Bản ghi cuộc gọi thu nhập: Lennar Q1 2025 đánh bại dự báo EPS, cổ phiếu giảm

Tập đoàn Lennar (LEN) đã báo cáo hiệu quả tài chính mạnh mẽ trong quý 1 năm 2025, với thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) là 2,14 đô la, vượt xa đáng kể dự báo là 1,75 đô la. Công ty cũng vượt quá kỳ vọng về doanh thu, đạt 7,6 tỷ đô la so với 7,42 tỷ đô la dự kiến. Bất chấp những kết quả tích cực này, cổ phiếu của Lennar đã giảm 4,16% trong giao dịch ngoài giờ, đóng cửa ở mức 120,07 đô la. Sự sụt giảm này cho thấy mối lo ngại của nhà đầu tư về các điều kiện thị trường rộng lớn hơn, bao gồm lãi suất thế chấp cao hơn và các vấn đề về khả năng chi trả, có thể vượt trội so với lợi nhuận ấn tượng.

Bài học chính

• EPS của Lennar là 2,14 đô la cao hơn dự báo 22,3%.
• Doanh thu đạt 7,6 tỷ USD, vượt kỳ vọng.
• Giá cổ phiếu giảm 4,16% sau thu nhập, đóng cửa ở mức 120,07 đô la.
• Tăng ưu đãi bán hàng và giá bán trung bình thấp hơn làm dấy lên lo ngại.
• Công ty tiếp tục mở rộng số lượng cộng đồng và giảm chi phí xây dựng.

Hiệu suất công ty

Kết quả quý 1 năm 2025 của Lennar Corporation cho thấy hiệu suất hoạt động mạnh mẽ, với sự tăng trưởng đáng kể về giao hàng tận nhà và doanh số bán hàng. Công ty đã bắt đầu 17.651 ngôi nhà và giao 17.834 ngôi nhà, đồng thời bán được 18.355 ngôi nhà trong quý. Mặc dù giá bán trung bình giảm 1% xuống còn 408.000 đô la, chiến lược duy trì quy trình sản xuất hiệu quả và khối lượng lớn của Lennar đã hỗ trợ kết quả tài chính mạnh mẽ của nó.

Điểm nổi bật về tài chính

• Doanh thu: 7,6 tỷ USD, cao hơn dự báo 7,42 tỷ USD.
• Thu nhập trên mỗi cổ phiếu: 2,14 đô la, vượt quá dự báo 1,75 đô la.
• Tỷ suất lợi nhuận gộp: 18,7%, với ưu đãi bán hàng ở mức 13%.
• Dự trữ tiền mặt: 2,3 tỷ USD vào cuối quý.

Thu nhập so với dự báo

EPS thực tế của Lennar là 2,14 đô la thể hiện một bất ngờ 22,3% so với dự báo là 1,75 đô la. Nhịp đập đáng kể này phản ánh việc quản lý chi phí hiệu quả của công ty và tập trung chiến lược vào khối lượng và hiệu quả. Doanh thu 7,6 tỷ USD cũng vượt mức 7,42 tỷ USD dự kiến, càng làm nổi bật vị thế thị trường vững chắc của Lennar.

Phản ứng thị trường

Bất chấp kết quả thu nhập tích cực, cổ phiếu của Lennar đã giảm 4,16% trong giao dịch ngoài giờ, đóng cửa ở mức 120,07 đô la. Phong trào này cho thấy các nhà đầu tư có thể lo lắng về các yếu tố kinh tế rộng lớn hơn, chẳng hạn như lãi suất thế chấp tăng và những thách thức về khả năng chi trả, có thể ảnh hưởng đến nhu cầu nhà ở trong tương lai.

Triển vọng & Hướng dẫn

Trong tương lai, Lennar dự kiến sẽ cung cấp từ 19.500 đến 20.500 ngôi nhà trong quý 2 năm 2025, với giá bán trung bình dao động từ 390.000 đến 400.000 đô la. Công ty dự kiến tỷ suất lợi nhuận gộp khoảng 18% và có kế hoạch cung cấp 174.000 ngôi nhà cho cả năm. Lennar vẫn tập trung vào dòng tiền và lợi nhuận của cổ đông, với kỳ vọng bình thường hóa tỷ suất lợi nhuận khi điều kiện thị trường được cải thiện.

Bình luận điều hành

Stuart Miller, Chủ tịch kiêm Đồng Giám đốc điều hành, nhấn mạnh trọng tâm chiến lược của Lennar: "Chiến lược của chúng tôi đang và vẫn rất rõ ràng... về mặt hoạt động, xây dựng và cung cấp khối lượng nhất quán để tối đa hóa hiệu quả và thúc đẩy tài chính tập trung vào ánh sáng đất nhẹ tài sản để xây dựng dòng tiền. Ông cũng lưu ý tiềm năng phục hồi ký quỹ: "Khi lãi suất bình thường hóa, chúng tôi tin rằng nhu cầu bị dồn nén sẽ được kích hoạt và tỷ suất lợi nhuận của chúng tôi sẽ nhanh chóng phục hồi".

Rủi ro và thách thức

• Lãi suất thế chấp cao hơn có thể làm giảm nhu cầu nhà ở.
• Các vấn đề về khả năng chi trả có thể hạn chế sự quan tâm của người mua.
• Lạm phát đang diễn ra và mức nợ cá nhân có thể ảnh hưởng đến sức mua.
• Ưu đãi bán hàng ở mức 13% cho thấy áp lực duy trì doanh số bán hàng.
• Giá bán trung bình giảm có thể ảnh hưởng đến tăng trưởng doanh thu.

Hỏi & Đáp

Trong cuộc gọi thu nhập, các nhà phân tích đã hỏi về chiến lược thu hồi đất của Lennar và khả năng điều chỉnh mức sản xuất của nó. Công ty nhấn mạnh sự tập trung vào việc thu hồi và phát triển đất đai hiệu quả, tận dụng quan hệ đối tác ngân hàng đất đai để duy trì sự linh hoạt trong việc đáp ứng các điều kiện thị trường.