Khi Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ nghiêng về xu hướng lãi suất ôn hòa và rủi ro đối với tăng trưởng kinh tế vẫn tăng cao, năm 2019 đang chứng tỏ là một năm lý tưởng để đầu tư vào cổ phiếu chất lượng.
Nhìn chung, cổ phiếu cổ tức tăng mạnh trong năm 2019, với những dấu hiệu cho thấy các động thái tiếp theo của Fed sẽ giảm chi phí vay. Sau khi giảm một phần tư điểm phần trăm vào tháng Bảy, Fed dự kiến sẽ giảm lãi suất một lần nữa trong cuộc họp ngày 17-18 tháng 9 sắp tới.
Việc các ngân hàng trung ương giảm lãi suất thấp hơn có nghĩa là lợi suất trái phiếu, so với lợi suất cổ tức của cổ phiếu trả cổ tức, sẽ không mang lại lợi nhuận hấp dẫn. Như vậy, bất kỳ rủi ro vốn ngắn hạn vốn có khi mua cổ phiếu trả cổ tức chất lượng cao đều được bù đắp bằng lập luận đặt cược vào những công ty trả cổ tức có lịch sử tạo ra thu nhập bền vững. Altria Group (NYSE: MO) là một cổ phiếu cổ tức có tỷ suất cổ tức cao mà chúng tôi tin rằng sẽ mang lại giá trị đặc biệt trong môi trường lãi suất giảm này:
Tỷ suất hấp dẫn; Môi trường hoạt động khó khăn
Tỷ lệ cổ tức cao của Altria 7.68% là không thể nghi ngờ. Công ty mẹ của Philip Morris USA, công ty sở hữu các thương hiệu cao cấp như Marlboro, Skoal và Nat Sherman, nhà sản xuất thuốc lá Altria đã mất một phần tư giá trị trong 12 tháng qua do các quy định mới của chính phủ và giảm tiêu thụ sản phẩm thuốc lá truyền thống của người lớn làm hỏng tiềm năng tăng trưởng của công ty.
Tuy nhiên, với động thái giá đi xuống đó, tỷ suất cổ tức của công ty đang trở nên cực kỳ hấp dẫn. Ở mức 7,68%, tỷ suất hàng năm của nó cao hơn nhiều so với mức tăng trưởng trung bình năm năm của công ty là 4,21%.
Xu hướng giảm giá gây áp lực cho cổ phiếu Altria trong hai năm qua, dường như sắp kết thúc sau khi tin tức về vụ sáp nhập tiềm năng giữa Philip Morris International (NYSE: PM), công ty bán thuốc lá Marlboro ở thị trường nước ngoài, với Altria được công bố.
Cả hai công ty, đã xác nhận vào tuần trước các cuộc đàm phán sáp nhập, sẽ có lợi nếu vụ sáp nhập thành hiện thực, sau hơn 10 năm các công ty thuốc lá khổng lồ chia tách hoạt động. Lợi thế lớn nhất mà các nhà phân tích nhìn thấy sẽ đến từ việc tập hợp các sản phẩm thay thế thuốc lá phổ biến nhất mà cả hai công ty đã đầu tư rất nhiều.
Philip Morris đã chi một khoản tiền lớn để quảng bá IQOS, một sản phẩm nhiệt không gây cháy được sử dụng bởi hàng triệu người ngoài Hoa Kỳ. Altria, mặt khác, đã đầu tư 12,8 tỷ đô la Mỹ vào thuốc lá điện tử Juul Labs Inc. vào tháng 12, để trở thành cổ đông lớn của công ty, chỉ trong một thời gian ngắn, đã chiếm được thị phần lớn nhất trong thị trường thay thế thuốc lá ở Mỹ
Những người ủng hộ thỏa thuận này cho rằng các sản phẩm sẽ được hưởng lợi từ hội nhập và phân phối toàn cầu. Như Bonnie Herzog, nhà phân tích của Wells Fargo đã viết trong một ghi chú gần đây, động thái này rất có ý nghĩa, đặc biệt là giờ đây, cổ phần của Altria tại Juul và IQOS sẽ sớm được tung ra thị trường tại Hoa Kỳ. Ông cũng cho rằng công ty sau sáp nhập sẽ có dòng tiền mạnh hơn ổn định hơn và dễ dự đoán hơn.
Bên cạnh lợi ích rõ ràng của việc sáp nhập tiềm năng này, Altria còn hoạt động trong ngành công nghiệp cần sa đang phát triển nhanh. Vào tháng 12 năm ngoái, Altria đã trả 1,8 tỷ đô la Mỹ cho 45% cổ phần của công ty cần sa Canada, Cronos Group (NASDAQ: CRON), một trong những nhà sản xuất cần sa lớn nhất quốc gia, hoạt động ở nhiều quốc gia với sản lượng tăng.
Với 10% cổ phần hiện có tại Anheuser Busch Inbev (NYSE: BUD), nhà sản xuất bia lớn nhất thế giới, cùng với cổ phần lớn trong cả Juul và Cronos, Altria là một sự lựa chọn đầu tư dài hạn tốt, đặc biệt là khi tỷ suấ cổ tức của nó là ở mức cao nhiều năm.
Trong thập kỷ qua, Altria đã liên tục đưa ra mức tăng cao cho cổ tức hàng quý của mình. Công ty hiện trả cổ tức 0,84 đô la Mỹ mỗi quý, một khoản tiền đã tăng lên hàng năm trong suốt 49 năm qua.
Kết luận
Các cổ phiếu trả cổ tức cao, chẳng hạn như Altria, chắc chắn có rủi ro. Công ty thuốc lá đang phải đối mặt với một môi trường pháp lý nghiêm ngặt hơn ở Hoa Kỳ, tại thời điểm doanh số bán thuốc lá của nó đang bị sụt giảm liên tục.
Mặc dù vậy, công ty đang tích cực đa dạng hóa cơ sở doanh thu của mình để đáp ứng thách thức đó. Sáng kiến sáp nhập gần đây với Phillip Morris International sẽ tiếp thêm sức mạnh cho hoạt động kinh doanh của công ty. Theo quan điểm của chúng tôi, đây là thời điểm thích hợp cho các nhà đầu tư mua cổ phiếu của Altria, nếu họ quan tâm đến việc gia tăng giá trị cho danh mục đầu tư của họ.