ngột tăng nguồn cung với quy mô lớn. Điều này có nghĩa là giá dầu sẽ không giảm nhiều dựa trên tin tức về các lệnh trừng phạt được nới lỏng. Mặt khác, đôi khi các nhà giao dịch phản ứng dựa trên cường điệu và không có sự hiểu biết đầy đủ về thị trường.
Có một điểm mâu thuẫn với logic truyền thống và thực sự có thể có nghĩa là giá sẽ cao hơn nếu các lệnh trừng phạt được nới lỏng. Các biện pháp trừng phạt được nới lỏng sẽ có nghĩa là các khách hàng không công khai của Iran sẽ thấy giá cao hơn. Hiện tại, Iran bán dầu với giá chiết khấu cao hơn, vì việc bán dầu có thể gây ra hậu quả từ chính phủ Hoa Kỳ. Nếu các lệnh trừng phạt được nới lỏng, sẽ không có lý do gì để Iran tiếp tục giảm giá. Vì vậy, có thể việc nới lỏng các biện pháp trừng phạt đối với dầu của Iran thực sự có thể đẩy giá bán dầu lên thay vì giảm.