Bản ghi cuộc gọi thu nhập: Kết quả quý 4 năm 2024 của Tập đoàn ZKH không đạt kỳ vọng

ZKH Group Ltd ADR đã báo cáo hiệu suất quý IV năm 2024 đáng thất vọng, với thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) là -0,18 đô la, thấp hơn mức dự báo 0,08 đô la. Mặc dù doanh thu ổn định là 8,8 tỷ nhân dân tệ cho cả năm, thị trường đã phản ứng tiêu cực với những khoản bỏ lỡ thu nhập. Cổ phiếu của công ty cho thấy mức tăng nhẹ trước thị trường là 0,55%, đóng cửa ở mức 3,63 đô la, nhưng triển vọng tương lai vẫn không chắc chắn.

Bài học chính

• Tập đoàn ZKH đã báo cáo một đợt giảm EPS đáng kể trong quý 4 năm 2024, với EPS thực tế là -0,18 đô la so với dự báo là 0,08 đô la.
• Doanh thu cả năm của công ty vẫn ổn định ở mức 8,8 tỷ nhân dân tệ, mặc dù GMV giảm 16,5%.
• ZKH lần đầu tiên đạt được dòng tiền hoạt động dương, lên tới 229,1 triệu nhân dân tệ.
• Công ty đang đặt mục tiêu sinh lời vào năm 2025, với kế hoạch mở rộng toàn cầu và tăng doanh số bán nhãn hiệu riêng.

Hiệu suất công ty

ZKH Group Ltd đã báo cáo một hiệu suất trái chiều vào năm 2024. Trong khi công ty duy trì doanh thu ở mức 8,8 tỷ nhân dân tệ, tổng khối lượng hàng hóa (GMV) của công ty đã giảm 16,5% so với cùng kỳ năm ngoái. Về mặt tích cực, lỗ ròng điều chỉnh đã cải thiện 44,5% so với năm 2023 và tỷ suất lợi nhuận gộp tăng lên 17,2% từ 16,7% của năm trước. Công ty cũng lần đầu tiên đạt được dòng tiền hoạt động dương, đánh dấu một cột mốc hoạt động quan trọng.

Điểm nổi bật về tài chính

• Doanh thu: 8,8 tỷ RMB (ổn định so với cùng kỳ năm ngoái)
• Thu nhập trên mỗi cổ phiếu: -0,18 đô la (bỏ lỡ dự báo là 0,08 đô la)
• Tỷ suất lợi nhuận gộp: 17,2% (tăng từ 16,7% năm 2023)
• Lỗ ròng điều chỉnh: 159,5 triệu NDT (cải thiện 44,5% so với năm 2023)

Thu nhập so với dự báo

EPS quý 4 năm 2024 của Tập đoàn ZKH là -0,18 đô la là một sự thiếu hụt đáng kể so với 0,08 đô la dự báo, đánh dấu tỷ lệ phần trăm bất ngờ là -325%. Sự thiếu sót này phản ánh những thách thức đang diễn ra trong chiến lược hoạt động và tài chính của công ty, đặc biệt là khi so sánh với các quý trước, nơi hiệu suất phù hợp hơn với kỳ vọng.

Phản ứng thị trường

Bất chấp những thất bại về thu nhập, cổ phiếu của ZKH Group đã chứng kiến mức tăng khiêm tốn trước thị trường là 0,55%, đóng cửa ở mức 3,63 đô la. Động thái này tương đối nhỏ và cho thấy rằng các nhà đầu tư có thể lạc quan một cách thận trọng về kế hoạch tương lai của công ty, bất chấp báo cáo thu nhập đáng thất vọng. Cổ phiếu vẫn thấp hơn nhiều so với mức cao nhất trong 52 tuần là 20,07 đô la, cho thấy sự biến động tiềm ẩn và sự không chắc chắn của nhà đầu tư.

Triển vọng & Hướng dẫn

Trong tương lai, Tập đoàn ZKH đang đặt mục tiêu lợi nhuận cả năm vào năm 2025. Công ty đặt mục tiêu tăng các sản phẩm nhãn hiệu riêng của mình lên chiếm 30% tổng doanh thu và dự kiến tăng trưởng hơn 20% trong các lĩnh vực công nghiệp chính. Ngoài ra, ZKH có kế hoạch nâng tỷ suất lợi nhuận gộp của mình thêm 1-1,5 điểm phần trăm hàng năm, như một phần của các sáng kiến chiến lược để mở rộng toàn cầu và đổi mới sản phẩm.

Bình luận điều hành

Eric Cheng, Giám đốc điều hành của ZKH Group, bày tỏ sự tin tưởng vào việc đạt được lợi nhuận vào năm 2025, nói rằng: "Chúng tôi hoàn toàn tự tin rằng chúng tôi sẽ có thể tạo ra lợi nhuận vào năm 2025." Ông nhấn mạnh mục tiêu của công ty là trở thành người chơi hàng đầu trong không gian MRO, giống như "một Costco trong không gian MRO". Cheng cũng nhấn mạnh tầm quan trọng của chất lượng và khả năng sản phẩm trong việc đáp ứng nhu cầu của khách hàng.

Rủi ro và thách thức

• Các vấn đề về chuỗi cung ứng: Sự gián đoạn tiềm ẩn có thể ảnh hưởng đến tính sẵn có và chi phí của sản phẩm.
• Bão hòa thị trường: Sự cạnh tranh ngày càng tăng trong ngành MRO có thể hạn chế cơ hội tăng trưởng.
• Áp lực kinh tế vĩ mô: Suy thoái kinh tế có thể ảnh hưởng đến chi tiêu và nhu cầu của khách hàng.
• Tác động của thuế quan: Những thay đổi trong chính sách thương mại có thể ảnh hưởng đến chi phí hoạt động và lợi nhuận.
• Rủi ro mở rộng toàn cầu: Thâm nhập thị trường mới đặt ra những thách thức liên quan đến việc tuân thủ quy định và cạnh tranh địa phương.

Hỏi & Đáp

Trong cuộc gọi thu nhập, các nhà phân tích đã hỏi về chiến lược thâm nhập thị trường Mỹ của ZKH và cách tiếp cận của ZKH để giảm thiểu tác động thuế quan. Công ty đã vạch ra các kế hoạch đa dạng hóa chuỗi cung ứng toàn cầu và nhấn mạnh cam kết tăng cường cung cấp sản phẩm để đáp ứng các tiêu chuẩn quốc tế.