Đây là lý do tại sao TTCK bán tháo chỉ ảnh hưởng đến USD

Viết bởi Kathy Lien, Giám đốc điều hành Phòng Chiến lược Ngoại hối - Công ty Quản lý tài sản BK

Đó là một ngày gập ghềnh với thị trường ngoại hối. Tại đầu phiên giao dịch New York, đồng bạc xanh được giao dịch thấp hơn so với hầu hết các đồng tiền chính nhưng càng về sau, cổ phiếu thoát khỏi đáy cũng khiến USD hồi phục. Trong vòng vài ngày qua, Dow đã đánh mất toàn bộ lợi nhuận có được trong 2 tháng và không còn nghi ngờ gì về tâm lý thị trường đã thay đổi. Không may mắn là đợt giảm này có thể sẽ kéo dài khi mà nhà đầu tư đang lo ngại mức giảm sẽ còn sâu hơn nên đã chốt lời ở một số danh mục họ đã nắm giữ một khoảng thời gian. Trong vòng 2 năm qua, lượng tiền lớn được đổ vào thị trường cổ phiếu và với việc Mỹ tăng lãi suất, tính thanh khoản để bảo vị vị thế sẽ trở nên hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư. Khi những điểm dừng được bắt đầu thì việc bán tháo ra sẽ càng đẩy mạnh. USD đã liên tục giảm suốt cả tuần nhưng cổ phiếu giảm thậm chí còn kéo USD xuống thấp hơn nữa. Điều độc đáo trong động thái lần này là những đồng tiền rủi ro như euro & AUD không chịu ảnh hưởng từ tâm lý lo ngại rủi ro. Nhà đầu tư xem như đây là câu chuyện riêng của nước Mỹ do Fed là ngân hàng trung ương duy nhất thắt chặt chính sách tiền tệ. Chỉ số giá tiêu dùng suy yếu sát thêm muối vào vết thương khi mà các nhà kinh tế đang trông chờ CPI tích cực. Thay vào đó, tăng trưởng giá chậm xuống 0,1% trong tháng 9 và lãi suất theo năm giảm từ 2,7% xuống 2,3% trong tháng trước. USD đã chết? Chắc chắn là không nhưng nó có thể sẽ còn giảm sâu hơn nữa trước khi bên mua nhảy vào.

Euro được hưởng lợi lớn nhất khi USD suy yếu. Nó đạt 1,16 khi tâm lý thị trường đang bài trừ USD và Biên bản họp ECB đầy tính tích cực. Mặc dù cuộc họp ngân hàng trung ương cho thấy lo ngại về rủi ro đang chìm xuống, ECB cảm nhận triển vọng không chắc chắn về lạm phát cũng đang giảm đi. Chúng ta nghe được một vài nhận xét từ nhà hoạch định chính sách khu vực Châu Âu gần đây về lạm phát tăng từ Chủ tịch Draghi và thông điệp nhất quán rằng áp lực giá đang gia tăng. Một phần của việc này do giá dầu tăng cao nhưng euro suy yếu khiến lạm phát tăng. Cặp tiền EUR/USD có ngưỡng kháng cự MA giữa 1.1.1580-1.1630.

2 đồng tiền có kết quả ấn tượng nhất trong thứ Năm là AUD và NZD. Không có nhiều số liệu kinh tế trong khu vực được công bố, nên có ít lý do để ta có thể chỉ ra nguyên nhân đứng sau kết quả của 2 đồng tiền trên. Đầu tiên, AUD và NZD đã chịu nhiều ảnh hưởng trong suốt năm nay nên khi USD suy yếu, nó sẽ được hưởng lợi lớn. Nhân dân tệ cũng có ngày tăng mạnh nhất trong vòng 5 tuần. Khi mà Mỹ cảnh báo về vấn đề phá giá tiền tệ và Chính quyền Bắc Kinh cam kết không cố tình làm suy yếu đồng tiền của mình, nhà đầu tư tin rằng đó chính là đáy của Nhân dân tệ. Mặc dù chúng tôi không quá kỳ vọng vào điều trên nhưng nếu Nhân dân tệ đạt đáy thì đó sẽ là thông tin tích cực cho AUD & NZD. Cán cân thương mại Trung Quốc sẽ được công bố vào tối thứ Năm và dự báo cho rằng số liệu sẽ thấp hơn. Dù vậy, với AUD và NZD, chỉ số có ảnh hưởng chính là mức độ nhập khẩu và xuất khẩu. CAD cũng có lợi so với đồng bạc xanh tuy nhiên giá nhà thấp và giá dầu giảm mạnh khiến mức tăng chỉ hạn chế.

Không như euro, JPY hay tiền tệ hàng hóa, đồng bảng không có lợi từ USD suy yếu. Đóng phiên ở cùng mức mở phiên. Cho dù Trưởng đoàn đám phán Brexit Barnier nói hôm thứ Tư rằng một thỏa thuận sẽ đạt được trong tuần sau, nó vẫn còn nhiều dấu hỏi về việc Thủ tướng May có chấp nhận một liên minh hải quan hay không. Có thể nói bà May vẫn còn đang chống lại ý tưởng đó khi chia sẻ bà không cảm thấy tự tin với việc đặt một rào chắn thương mại lên việc vận chuyển hàng từ một phần của Anh sang nơi khác, vì vậy việc cần thiết là xem xét khả năng chấp thuận của bà. Hội nghị thượng đỉnh Châu Âu sẽ diễn ra trong không đầy 1 tuần và báo cáo từ Brussel cho thấy “chưa có dấu hiệu đột phá” trên bàn đàm phán. Thủ tướng Ireland không lạc quan và chia sẻ hôm thứ Năm rằng hạn cuối tháng 11 có thể đạt được nhưng chưa chắc chắn. Vì vậy cho đến khi một thỏa thuận được chính thức ký kết, nhà đầu tư tiền bảng sẽ tiếp tục giữ tâm lý nghi ngờ.