Bền bỉ trong gian khó
6 tháng đầu năm 2021, doanh thu và lãi ròng thuộc cổ đông công ty mẹ đạt 3.019 tỷ và 220 tỷ đồng, tăng 17,8% và 55,6% cùng kỳ nhờ:
1) mảng kinh doanh chế biến gỗ đạt 1.817 tỷ đồng, tăng mạnh 40% cùng kỳ nhờ xuất khẩu khả quan; 2) mảng đá xây dựng, ốp lát tăng 7% cùng kỳ, đạt 716 tỷ đồng doanh thu; 3) khó khăn dịch Covid đã khiến mảng bán và dịch vụ xe ô tô Toyota chỉ đạt 484 tỷ đồng, giảm 9,5% cùng kỳ.
Dự án Phú Tài Residence tại trung tâm Quy Nhơn, Bình Định kỳ vọng tạo doanh thu mới từ năm 2021. Tổng quy mô dự án ở mức 622 căn hộ và 12 căn hộ thương mại. Kỳ vọng dự án sẽ bắt đầu đóng góp doanh thu từ quý 3/2021. Dự án đang được tiêu thụ mạnh nhờ vị trí đắc địa, chất lượng cao cấp với giá bán phù hợp. Ước tính khoảng trên 60% căn hộ dự án đã được đặt chỗ.
Quý 3/2021, ba mảng hoạt động chính của PTB (HM:PTB) dự báo bị ảnh hưởng tiêu cực do ảnh hưởng dịch Covid, mặc dù được bù đắp một phần nhờ tiêu thụ của mảng bất động sản. Kỳ vọng PTB sẽ có sự phục hồi mạnh mẽ kể từ quý 4/2021 theo sau sự phục hồi của kinh tế Việt Nam cũng như thế giới.
Năm 2021, doanh thu và lãi ròng của cổ đông công ty mẹ dự báo đạt 6.691 tỷ và 559 tỷ đồng, lần lượt tăng 19,3% và 55,6% YoY: 1) doanh thu mảng gỗ kỳ vọng tăng trưởng 26% cùng kỳ, đạt 3.784 tỷ đồng nhờ sự tích cực mảng kinh doanh online và xuất khẩu; 2) mảng bất động sản đạt 512 tỷ đồng doanh thu; 3) biên lợi nhuận gộp cải thiện từ 20,4% lên mức 22,3% chủ yếu nhờ giá bán mảng gỗ tích cực và biên lợi nhuận cao từ mảng bất động sản.
EPS forward năm 2021 ước đạt 11.496 đ/cp, tương ứng P/E forward 2021 ở mức 8,5 lần. Chúng tôi đánh giá tích cực dành cho PTB nhờ các yếu tố: 1) đóng góp mới từ mảng bất động sản; 2) kỳ vọng hoạt động kinh doanh sẽ phục hồi mạnh kể từ quý 4/2021 cũng như năm 2022; 3) đà tăng trưởng mạnh duy trì trong nhiều năm.
Góc nhìn kỹ thuật
- PTB sau khi vượt qua mô hình cây nêm trong trung hạn đã tiếp tục có nhịp bứt phá để tiếp tục xu hướng tăng trong cả ngắn và trung hạn.
- Vùng giá 100.000 đ/cp sẽ là ngưỡng cản trong ngắn hạn mà nếu vượt qua thì vùng giá trên sẽ rộng và PTB sẽ có nhiều cơ hội để bứt phá.