Nhận định chung: Lao động thời vụ sẽ đánh lạc hướng bảng lương
Sự phục hồi từ thị trường lao động là điều kỳ vọng trong Bảng lương phi Nông nghiệp tháng 8.2020. Thực tế đồng USD cũng đã mạnh trở lại trong các ngày gần đây phản ánh kỳ vọng này, và đảo hướng vận động từ tài sản mang tính trú ẩn an toàn là Vàng XAUUSD.
Nhưng câu hỏi đặt ra là liệu Vàng sẽ mất giá trị dài hạn sau những gì thị trường đang diễn ra? Chúng ta đã chứng kiến thị trường chứng khoán đạt mức tăng trưởng mạnh nhất trong tháng 8.2020 trên bảng điện chứng khoán toàn cầu. Thậm chí, tại thị trường Việt Nam, yếu tố tăng trưởng đuổi theo đà tăng từ SP500 mạnh đến mức đưa chỉ số Vnindex mạnh nhất toàn cầu.
Theo mạch phân tích từ dữ liệu dòng tiền trước đây, điều dễ nhận ra nhất là thị trường đã chọn kênh Cổ phiếu là tài sản chiến thắng duy nhất trong ngắn hạn. Điều này khá thú vị khi cơ hội đầu tư chưa bao giờ rõ ràng đến thế nhưng lại khiến dòng tiền nhỏ lẻ ngập ngừng với tốc độ tăng quá mạnh. Kể cả tiềm năng thị trường Năng lượng, thị trường gần như bỏ qua sau giai đoạn biến động thảm khốc từ chiến tranh giá dầu.
I/ Bảng lương phi nông nghiệp tháng 8.2020: Lao động thời vụ là chủ yếu
Có 2 đặc điểm cần chú ý với Bảng lương phi nông nghiệp trong tháng này, đó là:
- Lượng lao động thời vụ mới sẽ tăng đột biến vì nhu cầu điều tra của bộ lao động Mỹ.
- Phục hồi trong nhóm ngành giáo dục công.
Về câu chuyện lao động thời vụ:
Mỗi chu kỳ 10 năm, thị trường sẽ đón nhận một đợt tăng trưởng lao động thời vụ khổng lồ từ chính phủ Mỹ. Mục đích để điều tra và thống kê mọi cư dân trong khu vực Hoa Kỳ. Nhìn lại dữ liệu tháng trước đó (7.2020), chính phủ Mỹ đã thuê khoảng 50k lao động. Con số này được đoán sẽ tăng thêm 288.204 lao động trong bảng lương lần này.
Vậy nên, để phản ánh rõ điều gì đang xảy ra trên thị trường lao động và qua đó là sức mạnh giá của đồng USD, cần phải trừ đi con số lao động này. Theo đó, mức phục hồi từ bảng lương phi nông nghiệp tháng 8.2020 sẽ không quá mạnh như kỳ vọng.
Về câu chuyện phục hồi trong nhóm ngành giáo dục công.
Thông thường, nhóm ngành sẽ giảm vào thời điểm tháng 7 hàng năm do yếu tố nghỉ hè từ các trường học. Nhưng có vẻ chính tác động từ Covid-19 đã khiến cho chu kỳ này bị đảo ngược, và gia tăng mạnh việc làm trong tháng 7.2020 với nhóm ngành giáo dục. Mức gia tăng bất thường này ghi nhận đến 215k trong tháng này.
Nhưng với tháng 8.2020, điều này sẽ khó diễn ra thêm lần nữa khi hàng loạt các thông tin về dời ngày tựu trường đang diễn ra. Qua đó, dữ liệu Bảng lương sẽ khó kỳ vọng phục hồi trở lại nhờ vào đột biến của nhóm ngành này.
Qua đó, nếu trừ đi 2 tác động đã trình bày, khả năng Bảng lương phi nông nghiệp có thể sẽ tăng, nhưng hồi phục từ đồng USD sẽ khó chuyển hướng tích cực như kỳ vọng hiện tại.
II/ Vàng XAUUSD điều chỉnh chủ yếu đến từ cổ phiếu đang hưng phấn
Dòng tiền đầu cơ toàn cầu đang có lựa chọn rất sáng suốt khi dành sự quan tâm đến cổ phiếu. Theo đuổi chính sách lạm phát trung bình 2% từ Mỹ là yếu tố bật đèn xanh cho nền kinh tế phục hồi nhờ “thuốc trợ lực”. Và lẽ tất nhiên, thị trường chứng khoán qua đại diện là các chỉ số SP500 và Nasdaq tiếp đà tăng trưởng bứt phá. Yếu tố hỗ trợ thị trường cũng được các quỹ đầu cơ tận dụng triệt để khi rút mạnh tiền từ Vàng sang Cổ, mặc cho đồng USD không phải là tăng quá mạnh mẽ.
Nói cách khác, bản đồ tài sản toàn cầu từ Finashark thể hiện khá rõ chuyển biến tâm lý thị trường thời điểm này: các tài sản phái sinh như Vàng, Dầu và Bitcoin đều mất giá. Trong khi đó, các chỉ số chứng khoán (bao gồm Vnindex, VN30 và VN30F1M) cũng như SP500 đang tận hưởng bữa tiệc của sự hưng phấn.
III/ Hành động với Vàng: Giảm ngắn hạn, điều chỉnh trung hạn và tăng dài hạn
Dữ liệu từ Finashark - Chỉ số Nỗi sợ hãi luôn lớn hơn trước năm 2020.
Nhìn lại trong giai đoạn thị trường bị tác động bởi Covid-19, tâm lý dòng tiền thể hiện qua chỉ số VIX không bao giờ dưới ngưỡng đỉnh của tháng 8.2019. Nói cách khác, thực tế tiền vào thị trường thời điểm này là tiền nóng, tranh thủ những pha tăng mạnh từ thị trường chung để “kiếm ăn”. Do vậy, hầu hết các dự báo vĩ mô về Vàng luôn là vượt ngưỡng $2000/ounce.
Nhưng với nhà đầu tư cá nhân, quan điểm Mua và Nắm giữ không bao giờ là điều khả thi. Do vậy, cần thiết phải bóc tách là 3 giai đoạn, và có vẻ giai đoạn Ngắn hạn là phù hợp nhất. Cụ thể, khi dòng tiền đổ vào kênh nào, quyết định Mua nên tìm vào kênh đó và rút (hoặc Bán) với các kênh còn lại. Cụ thể ở đây là Bán với Vàng, Mua với cổ phiếu cho đến trước thời điểm công bố tin Bảng lương phi nông nghiệp tháng 8.2020 vào cuối tuần này.
Dữ liệu từ Finashark - Dữ liệu 4 mảng tài sản lớn realtime: Vàng, SP500, USDx và Brent.
Dữ liệu dòng tiền thể hiện rất rõ yếu tố điều hướng từ các quỹ đầu cơ và phe tạo lập: rút tiền khỏi dầu Brent và Vàng, đổ mạnh vào chỉ số SP500 với dấu hiệu tăng trưởng trở lại từ USDx.
Phân tích kỹ thuật với Vàng XAUUSD
Tổng quan, Vàng XAUUSD tạo cú fail break sau khi hoàn thiện mẫu hình cái nêm hướng lên. Theo đó, giá gặp áp lực đảo chiều giảm điểm. Nhưng rõ ràng yếu tố sập gẫy ngưỡng 38.2% chưa xuất hiện. Cụ thể:
- Giá điều chỉnh ngay sau xuất hiện mẫu hình nến Doji tại vùng $2000/ounce. Một lần nữa củng cố kháng cự trong ngắn hạn.
- Lực bán không quá mạnh khi thanh khoản mang yếu tố chốt lời nhiều hơn là pha bán mới. Điều này được củng cố qua khối lượng hợp đồng qua đêm OI giảm mạnh trong pha tăng trưởng lần này. Nói cách khác, tiền từ dòng tiền lớn đang có dấu hiệu rút đi.
- Chỉ báo RSI cho thấy giá về lại biên tích lũy nhiều hơn là một cú sập gãy khi giữ vững vùng nền giá tại khu vực 50.
Qua đó, nên ưu tiên quan sát và hành động Mua thấp Bán cao trong 2 vùng biên giá 1930 – 1980.
IV/ Tổng kết:
Thị trường Vàng sẽ duy trì biến động không xu hướng trong một biên độ rộng, lệch về chiều giảm khi đồng USD và thị trường chứng khoán hưng phấn.
Hành động Bán nên được ưu tiên cho đến trước thời điểm Bảng lương phi nông nghiệp tháng 8.2020 được công bố. Kỳ vọng số liệu từ bảng lương lần này sẽ thấp và đảo chiều giảm cho đồng USD.