Chờ đợi gì từ cuộc họp Fed khuya nay?

Vietstock - Chờ đợi gì từ cuộc họp Fed khuya nay?

Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ bày tỏ quan điểm về lộ trình lãi suất tương lai trong tuần này, cùng với đánh giá tác động của thuế quan và bất ổn Trung Đông lên nền kinh tế Mỹ.

Dù khả năng thay đổi lãi suất ngay lập tức gần như không có, cuộc họp chính sách kết thúc vào ngày 18/06 vẫn sẽ mang đến những tín hiệu quan trọng có thể làm "rung chuyển" thị trường.

Các nhà đầu tư sẽ tập trung theo dõi liệu các thành viên Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) có duy trì dự báo cắt giảm lãi suất 2 lần trong năm nay hay không, cách họ nhìn nhận xu hướng lạm phát, và phản ứng của Chủ tịch Jerome Powell trước lời kêu gọi giảm lãi suất từ Nhà Trắng.

"Thông điệp chính của Fed tại cuộc họp tháng 6 sẽ là họ vẫn thoải mái trong chế độ ’chờ đợi và quan sát’", nhà kinh tế Bank of America Aditya Bhave nhận định. BofA cho rằng Fed sẽ dự báo không cắt giảm lãi suất nào trong năm nay nhưng vẫn để ngỏ khả năng cho một lần giảm. Ông khuyến nghị: "Các nhà đầu tư nên tập trung vào quan điểm của ông Powell về dữ liệu lao động đang yếu đi, các báo cáo lạm phát tích cực gần đây và rủi ro lạm phát kéo dài do thuế quan gây ra”.

Biểu đồ "dot plot" sẽ là tâm điểm

Biểu đồ "dot plot" – vốn thể hiện kỳ vọng lãi suất của từng thành viên ủy ban – sẽ là tâm điểm chú ý của giới đầu tư.

Tại bản cập nhật cuối cùng vào tháng 3, ủy ban dự báo sẽ cắt giảm lãi suất hai lần (mỗi lần giảm 0.25 điểm phần trăm) trong năm nay, phù hợp với kỳ vọng thị trường hiện tại. Tuy nhiên, dự báo này khá sát sao - chỉ cần hai thành viên thay đổi quan điểm là dự báo trung vị sẽ giảm xuống còn một lần cắt giảm.

Cuộc họp Fed lần này diễn ra trong bối cảnh địa chính trị phức tạp. Cho đến nay, tác động của thuế quan Tổng thống Donald Trump lên lạm phát vẫn còn hạn chế nhưng không rõ ràng về tương lai. Đồng thời, ông Trump và các quan chức chính quyền đã tăng cường thúc giục Fed hạ lãi suất.

Xung đột Israel-Iran còn đe dọa gây bất ổn thị trường năng lượng toàn cầu, tạo thêm biến số phức tạp cho việc hoạch định chính sách.

"Chúng tôi kỳ vọng Chủ tịch Powell sẽ lặp lại thông điệp từ cuộc họp báo tháng 5: Lập trường chính sách đang ở vị thế tốt và Fed không vội vàng hành động", Bhave chia sẻ.

Tín hiệu kinh tế trái chiều

Mặc dù tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp 4.2%, báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 5 cho thấy thị trường lao động đang dần yếu đi. Dữ liệu lạm phát gần đây cũng cho thấy thuế quan có tác động rất hạn chế đến giá cả, tạo thêm lý do để Fed cân nhắc nới lỏng chính sách.

"Chúng ta đang sống trong thế giới giảm lạm phát", cựu Chủ tịch Fed khu vực Dallas Robert Kaplan nhận xét trong cuộc phỏng vấn với CNBC tuần trước. "Nếu không có những thuế quan này, tôi nghĩ Fed sẽ chủ động tìm cách cắt giảm lãi suất”.

Thị trường hiện dự báo Fed sẽ giảm lãi suất vào tháng 9 - đúng một năm kể từ khi FOMC bất ngờ thực hiện động thái giảm 0.5 điểm phần trăm vì lo ngại về thị trường lao động.

Trong bối cảnh hiện tại, "căng thẳng thương mại đã giảm bớt, lạm phát ở mức thấp, và dữ liệu kinh tế cho thấy một vài tín hiệu suy yếu ", nhà kinh tế Goldman Sachs (NYSE:GS) David Mericle đánh giá.

Goldman Sachs dự báo Fed sẽ duy trì dự báo hai lần cắt giảm, nhưng các nhà kinh tế của ngân hàng này cho rằng cuối cùng chỉ có một lần giảm lãi suất. "Chúng tôi tin rằng việc cắt giảm lãi suất vẫn sẽ diễn ra vì ngoài thuế quan, tin tức lạm phát thực sự khá tích cực. Tuy nhiên, tác động của thuế quan trong mùa hè có thể khiến lạm phát tăng cao, khiến FOMC khó có thể cắt giảm lãi suất trước tháng 12", Mericle giải thích.

Các quan chức cũng sẽ cập nhật dự báo về việc làm, lạm phát và tăng trưởng GDP. Goldman Sachs dự kiến FOMC sẽ nâng kỳ vọng lạm phát lên 3% cho toàn năm 2025 (tăng 0.2 điểm phần trăm so với tháng 3), hạ nhẹ dự báo tăng trưởng GDP xuống 1.5% và tăng dự báo thất nghiệp lên 4.5%.

Krishna Guha từ Evercore ISI nhận định: "FOMC sẽ duy trì lập trường chờ đợi và quan sát tại cuộc họp ngày 18/06, nhấn mạnh họ vẫn cần thêm thông tin về triển vọng kinh tế trong vài tháng tới, và tiếp tục xem tháng 9 là thời điểm quyết định tiếp theo về lãi suất”.

Vũ Hạo (Theo CNBC)