Khi mùa thu nhập quý III bắt đầu vào tuần này, một số nhà sản xuất năng lượng hàng đầu sẽ phải chịu sự giám sát chặt chẽ của nhà đầu tư. Thị trường dàu mỏ và những nha đầu tư tham gia sẽ kỳ vọng bất kỳ dấu hiệu phục hồi nào sau khi nhu cầu dầu suy giảm trong đại dịch Covid-19.
Đối với các nhà đầu tư dài hạn đang tìm kiếm giá trị trong các cổ phiếu năng lượng đã giảm, đây có thể là thời điểm thích hợp để kiếm một số món hời trong lĩnh vực này.
Mặc dù sự phục hồi kinh tế đang chậm và dần dần đã thúc đẩy giá dầu thô từ mức giảm của tháng 3, nhưng mức tăng vẫn không đủ để giải quyết tình trạng mất cân bằng cung / cầu vốn đã bị suy yếu nặng nề. Ô tô và xe tải nhanh chóng quay trở lại hoạt động khi các quan chức dỡ bỏ các hạn chế di chuyển vào đầu năm, làm bùng lên sự hồi sinh trong tiêu thụ xăng và dầu diesel. Tuy nhiên, ngành hàng không vẫn chưa có bất kỳ tín hiệu nào tích cực, điều đó làm cản trở doanh số bán dầu hoặc nhiên liệu máy bay.
Theo Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ (OPEC), nhu cầu đối với các chuyến bay của hành khách năm nay có thể sẽ giảm hơn một nửa so với năm 2019. Tiêu thụ nhiên liệu trong lĩnh vực hàng không sẽ không vượt qua mức trước khi Coronavirus bùng phát cho đến gần năm 2025, nhóm cho biết trong báo cáo hàng năm về tương lai dài hạn của thị trường dầu.
Với nhu cầu bị kìm hãm này từ ngành hàng không và làn sóng Covid-19 thứ hai đang bùng phát mạnh mẽ, Ả Rập Xê Út đang xem xét hủy bỏ kế hoạch tăng sản lượng dầu của OPEC vào đầu năm tới, báo cáo của Wall Street Journal dẫn lời các cố vấn dầu mỏ cấp cao của Ả Rập Xê Út.
Trong suốt mùa hè, nhóm đã cải thiện được một phần tình hình tồi tệ với sản lượng tăng lần đầu tiên sau các mức giảm mạnh mẽ. Đợt tiếp theo, thêm hai triệu thùng / ngày dự kiến sẽ bắt đầu được đưa vào thị trường trong tháng Giêng. Các cố vấn dầu mỏ ở Saudi Arabia hiện cho biết Riyadh đang xem xét hoãn động thái này cho đến cuối quý đầu tiên, theo báo cáo.
Trữ lượng dự trữ trong kho dầu giảm
Do những dự báo về nhu cầu giảm sút này, lĩnh vực dầu mỏ vẫn là một trong những lĩnh vực hoạt động kém nhất trong thời kỳ đại dịch. Quỹ chỉ số năng lượng Vanguard ETF (NYSE: VDE) – hiện có 10 cổ phiếu nắm giữ hàng đầu bao gồm Exxon Mobil (NYSE: XOM), Chevron (NYSE: CVX) và Phillips 66 (NYSE: PSX) – vẫn giảm hơn 45% trong năm, ngay cả khi S&P 500 đã phục hồi khoản lỗ từ đợt giảm tháng 3.
Và nếu sự bất ổn kinh tế không đủ là lý do để tránh xa cổ phiếu năng lượng, thì sẽ có thêm một rủi ro cho các nhà đầu tư Mua và Nắm giữ: sự không chắc chắn về tính bền vững của cổ tức. Doanh số bán hàng sụt giảm nghiêm trọng trong năm nay đã buộc một số nhà sản xuất gas và dầu mỏ lớn nhất ở Mỹ phải đóng băng hoặc cắt giảm các khoản thanh toán của họ.
Vào tháng 4, Royal Dutch Shell (NYSE: RDSa) đã cắt giảm cổ tức lần đầu tiên kể từ Thế chiến II, giảm 66% mức chi trả. Cùng thời gian đó, nhà cung cấp dịch vụ mỏ dầu Schlumberger (NYSE: SLB) đã cắt giảm 75% cổ tức, mức giảm đầu tiên trong ít nhất bốn thập kỷ.
Exxon và Chevron là một trong số những tập đoàn năng lượng cho đến nay đã duy trì được các khoản thanh toán của họ, nhưng tình hình đó có thể thay đổi nếu thế giới nhận thấy nhu cầu tiếp tục giảm hơn nữa hoặc liên minh sẽ kiểm soát sản xuất khiến cho nguồn cung giữa các nhà sản xuất OPEC+ giảm.
Lợi tức cổ tức 10% của Exxon
Với cổ phiếu ở mức 34,63 đô la vào cuối ngày thứ Hai, tỷ suất cổ tức 10% của Exxon chắc chắn báo hiệu rằng nhà sản xuất dầu lớn nhất của Hoa Kỳ có khả năng sẽ không thể duy trì khoản chi trả hàng quý 0,87 đô la một cổ phiếu.
Trong quý II, Exxon đã báo lỗ trong quý thứ hai liên tiếp, lần đầu tiên trong thế kỷ này. Chevron lỗ 8,3 tỷ đô la trong quý II, khoản lỗ lớn nhất kể từ năm 1998.
Nhưng không phải ai cũng bi quan về các kho dự trữ dầu. Tỷ phú Carl Icahn, người đã kiếm được phần lớn tài sản của mình bằng cách đặt cược vào cổ phiếu năng lượng, nói rằng sự điều chỉnh của lĩnh vực này chính là một “góc hấp dẫn” của thị trường.
Icahn có cổ phần lớn trong các công ty năng lượng như CVR Energy (NYSE: CVI) và Occidental Petroleum (NYSE: OXY). Ông tin rằng việc chuyển từ nhiên liệu hóa thạch sang năng lượng tái tạo sẽ mất nhiều thời gian và “sẽ lâu hơn rất nhiều so với mọi người nghĩ”.
“Rõ ràng, tôi không bảo bạn ngày mai hãy ra ngoài và mua cổ phiếu năng lượng, nhưng… nếu bạn nhìn lại sau ba năm nữa, bạn có thể sẽ thốt lên rằng: tôi đã may mắn khi mua những cổ phiếu năng lượng đó”, ông nói trong một cuộc phỏng vấn với CNBC .
Bất chấp những quan điểm lạc quan này, các nhà đầu tư nhìn chung vẫn giữ quan điểm giảm giá đối với cổ phiếu năng lượng. Theo ngân hàng đầu tư Evercore ISI, tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu dầu khí của các nhà quản lý tiền tích cực đang ở mức thấp nhất trong 15 năm.
Kết luận
Thu nhập quý III sẽ mang đến một cơ hội khác cho các nhà đầu tư để xem liệu các công ty dầu mỏ có tiếp tục chứng kiến điều tồi tệ nhất của cuộc suy thoái hiện tại hay không. Nói như vậy, chúng tôi không tin rằng cổ phiếu dầu mỏ là một trường hợp đầu tư hấp dẫn cho các nhà đầu tư bán lẻ.
Thật không may, những công ty này phải đối mặt với những khó khăn tiêu cực nhất, bao gồm cả tình trạng cung vượt cầu. Ngay cả khi tình hình đó được cải thiện trong thời gian ngắn, sự chuyển dịch lớn hơn trong nền kinh tế sang sử dụng các nguồn năng lượng sạch vẫn tiếp tục là một mối đe dọa hiện hữu đối với những người chơi này.