UBCK cảnh báo rủi ro giữa cơn “sốt” thanh khoản
Investing.com - Vào ngày 28 tháng 3 năm 2025, S&P Global Ratings đã xác nhận xếp hạng tín dụng có chủ quyền bằng ngoại tệ dài hạn và ngắn hạn 'AA-/A-1+' và xếp hạng tín dụng có chủ quyền bằng đồng nội tệ dài hạn và ngắn hạn 'AA/A-1+' đối với Cộng hòa Séc. Triển vọng cho cả hai xếp hạng dài hạn vẫn ổn định. Khẳng định xếp hạng dựa trên chính phủ mạnh mẽ của đất nước và bảng cân đối kế toán bên ngoài, điều mà S&P tin rằng sẽ bù đắp tác động của triển vọng kinh tế châu Âu trầm lắng hơn và các tranh chấp thương mại toàn cầu.
Tăng trưởng kinh tế thực tế của Cộng hòa Séc dự kiến sẽ đạt trung bình 2% hàng năm trong giai đoạn 2025-2026, do tăng trưởng chậm chạp của Đức và hậu quả của căng thẳng thương mại toàn cầu đối với nền kinh tế định hướng xuất khẩu của nước này. Bất chấp triển vọng trung hạn đầy thách thức, hồ sơ tín dụng của đất nước được hưởng lợi từ bảng cân đối kế toán bên ngoài mạnh mẽ, mức nợ chính phủ vừa phải và GDP bình quân đầu người cao.
S&P cũng kỳ vọng việc tăng chi tiêu quốc phòng và đầu tư trung hạn vào sản xuất điện hạt nhân sẽ đẩy nợ ròng của chính phủ chung của nước này lên 40% GDP vào năm 2028, tăng từ 30% vào năm 2024. Tuy nhiên, mức nợ này vẫn được coi là thấp ở góc độ toàn cầu.
Xếp hạng có thể bị hạ xuống nếu Cộng hòa Séc bị ảnh hưởng đáng kể bởi các xung đột thương mại toàn cầu hoặc nếu ngành ô tô Séc không thích ứng với những thách thức do thay đổi công nghệ và cạnh tranh gia tăng trong ngành. Ngược lại, xếp hạng có thể được nâng lên nếu GDP bình quân đầu người của đất nước tiếp tục tăng lên mức được thể hiện bởi các thị trường phát triển và lĩnh vực ô tô chủ chốt của nước này vẫn cạnh tranh toàn cầu.
Tăng trưởng GDP thực tế của Séc dự kiến sẽ đạt trung bình khoảng 2% trong hai năm tới, thấp hơn mức tiềm năng 2,5%, trước khi tăng nhẹ xuống mức trung bình 2,4% trong giai đoạn 2027-2028. Sự củng cố tài khóa của đất nước vào năm 2024 là mạnh nhất ở Trung và Đông Âu (CEE), với thâm hụt chính phủ chung nhỏ hơn 3% GDP.
Môi trường tổ chức được coi là một thế mạnh tín dụng ở Cộng hòa Séc. Tiến bộ kinh tế của đất nước trong hai thập kỷ qua được thúc đẩy bởi các chính sách ủng hộ EU và ủng hộ doanh nghiệp. Tính độc lập và hiệu quả của các tổ chức chính trị và kinh tế chủ chốt, chẳng hạn như Ngân hàng Quốc gia Séc (CNB), không bị cản trở.
Tuy nhiên, mô hình tăng trưởng phụ thuộc vào sản xuất và ô tô của Cộng hòa Séc phải đối mặt với những thách thức khi năng suất và tốc độ tăng trưởng tiềm năng kinh tế giảm dần. An ninh năng lượng của đất nước đã được cải thiện nhờ các tuyến đường cung cấp thay thế cho năng lượng của Nga và kế hoạch dài hạn của chính phủ về an ninh năng lượng trong nước dựa trên việc mở rộng sản xuất điện hạt nhân.
Hồ sơ bên ngoài của Séc vẫn là một thế mạnh xếp hạng, với thặng dư tài khoản vãng lai ước tính là 1,5% GDP vào năm 2024. Tỷ giá hối đoái linh hoạt và dự trữ chính thức khá lớn của đất nước bảo vệ chống lại các cú sốc bên ngoài. Áp lực giá cả tăng trở lại đối với các mặt hàng thực phẩm và bất động sản đã ngăn chặn sự sụt giảm của lạm phát Séc vào đầu năm 2025, điều này sẽ trì hoãn kế hoạch nới lỏng của CNB.
Lĩnh vực ngân hàng Séc, chủ yếu thuộc sở hữu nước ngoài, vẫn có lãi, vốn hóa tốt và được tài trợ bởi tiền gửi trong nước. Lĩnh vực này đặt ra rủi ro trách nhiệm pháp lý tiềm tàng hạn chế đối với tài chính công, và nợ khu vực tư nhân khiêm tốn, việc làm mạnh mẽ và mức thu nhập khả dụng tốt của đất nước hỗ trợ lĩnh vực ngân hàng.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.