Bản ghi cuộc gọi thu nhập: Tập đoàn Vandel báo cáo tăng trưởng mạnh mẽ trong năm tài chính 2024

Tập đoàn Vandel (VDL) đã báo cáo kết quả tài chính mạnh mẽ cho năm tài chính 2024, cho thấy sự tăng trưởng đáng kể về doanh thu và thu nhập ròng. Công ty đã đạt được doanh thu tăng 13% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 8,64 tỷ euro, cùng với thu nhập ròng tăng gấp đôi lên 294 triệu euro so với năm trước. Hiệu suất mạnh mẽ này được bổ sung bởi các thương vụ mua lại chiến lược và tập trung vào luân chuyển danh mục đầu tư, định vị công ty để tiếp tục tăng trưởng.

Bài học chính

• Doanh thu của Vandel Group tăng 13% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 8,64 tỷ euro.
• Thu nhập ròng tăng gấp đôi so với năm trước, tổng cộng 294 triệu euro.
• Công ty đề xuất cổ tức 4,7 euro cho mỗi cổ phiếu, tăng 17,5% so với năm ngoái.
• Các thương vụ mua lại chiến lược, bao gồm Munro Capital, thúc đẩy triển vọng tăng trưởng trong tương lai.
• Bureau Veritas, một tài sản quan trọng, dự kiến tăng trưởng doanh thu hữu cơ từ trung bình đến cao một con số vào năm 2025.

Hiệu suất công ty

Tập đoàn Vandel đã thể hiện hiệu quả tài chính mạnh mẽ trong năm tài chính 2024, được đánh dấu bằng doanh số bán hàng tăng 13% và thu nhập ròng tăng gấp đôi. Sự tập trung chiến lược của công ty vào việc mua lại và luân chuyển danh mục đầu tư đã được đền đáp, với những đóng góp đáng kể từ giao dịch IK Partners và việc mua lại Munro Capital. Tài sản được quản lý của tập đoàn đạt 41 tỷ euro, với mức độ kinh tế cân bằng trên khắp châu Âu, Mỹ và phần còn lại của thế giới.

Điểm nổi bật về tài chính

• Doanh thu: 8,64 tỷ euro (+13% YoY)
• Tài sản ròng từ hoạt động: 754 triệu euro (+6% YoY)
• Chia sẻ nhóm thu nhập ròng: 294 triệu euro (gấp 2 lần con số năm 2023)
• Giá trị tài sản ròng pha loãng hoàn toàn trên mỗi cổ phiếu: 185,7 € (+16,9% YoY)
• Cổ tức đề xuất: 4,7 €/cổ phiếu (+17,5% YoY)

Triển vọng & Hướng dẫn

Trong tương lai, Vandel Group dự đoán sự tăng trưởng liên tục trong nền tảng quản lý tài sản của mình và có kế hoạch tập trung vào tăng trưởng hữu cơ và mua bán và sáp nhập trong các khoản đầu tư chính. Công ty kỳ vọng cổ tức sẽ tăng lên vào năm 2025, được thúc đẩy bởi các đóng góp cả năm từ các thương vụ mua lại gần đây. Bureau Veritas, một tài sản quan trọng trong tập đoàn, dự báo tăng trưởng doanh thu hữu cơ từ trung bình đến cao một con số vào năm 2025.

Bình luận điều hành

Laurent Nino, Giám đốc điều hành Tập đoàn, nhấn mạnh bản chất chuyển đổi của năm 2024 đối với Vandel và các cổ đông, nhấn mạnh cam kết của công ty trong việc tạo ra và gia tăng giá trị cho các cổ đông. "Phương thuốc giải độc duy nhất để giảm giá là hiệu suất", Nino nói, củng cố sự tập trung của tập đoàn vào việc mang lại kết quả mạnh mẽ.

Rủi ro và thách thức

• Các điều kiện đầy thách thức trong lĩnh vực ô tô và hàng xa xỉ có thể ảnh hưởng đến hiệu suất.
• Những thay đổi về quy định tiềm năng, đặc biệt là ở Hoa Kỳ, liên quan đến thuế lãi suất quá tải.
• Biến động thị trường và bất ổn kinh tế có thể ảnh hưởng đến định giá tài sản và tâm lý nhà đầu tư.

Các sáng kiến chiến lược và hiệu quả tài chính mạnh mẽ của Vandel Group trong năm tài chính 2024 đã giúp công ty tăng trưởng tốt trong tương lai, bất chấp những thách thức tiềm ẩn trong một số lĩnh vực thị trường nhất định.

Bản ghi đầy đủ - (MF) Quý 4 năm 2024:

Người điều hành hội nghị: Chào buổi sáng, thưa quý vị, và cảm ơn các bạn đã chờ đợi. Chào mừng bạn đến với Cuộc gọi hội nghị và Webcast kết quả cả năm hai mươi bốn của các nhà cung cấp. Tại thời điểm này, tất cả những người tham gia đang ở chế độ chỉ nghe. Sẽ có một bài thuyết trình sau đó là một phiên hỏi đáp. Nếu bạn muốn đặt câu hỏi, bạn sẽ cần nhấn 11 trên điện thoại và đợi tên của bạn được công bố.

Bạn cũng có thể đặt câu hỏi của mình trên webcast. Olivia Allot, Giám đốc Truyền thông Tài chính và Thông tin Dữ liệu sẽ đọc chúng. Tôi phải thông báo cho bạn rằng hội nghị này đang được ghi lại ngày hôm nay. Bây giờ tôi muốn trao hội nghị cho ông Laurent Nino, Giám đốc điều hành Tập đoàn Wendell.

Xin hãy tiếp tục, thưa ngài.

Laurent Nino, Giám đốc điều hành Tập đoàn, Tập đoàn Vandel: Cảm ơn bạn rất nhiều về phần giới thiệu này. Chào buổi sáng mọi người. Rất vui khi có bạn tham gia cuộc gọi này cho kết quả cả năm 2024 của Vandel. Tôi ở đây với David Darmont và Benoit Drieault. Chúng tôi sẽ trình bày, cả ba chúng tôi.

Và sau đó, như mọi khi, chúng tôi sẽ sẵn sàng trả lời câu hỏi của bạn. Cũng trong phòng, chúng tôi có Aubrey Gerlaud, Cán bộ Quan hệ Nhà đầu tư của chúng tôi và Jerome Michels để trả lời các câu hỏi của bạn nếu có nhu cầu. Vì vậy, hãy bắt đầu. Tôi nghĩ rằng năm ngoái là một thành tựu thực sự vì mô hình kép của chúng tôi đang bắt đầu mang lại sự tăng trưởng mà chúng tôi mong đợi. Giá trị tài sản ròng pha loãng hoàn toàn trên mỗi cổ phiếu của chúng tôi đã đạt 185,7 EUR mỗi cổ phiếu, thể hiện, nếu bạn tính đến cổ tức được trả vào năm 2024, tạo ra giá trị 16,9% so với cùng kỳ năm ngoái.

Hoạt động đầu tư chính của chúng tôi đóng góp vào 21,1 EUR trên mỗi cổ phiếu và chúng ta sẽ thấy chi tiết hơn sau này, phần lớn nhờ vào hiệu suất cổ phiếu mạnh mẽ của Bureau Veritas. Nhưng hoạt động quản lý tài sản mới của chúng tôi cũng lần đầu tiên đóng góp 6 EUR mỗi cổ phiếu, nhờ kỳ vọng trên về việc tạo ra thu nhập liên quan đến phí và tăng trưởng mạnh mẽ của AUM, tăng trưởng 24%. Do đó, chúng tôi sẽ đề xuất cổ tức 4,7 EUR trên mỗi cổ phiếu, tăng 17,5% so với năm ngoái. Và như đã công bố trong lộ trình chiến lược của chúng tôi, mức cổ tức này có tính đến việc tích hợp một phần đầu tiên của hoạt động quản lý tài sản vào Netheril vào năm 2024. Hãy nhớ rằng đây chỉ là khởi đầu và nó sẽ cao hơn về mặt cơ học vào năm 2025, nhờ vào sự hợp nhất của OIK và Munro Capital cả năm.

Và Munro, chúng tôi dự kiến sẽ chốt giao dịch trong quý 1 năm nay. Vì vậy, chúng ta hãy chuyển sang trang trình bày tiếp theo. Và tôi nghĩ như bạn thấy, chúng tôi đã thực hiện một số bước quan trọng để tạo ra giá trị dài hạn vào năm 2024, cả về đầu tư gốc và quản lý tài sản. Về đầu tư gốc, Bureau Veritas đã mang lại kết quả mạnh mẽ nhờ chất lượng của kế hoạch chiến lược LEAP ’28 và điều này đã được phản ánh trong hiệu suất của giá cổ phiếu, đã tăng 28% trong năm. Tài sản đã hiểu của chúng tôi, và chúng tôi sẽ quay lại chi tiết hơn về điều đó, theo đuổi các hoạt động M và A của họ để cải thiện hồ sơ tạo ra giá trị trung dài hạn của họ.

David sẽ trở lại chi tiết hơn về điều đó. Với tư cách là một nhà đầu tư, chúng tôi đã rất tích cực trong việc luân chuyển danh mục đầu tư trong năm với 2.300.000.000,0 EUR để thanh lý và tạo ra hoặc kết tinh giá trị và việc mua lại, như bạn đã biết, ở phía bên kia của Globally Cage để cải thiện hơn nữa hồ sơ tăng trưởng danh mục đầu tư của chúng tôi. Và chúng tôi tin tưởng mạnh mẽ rằng Globally Cage sẽ mang lại rất nhiều điều cho chúng tôi trong tương lai. Về mặt quản lý tài sản, năm 2024 là một năm chuyển đổi đối với Vadel và các cổ đông của nó. Đầu tiên, rõ ràng, chúng tôi đã hoàn tất giao dịch IK, được bắt đầu vào năm 2023, nhưng thực sự bắt đầu với tư cách là một và đóng góp cho Vadel trong năm nay.

Và đó là một khởi đầu rất tốt vì giá trị của IK NowNav đã tăng rất đáng kể trong năm nay nhờ sự tăng trưởng tuyệt vời mà nó mang lại trên mức cho phép ước tính vào năm 2023. Chúng tôi tiếp tục xây dựng nền tảng quản lý tài sản của mình, nền tảng mà chúng tôi nghĩ sẽ là một người tạo ra giá trị mạnh mẽ trong tương lai và với sự tăng trưởng mạnh mẽ và mức cổ tức được phân phối. Với thông báo về việc mua lại một ngành dọc mới trong tín dụng tư nhân, Munro Capital, chúng tôi dự kiến sẽ kết thúc giao dịch, như tôi đã nói, quý 1. Nó sẽ cung cấp cho nền tảng của chúng tôi một khối lượng quan trọng và tăng khả năng tiếp xúc của chúng tôi với Hoa Kỳ.

Sự tiết kiệm. Đây thực sự là những thành tựu tuyệt vời giúp cải thiện hồ sơ tăng trưởng theo gói, tăng tạo dòng tiền của chúng tôi và do đó sẽ tăng chi trả cổ tức cho các cổ đông của chúng tôi. Chúng tôi nghĩ rằng chúng là chìa khóa để mang lại lợi nhuận mạnh mẽ hơn cho các cổ đông. Và như tôi đã đề cập, đó chỉ là khởi đầu. Now nếu bạn nhìn vào sự chuyển đổi trong hai năm qua, bạn sẽ thấy rằng ngày nay, Tập đoàn Van der quản lý tổng cộng 41.000.000.000 EUR tài sản, 41.000.000.000 EUR theo hình thức mua lại Munro, được tạo thành từ 7.400.000.000.000 EUR trong khoản đầu tư gốc, không bao gồm tiền mặt và 33.400.000.000 EUR tài sản được quản lý cho bên thứ ba ở Châu Âu và Hoa Kỳ.

Hãy nhớ rằng hai năm trước, chúng tôi chỉ có khoản đầu tư gốc. Vì vậy, đây thực sự là một sự chèn ép lớn. Cuối cùng, tất nhiên nó mang lại cho Vazell một mô hình sáng tạo và tạo tiền mặt có giá trị hơn nhiều, nhưng cũng rất thú vị khi lưu ý rằng mức độ tiếp xúc kinh tế của chúng ta ngày nay được tạo thành từ ba phần ba, một phần ba ở châu Âu, 1 phần ba Now Hoa Kỳ. Và một phần ba ở phần còn lại của thế giới.

Bây giờ chúng ta hãy đi vì tôi nghĩ điều quan trọng là chúng ta phải hiểu rõ các động lực tạo ra giá trị vào năm 2024. Vì vậy, chúng tôi đã tạo ra 27,4 EUR trên mỗi cổ phiếu giá trị trong năm, như tôi đã đề cập, là 16,9% so với đầu năm. Sự tăng trưởng ấn tượng này được giải thích đầu tiên là do sự tăng trưởng mạnh mẽ của các tài sản niêm yết lên 29%, chủ yếu là do tăng trưởng giá cổ phiếu Revita tốt hơn. Thật thú vị khi lưu ý rằng chúng tôi đã bán 24.000.000.000 EUR cổ phiếu phái sinh, nhưng nhờ sự tăng trưởng của giá cổ phiếu, tổng giá trị của nó trong NAV của chúng tôi gần như giống nhau vào cuối năm hai mươi ba. Và mặt khác, giá trị tài sản chưa niêm yết của chúng tôi trên cơ sở tương tự, như vậy không bao gồm các thập kỷ toàn cầu, chỉ mới bước vào năm, đã giảm 7%.

CPI, nhưng chúng ta sẽ quay lại chi tiết hơn về điều đó và tôi sẽ giao cho David về điều đó. CPI đã có một hiệu suất rất tích cực trong năm. Nhưng Stahl, ACAMS và chủ yếu là Skalyon đã phải chịu đựng tất cả các điều kiện thị trường khó khăn hơn và bội số biến động. Giá trị GP quản lý tài sản của chúng tôi tăng mạnh 6 EUR trên mỗi cổ phiếu do hoạt động rất tốt của IK Partners trong năm 2024. Một yếu tố khác của việc tạo ra hoặc gián đoạn giá trị là chi phí, kết quả tài chính và các yếu tố khác.

Tác động chỉ giảm 1 EUR trên mỗi cổ phiếu trong năm nay, nhờ kiểm soát tốt chi phí, carry và carry tài chính rất tích cực và tác động tích cực của phòng ngừa rủi ro đồng đô la mà chúng tôi đã đưa ra tại thời điểm mua lại Monroe Capital. Vào năm 2024, chúng tôi đã mua lại 92.500.000,0 EUR cổ phiếu và điều đó đã tạo ra một số giá trị thông qua việc mua lại của chúng tôi và điều đó đại diện cho 1,4 EUR cho mỗi cổ phiếu tăng giá trị. Vì vậy, tất cả những điều đó dẫn đến Now 0,274 EUR mỗi cổ phiếu, bao gồm 4 EUR cổ tức và 23,4 EUR tăng NAV pha loãng hoàn toàn trong năm. Bây giờ tôi chuyển sang David, người sẽ đi vào chi tiết về hiệu suất đầu tư chính, và tôi sẽ lấy lại phần dẫn đầu để thảo luận về quản lý tài sản. David?

David Darmont, Giám đốc điều hành, Tập đoàn Vandel: Cảm ơn rất nhiều, Laurent, và chào buổi sáng, mọi người. Bây giờ tôi đang ở Slide tám, nơi chúng tôi sẽ cung cấp cho bạn thêm chi tiết về việc tạo ra giá trị trên các khoản đầu tư chính. Bạn có thể thấy rằng trong năm 2024, đã có thêm 12,8% tạo ra giá trị từ các khoản đầu tư chính. Việc tạo ra giá trị chủ yếu đến từ Bureau Veritas, như Laurent đã đề cập. Nó đã mang lại một hai mươi bốn niên vụ xuất sắc, cả từ quan điểm hoạt động và hiệu suất thị trường chứng khoán.

Đối với các tài sản chưa niêm yết, đóng góp tổng thể vào việc tạo ra giá trị là âm vào năm 2024 với hiệu suất trái chiều. CPI hoạt động rất tốt và đóng góp rất tích cực. Và tích cực đến mức CPI thực sự trả cổ tức 93.000.000 EUR cho Vandell vào đầu năm hai mươi bốn tuổi. Đối với Stiles, Canyon và ECCAMPS, đóng góp là tiêu cực trong suốt cả năm như một sự phản ánh hiệu suất của các tài sản đó và bội số của các đồng nghiệp Và những tài sản đó bù đắp cho hiệu suất tốt từ CPI, như Laura đã đề cập. Về STAHL, chúng tôi đánh giá cao công ty về việc bán bộ phận đầu ướt của mình, điều này đã làm giảm EBITDA về giá trị tuyệt đối mà không có tác động đầy đủ của việc xếp hạng lại nhiều lần mà chúng tôi mong đợi từ việc tập trung lại chiến lược này.

Chúng tôi tin tưởng mạnh mẽ rằng phong cách mới được trình bày trong Ngày Nhà đầu tư giờ đây đã trở thành một tài sản rất hấp dẫn. Bây giờ tôi đang chuyển sang Slide 9, nơi bạn có thể thấy rằng NAV đầu tư gốc đã tăng 21,1 EUR dẫn đầu bởi sự tăng trưởng tài sản niêm yết. Như đã đề cập, Bureau Veritas đã mang lại hiệu suất xuất sắc vào năm 2024. Doanh số bán hàng tăng 6,4%, bao gồm tăng trưởng hữu cơ 10,2%. Lợi nhuận tăng 7,1% và tỷ suất lợi nhuận tăng 11 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm ngoái.

Bureau Veritas dự kiến sẽ mang lại cho cả năm 2025 tăng trưởng doanh thu hữu cơ từ trung bình đến cao một con số và sẽ cho thấy sự cải thiện về tỷ suất lợi nhuận hoạt động đã điều chỉnh theo tỷ giá hối đoái không đổi. Ngoài ra, công ty đã công bố dòng tiền mạnh mẽ với tỷ lệ chuyển đổi tiền mặt trên 90%. Chúng tôi rất tự tin vào triển vọng của Bureau Veritas và chúng tôi đã tham gia rất nhiều vào việc hỗ trợ công ty trong việc xác định các kế hoạch chiến lược LEAP ’28, điều mà chúng tôi hoàn toàn ủng hộ. Về TAKET, tính đến ngày 31/12/2024, nó được định giá theo giá cổ phiếu trung bình hai mươi ngày cuối là hai mươi bốn năm, như bạn đã thấy, TAKET Participacion, cổ đông kiểm soát của TAKET, đã thông báo ý định nộp đề nghị, sau đó là việc bóp cổ phiếu Target với Targeter giá 16 EUR mỗi cổ phiếu, đó là tầm nhìn công bằng về giá trị mục tiêu và do đó chúng tôi sẽ sử dụng giá này trong quý 1 hai mươi lăm NAV. Bây giờ tôi đang chuyển sang Slide 10, nơi bạn có thể thấy từng công ty, các công ty giá cả mà tôi muốn nói, hiệu suất trong năm.

Về STAAR, hãy nhớ rằng những con số này vẫn bao gồm doanh số bán hàng và EBITDA. Về quan điểm định giá NAV, như tôi đã đề cập, chúng tôi đã loại trừ phần cuối ướt. Tăng trưởng doanh số bán hàng tích cực bất chấp thách thức thị trường mà chúng tôi thấy trong ô tô và hàng xa xỉ đã chứng minh khả năng phục hồi của mô hình kinh doanh STAHL. Tỷ suất lợi nhuận EBITDA vẫn khá mạnh ở mức 22,2%, cho thấy khả năng kiểm soát chi phí rất hiệu quả. Năm 2024 là một năm chuyển đổi đối với STAHL.

Trong năm qua, nó đã trở thành một lớp phủ đặc biệt thuần túy cho Muleton và là một sự thay đổi căn bản trong câu chuyện vốn chủ sở hữu của nó. Việc bán bộ phận hóa chất ướt và da phù hợp với sự thay đổi chiến lược và nó rất tồi tệ hơn khi đối mặt với động thái chuyển đổi này. Báo cáo tài chính cho thấy mức tăng trưởng mạnh mẽ hơn và tỷ suất lợi nhuận được cải thiện, hiện ở mức 23,7%. Về CPI, năm 2024 là một năm hoạt động rất mạnh mẽ với tăng trưởng doanh thu tăng cộng 8,5% và EBITDA tăng 7,8%. Công ty đã duy trì tỷ suất lợi nhuận EBITDA cao ở mức 49,3% bất chấp các khoản đầu tư mở rộng quốc tế và một số khoản đầu tư CNTT đáng kể.

Vào dịp Giáng sinh, công ty thực sự đã hoàn tất thương vụ mua lại đầu tiên dưới quyền sở hữu của Van der, một nhà lãnh đạo nhỏ ở Na Uy trong lĩnh vực can thiệp và đào tạo hành vi. Về ACAMS, hai mươi bốn có doanh số ổn định mặc dù công ty có sự chuyển đổi rất mạnh mẽ. Tỷ suất lợi nhuận EBITDA tăng 70 điểm cơ bản, cho thấy việc quản lý chi phí hiệu quả. Năm 2024 cũng là một năm quan trọng đối với công ty, một năm chuyển đổi dưới sự lãnh đạo mới của chúng tôi và với một số khoản đầu tư quan trọng vào tăng trưởng dựa trên công nghệ. Về Scallion, bạn có thể thấy rằng doanh số bán hàng giảm 1,2%, phản ánh sự chậm lại của thị trường rộng lớn hơn, đặc biệt là trong lĩnh vực ô tô ở châu Âu và hàng không.

Tỷ suất lợi nhuận EBITDA giảm 60 điểm cơ bản, chủ yếu là do tỷ lệ sử dụng thấp hơn và sự chậm lại của thị trường được bù đắp một phần bởi sự kiểm soát nghiêm ngặt của SG và A. Công ty đã có hai thương vụ mua lại vào năm 2024. Một là Doolin ở Tây Ban Nha và người còn lại là ManorNo ở Canada. Một số mục tiêu rất chiến lược và hấp dẫn, một trong an ninh mạng và một trong phần mềm kỹ thuật máy bay không người lái cao cấp CNTT. Vì vậy, năm 2024 cũng là hai mươi bảy năm đối với Canyon trong một môi trường thị trường rất khó khăn.

Chúng tôi đang làm việc chăm chỉ với ban quản lý để đảm bảo rằng Cagnon sẽ được hưởng lợi đầy đủ từ chu kỳ tăng trưởng, xây dựng dựa trên hoạt động kinh doanh OT rất mạnh mẽ và dịch vụ CNTT được cải thiện. Cuối cùng, về sự suy giảm toàn cầu, bạn có thể thấy rằng công ty có mức tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ, cả về mặt tự nhiên và thông qua M và A. Tỷ suất lợi nhuận EBITDA vẫn vững chắc ở mức 23,9%, phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi. Đầu hai mươi lăm năm, Thập kỷ Toàn cầu dựa vào ba thương vụ mua lại phù hợp với kế hoạch quản lý và đường ống M and A vẫn rất mạnh. Tôi trao lại cho Mike cho Laurent cho phần còn lại của bài thuyết trình.

Laurent Nino, Giám đốc điều hành Tập đoàn, Tập đoàn Vandel: Cảm ơn David. Chúng ta đang chuyển sang Slide 11 về đà tăng trưởng IK cụ thể. Năm 2024 là một năm mạnh mẽ khác đối với IK Partners. Trước hết, tôi nghĩ đó là một yếu tố quan trọng ngày nay của sự thành công của IK, lượng thanh khoản ấn tượng đã được trả lại cho LP. 1.600.000.000,0 EUR số tiền thu được đã được tạo ra với bội số trung bình 2,8 lần cho 11 lần thoát.

Vì vậy, rất nhiều lợi nhuận và hiệu suất rất tốt của công ty đã được bán trong giai đoạn này. Tôi nghĩ rằng không có quá nhiều quỹ có thể nhận ra điều đó, đó là trọng tâm của sự thành công của IK. Điều đó đã dẫn đến việc gây quỹ thành công. Vào năm dương lịch 2024, đó là 3,400,000,000.0 SEK do IK huy động. Đó là một mùa nuôi bắt đầu vào cuối hai mươi ba và sẽ kết thúc trong nửa đầu của hai mươi lăm.

Mục tiêu là 6.000.000.000 SEK cho niên vụ này và chúng tôi đang tiến hành tốt. Chúng tôi hiện đang ở mức 5.200.000.000.0 EUR trong số 6.000.000.000 EUR cổ điển đó. Vì vậy, chúng tôi rất, rất tự tin vào thực tế rằng chúng tôi sẽ đạt được và tất cả những gì chúng tôi có trong đường ống cho thấy chúng tôi sẽ đạt được 6.000.000.000 EUR thậm chí có khả năng nhiều hơn một chút. Bạn cũng đã thấy một đợt triển khai tích cực và có chọn lọc trong năm 2024. Các nhóm của IK đã thực hiện 17 giao dịch với khoản đầu tư 1.500.000.000 EUR.

Và đó cũng là một công ty luôn đổi mới. IK theo đuổi chiến lược tăng trưởng của mình với các sản phẩm mới. Chúng tôi đã thực hiện quỹ tiếp tục đầu tiên. Chúng tôi đã phát triển Điều 8, SRDR và chúng tôi có nhiều ý tưởng hơn để thúc đẩy tăng trưởng vào năm 2025. Nếu chúng ta chuyển sang các tài sản được quản lý ở trang tiếp theo, tôi nghĩ đó là bạn thấy sự phát triển khá ấn tượng của IK, một vị trí rất tốt trong thị trường PE cho phân khúc vốn hóa trung bình và vốn hóa nhỏ, mà chúng tôi nghĩ là một phân khúc rất tốt và IK có vị trí rất, rất tốt ở châu Âu.

Nó đã mang lại kết quả nổi bật. AUM tăng 24 vào năm 2024 từ 11.100.000.000,0 EUR lên 13.800.000.000,0 EUR từ tháng 12 năm 2022 đến cuối tháng 12 năm 24 của giai đoạn. Như tôi đã đề cập, 3.400.000.000 EUR đã được huy động. Và động lực tốt này trong việc gây quỹ là thành công trong các chiến lược khác nhau là đúng trong tất cả các chiến lược khác nhau, vốn hóa trung bình, vốn hóa nhỏ, phương tiện tiếp tục và quỹ đối tác, tất cả đều dành cho việc gây quỹ rất gần kết thúc ở mức vốn hóa trung bình, nửa chặng đường trong vốn hóa nhỏ vì nó bắt đầu sau đó và đóng góp của phương tiện đã kết thúc, Quỹ hợp tác sắp hoàn thành. Do đó, IK đã cung cấp FRE rất mạnh vào năm 2024 với gần 70.000.000 EUR FRE cao hơn ước tính ban đầu của chúng tôi, mà chúng tôi đã công bố tại thời điểm mua lại, là 60.000.000 EUR vào thời điểm đó cho năm 2024.

Ok. Một điểm khác là chi phí và một chút phóng to về điều đó. Chi phí hoạt động bằng tiền mặt, kết quả tài chính ròng và các khoản mục khác bị ảnh hưởng tiêu cực đến NAV bởi 1 EUR là viết tắt của việc kiểm soát chi phí rất nghiêm ngặt và mang theo tài chính khá tích cực vào năm 2024 cộng với tác động tích cực của công cụ lão hóa được đưa ra tại thời điểm mua lại Mondra. Như bạn thấy, nó đã trả lại Now, chỉ 1 EUR cho mỗi cổ phiếu. Sau đó, chúng tôi cũng thực hiện, như tôi đã đề cập, mua lại cổ phiếu và kết quả mua lại cổ phiếu tạo ra 1.400.000,0 EUR trên mỗi cổ phiếu vào ngày 31/12/2024.

Bây giờ chúng ta chuyển sang ESG. Chà, tôi biết rằng bây giờ nói về ESG không phải là tinh thần của thời điểm này, nhưng chúng tôi vẫn rất cam kết với những gì chúng tôi đã làm trong sáu năm qua. Và bây giờ chúng tôi đã sáu năm bao gồm những người giỏi nhất của Dojon trong thế giới và châu Âu trong việc này. Chúng tôi có thể biến nó thành một trong những công ty hàng đầu Vadel là một trong 10% công ty hàng đầu về tính bền vững trong sự đa dạng đa dạng theo danh mục tài chính. Như bạn thấy, chúng tôi có điểm số 76 trên 100 trong hạng mục này, đã được cải thiện so với năm 2023.

Vào năm 2024, Vandell đã xác định một lộ trình ESG mới và lộ trình này bao gồm năm ưu tiên: quản trị và đạo đức kinh doanh, độ tin cậy của việc hình thành tài chính bổ sung. Chúng tôi đã có báo cáo CSRD đầu tiên mà chúng tôi đang thực hiện trong năm nay, sức khỏe và an toàn, biến đổi khí hậu và thích ứng và bình đẳng. Tôi sẽ bàn giao cho Benoit Rillo để bình luận về kết quả của năm.

Benoit Drieault, Giám đốc điều hành tài chính, Tập đoàn Vandel: Chào buổi sáng. Vào năm 2024, doanh thu lên tới 8.640.000.000,00 EUR, lần đầu tiên đóng góp cho quản lý tài sản trong năm nay. Con số này cao hơn 13% so với năm ngoái và 8,4% về mặt hữu cơ, nhờ Bureau Veritas và CPI hoạt động tốt. Tài sản ròng từ hoạt động là 754.000.000 USD, cao hơn 6% so với năm ngoái mặc dù đã thanh lý Constancia Flexible. Sau khi tăng vốn trên Constancia Flexible, đó là 6,92 đô la EUR, nhưng 4,20 đô la CHF trong cổ phiếu nhóm sau khi khấu hao các mục lợi thế thương mại.

Khấu hao do Scallions ghi nhận trong bối cảnh ngành chậm lại và khấu hao do Stal ghi nhận trên bộ phận Wheaton đang được bán. Cổ phần thu nhập ròng của nhóm là 294.000.000 EUR, gấp đôi số tiền 20,23 USD. Theo IFRS, một số sự kiện không được ghi nhận trong P và L. Lợi nhuận vốn từ khối cổ phiếu Bureau Veritas, đó là 784.000.000 đô la EUR. Sự thay đổi về giá trị hợp lý của cổ phần của chúng tôi trong IHS và cổ tức mà chúng tôi nhận được từ Bureau Veritas và CTI đã được hợp nhất hoàn toàn.

Nếu chúng ta chuyển sang trang sau và cấu trúc tài chính. Tỷ lệ LTV vào cuối hai mươi bốn là 7,2%, bao gồm cả cam kết của chúng tôi đối với các quỹ IK. Nếu chúng ta tính đến việc mua lại Monro, LTV này cao hơn 23% so với trần S và P cho giao dịch hiện tại của chúng ta. Chúng tôi sẽ giảm LTV này bằng cách tạo ra giá trị của danh mục đầu tư và luân chuyển tài sản. Liên quan đến tính thanh khoản của chúng tôi, ngay cả sau khi chúng tôi cam kết với các quỹ IK và việc mua lại Monro và các cam kết đi kèm.

Lượng thanh khoản vẫn rất lớn, 1.200.000.000 EUR, bao gồm 875.000.000 EUR các hạn mức tín dụng có sẵn. Số tiền nợ là 2.400.000.000,0 EUR, bao gồm 750.000.000 EUR trái phiếu có thể trao đổi trong Bureau Veritas sẽ được mua lại bằng cổ phiếu Bureau Veritas. Thời gian đáo hạn trung bình là 3,6 EUR một năm, nhưng nếu chúng tôi không tính đến trái phiếu có thể trao đổi sẽ được mua lại bằng cổ phiếu Bureau Veritas, thì đó là bốn điểm bảy năm phù hợp với hồ sơ nhà đầu tư dài hạn của chúng tôi. Và như Laurent vừa giải thích, chi phí nợ của chúng tôi thấp hơn so với việc hoàn trả tiền mặt vào năm 2024. Vì vậy, chúng tôi đã kiếm được thu nhập ròng từ khoản nợ ròng.

David Darmont, Giám đốc điều hành, Tập đoàn Vandel: Được rồi.

Laurent Nino, Giám đốc điều hành Tập đoàn, Tập đoàn Vandel: Cảm ơn Benoit, về bài thuyết trình này. Chỉ một vài từ để kết luận. Chúng tôi rất tin tưởng rằng sự phát triển của mô hình kép này sẽ tiếp tục tạo ra nhiều giá trị hơn và lợi nhuận định kỳ hơn cho các cổ đông của chúng tôi. Trước tiên, chúng tôi sẽ xây dựng nền tảng quản lý tài sản của bên thứ ba thông qua việc tích hợp thành công Munro Capital, tiếp tục phát triển đối tác IK cũng như thực hiện sức mạnh tổng hợp thương mại giữa hai thực thể. Và chúng tôi tin tưởng mạnh mẽ rằng nó sẽ mang lại FRE mạnh mẽ, chúng tôi cũng sẽ tiếp tục tìm kiếm các ngành dọc bổ sung.

Đầu tư chính, các khoản đầu tư của chúng tôi sẽ tiếp tục triển khai kế hoạch chuyển đổi trong các công ty của chúng tôi để phát triển chúng một cách hữu cơ, nhưng cũng thông qua M và A. Và tôi có thể nói với bạn rằng chúng tôi rất tích cực với tất cả công ty để đảm bảo rằng chúng tôi được hưởng lợi từ những khoản đầu tư tuyệt vời đó. Tham vọng của chúng tôi thực sự là tận dụng mô hình kép của chúng tôi để mang lại lợi nhuận vượt trội cho các cổ đông của chúng tôi với kỷ luật tài chính mạnh mẽ. Chúng tôi tin rằng chiến lược này, được khởi xướng cách đây hai năm, sẽ mang lại một đề xuất giá trị hấp dẫn cho các cổ đông và nhà đầu tư của chúng tôi. Và đây là năm đầu tiên nó bắt đầu trả tiền và nó sẽ tiếp tục.

Và trên thực tế, phần quản lý tài sản chỉ đang ở biên giới của việc được đưa vào những con số này và nó sẽ thực sự bắt đầu có ý nghĩa vào năm tới như bạn sẽ thấy. Cảm ơn bạn rất nhiều vì đã dành thời gian và sự quan tâm của bạn. Và tôi nghĩ bây giờ Benoit, David và tôi và tất cả các nhóm đều sẵn sàng trả lời bất kỳ câu hỏi nào mà bạn có thể có. Cảm ơn bạn.

Nhà điều hành hội nghị: Cảm ơn

Olivier, Quan hệ Nhà đầu tư, Tập đoàn Vandel: Chúng tôi có một câu hỏi trên web. Olivier nói.

Laurent Nino, Giám đốc điều hành Tập đoàn, Tập đoàn Vandel: Đầu tiên

Olivier, Quan hệ Nhà đầu tư, Tập đoàn Vandel: câu hỏi, Exor đã công bố việc mua lại với tỷ lệ chiết khấu lớn cho NAV. Tại sao không thực hiện một động thái phân bổ vốn thông minh như vậy?

Laurent Nino, Giám đốc điều hành Tập đoàn, Tập đoàn Vandel: Như tôi luôn nói, chúng tôi đã thực hiện một số đợt mua lại vào năm ngoái, tạo ra 1,2 EUR, 1 điểm 3 EUR giá trị mỗi cổ phiếu thông qua việc tích lũy. Và chúng tôi luôn nói rằng chúng tôi sẽ cơ hội làm điều đó. Tôi nghĩ rằng chúng tôi cũng đã tạo ra giá trị đáng kể bằng cách đầu tư vào hoạt động kinh doanh quản lý tài sản và chúng tôi sẽ tiếp tục vì chúng tôi nghĩ rằng chúng tôi cần tạo ra giá trị trong dài hạn, không chỉ trong ngắn hạn. Vì vậy, đó là sự kết hợp của các chiến lược khác nhau mà chúng tôi đang theo đuổi và mua lại cổ phiếu là một phần của công cụ mà chúng tôi đang sử dụng, nhưng chúng tôi không thể giảm chiến lược của mình thành mua lại cổ phiếu thuần túy.

Olivier, Quan hệ Nhà đầu tư, Tập đoàn Vandel: Cảm ơn bạn. Chúng tôi có một câu hỏi khác từ web. Báo chí tài chính tiết lộ rằng Bernd Ulrica có thể bán MOUVE CHAUFFIN. Bạn có thể xem nó và đặt giá thầu không? Không.

Laurent Nino, Giám đốc điều hành Tập đoàn, Tập đoàn Vandel: Tôi nói không vì chúng tôi không quan tâm đến bất kỳ loại hình nào mà chúng tôi chưa bao giờ có, ý tôi là, chúng tôi không có năng lực trong kinh doanh bán lẻ và tiêu dùng. Vì vậy, chúng tôi sẽ không đầu tư vào điều đó.

Olivier, Quan hệ Nhà đầu tư, Tập đoàn Vandel: Cảm ơn bạn. Ông có thể đưa ra nhận xét bổ sung nào về các cuộc thảo luận giữa AGS và BIOL Veritas không? Và bạn có trong tâm trí các tùy chọn đặt hàng không?

Laurent Nino, Giám đốc điều hành Tập đoàn, Tập đoàn Vandel: Tôi nghĩ rằng hầu hết trong số đó đã được nêu rất rõ ràng trong thông cáo được xuất bản bởi Bureau Veritas vào ngày 27 tháng 1. Những cuộc thảo luận giữa BB và Bureau Veritas và SGS đã không đạt được thỏa thuận mặc dù PVE tin tưởng mạnh mẽ vào giá trị của việc hợp nhất trong lĩnh vực này. Tôi không nghĩ rằng chúng tôi có nhiều hơn để bình luận mặc dù vậy. Chúng tôi với tư cách là Vazell, như chúng tôi đã đề cập trong bài thuyết trình, chúng tôi ủng hộ mạnh mẽ Bureau Veritas Lippert với chiến lược LEAP ’28 và hỗ trợ tham vọng mạnh mẽ của nó về một bước nhảy vọt chuyển đổi về tăng trưởng và hiệu suất cũng như cải tổ danh mục đầu tư. Vì vậy, chúng tôi nghĩ đó là cách tiếp cận đúng đắn và chúng tôi sẽ tiếp tục hỗ trợ công ty làm như vậy.

Olivier, Quan hệ Nhà đầu tư, Tập đoàn Vandel: Cảm ơn bạn. Bạn có lo lắng về một số thay đổi tiềm năng trong chương trình thuế lãi suất ở Hoa Kỳ không? Đối với ngành cổ phần tư nhân?

Laurent Nino, Giám đốc điều hành Tập đoàn, Tập đoàn Vandel: Chúng tôi không tiếp xúc với điều đó. Vì vậy, ý tôi không là, chúng tôi không lo lắng. Vì vậy, không quan tâm không phải là vấn đề đối với chúng tôi. Liệu nó có tác động đến ngành công nghiệp cổ phần tư nhân ở Hoa Kỳ không?

Có khả năng ở Hoa Kỳ, chúng tôi tiếp xúc với hai điều bằng cách đầu tư vào một số công ty và bạn biết hai công ty tốt của chúng tôi, CPI và các công ty CPI và ACAM. CPI là một công ty hoạt động rất tốt kể từ khi chúng tôi mua nó sau một khởi đầu chậm chạp trong thời kỳ COVID, nhưng bây giờ đã có một hiệu suất tuyệt vời. ACAM thực sự đang trong một quá trình chuyển đổi đến năm 2024 là một năm rất tốt trong quá trình chuyển đổi, thay đổi trong lãnh đạo và chúng tôi đã thấy rằng kết quả đang bắt đầu được đền đáp ngay bây giờ và chúng tôi hy vọng sẽ thấy nhiều hơn nữa vào năm 2025. Tôi nghĩ đó là một minh chứng rõ ràng về điều đó trong Ngày Nhà đầu tư của chúng tôi.

Và sự đóng cửa dự kiến khác mà chúng tôi có đối với Hoa Kỳ. Đang hoạt động tài sản tư nhân là Monroe Capital thông qua tín dụng tư nhân. Và chúng tôi xem thực tế là Munro như bạn biết rằng trong tín dụng tư nhân, làm thế nào để bạn gọi rằng các vấn đề lãi suất mang lại nhỏ hơn nhiều so với vấn đề cổ phần tư nhân. Vì vậy, chúng tôi không coi đó là một vấn đề quan trọng trên toàn cầu đối với chúng tôi.

Olivier, Quan hệ Nhà đầu tư, Tập đoàn Vandel: Cảm ơn bạn. Vẫn có một chiết khấu đáng kể đối với NAV. Bạn giải thích điều đó như thế nào? Và bạn sẽ làm gì với nó?

Laurent Nino, Giám đốc điều hành Tập đoàn, Tập đoàn Vandel: Tôi nghĩ tôi đã nói điều đó nhiều lần. Phương thuốc giải độc duy nhất để giảm giá là hiệu suất. Vì vậy, điều duy nhất chúng tôi sẽ làm là tiếp tục cải thiện hiệu suất của các tài sản toàn cầu. Năm nay, hiệu suất của giá trị tài sản ròng của chúng tôi và bao gồm cả cổ tức mà chúng tôi đã trả cho các cổ đông là 16,9%. Đó là một năm, vì vậy mọi người có thể cho rằng một năm không tạo nên một câu chuyện.

Vì vậy, hãy làm điều đó vào năm sau và năm sau. Và nếu chúng tôi cung cấp điều đó trên cơ sở bền vững, tôi nghĩ thì chiết khấu sẽ giảm. Yếu tố thứ hai là chúng tôi đã quyết định rằng chúng tôi nên cung cấp cho các cổ đông của mình một lợi nhuận đáng kể. Và chúng tôi đã xác định một chính sách cổ tức phản ánh tiềm năng tạo ra giá trị mà chúng tôi đang tạo ra trên tài sản của mình, Điều đó cũng phản ánh hồ sơ dòng tiền cao hơn mà chúng tôi đang tạo ra thông qua hoạt động kinh doanh quản lý tài sản. Kinh doanh quản lý tài sản là một doanh nghiệp tạo ra lợi nhuận và tăng trưởng và đó thực sự là những gì chúng tôi muốn.

Chúng tôi muốn tạo ra cổ tức đáng kể trong tương lai và tăng trưởng. Và bằng cách thực hiện hai điều đó, tôi nghĩ chúng tôi sẽ tạo ra giá trị đáng kể cho các cổ đông của mình. Bạn đã thấy rằng cổ tức đã tăng trong năm nay, nhưng nó sẽ tiếp tục tăng đáng kể vào năm 2025 chỉ bằng cách bổ sung cả năm của IK cộng với thực tế là Monroe sẽ là một phần của chúng tôi và sẽ tạo ra FRE đáng kể. Vì vậy, chúng tôi sẽ tiếp tục đảm bảo rằng chúng tôi có một công việc kỷ luật để đảm bảo rằng chúng tôi tạo ra giá trị trên tài sản mà chúng tôi đã đầu tư và phân phối một phần đáng kể dòng tiền mà chúng tôi tạo ra thông qua các hoạt động của mình. Vì vậy, vâng, tôi nghĩ về lâu dài, đây là những gì chúng tôi sẽ trả.

Tôi không tranh cử chỉ để giảm tháng tới. Tôi đang tìm kiếm lâu dài. Rõ ràng, làm việc trên cấu trúc vốn của bạn thông qua việc mua lại cũng là một công cụ để làm điều đó, như tôi đã đề cập, nhưng nó không thể là công cụ duy nhất vì nó chỉ dừng câu chuyện. Và chúng tôi có một câu chuyện bắt đầu cách đây ba hai mươi năm và chúng tôi chỉ nói rằng chúng tôi có thể làm điều đó trong nhiều năm tới. Ít nhất David và tôi nghĩ rằng chúng tôi đã nhận được sự tin tưởng của Hội đồng quản trị trong bốn năm tới.

Vì vậy, chúng tôi sẽ cam kết đảm bảo rằng chúng tôi có thể tạo ra giá trị đáng kể trong bốn năm tới cho tất cả các cổ đông của chúng tôi.

Olivier, Quan hệ Nhà đầu tư, Tập đoàn Vandel: Cảm ơn bạn. Không còn câu hỏi nào trên web và không có câu hỏi qua điện thoại. Vì vậy, Laurent, đã đến lúc kết thúc cuộc gọi.

Laurent Nino, Giám đốc điều hành Tập đoàn, Tập đoàn Vandel: Được rồi. Chà, tốt. Cảm ơn tất cả các bạn. Những gì tôi có thể nói với bạn là chúng tôi rất cam kết tạo ra giá trị. Chúng tôi rất cam kết tăng giá trị cho các cổ đông.

Bạn sẽ thấy rằng sẽ có sự trở lại. Chúng tôi ở đây để đảm bảo rằng chiết khấu, như bạn đã đề cập, sẽ giảm và nó sẽ chỉ giảm, nhờ vào chất lượng của những gì chúng tôi làm, chất lượng hiệu suất tài sản của chúng tôi, chất lượng giảm của chúng tôi, làm thế nào tôi có thể gọi đó là thực tế là chúng tôi quản lý tất cả những điều đó với chi phí thấp nhất có thể và chất lượng hồ sơ dòng tiền của chúng tôi? Và chúng ta có thể bị mắc kẹt với tăng trưởng cao và cổ tức cao. Cảm ơn rất nhiều. Và lần tới chúng ta sẽ nói chuyện với nhau sẽ là cập nhật giao dịch quý đầu tiên, được lên lịch vào ngày xin lỗi, tôi không có ngày, nhưng nó chắc chắn được công bố trên trang web của chúng tôi.

Đó là vào khoảng tháng Sáu. Cảm ơn rất nhiều. Chúc một ngày tuyệt vời. Cảm ơn bạn.

Người điều hành hội nghị: Điều này kết thúc cuộc gọi hội nghị hôm nay. Cảm ơn bạn đã tham gia. Bây giờ bạn có thể ngắt kết nối.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.