VCCI: Đánh thuế cổ tức bằng cổ phiếu khi chưa có thu nhập thực tế là chưa hợp lý
Vào thứ Hai, ngày 09 tháng 6 năm 2025, TransMedics Group Inc (NASDAQ:TMDX) đã có bài thuyết trình tại Hội nghị Chăm sóc Sức khỏe Toàn cầu Thường niên lần thứ 46 của Goldman Sachs, nhấn mạnh phương pháp tiếp cận đổi mới trong cấy ghép nội tạng. Công ty đã nhấn mạnh cả những tiến bộ chiến lược và thách thức, tập trung vào Hệ thống Chăm sóc Nội tạng (OCS) và Chương trình OCS Quốc gia (NOP), những yếu tố then chốt cho vị thế dẫn đầu thị trường của họ.
Những điểm chính
- TransMedics đặt mục tiêu đạt 1,2 tỷ đô la doanh thu và biên lợi nhuận hoạt động 30% vào năm 2028.
- Chương trình OCS Quốc gia chiếm gần như toàn bộ hoạt động kinh doanh hiện tại của công ty.
- Tim từ người hiến tặng sau khi ngừng tuần hoàn (DCD) hiện chiếm gần 50% dân số người hiến tặng.
- Dự kiến giới thiệu nền tảng tim và phổi mới trong năm nay, với nền tảng thận dự kiến ra mắt vào năm 2027.
- Công ty đang tập trung vào mở rộng quốc tế và cải thiện quy trình hoàn trả chi phí bên ngoài Hoa Kỳ.
Kết quả tài chính
- Mục tiêu doanh thu đặt ở mức 1,2 tỷ đô la vào năm 2028, với mục tiêu thực hiện 10.000 ca ghép tạng hàng năm.
- Biên lợi nhuận hoạt động dự kiến đạt 30% vào năm 2028, được hỗ trợ bởi lợi nhuận gộp tăng mặc dù biên lợi nhuận dịch vụ thấp hơn.
- Chi tiêu R&D dự kiến sẽ tăng nhanh hơn doanh số bán hàng, trong khi chi phí SG&A sẽ tăng chậm hơn doanh số bán hàng.
Cập nhật hoạt động
- Chương trình OCS Quốc gia là xương sống trong hoạt động của TransMedics, chiếm 98-99% hoạt động kinh doanh.
- Gần một nửa dân số người hiến tạng ghép ở Hoa Kỳ hiện nay là người hiến tặng DCD.
- Việc sắp giới thiệu nền tảng tim và phổi Thế hệ 2 sẽ thúc đẩy tỷ lệ áp dụng.
- Nền tảng Thế hệ 3, được thiết kế để dễ di chuyển và kết nối đám mây, dự kiến ra mắt vào cuối năm 2028/đầu năm 2029.
- Nền tảng thận dự kiến sẽ bắt đầu thử nghiệm lâm sàng trong nửa đầu năm 2027.
Triển vọng tương lai
- TransMedics đặt mục tiêu thực hiện 10.000 ca ghép tạng hàng năm vào năm 2028, chiếm 50-55% thị phần trong ghép tim, phổi và gan.
- Công ty có kế hoạch mở rộng quốc tế, tập trung vào châu Âu, Trung Đông và Úc.
- Với việc giới thiệu nền tảng thận, TransMedics kỳ vọng đạt 20.000-30.000 ca ghép tạng trong 3-5 năm tiếp theo.
Điểm nổi bật trong phần Hỏi & Đáp
- Sự khác biệt của TransMedics được cho là nhờ vào dữ liệu lâm sàng và việc tạo ra danh mục người hiến tặng DCD.
- NOP được đánh giá cao vì lợi ích kinh tế đối với các bệnh viện, bao gồm số lượng ca ghép tạng tăng và kết quả cải thiện.
- Hoàn trả chi phí tại Hoa Kỳ được hỗ trợ bởi trung tâm chi phí thu nhận nội tạng chuyên dụng, trong khi hoàn trả chi phí quốc tế đòi hỏi nhiều nỗ lực hơn.
Để hiểu rõ hơn, độc giả được khuyến khích tham khảo bản ghi đầy đủ bên dưới.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.