Giảm 40%
Mới! 💥 Dùng ProPicks để xem chiến lược đã đánh bại S&P 500 tới 1,183%+Nhận ƯU ĐÃI 40%

Báo cáo chiến lược – Xu hướng tăng sẽ tiếp diễn vào năm 2022

Ngày đăng 14:15 10/01/2022
Cập nhật 17:32 09/07/2023

Phòng Nghiên cứu và Phân tích KH Tổ chức

Tiêu điểm

Chúng tôi kỳ vọng TTCK Việt Nam (đã tăng trong 21 tháng vừa qua) sẽ tiếp tục tăng trong năm 2022. Chúng tôi có quan điểm tích cực nhờ vào 1) nền tảng cơ bản vững chắc do dự báo tăng trưởng lợi nhuận được kỳ vọng sẽ tăng hơn 20% trong cả năm 2022E và năm 2023E, 2) điều kiện thanh khoản dồi dào, như lãi suất sẽ tiếp tục duy trì ở mức thấp nhằm hỗ trợ cho tính bền vững của nợ, và 3) các nhà đầu tư trong nước vẫn tích cực gia nhập vào thị trường (số lượng tài khoản chứng khoán mở mới tiếp tục tăng vọt lên nhiều mức cao kỷ lục mới). Tất nhiên, đại dịch COVID vẫn là một rủi ro, nhưng vì dự báo tăng trưởng lợi nhuận là yếu tố cơ bản quan trọng nhất trong luận điểm của chúng tôi, do vậy những tác động tiêu cực khiến lợi nhuận sụt giảm có thể là rủi ro giảm giá đối với triển vọng của chúng tôi.

Mục tiêu VN-Index cuối năm 2022: 1.898 điểm, tương ứng với mức sinh lời trong 12T là 29%. Mục tiêu này khá cao so với kỳ vọng của các bên (trình bày chi tiết tại trang 9). Theo Bloomberg, các bên kỳ vọng tăng trưởng EPS năm 2022E là +25% YoY và năm 2023E là +21%. Xin lưu ý rằng, thị trường vốn là cơ chế chiết khấu lợi nhuận kỳ vọng ở tương lai về hiện tại, giá mục tiêu của VN-Index đạt 1.898 điểm trong năm 2022 tương ứng với tỷ lệ P/E dự phóng đạt 14,7x và P/E lũy kế (năm 2022E) là 17,8x, cả hai tỷ lệ này đều tương ứng mức bình quân trong dài hạn của thị trường. Vì vậy, rủi ro trọng yếu đối với mục tiêu tăng điểm của chúng tôi là lợi nhuận tăng trưởng dưới kỳ vọng.

Luận điểm đầu tư: Đối với 2 ngành lớn nhất xét theo tỷ trọng thị trường, khuyến nghị chiến lược của chúng tôi đối với Ngành bất động sản là Tăng tỷ trọng và Trung lập đối với Ngành ngân hàng. Các công ty phát triển bất động sản quy mô vừa và nhỏ đã tăng rất mạnh trong thời gian gần gây, và những mã này có thể sẽ tiếp tục tăng do lạm phát giá bất động sản. Tuy nhiên, VHM (HM:VHM) là lựa chọn hàng đầu của chúng tôi trong lĩnh vực bất động sản nhờ vào mức định giá hấp dẫn, vị thế thống lĩnh thị trường, và khả năng khai thác thị trường vốn – trái ngược với các công ty phát triển bất động sản quy mô nhỏ có nguồn vốn phụ thuộc vào ngân hàng. Lựa chọn hàng đầu của chúng tôi trong ngành ngân hàng là các mã chất lượng cao như: MBB (HM:MBB)VCB (HM:VCB).

Chúng tôi kỳ vọng tăng trưởng kinh tế sẽ phục hồi vững chắc trong năm 2022, hoạt động xuất khẩu của Việt Nam một lần nữa sẽ phục hồi trong những tháng tới. Trong số các mã thuộc danh sách khuyến nghị của chúng tôi, chúng tôi nhận thấy KBC (HM:KBC)DHC (HM:DHC) là 2 đại diện cho câu chuyện này, Chúng tôi giảm tỷ trọng đối với các doanh nghiệp nhiệt điện và lựa chọn các doanh nghiệp năng lượng điện tái tạo. Công ty hàng đầu và cũng là công ty duy nhất được chúng tôi khuyến nghị MUA là PC1 (HM:PC1). Nhu cầu tiêu dùng đang phục hồi chậm hơn chúng tôi dự kiến, nhưng chúng tôi vẫn tin tưởng vào khả năng phục hồi có thể diễn ra trong năm 2022; PNJ (HM:PNJ) là lựa chọn của chúng tôi trong ngành. Mặc dù chúng tôi có quan điểm tích cực theo mô hình top-down đối với thị trường chứng khoán, nhưng chúng tôi vẫn khuyến nghị Giảm tỷ trọng đối với các công ty chứng khoán đã niêm yết, chủ yếu là do định giá

Xem chi tiết tại: 2022 Strategy Outlook — Trans ver v2

Bình luận mới nhất

Cài Đặt Ứng Dụng của Chúng Tôi
Công Bố Rủi Ro: Giao dịch các công cụ tài chính và/hoặc tiền điện tử tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư. Giá cả tiền điện tử có độ biến động mạnh và có thể chịu tác động từ các yếu tố bên ngoài như các sự kiện tài chính, pháp lý hoặc chính trị. Việc giao dịch theo mức ký quỹ gia tăng rủi ro tài chính.
Trước khi quyết định giao dịch công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần nắm toàn bộ thông tin về rủi ro và chi phí đi kèm với việc giao dịch trên các thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, mức độ kinh nghiệm, khẩu vị rủi ro và xin tư vấn chuyên môn nếu cần.
Fusion Media xin nhắc bạn rằng dữ liệu có trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ thị trường hay sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường, vì vậy, giá cả có thể không chính xác và có khả năng khác với mức giá thực tế tại bất kỳ thị trường nào, điều này có nghĩa các mức giá chỉ là minh họa và không phù hợp cho mục đích giao dịch. Fusion Media và bất kỳ nhà cung cấp dữ liệu nào có trên trang web này đều không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.
Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Fusion Media và/hoặc nhà cung cấp. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.
Fusion Media có thể nhận thù lao từ các đơn vị quảng cáo xuất hiện trên trang web, dựa trên tương tác của bạn với các quảng cáo hoặc đơn vị quảng cáo đó.
Phiên bản tiếng Anh của thỏa thuận này là phiên bản chính, sẽ luôn được ưu tiên để đối chiếu khi có sự khác biệt giữa phiên bản tiếng Anh và phiên bản tiếng Việt.
© 2007-2024 - Công ty TNHH Fusion Media. Mọi quyền được bảo hộ.