Trong số 46,6 nghìn tỷ đô la Mỹ được quản lý chuyên nghiệp tại Hoa Kỳ hiện tại, Diễn đàn Đầu tư bền vững và có trách nhiệm ước tính rằng khoảng 12 nghìn tỷ đô la Mỹ trong số đó, hay 26%, yêu cầu những tiêu chí đối với Môi trường, Xã hội và Quản trị (ESG) khi lựa chọn phương tiện đầu tư. Mặc dù các quỹ ETF mới có các khoản đầu tư bền vững và có trách nhiệm (SRI) đã phát triển mạnh trong năm qua, với một số dòng tiền tăng gấp đôi và gấp ba, liệu SRI có thể đạt được lợi nhuận tương với các loại hình đầu tư không bị hạn chế thông thường?
Đầu tư kết hợp trách nhiệm xã hội, đối với những người không quen thuộc với khái niệm này, không chỉ tính đến lợi nhuận tài chính tiềm năng của một khoản đầu tư mà cả tác động đến xã hội của nó. Một số quỹ, chẳng hạn như Ariel Appreciation Fund Investor Class (CAAPX), tập trung vào sàng lọc loại bỏ cổ phiếu tiêu cực. Những công ty khác, như Calvert International Opportunities Fund Class A (CIOAX), nhằm mục đích đầu tư vào các công ty có ảnh hưởng tích cực đến xã hội. Hầu hết các quỹ, tuy nhiên, làm cả sàng lọc tiêu cực và tích cực.
Sàng lọc tiêu cực thường có nghĩa là các nhà quản lý quỹ tránh các công ty có cổ phần đôi khi được gọi là "cổ phiếu tội lỗi", ví dụ như các nhà cung cấp rượu, thuốc lá, cờ bạc và vũ khí. Họ cũng xa lánh là các công ty có thể có liên quan đến một số hình thức tham nhũng của chính phủ. Ngược lại, đầu tư tích cực tìm kiếm các công ty có hồ sơ tốt về quyền con người, bảo vệ môi trường và / hoặc sử dụng lao động bình đẳng.
Quỹ có vốn đầu tư toàn cầu cao nhất kết hợp các tiêu chí ESG là Quỹ tài sản Na Uy của Scandinavia, là quỹ hưu trí thuộc sở hữu của chính phủ có giá trị ước tính hơn 1 nghìn tỷ đô la Mỹ. Đây thực chất là hai quỹ riêng biệt, một được gọi là "quỹ dầu mỏ", vốn đầu tư doanh thu thặng dư từ ngành dầu khí của đất nước, và thứ hai là một quỹ dầu tư tài sản nhà nước nhỏ, Quỹ Hưu trí Chính phủ Na Uy đầu tư vào cổ phiếu được giao dịch trên Sàn giao dịch Oslo.
Quỹ này, vốn không có ở Mỹ, tập trung vào nhân quyền, biến đổi khí hậu và minh bạch, và tránh các công ty trong danh sách đen như Boeing (NYSE: BA), British American Tobacco (LON: BATS) và thêm 150 công ty khác đã làm việc phi đạo đức theo chuẩn mực của Hội đồng đạo đức Na Uy. Trong năm năm qua, các khoản đầu tư của Quỹ Na Uy đã hoạt động kém hiệu quả trên thị trường toàn cầu, cho sánh với chỉ số đại diện bởi FTSE Global All Cap Index. Mặc dù chỉ số mang lại lợi nhuận 39,6% trong những năm 2014-2018, Quỹ Na Uy chỉ mang lại 31,6% lợi nhuận
Tuy nhiên, đầu tư theo tiêu chí ESG không giới hạn ở các chính phủ. Các nhà phát hành ETF đã tạo ra một loạt các phương tiện có sẵn cho các nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức. Quỹ Parnassus Core Equity Fund (PRBLX), dành riêng cho các nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức (PRILX), có 17 tỷ đô la Mỹ tài sản được quản lý.
Ba công ty hàng đầu của nó là Microsoft (NASDAQ: NASDAQ:MSFT), Disney (NYSE: DIS) và Linde (NYSE: LIN), một công ty hóa chất Ailen nổi tiếng với việc tuân thủ các nguyên tắc SRI. Trong mười năm qua, quỹ này đã trả lại 407%, so với 426% cho chỉ số chuẩn, Russell 1000.
Sự khác biệt 19%, ở trên, trong suốt một thập kỷ khó có thể được coi là sự kém hiệu quả. Sự khác biệt giữa lợi nhuận của Parnassus và chỉ số FTSE cũng thế, mặc dù một số người sẽ đưa ra trường hợp, mất đi khoản lợi nhuận 19% hoặc thậm chí 9% mỗi vài năm, cuối cùng có thể lên tới một số tiền lớn.
Tương tự, Quỹ Calvert's U.S. Large Cap Core Responsible Index Fund (CISIX) của Calvert đã hoạt động tốt. Nó cũng theo dõi chặt chẽ chỉ số Russell 1000. Ba tổ chức hàng đầu trong danh mục CISIX là Microsoft (NASDAQ: NASDAQ:MSFT), Apple (NASDAQ: NASDAQ:AAPL) và Amazon (NASDAQ: AMZN). Với nhiều khiếu nại về điều kiện làm việc tại Amazon nổi lên trong vài năm qua, hãy nhớ rằng tiêu chí lựa chọn của quỹ có thể khác với các nhà đầu tư cá nhân.
Trong mười năm, nó đã vượt thị trường 0,2%. Các quỹ ETF mới có trách nhiệm xã hội của các tổ chức lớn cũng đang được chú ý, trong số đó có các quỹ ETF của iShares ESG MSCI USA (NASDAQ: SUSL), trong hai tháng kể từ khi thành lập đã thu hút được 1,5 tỷ đô la Mỹ tài sản, khiến nó trở thành một trong những ETF thành công nhất trong lịch sử. Nhìn chung, ETF với các tiêu chí ESG đang nhanh chóng mở rộng và ngày nay, tất cả các công ty đầu tư lớn đang cung cấp các công cụ ESG dành riêng cho khách hàng của họ.
Các nghiên cứu học thuật đã chứng minh một thực tế rằng dường như không có sự khác biệt đáng kể về mặt thống kê giữa lợi nhuận từ đầu tư thông thường và lợi nhuận từ SRI, tất cả những thứ khác không đổi. Năm 2006, Meir Statman, một nhà nghiên cứu tại Đại học Santa Clara đã so sánh hiệu suất của bốn chỉ số SRI: chỉ số Domini 400 Social Index, chỉ số Calvert Social Index, chỉ số Citizen Index, và chỉ số Dow Jones Sustainability Index với lợi nhuận từ S & P 500 từ 1990 đến 2004. Ông nhận thấy rằng các chỉ số SRI vượt trội so với S & P, mặc dù kết quả không có ý nghĩa thống kê đủ để có thể chắc chắn. Ngoài ra, như với mọi cơ hội đầu tư, hiệu suất trong quá khứ không đánh giá hiệu suất trong tương lai.
Phần kết luận
Vì vậy, mặc dù lợi nhuận của SRI không khác biệt về mặt thống kê so với kết quả đầu tư thông thường, nhưng đối với một số người, SRI cung cấp một khía cạnh phi tài chính mà các khoản đầu tư thông thường không có: cảm giác hài lòng đến từ việc sở hữu cổ phần trong các doanh nghiệp mà bạn tin là đại diện cho giá trị của bạn. Nếu nhà đầu tư đồng tình với việc đó, mặc dù không có lợi ích tài chính đáng kể nào từ đầu tư kết hợp trách nhiệm xã hội, các cổ đông cũng không bị ảnh hưởng tiêu cực bằng cách giữ lập trường đạo đức của mình.