Sau khi tạo ra một số lợi nhuận tốt nhất trong S&P 500 vào năm ngoái, cổ phiếu của dầu lại có một khởi đầu tuyệt vời. Dầu thô Brent đã vượt $95 / thùng vào tuần trước, mức cao nhất kể từ năm 2014, trước khi trả lại một số lợi nhuận sau thông tin rằng Iran có thể sớm tiếp tục cung cấp dầu khi nước này đồng ý với một hiệp ước hạt nhân. Hàng hóa này được giao dịch hôm thứ Năm ở mức 92,85 USD / thùng tại London, tăng 46,4% so với cùng kỳ năm ngoái.
Tương tự như vậy, quỹ Vanguard Energy Index Fund ETF Shares (NYSE: VDE) - có 10 cổ phiếu nắm giữ hàng đầu bao gồm Exxon (NYSE: XOM) và Chevron (NYSE: CVX ) - tăng 21,7% trong năm nay, vượt xa chỉ số S&P 500 chuẩn, vốn đã giảm hơn 8% trong cùng kỳ. ETF đã tăng khoảng 48,1% trong năm qua và đóng cửa vào thứ Năm ở mức 94,50 đô la.
Điều thúc đẩy sự phát triển mạnh mẽ này đối với cổ phiếu của các gã khổng lồ năng lượng là triển vọng cực kỳ lạc quan trên thị trường năng lượng, được thúc đẩy bởi sự kết hợp của những lo ngại về nguồn cung, lạm phát gia tăng và căng thẳng địa chính trị.
Và có vẻ như đà phục hồi của các cổ phiếu dầu còn lâu mới kết thúc. Theo nhiều nhà phân tích, việc dầu Brent vượt ngưỡng 100 USD / thùng gần như là một điều dĩ nhiên, với một số người dự đoán giá dầu này sẽ vượt mốc 125 USD / thùng.
JP Morgan dự báo dầu "có khả năng vượt quá mức 125 đô la" mỗi thùng do tình hình căng thẳng và đầu tư vào các nguồn tài nguyên mới ít hơn. Ghi chú gần đây của nó cho biết:
“Hoạt động kém hiệu quả này đến ở thời điểm quan trọng - và theo quan điểm của chúng tôi, khi các nhà sản xuất toàn cầu khác chùn bước, sự kết hợp giữa việc đầu tư không hiệu quả trong các quốc gia OPEC+ và nhu cầu dầu gia tăng sau đại dịch (như Kolanovic và các cộng sự đã nhấn mạnh ở đây) sẽ phát triển thành tiềm năng thúc đẩy cuộc khủng hoảng năng lượng”.
Các công ty dầu lớn luân chuyển bằng tiền mặt
Kết quả của sự thay đổi đáng ngạc nhiên này về triển vọng sau khi nhu cầu mất hoàn toàn trong thời kỳ đỉnh điểm của đại dịch COVID-19 là các công ty dầu mỏ lớn nhất thế giới đang thu về tiền mặt. Exxon báo cáo đã kiếm được 23 tỷ đô la lợi nhuận vào năm ngoái, tổng số tiền cao nhất kể từ năm 2014. Chevron cũng báo cáo năm có lợi nhuận cao nhất kể từ năm 2014, kiếm được 15,6 tỷ đô la trong thu nhập ròng vào năm 2021.
Các nhà đầu tư không nên quên rằng thị trường hàng hóa cực kỳ biến động và có những nhịp điều chỉnh ngắn. Vào năm 2020, lĩnh vực năng lượng là lĩnh vực hoạt động kém nhất trong S&P 500. Với đại dịch COVID-19 đè bẹp nhu cầu năng lượng và khiến giá cả lao đao, năng lượng đã giảm 37%.
Một điểm khác biệt rõ rệt trong thời kỳ bùng nổ dầu mỏ hiện nay là các nhà sản xuất Hoa Kỳ không có kế hoạch mở rộng công suất của họ. Thay vào đó, họ có kế hoạch trả lại thêm cổ tức cho các cổ đông và mua lại cổ phần.
Trong tháng này, Chevron đã tăng cổ tức lên 6%, đồng thời cho biết họ có kế hoạch mua lại 5 tỷ USD cổ phiếu của mình trong năm nay. Exxon, công ty đã tạo ra dòng tiền 48 tỷ USD từ hoạt động kinh doanh vào năm 2021, dự kiến sẽ tăng cổ tức vào cuối năm nay. Gã khổng lồ có trụ sở tại Texas cho biết họ có thể mua lại 10 tỷ USD cổ phiếu trong vòng 12 đến 24 tháng tới.
Argus Research, trong khi nâng cấp Exxon để mua, cho biết trong một lưu ý gần đây rằng các nhà đầu tư nên mong đợi nhiều tiền mặt hơn từ gã khổng lồ năng lượng. Ghi chú của nó cho biết:
“Chúng tôi kỳ vọng Exxon sẽ được hưởng lợi từ các nguyên tắc cơ bản mạnh mẽ của thị trường năng lượng, cũng như từ việc cải thiện bảng cân đối kế toán, giảm chi tiêu vốn và dòng tiền tự do cao hơn. Chúng tôi cũng nhận thấy tiềm năng tăng cổ tức, mua lại cổ phiếu và trả nợ thêm trong năm nay”.
Exxon đóng cửa hôm thứ Năm ở mức 78,23 đô la sau khi tăng 27,8% trong năm nay. Chevron đóng cửa ở mức 133,61 USD và tăng 13,8%. Trong khi nhắc lại việc mua Exxon là mua, Goldman Sachs cho biết họ thích nhà sản xuất dầu lớn nhất của Hoa Kỳ hơn là CVX.
“Chúng tôi tiếp tục thấy XOM so với CVX có nhiều lợi thế hơn từ quan điểm định giá. Chúng tôi nhận thấy giá trị của Guyana, LNG toàn cầu, Hóa chất và quá trình chuyển đổi quản trị doanh nghiệp đang diễn ra là không được đánh giá cao trong giá cổ phiếu hiện tại”.
Kết luận
Các cổ phiếu năng lượng, bao gồm XOM và CVX, đang ở vị thế thoải mái để trả lại nhiều tiền hơn cho các nhà đầu tư sau khi cắt giảm chi tiêu của họ và cam kết duy trì kỷ luật đó ngay cả khi giá dầu tiếp tục đi lên.
Nếu sự kết hợp giữa giá dầu cao hơn và nguồn cung thắt chặt kéo dài, các nhà đầu tư sẽ thấy cổ phiếu của những gã khổng lồ này tăng thêm.