Bản ghi cuộc gọi thu nhập: ThredUp Q4 2024 bỏ lỡ EPS, cổ phiếu hỗn hợp

ThredUp Inc (TDUP) đã báo cáo thu nhập quý IV năm 2024, tiết lộ sự thiếu hụt về kỳ vọng thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS). Công ty đã công bố EPS là -0,19 đô la, thấp hơn mức dự báo -0,13 đô la. Doanh thu đạt 67,3 triệu đô la, thấp hơn một chút so với dự báo là 68,58 triệu đô la. Bất chấp sự thất bại về thu nhập, cổ phiếu đã cho thấy khả năng phục hồi trong giao dịch hậu kỳ, tăng 3,14% lên 2,30 đô la sau khi đóng phiên giao dịch thông thường giảm 5,51% ở mức 2,36 đô la.

Bài học chính

• EPS của ThredUp không đạt kỳ vọng 0,06 đô la.
• Doanh thu tăng 9,5% so với cùng kỳ năm ngoái lên 67,3 triệu đô la.
• Tỷ suất lợi nhuận gộp cải thiện lên 80,4%, tăng 290 điểm cơ bản.
• Cổ phiếu đã trải qua mức tăng hậu mãi bất thường là 3,14%.
• Người mua tích cực giảm 6% so với cùng kỳ năm ngoái.

Hiệu suất công ty

ThredUp đã chứng minh hiệu suất trái chiều trong quý 4 năm 2024. Trong khi doanh thu tăng 9,5% so với cùng kỳ năm ngoái, công ty tiếp tục phải đối mặt với những thách thức về lợi nhuận, bằng chứng là EPS bỏ lỡ. Sự sụt giảm 6% của người mua tích cực cho thấy những rào cản tiềm ẩn trong việc thu hút hoặc giữ chân khách hàng, mặc dù tăng trưởng đơn hàng tăng 2%.

Điểm nổi bật về tài chính

• Doanh thu: 67,3 triệu USD, tăng 9,5% so với cùng kỳ năm ngoái.
• Thu nhập trên mỗi cổ phiếu: -0,19 đô la, thấp hơn dự báo là -0,13 đô la.
• Tỷ suất lợi nhuận gộp: 80,4%, tăng 290 điểm cơ bản.
• EBITDA điều chỉnh: 5 triệu USD, tăng gấp đôi so với năm trước.

Thu nhập so với dự báo

EPS thực tế của ThredUp là -0,19 đô la thấp hơn mức dự báo -0,13 đô la, đánh dấu một sự thất bại đáng kể. Doanh thu 67,3 triệu đô la cũng không đạt kỳ vọng là 68,58 triệu đô la. Điều này phản ánh những thách thức đang diễn ra trong việc đạt được lợi nhuận mặc dù hoạt động đã được cải thiện.

Phản ứng thị trường

Cổ phiếu đóng cửa giảm 5,51% ở mức 2,36 đô la trong phiên giao dịch thông thường nhưng đã phục hồi 3,14% trong các phiên sau thị trường, đạt 2,30 đô la. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư trái chiều, với một số lạc quan về tiềm năng tăng trưởng trong tương lai bù đắp những lo ngại trước mắt về hiệu quả tài chính.

Triển vọng & Hướng dẫn

ThredUp dự báo doanh thu năm 2025 từ 270 triệu đến 280 triệu đô la, tăng trưởng 6%. Công ty đặt mục tiêu duy trì tỷ suất lợi nhuận gộp 77-79% và đạt được EBITDA điều chỉnh không đổi so với năm 2024. ThredUp đang đặt mục tiêu dòng tiền tự do dương vào năm 2025.

Bình luận điều hành

Giám đốc điều hành James Reinhart cho biết: "Chiến lược của chúng tôi đã được phát triển với một cách tiếp cận được tính toán sâu sắc về những gì cần thiết để xây dựng và duy trì lợi thế cạnh tranh theo thời gian." Giám đốc tài chính Sean Sobers nói thêm, "Chúng tôi hy vọng sẽ đạt được dòng tiền tự do dương hàng năm, điều này mang lại cho chúng tôi mức độ tự tin cao rằng chúng tôi có thể tài trợ cho doanh nghiệp bằng tiền mặt hiện có của mình."

Rủi ro và thách thức

• Lạm phát và thuế quan vẫn là một mối quan tâm, có khả năng ảnh hưởng đến chi tiêu của người tiêu dùng cho hàng may mặc.
• Sự sụt giảm người mua tích cực có thể báo hiệu những thách thức trong việc thâm nhập thị trường.
• Áp lực kinh tế bên ngoài có thể ảnh hưởng đến khả năng đạt được các mục tiêu tài chính của ThredUp.

Hỏi & Đáp

Trong cuộc gọi thu nhập, các nhà phân tích tập trung vào hiệu quả của chi tiêu tiếp thị và lợi ích của công nghệ tìm kiếm AI. Những lo ngại về tác động của thuế quan đối với thị trường đồ cũ cũng đã được giải quyết, với việc ban lãnh đạo bày tỏ sự lạc quan thận trọng về việc điều hướng những thách thức này.

Bản ghi đầy đủ - ThredUp Inc (TDUP) Quý 4 năm 2024:

Đại diện Quan hệ Nhà đầu tư, thredUP: Xin chào buổi chiều, và cảm ơn bạn đã tham gia cùng chúng tôi trong cuộc gọi hội nghị hôm nay để thảo luận về kết quả tài chính quý IV và cả năm hai mươi bốn của thredUP. Cùng với tôi là James Reinhart, Giám đốc điều hành và Đồng sáng lập của thredUP và Sean Sobers, Giám đốc tài chính. Chúng tôi đã đăng thông cáo báo chí và thông tin tài chính bổ sung trên trang web Quan hệ Nhà đầu tư của chúng tôi tại ir.threadup.com. Cuộc gọi này đang được phát trực tuyến trên trang web IR của chúng tôi và bản phát lại cuộc gọi này sẽ sớm có sẵn trên trang web. Trước khi bắt đầu, tôi muốn nhắc bạn rằng chúng tôi sẽ đưa ra các tuyên bố hướng tới tương lai trong quá trình thực hiện cuộc gọi này, bao gồm, nhưng không giới hạn, các tuyên bố liên quan đến hướng dẫn thu nhập của chúng tôi cho quý tài chính đầu tiên và cả năm 2025, hiệu quả tài chính trong tương lai, nhu cầu thị trường, triển vọng tăng trưởng, chiến lược và kế hoạch kinh doanh, đầu tư vào công nghệ AI, khả năng thu hút người mua mới một cách hiệu quả về chi phí và tác động của thuế quan tiềm ẩn, lạm phát và sự không chắc chắn kinh tế nói chung đối với nhu cầu của người tiêu dùng.

Các từ như dự đoán, tin tưởng, ước tính và mong đợi cũng như các cách diễn đạt tương tự nhằm xác định các tuyên bố hướng tới tương lai. Những tuyên bố hướng tới tương lai này không đảm bảo về hiệu suất trong tương lai, liên quan đến các rủi ro và sự không chắc chắn đã biết và chưa biết, bao gồm khả năng của chúng tôi trong việc triển khai hiệu quả các công nghệ mới và đang phát triển như trí tuệ nhân tạo và máy học trong các dịch vụ của chúng tôi và tác động của lạm phát, lãi suất tăng, thay đổi thói quen của người tiêu dùng và sự không chắc chắn của kinh tế toàn cầu nói chung. Kết quả thực tế của chúng tôi có thể khác biệt đáng kể so với bất kỳ dự báo nào về hiệu suất trong tương lai hoặc kết quả được thể hiện hoặc ngụ ý bởi các tuyên bố hướng tới tương lai đó. Bạn có thể tìm thêm thông tin về những rủi ro, sự không chắc chắn và các yếu tố khác có thể ảnh hưởng đến kết quả hoạt động của chúng tôi trong hồ sơ SEC, thông cáo báo chí thu nhập và thông tin bổ sung được đăng trên trang web IR của chúng tôi. Bất kỳ tuyên bố hướng tới tương lai nào mà chúng tôi đưa ra trong cuộc gọi này đều dựa trên các giả định tính đến ngày hôm nay và chúng tôi không có nghĩa vụ cập nhật các tuyên bố này do thông tin mới hoặc các sự kiện trong tương lai.

Ngoài ra, trong cuộc gọi, chúng tôi sẽ trình bày một số biện pháp tài chính không phải GAAP. Các biện pháp tài chính không phải GAAP này nên được xem xét bổ sung, không thay thế hoặc tách biệt với các biện pháp GAAP. Bạn có thể tìm thấy các tiết lộ bổ sung liên quan đến các thước đo không phải GAAP này, bao gồm đối chiếu các thước đo GAAP có thể so sánh trong thông cáo báo chí thu nhập của chúng tôi và thông tin bổ sung được đăng trên trang web IR của chúng tôi. Now, tôi muốn chuyển cuộc gọi cho James.

James Reinhart, Giám đốc điều hành và Đồng sáng lập, thredUP: Xin chào mọi người. Tôi là James Reinhart, Giám đốc điều hành và Đồng sáng lập của thredUP. Cảm ơn bạn đã tham gia cuộc gọi thu nhập quý IV của chúng tôi. Với việc tái phối thoái vốn đã hoàn thành vào tháng 11 năm 224, nhận xét của tôi sẽ tập trung hoàn toàn vào các hoạt động tiếp tục của chúng tôi ở Hoa Kỳ.

Kinh doanh trừ khi có ghi chú khác. Chúng tôi vui mừng chia sẻ kết quả tài chính của ThreadUP cho quý 4 và kỳ vọng của chúng tôi cho quý 1 và năm tài chính ’20 ’20 ’5. Chúng tôi sẽ cung cấp thông tin cập nhật về tăng trưởng, tỷ suất lợi nhuận gộp, mở rộng tỷ suất lợi nhuận EBITDA đã điều chỉnh và chi tiết các cải tiến tiếp theo đối với khách hàng trên thị trường của chúng tôi. Sau đó, tôi sẽ chuyển nó cho Sean Sobers, Giám đốc tài chính của chúng tôi, để nói chi tiết hơn về quý IV hai mươi bốn tài chính của chúng tôi và cung cấp triển vọng của chúng tôi cho quý đầu tiên và cả năm 2025. Như mọi khi, chúng tôi sẽ kết thúc cuộc gọi hôm nay bằng một phiên hỏi đáp.

Hãy để tôi bắt đầu bằng cách nói rằng chúng tôi đã đạt được tiến bộ đáng kể trong việc đẩy nhanh tăng trưởng ở Hoa Kỳ. Trong khi vẫn duy trì dòng tiền tự do và các mục tiêu EBITDA đã điều chỉnh. Như chúng tôi đã thông báo vào tháng Giêng, hiệu suất quý IV của chúng tôi cao hơn nhiều so với mong đợi của chúng tôi và tiến độ đó vẫn tiếp tục vào năm 2025. Điều này được thúc đẩy bởi ba yếu tố.

Đầu tiên, chiến lược thu hút và giữ chân khách hàng của chúng tôi. Thu hút khách hàng vẫn rất mạnh mẽ trong quý 4 với lượng khách hàng mới tăng 32% so với cùng kỳ năm ngoái. Quý 1 cũng đang trở thành một trong những quý mua lại mạnh nhất trong lịch sử của chúng tôi. Chúng tôi kỳ vọng tăng trưởng tích cực của người mua sẽ phản ánh tích cực trong quý 1 và rất vui khi vượt qua kế hoạch của chúng tôi vào thời điểm này trong quý. Các chỉ số giữ chân khách hàng vẫn mạnh mẽ từ quý đến nay với tỷ lệ chuyển đổi từ lượt truy cập đến mua hàng ở mức cao nhất mọi thời đại.

Mặc dù đã mở rộng quy mô chi tiêu đáng kể trong quý 4 và hơn nữa trong quý 1, tỷ lệ duy trì chuyển đổi mạnh mẽ có nghĩa là khoản hoàn vốn của chúng tôi vẫn phù hợp với mục tiêu dưới một năm. Chúng tôi ngày càng tự tin rằng mình có thể đầu tư mạnh mẽ hơn vào việc phát triển người mua mới, trong khi vẫn đạt được các mục tiêu dòng tiền tự do của mình. Đây có thể là cách tiếp cận của chúng tôi trong tương lai gần. Thứ hai, chiến lược tìm nguồn cung ứng và khả năng xử lý của chúng tôi. Với tốc độ tăng trưởng của người mua, chúng tôi hiện đang tìm nguồn cung ứng, chế biến và niêm yết nhiều hàng may mặc chất lượng cao hơn bao giờ hết.

Chúng tôi không còn ngăn chặn dòng người bán vào thị trường của chúng tôi nữa. Thay vào đó, chúng tôi đang mở rộng quy mô năng lực xử lý trên mạng lưới của mình để đáp ứng nhu cầu của ngày càng nhiều người mua. Danh sách mới trên thredUP, mà chúng tôi xác định là các mặt hàng dưới mười bốn ngày, tăng 9% từ đầu kỳ đến nay so với cùng kỳ năm ngoái và tiếp tục tăng tốc. Danh sách mới vẫn là đầu vào quan trọng cho sự tăng trưởng và giữ chân người mua. Chúng tôi tự tin rằng chúng tôi sẽ đạt được mốc cho đến nay vào năm 2025.

Cũng quan trọng không kém, sự gia tăng nguồn cung này không chỉ là những thứ để theo đuổi tăng trưởng doanh thu. Thay vào đó, điều này ngày càng được mong muốn hơn trong quần áo cao cấp nhằm làm hài lòng thị trường bán lại cốt lõi của chúng tôi. Như chúng tôi đã lưu ý trong cuộc gọi cuối cùng của mình, dịch vụ bán hàng cao cấp của chúng tôi hiện đã hoạt động cho 100% người bán. Các thương hiệu hàng đầu từ dịch vụ này bao gồm các thương hiệu như Kate Spade, Veronica Beard, Pinko và Love Shack Fancy. Giá niêm yết trung bình cho các mặt hàng từ túi cao cấp cao hơn 50% so với túi truyền thống.

Các mặt hàng đến từ bộ dụng cụ cao cấp hiện chiếm hơn 10% các mặt hàng mới được niêm yết và con số này đã tăng tuần tự trong ba quý. Xin nhắc lại, dịch vụ này có giá cao hơn ở mức 34,99 đô la cho mỗi bộ với nhiều công cụ hơn cho người bán, cửa sổ ký gửi dài hơn, giảm giá tiệm và hỗ trợ khách hàng tận tâm hơn. Chúng tôi đang tiếp tục đổi mới thay mặt cho người bán, cho dù bạn muốn chúng tôi làm tất cả công việc, bạn muốn tự mình làm nhiều hơn hay ở đâu đó ở giữa. Chúng tôi vẫn không ngừng theo đuổi việc đưa ThredUp trở thành lựa chọn hàng đầu để bán quần áo cũ trực tuyến, mở rộng TAM và đồng thời tác động bền vững của chúng tôi. Thứ ba, các khoản đầu tư công nghệ và sản phẩm AI tổng quát của chúng tôi.

Chúng tôi tiếp tục tin rằng AI mang lại lợi ích không tương xứng cho ThredUp so với các thị trường và nhà bán lẻ khác và AI tổng quát có thể nâng cao đáng kể trải nghiệm mua sắm đã qua sử dụng. Trong nhiều năm, ước mơ của chúng tôi là xây dựng trải nghiệm mua sắm cũ không thể phân biệt được với mua sắm mới. Những tiến bộ trong AI tổng quát đang đưa chúng ta đến gần hơn với thực tế đó theo nhiều cách. Đầu tiên, chức năng tìm kiếm AI của chúng tôi tiếp tục làm hài lòng khách hàng và thúc đẩy tỷ lệ chuyển đổi mà tôi đã đề cập trước đó. Kể từ khi thành lập, 1.300.000 tìm kiếm hình ảnh đã được thực hiện và các phiên tìm kiếm hình ảnh có tỷ lệ chuyển đổi cao hơn 85%.

Thứ hai, chúng tôi đang sử dụng công nghệ tìm kiếm này để tạo ra sự xoay trục danh mục trực quan, cho phép khách hàng tìm thấy phong cách chính xác của trang phục, áo khoác hoặc denim đáp ứng nhu cầu của họ, nhưng theo cách trực quan hơn nhiều về cách khách hàng mua sắm trực tuyến. Các trục do AI tạo hiệu suất cao có thể thu hút tỷ lệ nhấp chuột ở phía bắc 15%, cao hơn nhiều so với tỷ lệ tương tác bán hàng mà không có hình ảnh. Điều này đặc biệt quan trọng đối với những khách hàng mới chưa bao giờ mua sắm đồ cũ trực tuyến. Thứ ba, các lần lặp lại trò chuyện theo phong cách và tìm kiếm hình ảnh của chúng tôi đang cung cấp năng lượng cho những cách mua sắm mới trong năm nay. Chẳng bao lâu nữa, bất kỳ nguồn cấp dữ liệu xã hội, bảng hoặc kho lưu trữ phong cách nào bạn có sẽ có thể được nhập vào ThredUp để giúp bạn mua sắm những diện mạo này với giá ít cũ hơn.

Chúng tôi sẽ bắt đầu với việc tích hợp Pinterest sâu hơn trong những tuần tới và sẽ theo dõi các nền tảng xã hội khác trong suốt năm 2025. Liên kết nơi bạn lấy cảm hứng trong thời trang với cách bạn có thể tìm thấy những vẻ ngoài đó tốt nhất là một mấu chốt cho chiến lược của chúng tôi. Chúng tôi hy vọng công nghệ này cũng sẽ trao quyền cho những người sáng tạo, người có ảnh hưởng và chi nhánh quản lý và giới thiệu hàng triệu mặt hàng cũ chất lượng cao của chúng tôi cho khán giả của họ. Cuối cùng, thứ tư, chúng tôi đang tận dụng AI trên cơ sở hạ tầng của mình. Quý trước, chúng tôi đã tung ra ba bức ảnh độ nét cao sáu mươi độ

Sean Sobers, Giám đốc tài chính, thredUP: lát đá

James Reinhart, Giám đốc điều hành và Đồng sáng lập, thredUP: cách để AI tạo ra hình ảnh phong cách sống trên các trang sản phẩm riêng lẻ. Ba bức ảnh sáu mươi độ đã tăng tỷ lệ bán hàng trong ba mươi ngày lên đến 12% tùy thuộc vào danh mục. Quý này, chúng tôi đã ra mắt các phép đo kỹ thuật số tự động, tăng độ chính xác và khả năng mua sắm của mọi thứ trên ThreatUP. Chúng ta sẽ thấy các phép đo tốt hơn chuyển thành cNowersion được cải thiện, lợi nhuận thấp hơn và tăng tỷ lệ giữ chân khách hàng. Bây giờ chuyển sang môi trường tiêu dùng.

Tuần trước, chúng tôi đã công bố dữ liệu ban đầu từ báo cáo bán lại sắp tới của chúng tôi về tác động của thuế quan đối với tâm lý người tiêu dùng. Quan điểm của chúng tôi là với thuế quan và lạm phát chi phối cuộc trò chuyện quốc gia, người tiêu dùng lo ngại về việc tăng giá trên toàn bộ bán lẻ. Trong môi trường này, đồ cũ có thể trở nên hấp dẫn hơn đối với những người mua sắm đang tìm kiếm quần áo chất lượng cao giá cả phải chăng. Theo dữ liệu, 51% người tiêu dùng cho biết giá cao hơn do lạm phát ảnh hưởng đến số tiền họ chi cho hàng may mặc. 62% người tiêu dùng cho biết họ lo ngại rằng các chính sách mới của chính phủ xung quanh thuế quan và thương mại sẽ khiến hàng may mặc đắt hơn.

Và 59% người tiêu dùng nói rằng nếu các chính sách mới của chính phủ về thuế quan và thương mại làm cho hàng may mặc đắt hơn, họ sẽ tìm kiếm các lựa chọn hợp lý hơn như đồ cũ. Trước khi chuyển nó cho Sean, tôi muốn xem xét nhanh về lợi thế cạnh tranh trong hoạt động kinh doanh của chúng tôi, đặc biệt là bây giờ chúng tôi chỉ tập trung vào Hoa Kỳ. Lợi thế cạnh tranh của chúng tôi đến từ tác động tổng hợp của ba vấn đề khó mà chúng tôi đã giải quyết. Đầu tiên, chúng tôi đã xây dựng một chuỗi cung ứng hậu cần ngược thương hiệu đã tạo ra lợi thế cung ứng lớn trên thị trường bán lại.

Chiến thắng trong cuộc chiến giành nguồn cung cấp chất lượng cao tiếp tục là một phần quan trọng trong khả năng phòng thủ của chúng tôi. Thứ hai, chúng tôi đã xây dựng cơ sở hạ tầng, công nghệ và phần mềm đẳng cấp thế giới để xử lý quần áo SKU đơn lẻ trên quy mô lớn. Với những đổi mới liên tục trong công nghệ xử lý và AI, chúng tôi đang mở rộng lợi thế của mình hơn nữa trong khi chúng tôi phát triển công suất và giảm chi phí. Thứ ba, chúng tôi đã xây dựng một thị trường được quản lý dựa trên dữ liệu kết nối người mua và người bán trên nền tảng của chúng tôi. Chúng tôi thu thập hàng triệu điểm dữ liệu, kết hợp với các thuật toán và mô hình nằm trên dữ liệu đó, giúp chúng tôi cải thiện khả năng chấp nhận, bán hàng, nhiếp ảnh, giá cả và tiếp thị.

Việc triển khai nhanh chóng công nghệ AI để phục vụ khách hàng tốt hơn đến từ lợi thế dữ liệu lâu đời này. Như tôi đã nói từ hồ sơ công khai đầu tiên của chúng tôi, chiến lược của chúng tôi đã được phát triển với một cách tiếp cận được tính toán sâu sắc về những gì cần thiết để xây dựng và duy trì lợi thế cạnh tranh theo thời gian. Chúng tôi tin rằng mỗi ngày, lợi thế Nowpply của chúng tôi tăng lên, cơ sở hạ tầng và chế độ dữ liệu của chúng tôi mở rộng và các hiệu ứng mạng của thị trường của chúng tôi ngày càng tăng. Bây giờ đến với bạn, Sean.

Sean Sobers, Giám đốc tài chính, thredUP: Cảm ơn, James. Tôi sẽ bắt đầu với một cái nhìn tổng quan về kết quả của chúng tôi và theo dõi với hướng dẫn cho quý đầu tiên và cả năm. Tất cả các kết quả được báo cáo là từ các hoạt động tiếp tục trừ khi có ghi chú khác. Tài chính GAAP của chúng tôi và đối chiếu giữa GAAP và không phải GAAP được tìm thấy trong bản công bố thu nhập, tài chính bổ sung và hồ sơ 10 K của chúng tôi. Chúng tôi rất tự hào về kết quả quý 4 và hai mươi bốn của mình.

Chúng tôi đã đạt được lợi nhuận EBITDA điều chỉnh cả năm đầu tiên và kết thúc năm với sự tăng trưởng trở lại lành mạnh trong quý 4. Trong quý IV, tổng doanh thu đạt 67.300.000 đô la, tăng 9,5% so với cùng kỳ năm ngoái. Hiệu suất vượt trội của chúng tôi được thúc đẩy bởi các khoản đầu tư vào tiếp thị và xử lý trong nước, nâng cấp AI cho trải nghiệm khách hàng, tập trung vào hoạt động kinh doanh cốt lõi của chúng tôi sau khi thoái vốn ở châu Âu và nhu cầu tăng cường sau bầu cử. Người mua tích cực đạt 1.300.000 đô la, giảm 6% so với cùng kỳ năm ngoái. Tăng trưởng đơn đặt hàng tăng trở lại 1.200.000 đô la, tăng 2% so với cùng kỳ năm ngoái.

Xin nhắc lại, những người mua tích cực là mười hai tháng sau. Và mặc dù con số này giảm, chúng tôi rất hài lòng với tiến độ của người mua mới mà chúng tôi đã đạt được, bao gồm cả quý 4 tốt nhất của chúng tôi. Trong quý IV hai mươi bốn năm 24, tỷ suất lợi nhuận gộp là 80,4, tăng hai chín mươi điểm cơ bản so với cùng kỳ năm ngoái do tỷ lệ doanh thu cao hơn của chúng tôi đến từ ký gửi. EBITDA điều chỉnh là 5.000.000 đô la hoặc 7,4% doanh thu trong quý IV của hai mươi bốn. Chúng tôi đã tăng gấp đôi đô la EBITDA đã điều chỉnh so với năm ngoái, thể hiện sự cải thiện tỷ suất lợi nhuận xấp xỉ ba mươi điểm cơ bản khi chúng tôi tận dụng khoản đầu tư nhiều năm của mình vào doanh thu cao hơn.

Hiệu suất vượt trội EBITDA quý 4 của chúng tôi cho thấy mô hình thị trường của chúng tôi tạo ra dòng lợi nhuận mạnh mẽ thông qua doanh thu gia tăng như thế nào. Chuyển sang bảng cân đối kế toán. Chúng tôi bắt đầu quý IV với 57.100.000 đô la tiền mặt và các khoản đầu tư cũng như các hoạt động kinh doanh liên tục của chúng tôi và kết thúc quý với 52.800.000 đô la bằng 4.200.000 đô la tiền mặt. Việc sử dụng tiền mặt bao gồm 4.000.000 đô la điều chỉnh vốn lưu động, 2.500.000 đô la CapEx, một triệu đô la trả nợ và 2.000.000 đô la tài trợ tiền mặt cuối cùng cho Remix. Chúng tôi đã chi 2.500.000 đô la cho CapEx trong quý 4 với tổng cộng 6.600.000 đô la trong năm.

Vào năm 2025, chúng tôi tiếp tục mong đợi mức CapEx duy trì khoảng 8.000.000 đô la Tiếp theo, tôi muốn nhìn về phía trước. Chúng tôi đã kết thúc năm 2024 ở một vị trí mạnh mẽ và tin rằng chúng tôi đã bước vào năm 2025 với sự ổn định và tự tin. Trước khi chúng ta đi vào hướng dẫn, tôi muốn cung cấp thêm một chút bối cảnh cho triển vọng của chúng ta. Đầu tiên, ưu tiên của chúng tôi trong năm nay là đẩy nhanh tốc độ tăng trưởng trong khi vẫn duy trì tỷ suất lợi nhuận EBITDA đã điều chỉnh tương tự so với năm ngoái. Để làm được điều này, chúng tôi có kế hoạch dựa vào các động lực chính của bánh đà thị trường của chúng tôi, phát triển người mua tích cực thông qua tiếp thị và danh sách mới thông qua xử lý trong nước.

Với tỷ suất lợi nhuận đóng góp trong khoảng 40% thấp, giờ đây chúng tôi có thể đầu tư nhiều đô la quảng cáo hơn và duy trì thời gian hoàn vốn mười hai tháng của chúng tôi. Khi chúng tôi chi nhiều hơn cho tiếp thị và thu hút người mua mới đến trang web, chúng tôi có kế hoạch đồng thời đầu tư vào chế biến trong nước để mang đến nhiều lựa chọn các mặt hàng tươi, có giá trị cao để làm hài lòng và chuyển đổi người mua của chúng tôi. Thứ hai, chúng tôi đang lên kế hoạch tỷ suất lợi nhuận gộp giảm nhẹ vào năm 2025 so với năm ngoái và hướng tới mức cao nhất của phạm vi mục tiêu dài hạn là 78%. Động lực này phần lớn là kết quả của việc tăng tốc tăng trưởng người mua mới mà chúng tôi đã lên kế hoạch. Vì người mua lần đầu yêu cầu ưu đãi cao hơn để chuyển đổi, nên nhiều người mua mới trong hỗn hợp khách hàng gây áp lực lên tỷ suất lợi nhuận gộp.

Tuy nhiên, một khi người mua mới chuyển sang người mua lặp lại, tỷ lệ chiết khấu trung bình thấp hơn 1.000 điểm cơ bản. Thứ ba và cuối cùng, vào năm 2025, chúng tôi đang có kế hoạch đạt được dòng tiền tự do dương hàng năm, điều này mang lại cho chúng tôi mức độ tự tin cao rằng chúng tôi có thể tài trợ cho doanh nghiệp bằng tiền mặt hiện có của mình. Với bối cảnh bổ sung đó, trong quý đầu tiên, chúng tôi dự kiến doanh thu trong khoảng 67.500.000 đô la đến 69.500.000 đô la, thể hiện mức tăng trưởng hàng năm là 6% ở tỷ suất lợi nhuận gộp trung bình trong khoảng 77% đến 79% doanh thu, EBITDA đã điều chỉnh từ 2,5% đến 3,5% doanh thu và cổ phiếu bình quân gia quyền cơ bản đang lưu hành khoảng 117.000.000 cổ phiếu. Đối với cả năm 2025, chúng tôi kỳ vọng doanh thu trong khoảng từ 270.000.000 đô la đến 280.000.000 đô la, thể hiện mức tăng trưởng hàng năm là 6% ở điểm giữa, tỷ suất lợi nhuận gộp trong khoảng 77% đến 79% doanh thu EBITDA điều chỉnh xấp xỉ đi ngang đến năm 2024 là 3,3% và cổ phiếu bình quân gia quyền cơ bản đang lưu hành khoảng 122.000.000 cổ phiếu. Tôi muốn lưu ý rằng trong tương lai, chúng tôi có kế hoạch điều chỉnh việc pha loãng cổ phiếu khi chúng tôi giảm tiền bồi thường dựa trên cổ phiếu trong khi hướng tới thu nhập trên mỗi cổ phiếu.

Đến thời điểm này, chúng tôi dự kiến sẽ giảm hơn 40% tiền bồi thường dựa trên cổ phiếu vào năm 2025. Để kết thúc, chúng tôi vô cùng tự hào về những cột mốc mà chúng tôi đã đạt được vào năm 2024. Vào năm 2025, chúng tôi tự tin vào khả năng tăng trưởng doanh thu trở lại, duy trì EBITDA điều chỉnh dương và thực hiện bước tiếp theo trong quỹ đạo của mình và đạt được dòng tiền tự do dương. Tiến bộ này sẽ được thúc đẩy bởi khoản đầu tư nhiều năm của chúng tôi vào cơ sở hạ tầng, công nghệ và phần mềm và đưa chúng tôi đến gần hơn với các mục tiêu dài hạn của mình. James và tôi bây giờ đã sẵn sàng để trả lời câu hỏi của bạn.

Người điều hành, vui lòng mở các dòng.

Nhà điều hành cuộc gọi hội nghị: Cảm ơn bạn. Thưa quý vị, bây giờ chúng ta sẽ bắt đầu phần hỏi đáp. Mày. Câu hỏi đầu tiên của bạn đến từ dòng của Ike Boruchow từ Wells Fargo. Đường dây của bạn hiện đã mở.

Ike Boruchow, Nhà phân tích, Wells Fargo: Xin chào mọi người. Xin chúc mừng về động lực. Tôi đoán hai câu hỏi từ tôi, cho James hoặc Sean. Về cơ bản, tôi chỉ cố gắng suy nghĩ về tốc độ của doanh thu, tỷ suất lợi nhuận gộp và EBITDA trong năm. Bất kỳ điểm nào khác ngoài Q1, bất kỳ điểm hướng dẫn nào khác mà bạn có thể cung cấp cho chúng tôi khi chúng tôi nghĩ về phần còn lại của năm?

Và sau đó chỉ cần một phần tiếp theo thứ hai cho điều đó sẽ chỉ là có vẻ như bạn có rất nhiều động lực và Q4 nghe có vẻ rất mạnh. Có lý do gì tại sao doanh nghiệp nên được bán? Bất cứ điều gì quý cho đến nay đối với cổ phiếu? Cố gắng hiểu như bạn đang lên kế hoạch như thế nào so với nếu có bất cứ điều gì bạn thực sự thấy khiến bạn lo lắng.

Sean Sobers, Giám đốc tài chính, thredUP: Này, Ike. Đây là Sean. Tôi sẽ bắt đầu với nhịp độ. Hãy nghĩ về doanh thu, nó sẽ tăng trưởng không tăng tốc từ quý 1 đến quý 2 và quý 2 đến quý 3 và quý 4 sẽ giảm trở lại nhưng vẫn tăng trưởng. Và tỷ suất lợi nhuận tăng trưởng sẽ khá ổn định trong suốt cả năm theo quý.

Tỷ lệ EBITDA cho quý 2, tương tự như quý 1, mở rộng sang quý 3 ở mức cao nhất trong năm, sau đó giảm trở lại mức thấp nhất trong quý 4 để chuẩn bị cho việc tăng trưởng cơ bản vào năm 2026, nhưng thực sự là về việc xử lý và đưa hàng hóa vào trực tuyến. Tôi sẽ giao nó cho James ở phần cuối cùng.

James Reinhart, Giám đốc điều hành và Đồng sáng lập, thredUP: Vâng. Này, Ike. Hãy nhìn xem, tôi nghĩ Q4 rất mạnh. Tôi nghĩ nó được hưởng lợi một chút từ kiểu người tiêu dùng sau bầu cử, người tiêu dùng ăn cắp hàng hóa hoặc sau bầu cử. Vì vậy, chúng tôi đã có một kỳ nghỉ mạnh mẽ không giống như các kỳ nghỉ trước.

Và vì vậy tôi nghĩ động lực tốt và chúng tôi đã tiếp tục thấy động lực đó vào quý 1. Tôi chỉ nghĩ rằng có một chút không chắc chắn xung quanh một chút về phía người tiêu dùng. Và đây cũng là giai đoạn đầu của chu kỳ để chúng tôi đầu tư tích cực vào tiếp thị, đầu tư tích cực vào hoạt động. Và tôi nghĩ chỉ cần chúng ta muốn thấy một số xu hướng này diễn ra. Nhưng tôi nghĩ phù hợp với những gì Sean vừa nói, bạn biết đấy, chúng tôi mong đợi, bạn biết đấy, quý 2 sẽ tốt hơn quý 1 và quý 3 sẽ tốt hơn quý 2.

Vì vậy, tôi nghĩ chúng ta đang điều chỉnh nhịp độ của năm như vậy.

Ike Boruchow, Nhà phân tích, Wells Fargo: Tuyệt vời. Cảm ơn các bạn.

Người điều hành cuộc gọi hội nghị: Câu hỏi tiếp theo của bạn đến từ dòng Dylan Carden từ William Blair. Đường dây của bạn hiện đã mở.

Dylan Carden, Nhà phân tích, William Blair: Cảm ơn bạn và cảm ơn vì tất cả màu sắc trên hướng dẫn. Tôi tò mò, bạn đã đề cập đến nó ở đó ở cuối, nếu bạn đề cập đến số tiền bạn sẽ chi cho tiếp thị trong năm nay ngay cả về mặt tương đối vì nó liên quan đến triển vọng. Và sau đó là sự sụt giảm khổng lồ trong comp dựa trên cổ phiếu, triển vọng ở đây đối với khía cạnh thu nhập GAAP của doanh nghiệp là gì khi chúng tôi đưa điều này về phía trước? Và có thể liên quan đến điều đó, chúng tôi đã không nói về loại sử dụng công suất trong một thời gian. Bạn đang ở đâu trên hành trình đó và loại nhu cầu về CapEx hoặc cách bạn linh hoạt trong và ngoài khả năng bạn có trong năm nay?

Cảm ơn.

James Reinhart, Giám đốc điều hành và Đồng sáng lập, thredUP: Vâng. Tôi nghĩ Dylan có lẽ tôi sẽ bắt đầu với phần năng lực. Chúng tôi có rất nhiều công suất tại thời điểm này trong các trung tâm phân phối. Và tôi nghĩ rằng đến lượt của chúng tôi đã tăng khả năng chọn đúng mặt hàng để bán với giá phù hợp. Vì vậy, tôi nghĩ, Dylan, chúng tôi đang ở trong tình trạng tuyệt vời với điều đó.

Tôi nghĩ rằng chúng tôi đã nói trong lịch sử rằng chúng tôi sẽ không cần bất kỳ CapEx nào cho ít nhất là năm 2027, bạn biết đấy, theo bất kỳ cách nào theo quy mô. Và tôi nghĩ điều đó vẫn đúng, mặc dù, bạn biết đấy, thậm chí còn có khả năng xa hơn thế. Vì vậy, tôi nghĩ cảm thấy tốt về, phần sử dụng. Và sau đó về comp dựa trên cổ phiếu, bạn biết đấy, tôi nghĩ chúng ta đã thấy, bạn biết đấy, việc sử dụng comp dựa trên cổ phiếu tăng lên trong những năm trước. Tôi nghĩ rằng chúng tôi đã rất cố tình lựa chọn, sử dụng nhiều tiền mặt hơn trong năm nay và ít hơn, ít cổ phiếu hơn để thực sự giảm pha loãng, bạn biết đấy, đối với những người nắm giữ cổ phần.

Và đó là một quyết định có ý thức, trong kinh doanh. Và tôi nghĩ bạn sẽ thấy điều đó diễn ra khi chúng tôi chuẩn bị cho đến năm 2026 và chúng tôi nghĩ về, bạn biết đấy, tăng trưởng thu nhập và EPS, bạn biết đấy, đó là hướng đi của doanh nghiệp. Và vì vậy chúng tôi muốn kêu gọi, sự thay đổi trong việc sử dụng chia sẻ.

Sean Sobers, Giám đốc tài chính, thredUP: Và Dylan, cũng chỉ là một số tín dụng trên đó. FDC cho năm 2025 là khoảng 14.500.000 đô la Và sau đó tôi nghĩ trong phần cuối cùng của bạn, phản hồi có thể về tiếp thị là nghĩ về nó là khoảng 19% doanh thu hàng quý trong suốt cả năm.

Dylan Carden, Nhà phân tích, William Blair: Và đó có phải chỉ vì bạn đang thấy lợi nhuận tốt hơn từ khoản chi tiêu đó? Đó có phải là lý do tại sao loại đó tăng lên một chút?

James Reinhart, Giám đốc điều hành và Đồng sáng lập, thredUP: Vâng, vậy thì chúng tôi có. Chúng tôi đang thấy tỷ lệ LTV trên CAC của chúng tôi thực sự có xu hướng hướng tới mức cao nhất mọi thời đại. Quý 4 là một trong những quý mua lại tốt nhất trong quý 4 mà chúng tôi từng có. Quý 1 tiếp tục có xu hướng thực sự tích cực. Và vì vậy tôi nghĩ đó là sự kết hợp của trải nghiệm sản phẩm tốt hơn nhiều.

Tất cả công nghệ tìm kiếm AI mới của chúng tôi đang thực sự giúp khách hàng tìm thấy những gì họ muốn. Điều đó thúc đẩy tỷ suất đóng góp tích cực. Và chúng tôi thực sự đang truyền điều đó trở lại doanh nghiệp. Và tôi nghĩ đó là lý do tại sao bạn sẽ bắt đầu thấy sự tiến bộ trong suốt cả năm về mặt tăng trưởng.

Dylan Carden, Nhà phân tích, William Blair: Tuyệt vời. Cảm ơn rất nhiều, các bạn. Có. Cảm ơn.

Nhà điều hành cuộc gọi hội nghị: Câu hỏi tiếp theo của bạn đến từ đường dây của Bernie MacTiernan từ Needham and Company. Đường dây của bạn hiện đã mở.

Bernie MacTiernan, Nhà phân tích, Needham and Company: Tuyệt vời. Cảm ơn bạn đã trả lời câu hỏi. Tôi chỉ hy vọng bạn có thể đi sâu vào Tìm kiếm hình ảnh nhiều hơn một chút và có lẽ điều gì thúc đẩy chuyển đổi cao hơn? Bạn muốn biết loại dữ liệu bạn đang thu thập và cuối cùng tại sao nó tốt hơn so với chỉ tìm kiếm dựa trên từ truyền thống và nếu bạn thấy việc sử dụng sản phẩm ngày càng tăng theo thời gian?

James Reinhart, Giám đốc điều hành và Đồng sáng lập, thredUP: Vâng. Này, Bernie. Vâng, ý tôi là, tôi nghĩ chúng ta đã nói về tìm kiếm hình ảnh và tỷ lệ chuyển đổi mà nó thúc đẩy. Tôi nghĩ đó chỉ là sự khác biệt giữa mọi người thực sự có thể nhìn thấy các mặt hàng trên đường phố hoặc các mặt hàng trên tạp chí hoặc bạn biết đấy, sử dụng bảng Pinterest của họ, phải không? Tất cả những cách trực quan mà phụ nữ mua sắm, tôi nghĩ bây giờ có thể tìm thấy chính xác những vẻ ngoài đó, kết hợp với công nghệ ở phía sau để thực hiện, bạn biết đấy, bất cứ điều gì họ đang chụp hoặc cắt hoặc lưu, nó chỉ mang lại, bạn biết đấy, kết quả phù hợp hơn.

Và vì vậy, bạn đang thấy mọi người sau đó sử dụng nó nhiều hơn. Chúng tôi nghe chúng tôi nghe từ khách hàng mọi lúc, bạn biết đấy, tôi đã ngừng sử dụng tìm kiếm văn bản. Tôi chỉ cần tải lên hình ảnh của mình và các bạn tìm thấy chính xác những gì tôi đang tìm kiếm, cho dù đó là, bạn biết đấy, giống như, bạn biết đấy, chúng tôi

Sean Sobers, Giám đốc tài chính, thredUP: đã thấy một sự gia tăng lớn của những người sử dụng nó,

James Reinhart, Giám đốc điều hành và Đồng sáng lập, thredUP: bạn biết đấy, với Giải thưởng Oscar. Bên phải? Giống như, bạn chỉ nhìn thấy mọi người, bắt đầu sử dụng đây như một cách mặc định để mua sắm trực tuyến và tôi nghĩ công nghệ của chúng tôi đang giúp, cung cấp cho họ sản phẩm mà họ muốn, bạn biết đấy, một cách hiệu quả.

Sean Sobers, Giám đốc tài chính, thredUP: Có ý nghĩa. Cảm ơn James.

Nhà điều hành cuộc gọi hội nghị: Câu hỏi tiếp theo của bạn đến từ dòng của Puneal Madhukar từ Water Tower Research. Đường dây của bạn hiện đã mở.

Puneal Madhukar, Nhà phân tích, Nghiên cứu tháp nước: Xin chào, cảm ơn bạn đã trả lời câu hỏi của tôi. Câu hỏi và có thể đây là điều chưa thực sự diễn ra, nhưng khi chúng ta nghĩ về các mức thuế mới có thể phát huy tác dụng, một trong những điều có thể xảy ra là tỷ lệ CPC, tỷ lệ chi phí mỗi nhấp chuột sẽ giảm vì có ít cường độ cạnh tranh hơn ở phía quảng cáo. Khi điều đó xảy ra, bạn nghĩ thế nào về việc có thể tiếp tục chi tiêu nhiều cho ngân sách tiếp thị và mang lại tăng trưởng cao hơn so với khả năng mang lại tỷ suất lợi nhuận EBITDA cao hơn?

James Reinhart, Giám đốc điều hành và Đồng sáng lập, thredUP: Vâng, đó là một câu hỏi tuyệt vời về thuế quan. Ý tôi là, tôi nghĩ bạn đã ghim vào một phần, đó là tỷ lệ quảng cáo và điều đó có thể thay đổi như thế nào xung quanh chi phí mỗi nhấp chuột. Tôi nghĩ chúng ta đã thấy điều ngược lại trong vài năm qua, cho dù đó là Shein hay Timu làm tăng tỷ lệ chi phí mỗi nhấp chuột. Tôi nghĩ rằng đó có thể là một cơn gió ngược có thể xảy ra. Và cách hệ thống của chúng tôi được thiết kế là nếu chi phí mỗi nhấp chuột giảm xuống và chúng tôi vẫn cảm thấy chất lượng khách hàng ở đó, chúng tôi sẽ thực sự chi nhiều tiền hơn và có thể thúc đẩy người mua mới gia tăng.

Tôi nghĩ phần khác của phương trình thuế quan là, bạn biết đấy, nếu hàng may mặc mới, các công ty bán hàng may mặc mới có chi phí tăng lên, bạn biết đấy, từ các sản phẩm họ đang sản xuất ở Trung Quốc hoặc những thứ họ mang từ Mexico, bất cứ điều gì làm tăng chi phí của hàng may mặc mới cũng có khả năng mang lại một số hậu quả khiêm tốn cho hàng cũ vì chúng tôi không có cơ sở để mang sản phẩm từ nước ngoài. Và vì vậy, mọi thứ chúng tôi xử lý và bán trên sản phẩm đều ở đây ở Mỹ. Vì vậy, tôi nghĩ trong cả hai lĩnh vực, thuế quan có thể là một lợi ích ròng cho hoạt động kinh doanh của chúng tôi.

Puneal Madhukar, Nhà phân tích, Nghiên cứu tháp nước: Thật tuyệt. Có thể là một phần tiếp theo của điều đó, đặc biệt là điểm thứ hai. Một trong những điều mà RealReal nói đến là thuật toán định giá, trong thời gian thực điều chỉnh theo cung và cầu. Toán giá của bạn linh hoạt như thế nào? Chỉ trong trường hợp giá bắt đầu tăng về mặt sản phẩm mới.

James Reinhart, Giám đốc điều hành và Đồng sáng lập, thredUP: Vâng. Tất cả các mức giá cạn kiệt đều động, bạn biết đấy, vì vậy chúng tôi sẽ điều chỉnh những mức giá đó dựa trên những gì chúng tôi đang thấy trên thị trường, cũng như đường cong cầu. Vì vậy, chúng tôi, bạn biết đấy, chúng tôi có hơn 50.000 thương hiệu trên nền tảng, bạn biết đấy, hàng chục nghìn danh sách mới mỗi ngày và tất cả những mức giá đó đều đang được điều chỉnh linh hoạt. Vì vậy, chúng tôi thực sự có vị trí rất tốt để tận dụng, bạn biết đấy, sự gián đoạn và giá cả, bạn biết đấy, nếu thuế quan biến điều đó thành hiện thực.

Puneal Madhukar, Nhà phân tích, Nghiên cứu tháp nước: Tuyệt vời. Cảm ơn rất nhiều.

James Reinhart, Giám đốc điều hành và Đồng sáng lập, thredUP: Cảm ơn

Nhà điều hành cuộc gọi hội nghị: bạn. Không có câu hỏi nào khác tại thời điểm này. Bây giờ tôi sẽ chuyển cuộc gọi trở lại cho ông James Reinhart. Xin vui lòng tiếp tục.

James Reinhart, Giám đốc điều hành và Đồng sáng lập, thredUP: Chà, cảm ơn tất cả các bạn đã tham gia cùng chúng tôi trong cuộc gọi này. Tôi muốn đặc biệt cảm ơn nhóm ThredUp vì tất cả những nỗ lực của họ trong vài quý qua. Cảm thấy tuyệt vời khi được trở lại đúng hướng với một số động lực mạnh mẽ trong kinh doanh và những cơ hội thú vị trước mắt chúng tôi và mong đợi tất cả công việc mà chúng tôi có phía trước và những gì chúng tôi có thể phát minh thay mặt cho khách hàng của mình. Vì vậy, cảm ơn tất cả mọi người. Hẹn gặp lại bạn vào lần sau.

Nhà điều hành cuộc gọi hội nghị: Thưa quý vị, đây là kết thúc cuộc gọi hội nghị hôm nay. Cảm ơn bạn đã tham gia. Bây giờ bạn có thể ngắt kết nối.

Đại diện quan hệ nhà đầu tư, thredUP: Mọi người khác đều có

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.