Mỹ hoãn đàm phán, hàng hóa Ấn Độ đối mặt mức thuế cao kỷ lục
Perella Weinberg Partners (PWP) đã báo cáo doanh thu kỷ lục 878 triệu đô la cho cả năm 2024, đánh dấu mức tăng 35% so với năm trước. Bất chấp hiệu suất doanh thu mạnh mẽ, giá cổ phiếu của công ty đã giảm 2,03% trong giao dịch trước thị trường, phản ánh tâm lý nhà đầu tư thận trọng. Cuộc gọi thu nhập nêu bật những thành tựu đáng kể trong định vị thị trường và mở rộng dịch vụ, mặc dù những thách thức trong việc duy trì hiệu quả chi phí đã được ghi nhận.
Bài học chính
- Perella Weinberg đạt doanh thu kỷ lục 878 triệu đô la vào năm 2024.
- Tăng trưởng doanh thu hàng năm ở mức 35%.
- Biên độ bồi thường điều chỉnh giảm xuống 67% từ 70% vào năm 2023.
- Công ty đã trả lại kỷ lục 282 triệu đô la cho những người nắm giữ vốn chủ sở hữu.
- Giá cổ phiếu giảm 2,03% sau khi công bố thu nhập.
Hiệu suất công ty
Perella Weinberg Partners đã thể hiện hiệu quả tài chính mạnh mẽ vào năm 2024, với doanh thu đạt mức cao kỷ lục 878 triệu đô la, tăng 35% so với năm trước. Công ty đã mở rộng các dịch vụ của mình trong quản lý trách nhiệm pháp lý, tư vấn thị trường vốn và các giải pháp vốn, góp phần vào sự tăng trưởng mạnh mẽ của công ty. Ngoài ra, nó vẫn duy trì một vị trí cạnh tranh mạnh mẽ, được xếp hạng #4 theo khối lượng giao dịch toàn cầu và #1 trong việc tái cấu trúc được công bố.
Điểm nổi bật về tài chính
- Doanh thu: 878 triệu USD, tăng 35% so với cùng kỳ năm ngoái
- Tỷ suất lương thưởng điều chỉnh: 67%, giảm từ 70% vào năm 2023
- Chi phí không bồi thường đã điều chỉnh: 162 triệu đô la, tăng 13%
- Vị thế tiền mặt: 47 triệu USD, không nợ
Triển vọng & Hướng dẫn
Trong tương lai, Perella Weinberg dự đoán hoạt động tiếp tục trong thị trường M&A, với kỳ vọng tăng trưởng một con số trong chi phí không bồi thường cho năm 2025. Công ty đang đặt mục tiêu tỷ suất lợi nhuận lương thưởng giữa những năm 60 trong dài hạn và vẫn lạc quan về các cơ hội trong thị trường tài trợ và tái cấu trúc.
Bình luận điều hành
Giám đốc điều hành Andrew Bednar tuyên bố, "Hai mươi hai mươi bốn là một năm kỷ lục đối với công ty chúng tôi", nhấn mạnh những thành tựu đáng kể của công ty. Ông cũng lưu ý, "Thế giới không trở nên đơn giản hơn", nhấn mạnh sự phức tạp trong môi trường thị trường toàn cầu. Bednar trấn an các nhà đầu tư bằng cách khẳng định, "Chúng tôi hoàn toàn không bị hạn chế thị phần trong lĩnh vực kinh doanh M&A cốt lõi hoặc kinh doanh phi M&A của chúng tôi".
Rủi ro và thách thức
- Quản lý chi phí bồi thường: Sự sụt giảm biên độ lương cho thấy những thách thức tiềm ẩn trong việc quản lý chi phí bồi thường một cách hiệu quả.
- Biến động thị trường: Sự biến động gia tăng trong thị trường M&A có thể ảnh hưởng đến dòng giao dịch và tăng trưởng doanh thu.
- Bất ổn kinh tế: Sự bất ổn kinh tế rộng lớn hơn có thể ảnh hưởng đến hoạt động của khách hàng và nhu cầu về dịch vụ tư vấn.
- Áp lực cạnh tranh: Duy trì lợi thế cạnh tranh trong một thị trường đang phát triển nhanh chóng vẫn rất quan trọng để tăng trưởng bền vững.
Hỏi & Đáp
Trong cuộc gọi thu nhập, các nhà phân tích tập trung vào động lực hoạt động xuyên biên giới và quy trình tuyển dụng của công ty. Các câu hỏi cũng đề cập đến tác động của môi trường lãi suất hiện tại đối với hoạt động M&A và nhà tài trợ, cũng như những hiểu biết sâu sắc về triển vọng thị trường tái cấu trúc.
Bản ghi đầy đủ - Perella Weinberg Partners (PWP) Q4 2024:
Nhà điều hành cuộc gọi hội nghị: buổi sáng và chào mừng bạn đến với Cuộc gọi hội nghị thu nhập cả năm và quý IV của Pirella Weinberg Partners. Hiện tại, tất cả những người gọi đã được đặt ở chế độ chỉ nghe. Và sau những nhận xét đã chuẩn bị sẵn của ban quản lý, cuộc gọi sẽ được mở cho các câu hỏi của bạn. Và bây giờ tại thời điểm này, tôi muốn chuyển mọi thứ cho Taylor Reinhardt, Trưởng bộ phận Truyền thông và Tiếp thị.
Taylor, xin vui lòng tiếp tục.
Taylor Reinhardt, Trưởng bộ phận Truyền thông và Tiếp thị, Perella Weinberg Partners: Cảm ơn các nhà điều hành và chào mừng tất cả. Tham gia cùng tôi hôm nay là Andrew Bednar, Giám đốc điều hành và Alex Gotchalk, Giám đốc Tài chính. Trước khi bắt đầu, tôi muốn lưu ý rằng cuộc gọi này có thể chứa các tuyên bố hướng tới tương lai, bao gồm kỳ vọng của Perella Weinberg về hiệu quả tài chính và kinh doanh trong tương lai và các điều kiện cũng như triển vọng ngành. Các tuyên bố hướng tới tương lai vốn có rủi ro, sự không chắc chắn và giả định có thể khiến kết quả thực tế khác biệt đáng kể so với những gì được thảo luận trong các tuyên bố hướng tới tương lai và không đảm bảo cho các sự kiện hoặc hiệu suất trong tương lai. Vui lòng tham khảo hồ sơ SEC gần đây nhất của Perella Weinberg để thảo luận về một số rủi ro và sự không chắc chắn này.
Các tuyên bố hướng tới tương lai dựa trên niềm tin và kỳ vọng hiện tại của chúng tôi và công ty không có nghĩa vụ cập nhật bất kỳ tuyên bố hướng tới tương lai nào. Trong cuộc gọi, cũng sẽ có một cuộc thảo luận về một số chỉ số, đó là các thước đo tài chính phi GAAP, mà ban quản lý tin rằng có liên quan trong việc đánh giá hiệu quả tài chính của doanh nghiệp. Corella Weinberg đã điều chỉnh các mục này với các thước đo GAAP có thể so sánh nhất trong thông cáo báo chí được đệ trình với Mẫu tám K ngày hôm nay, có thể được tìm thấy trên trang web của công ty. Bây giờ tôi sẽ chuyển cuộc gọi cho Andrew Bednar để thảo luận về kết quả của chúng tôi.
Andrew Bednar, Giám đốc điều hành, Perella Weinberg Partners: Cảm ơn Taylor, và chào buổi sáng. Hôm nay, chúng tôi đã báo cáo doanh thu cả năm 2024 là 878.000.000 đô la, cao nhất trong lịch sử của công ty chúng tôi, tăng 35% so với cùng kỳ năm ngoái và tăng 10% so với kỷ lục trước đó của chúng tôi. Những kết quả này được tạo ra trong một thị trường giao dịch đang được cải thiện, mặc dù chưa tối ưu, và xác nhận chiến lược của chúng tôi để tập trung vào các tình huống lớn hơn và phức tạp hơn, cho phép chúng tôi mang lại kết quả vượt trội thông qua các chu kỳ thị trường cho cả khách hàng và cho các cổ đông của chúng tôi. Hai mươi bốn là một năm kỷ lục đối với công ty chúng tôi. Ngoài doanh thu kỷ lục, chúng tôi kiếm được mức phí lớn nhất trong cả kinh doanh M và A và tái cấu trúc.
Cổ phiếu của chúng tôi tiếp tục đạt mức cao mới và chúng tôi đã trả lại một số vốn kỷ lục cho những người nắm giữ vốn chủ sở hữu của mình. Chúng tôi cũng được ngành công nhận là cửa hàng số bốn theo khối lượng giao dịch toàn cầu bởi Deal Logic và xếp hạng số một trong việc tái cấu trúc được công bố bởi Debtwire. Đây là những thành tựu quan trọng và tôi vô cùng tự hào về đội ngũ của chúng tôi trong năm lập kỷ lục của chúng tôi. Hiệu suất của chúng tôi vào năm 2024 được thúc đẩy bởi sự đóng góp mạnh mẽ từ toàn công ty với tất cả các ngành nghề kinh doanh. Kết quả của chúng tôi được dẫn dắt bởi U.
S. Business và chúng tôi hy vọng xu hướng đó sẽ tiếp tục. Ngoài ra, chúng tôi đang chứng kiến hoạt động kinh doanh của mình ở Châu Âu tăng lên trong những ngày đầu năm 2025. Chúng tôi kỳ vọng những cơn gió ngược hiện tại trên thị trường M và A trên toàn cầu sẽ tiếp tục, mặc dù sự biến động gia tăng liên quan đến các quyết định chính sách của Hoa Kỳ mới.
Sự quản lý. Và những thách thức về cấu trúc kết hợp với việc Fed tạm dừng cắt giảm lãi suất sẽ khiến các dịch vụ tái cấu trúc và quản lý trách nhiệm pháp lý có nhu cầu cao. Trong suốt năm 2024 và nay sang năm 2025, chúng tôi tiếp tục tư vấn cho các khách hàng đẳng cấp thế giới về các giao dịch chuyển đổi, những khách hàng mà chúng tôi vô cùng tự hào khi hợp tác. Chúng tôi đã có thêm nhiều khách hàng mới vào năm 2024 và quan trọng là chúng tôi tiếp tục chứng kiến số lượng ngày càng tăng các vai trò tư vấn với khách hàng lặp lại. Kết quả của việc lựa chọn doanh nghiệp thận trọng và kỷ luật kết hợp với sự đầu tư ổn định của chúng tôi vào nhân tài, năng suất của chúng tôi ngày nay đang ở mức cuối cùng vào năm 2021 và chúng tôi vẫn có tiềm năng đi lên.
Việc bổ sung nhân tài cấp cao phù hợp cho công ty của chúng tôi luôn là ưu tiên chiến lược và chúng tôi cảm thấy tự tin vào khả năng phát triển số lượng đối tác và MD của mình trong năm nay khi chúng tôi tiếp tục mở rộng phạm vi tiếp cận khách hàng của mình. Năm 2024 đánh dấu một số cột mốc quan trọng trong lịch sử của chúng tôi với tư cách là một công ty đại chúng. Chúng tôi đã vượt quá giá cổ phiếu 20 đô la, chúng tôi đã vượt quá vốn hóa thị trường 2.000.000.000 đô la và chúng tôi hiện đang tiến gần đến mục tiêu tài chính hoạt động đầu tiên của mình là 1.000.000.000 đô la doanh thu hàng năm. Khi chúng tôi thúc đẩy tăng trưởng hơn nữa, chúng tôi sẽ tiếp tục củng cố vị thế của mình với tư cách là cố vấn cửa hàng hàng đầu toàn cầu, tập trung trước hết vào việc mang lại kết quả vượt trội cho khách hàng của chúng tôi với thành công của họ để thúc đẩy thành công của chúng tôi. Cảm ơn toàn bộ đội ngũ Perella Weinberg vì đã tiếp tục tập trung vào khách hàng của chúng tôi và chúc mừng bạn đã mang lại kết quả đặc biệt.
Alex, bây giờ tôi sẽ chuyển cuộc gọi cho bạn để xem xét chi tiết hơn về kết quả tài chính và quản lý vốn của chúng tôi.
Alex Gotchalk, Giám đốc Tài chính, Perella Weinberg Partners: Cảm ơn bạn, Andrew. Tỷ suất lợi nhuận bồi thường đã điều chỉnh của chúng tôi là 67% cho cả năm 2024 so với 70% vào năm 2023, thấp hơn mức tích lũy 68% trong chín tháng đầu năm 2024 và nằm trong phạm vi mục tiêu của chúng tôi. Chi phí không bồi thường đã điều chỉnh của chúng tôi là 162.000.000 đô la cho cả năm 2024, tăng 13% so với một năm trước. Mức tăng này cao hơn một chút so với kỳ vọng ban đầu của chúng tôi và chủ yếu là do chi phí kiện tụng cao hơn và phí chuyên môn bổ sung tương quan trực tiếp đến doanh thu. Tỷ lệ không bồi thường cả năm 2024 của chúng tôi là 18% so với 22% năm ngoái.
Vào năm 2025, chúng tôi dự kiến sự gia tăng chi phí phi bồi thường sẽ giảm xuống mức phần trăm một con số. Vào cuối năm, chúng tôi có 59.000.000 cổ phiếu phổ thông Loại A và 27.500.000,0 đơn vị đối tác đang lưu hành. Vào năm 2024, chúng tôi đã trả lại kỷ lục 282.000.000 đô la cho những người nắm giữ vốn chủ sở hữu, cao hơn gấp đôi mức cao nhất hàng năm trước đó của chúng tôi. Và kể từ khi niêm yết công khai vào năm 2021, chúng tôi đã trả lại tổng cộng hơn 530.000.000 đô la cho những người nắm giữ vốn chủ sở hữu của mình. Chúng tôi kết thúc quý và năm với 4,00 đô la, 7,000,000 đô la tiền mặt và các khoản đầu tư ngắn hạn và không có nợ.
Sáng nay, chúng tôi đã tuyên bố cổ tức hàng quý là 0,07 đô la cho mỗi cổ phiếu. Với nhà điều hành đó, vui lòng mở đường dây cho các câu hỏi.
Nhà điều hành cuộc gọi hội nghị: Cảm ơn bạn. Sáng nay chúng ta sẽ đến Devin Ryan của Citizens JMP.
Devin Ryan, Nhà phân tích, Citizens JMP: Xin chào, chào buổi sáng, Andrew và Alex. Bạn khoẻ không?
Andrew Bednar, Giám đốc điều hành, Perella Weinberg Partners: Chúng tôi ổn, Devin. Cảm ơn bạn. Xin chào.
Alex Gotchalk, Giám đốc tài chính, Perella Weinberg Partners: Chào buổi sáng.
Devin Ryan, Nhà phân tích, Citizens JMP: Chào buổi sáng. Vâng, chúc mừng kết quả kỷ lục ở đây. Câu hỏi về kinh doanh tư vấn M và A, rõ ràng, Peralta đã tư vấn về một số giao dịch lớn nhất trên thị trường trong năm qua và đánh giá cao những giao dịch đó có thể thay đổi kim đỗ. Vì vậy, khi chúng ta nghĩ về triển vọng ở đó, đặc biệt là sau cuộc bầu cử, có vẻ như mọi thứ đang trở nên tốt hơn, nhưng chỉ muốn có một số bối cảnh xung quanh những gì bạn đang thấy với các giao dịch lớn hơn và đặc biệt là khả năng tạo ra phản ứng dây chuyền trong các ngành công nghiệp và tạo ra nhiều hoạt động hơn. Vì vậy, chỉ cần muốn hiểu được những gì bạn đang thấy trong đó
Nhà điều hành cuộc gọi hội nghị: một phần của thị trường. Cảm ơn.
Andrew Bednar, Giám đốc điều hành, Perella Weinberg Partners: Chắc chắn. Vì vậy, tôi sẽ bắt đầu có lẽ bằng cách quay trở lại cuộc gọi quý 3 của chúng tôi, đó là khi chúng tôi thấy điểm uốn rộng rãi trong thị trường NII và đó là một xu hướng tiếp tục kể từ quý 3 hai mươi bốn. Tôi nghĩ rằng các đồng nghiệp của chúng tôi đã thấy bằng chứng tương tự về sự thay đổi trong thị trường M và A. Tôi nghĩ những gì đã xảy ra vào nửa sau của năm 24, đặc biệt là với cuộc bầu cử và kết quả được công bố vào tháng 11 là thị trường thỏa thuận lớn hơn chắc chắn đã trở lại, chưa có thông báo. Tôi nghĩ điều đó đã làm chậm các cuộc trò chuyện, đó không phải là điều gì đó không điển hình chút nào.
Thông thường những giao dịch biến đổi lớn hơn này bắt đầu bằng một cuộc trò chuyện. Vì vậy, chúng tôi đang thấy điều đó và chúng tôi đang thấy một cuộc trò chuyện rất khác so với những gì chúng tôi đã thấy một năm trước vào thời điểm này. Vì vậy, hãy nhớ rằng, khung thời gian tháng Giêng, tháng Hai năm 2024, chúng ta vẫn có Biden là ứng cử viên Tổng thống của Đảng Dân chủ. Vì vậy, nó đã thay đổi rất nhiều kể từ đó. Nhưng các cuộc trò chuyện rất đáng khích lệ.
Họ tham vọng hơn. Tôi nghĩ khách hàng của chúng tôi, cả Hội đồng quản trị và môi trường thích nghi. Mặc dù, như tôi đã nói trong bài phát biểu trước, chắc chắn có rất nhiều biến động ở đây và đó là điều mà mọi người sẽ cần phải nhắm mắt lại một chút và cố gắng mở ra cho họ vượt qua phần khó khăn của sự biến động, đó chắc chắn là một phần của thị trường chúng ta đang ở hiện tại.
Devin Ryan, Nhà phân tích, Citizens JMP: Hiểu rồi. Cảm ơn, Andrew. Và sau đó là một phần tiếp theo về các doanh nghiệp không phải M và A. Vì vậy, có vẻ như đã có sự tăng trưởng trên cả đóng góp M và A và đóng góp tư vấn không M và A vào năm 2024. Vì vậy, sẽ rất tuyệt nếu bạn có thêm bối cảnh nào mà bạn có thể chia sẻ xung quanh mức đóng góp tư vấn không phải M và A trong quý và năm?
Và sau đó, ngay khi chúng ta nghĩ về năm tới, bạn mong đợi những loại đóng góp kinh doanh tư vấn không phải M và A như thế nào? Cảm ơn.
Andrew Bednar, Giám đốc điều hành, Perella Weinberg Partners: Vâng. Vì vậy, tôi nghĩ cả hai đều có cơ hội to lớn để phát triển. Vì vậy, chúng tôi hoàn toàn không bị hạn chế thị phần trong kinh doanh M và A cốt lõi hoặc kinh doanh không M và A của chúng tôi, tất nhiên là rộng hơn nhiều so với kinh doanh tái cấu trúc truyền thống. Ngày nay, đó là quản lý trách nhiệm pháp lý, đó là tư vấn thị trường vốn, đó là các giải pháp vốn và tài chính. Vì vậy, các nhóm phí có sẵn trong các phân khúc phụ của hoạt động kinh doanh giải pháp tài chính và vốn của chúng tôi khá lớn và điều mà năm, sáu năm trước, chúng tôi thực sự không có những doanh nghiệp đó.
Vì vậy, chúng là những thị trường hoàn toàn mới đối với chúng tôi và nơi chúng tôi đã thấy sự đón nhận rất, rất tốt đối với các dịch vụ mà chúng tôi cung cấp cho khách hàng của mình ở đó. Vì vậy, chúng tôi không thấy bất kỳ hạn chế nào đối với sự tăng trưởng của các thị trường đó. Và quan trọng, chúng cùng tồn tại và chúng có thể cùng tồn tại ở hiệu suất cao nhất. Trong lịch sử, nếu bạn quay trở lại mười, hai mươi năm ở những thị trường này, chúng có phần phản chu kỳ. Và chúng ta không thấy tính phản chu kỳ mà chúng ta đã từng thấy thị trường M và A tăng và sau đó tái cấu trúc thị trường giảm và sau đó tái cấu trúc thị trường tăng khi thị trường M và A giảm.
Loại tương quan đó không còn tồn tại nữa. Và đó là bởi vì thị trường thực sự trong quản lý trách nhiệm cơ cấu lại là một thị trường giải pháp tài chính rộng lớn. Và một lần nữa, các nhóm phí ở đó khá lớn. Vì vậy, chúng tôi rất lạc quan về cả hai doanh nghiệp đó.
Devin Ryan, Nhà phân tích, Citizens JMP: Được rồi. Điều đó thật tuyệt. Tôi sẽ để nó ở đó, nhưng đánh giá cao bạn đã trả lời câu hỏi của tôi. Cảm ơn, Tim.
Nhà điều hành cuộc gọi hội nghị: Cảm ơn bạn. Tiếp theo chúng ta đến Aidan Hall của KBW.
Aidan Hall, Nhà phân tích, KBW: Tuyệt vời. Chào buổi sáng, mọi người. Cảm ơn bạn đã trả lời câu hỏi của tôi. Andrew, có thể chỉ trong một số bình luận đã chuẩn bị của bạn, nói về kết quả tiếp tục được dẫn dắt bởi Hoa Kỳ, nhưng bạn đang bắt đầu thấy nhiều hoạt động hơn ở châu Âu.
Vì vậy, tôi không biết liệu chúng ta có thể tập trung vào châu Âu một chút và sự lạc quan gần đây về mặt hoạt động hay không?
Andrew Bednar, Giám đốc điều hành, Perella Weinberg Partners: Vâng, chúng tôi đã thấy châu Âu tụt hậu so với Thị trường Hoa Kỳ, không chỉ trong hoạt động kinh doanh của chúng tôi, mà nếu bạn nhìn rộng vào các thông báo M và A, thị trường châu Âu có quy mô bằng một nửa Thị trường Hoa Kỳ.
Vì vậy, thị trường Mỹ ở mức 1.600.000.000.000 đô la hoặc lâu hơn và thị trường châu Âu ở mức khoảng 800.000.000 đô la Và đó là một mối quan hệ mà tôi không nghĩ sẽ tồn tại. Tôi nghĩ châu Âu sẽ tiếp tục bổ sung hoạt động thông báo và cuối cùng là hoạt động đóng cửa. Vì vậy, tôi nghĩ đó là một độ trễ, nó không phải là cấu trúc.
Và như tôi đã nói trước, chúng tôi đang xem xét nhiều hơn vào thị trường trò chuyện và sau đó là thị trường tương tác. Và tôi biết từ góc độ công khai, các bạn sẽ thấy thị trường thông báo và thị trường đóng cửa. Tất cả những điều đó đều quan trọng, nhưng không thể nhận được thông báo và kết thúc nếu không có các cuộc trò chuyện và cam kết trước. Vì vậy, các chỉ số ban đầu của chúng tôi về châu Âu khá hứa hẹn. Cảm thấy rất tốt về các cuộc thảo luận cuối năm và những cuộc thảo luận đó đã tiếp tục vào tháng Giêng và tháng Hai.
Tôi nghĩ một phần của nó là một xu hướng mà chúng ta đã thấy trong suốt năm 24, nơi có sự thống trị như vậy trên thị trường Vốn Hoa Kỳ. Và tôi đã đề cập đến số liệu thống kê trước đây, nếu bạn nhìn vào tổng giá trị vốn chủ sở hữu trên toàn cầu, khoảng một nửa trong số đó là Hoa Kỳ. Vì vậy, có tính thanh khoản to lớn, sự quan tâm to lớn trong việc đầu tư vào Hoa Kỳ.
S. Vì vậy, rất nhiều cuộc trò chuyện của chúng tôi ở châu Âu là về cách tiếp xúc thêm với Hoa Kỳ và cách triển khai vốn ở Hoa Kỳ.
S. Thị trường. Tôi nghĩ rằng một số cuộc trò chuyện đó đang thay đổi một chút sang làm thế nào để tăng cường quy mô và phạm vi tiếp cận cho một số công ty lớn hơn ở châu Âu. Một lần nữa, chúng tôi được khuyến khích bởi cuộc đối thoại sớm mà chúng tôi đang thấy chắc chắn trong tháng Giêng, tháng Hai ở đây.
Aidan Hall, Nhà phân tích, KBW: Tuyệt vời. Đánh giá cao màu sắc đó. Có thể chỉ một cho Alex về một số bình luận không phải là comp hoặc chi phí. Nếu tôi nghe không lầm, là kỳ vọng tăng trưởng một con số vào năm 2025. Bạn có thể giúp chúng tôi bối cảnh hóa một số tài xế ở đó không?
Và sau đó có thể trong đó, bất kỳ loại suy nghĩ nào về số lượng các mục không định kỳ trong năm 24, cho dù là kiện tụng hay một số hit khác mà bạn đã có trong năm nay, vì vậy chúng tôi có thể nghĩ về một loại tăng trưởng cốt lõi, nếu bạn muốn? Cảm ơn.
Alex Gotchalk, Giám đốc tài chính, Perella Weinberg Partners: Vâng, chắc chắn. Vì vậy, từ góc độ oncom, năm ngoái tôi đã đề cập trong một trong những cuộc gọi trước đây của chúng tôi, chúng tôi đã có một số bất thường, một trong số đó là chi phí nợ xấu mà chúng tôi không mong đợi chúng sẽ tái diễn qua từng năm. Và thêm vào đó, chúng tôi có một số chi phí cao từ góc độ kiện tụng. Và những điều đó sẽ tiếp tục một số trong năm hiện tại, nhưng chúng tôi vẫn mong đợi mức tăng một con số đó. Và tôi cũng sẽ đề cập rằng một số chi phí của chúng tôi có mối tương quan trực tiếp với doanh thu, phải không?
Vì vậy, chúng tôi đã thấy một sự gia tăng nhẹ trong phí chuyên nghiệp và đó thực sự là điều thúc đẩy sự gia tăng so với kỳ vọng 10% mà tôi đã chỉ ra trong cuộc gọi cuối cùng.
Aidan Hall, Nhà phân tích, KBW: Đánh giá cao điều đó. Tôi sẽ để nó ở đó. Cảm ơn bạn đã trả lời câu hỏi của tôi.
Andrew Bednar, Giám đốc điều hành, Perella Weinberg Partners: Cảm ơn, Hayden.
Nhà điều hành cuộc gọi hội nghị: Cảm ơn bạn. Tiếp theo chúng ta đến Brendan O’Brien của Wolfe Research.
Brendan O’Brien, Nhà phân tích, Wolfe Research: Chào buổi sáng và cảm ơn bạn đã trả lời câu hỏi của tôi. Tôi đoán để bắt đầu, tôi chỉ muốn theo dõi một trong những nhận xét của bạn để trả lời câu hỏi của Aidan về liên quan đến hoạt động xuyên biên giới. Tôi hiểu sự thôi thúc của các công ty châu Âu tìm cách tiếp xúc nhiều hơn với Hoa Kỳ, đặc biệt là trong bối cảnh rủi ro thuế quan. Nhưng với đồng đô la ở đây ở mức cao nhất mọi thời đại và giá trị châu Âu so với U.
S. Định giá ở khoảng trống rộng nhất trong ký ức gần đây. Tôi chỉ muốn hiểu được những động lực khác nhau đẩy và kéo đang hoạt động như thế nào và liệu chúng ta có thực sự thấy hoạt động đi theo hướng khác khi các công ty Hoa Kỳ tận dụng lợi thế của việc định giá thấp hơn hay không?
Andrew Bednar, Giám đốc điều hành, Perella Weinberg Partners: Vâng. Đầu tiên về thuế quan, tôi nghĩ rằng thế giới đang chờ xem liệu thuế quan sẽ là một công cụ tạm thời cho chính sách hay một vật cố định lâu dài trong nền kinh tế của chúng ta. Tôi nghĩ còn quá sớm để nói. Tôi nghĩ hầu hết các cược là nó sẽ tạm thời hơn và chúng tôi sẽ vượt qua những điều đó. Nhưng chúng tôi chưa thấy bất kỳ tác động hoặc hoạt động giao dịch cụ thể nào xung quanh thuế quan, số một.
Thứ hai, tiền tệ là một cơn gió ngược ở một số khía cạnh, nhưng rất nhiều khách hàng mà chúng tôi làm việc cùng là đa quốc gia và họ có các vị thế tiền tệ trên khắp thế giới. Vì vậy, điều đó có xu hướng làm giảm bớt bất kỳ vấn đề tiền tệ nội địa nào. Tôi nghĩ bạn đã đúng rằng có một khả năng và một xác suất thực sự rằng các công ty Hoa Kỳ nhìn vào châu Âu một phần vì tiền tệ và một phần vì định giá.
Nhưng tôi nghĩ rằng chênh lệch định giá, ở mức cao lịch sử, thường là một vài điểm. Now bạn đang tiếp cận bảy, tám, chín loại nhiều điểm. Và đó là một đồng bằng đáng kể khiến rất nhiều công ty châu Âu nghĩ đến việc niêm yết, nghĩ đến việc tiếp xúc một lần nữa với nền kinh tế Hoa Kỳ.
Và vì vậy chúng tôi hy vọng hoạt động giao dịch sẽ tiếp tục xem xét Hoa Kỳ. Nhưng bạn đã đúng rằng hoạt động giao dịch có thể đảo ngược và chắc chắn thấy các Công ty Hoa Kỳ đang xem xét châu Âu.
Không có câu hỏi.
Brendan O’Brien, Nhà phân tích, Wolfe Research: Đó là màu sắc hữu ích. Và chỉ để theo dõi tôi, chỉ muốn cập nhật về tuyển dụng. Andrew, bạn đã thừa nhận trong quý trước rằng bạn đang chạy dưới xu hướng một chút, nhưng bạn đang có kế hoạch tăng tốc độ vào năm 25. Sẽ rất tuyệt nếu có được thông tin cập nhật về quy trình tuyển dụng đang diễn ra như thế nào vào lúc này? Và nếu bạn thấy sự tăng tốc của việc tuyển dụng vào năm tới, chúng tôi nên suy nghĩ như thế nào về tác động hoặc dòng chảy đối với tỷ lệ tổng hợp và khả năng cung cấp đòn bẩy của bạn?
Andrew Bednar, Giám đốc điều hành, Perella Weinberg Partners: Vâng, chúng tôi luôn coi việc tuyển dụng của mình là một hoạt động đầu tư rất ổn định. Vì vậy, chúng ta thường không có những khoảnh khắc hoạt động bất thường. Tôi nghĩ năm ngoái, như tôi đã đề cập vào quý 3, chúng tôi đã giảm mục tiêu tuyển dụng, chủ yếu là vì một số người mà chúng tôi đang nói chuyện đã quyết định ở lại các công ty đương nhiệm. Vì vậy, không phải là họ rời đi cho các công ty khác. Vì vậy, đó là điều mà chúng tôi luôn phải đối mặt và chúng tôi chỉ có một vài tình huống mà các ứng viên mà chúng tôi đang nói chuyện quyết định ở lại.
Quy trình có vẻ rất mạnh mẽ và chúng tôi được khuyến khích bởi những gì chúng tôi thấy đối với cả những người được tuyển dụng rất cao cấp ở cấp độ đối tác, nhưng cũng có một số tuyển dụng cấp MD rất hứa hẹn trong năm nay kết hợp với các nhân viên cấp cao là 16 giữa cấp bậc đối tác và MD cũng như thăng chức. Vì vậy, chúng tôi cảm thấy hài lòng về việc xây dựng. Nhưng đó cũng là một bài tập hai phần vì chúng tôi không chỉ xem xét các bổ sung cho quan hệ đối tác, ví dụ, chúng tôi rất tập trung vào năng suất. Chúng tôi đang bắt đầu đạt mức cao nhất mọi thời đại về năng suất của đối tác. Vì vậy, đồng thời, chúng tôi đang cố gắng thêm đối tác.
Chúng tôi cũng liên tục làm việc trên phần khác của phương trình, đó là đảm bảo rằng chúng tôi có một mối quan hệ đối tác tối ưu. Và khi chúng tôi thêm đối tác, chúng tôi muốn những đối tác đó tăng cường quan hệ đối tác về năng suất, không thấp hơn mục tiêu của chúng tôi. Nếu không, bạn đang làm loãng giá trị của quan hệ đối tác. Vì vậy, đối với chúng tôi, đó là một bài tập hai phần. Chúng tôi hoạt động tích cực trong cả hai phần liên tục và chúng tôi cảm thấy rất tốt về đường ống mà chúng tôi đang thấy và chúng tôi chỉ cần có một số chuyển đổi tốt hơn trong năm nay, điều mà chúng tôi rất lạc quan.
Brendan O’Brien, Nhà phân tích, Wolfe Research: Tuyệt vời. Cảm ơn bạn đã trả lời câu hỏi của tôi.
Andrew Bednar, Giám đốc điều hành, Perella Weinberg Partners: Cảm ơn bạn.
Nhà điều hành cuộc gọi hội nghị: Cảm ơn bạn. Tiếp theo là James Yarrow của Goldman Sachs.
James Yarrow, Nhà phân tích, Goldman Sachs: Chào buổi sáng và cảm ơn bạn đã trả lời câu hỏi của tôi. Tôi chỉ muốn chuyển sang tỷ lệ động. Có lẽ bạn có thể nói về tác động của đường cong lợi suất sâu hơn và ít cắt giảm lãi suất hơn đối với nhà tài trợ M và A. Vậy nhu cầu giao dịch có lớn hơn điều này trong một thời gian, nhưng cuối cùng hoạt động của nhà tài trợ chậm lại hay tăng trưởng chậm lại? Hay bạn nhìn thấy hình thức phục hồi của nhà tài trợ theo cách khác?
Andrew Bednar, Giám đốc điều hành, Perella Weinberg Partners: Tôi đã đề cập đến điều này trước đây trong một số báo cáo báo chí cũng như trong cuộc gọi cuối cùng của chúng tôi rằng tôi không lạc quan về việc cắt giảm lãi suất lớn vào năm 2025. Và tôi không phải là một nhà kinh tế vĩ mô, tôi chỉ là một chủ ngân hàng, nhưng đối với tôi dường như trong các hoạt động hàng ngày mà chúng ta tham gia vẫn còn áp lực lạm phát. Và vì vậy, tôi chỉ không thấy những đợt cắt giảm lớn sẽ không có một cái gì đó hoàn toàn bên ngoài và một số loại cú sốc đối với hệ thống. Vì vậy, chúng ta sẽ ở trong môi trường lãi suất cao này trong một thời gian. Nhưng nếu chúng ta quay trở lại loại thị trường 02/2005, ’2 nghìn và ’6, các nhà tài trợ đã rất tích cực với lãi suất quỹ liên bang 4,5.
Vì vậy, tôi nghĩ các nhà tài trợ có một thách thức khác và đó là loại tài sản lớn hiện có và xem xét các sự kiện thanh khoản hoặc phương tiện tiếp tục tồn tại của họ, để họ có thể chuyển sang một cơ sở nhà đầu tư khác. Tôi nghĩ rằng đó đang ngăn cản việc triển khai rất nhiều vốn mới vì bạn không kiếm đủ tiền từ những gì có trong nhà. Vì vậy, chúng tôi hy vọng điều đó sẽ tăng lên. Thị trường IPO vẫn chưa hoàn toàn trở lại vị trí cần thiết và mọi người muốn. Vì vậy, tôi nghĩ các nhà tài trợ vẫn đang sử dụng một lượng vốn khổng lồ.
Bạn kết hợp điều đó với sự sẵn có của tín dụng, bạn có tất cả các thành phần cho chu kỳ tài trợ rất, rất tích cực. Nhưng tôi luôn khẳng định rằng tôi nghĩ rằng đó sẽ là một quá trình mài mòn chậm hơn và không phải là một tàu tên lửa cất cánh thẳng đứng trong hoạt động của nhà tài trợ. Vì vậy, chúng tôi thấy điều đó, khoảng 30% hoạt động kinh doanh của chúng tôi hiện đang có xu hướng đến các nhà tài trợ
Nhà điều hành cuộc gọi hội nghị: và
Andrew Bednar, Giám đốc điều hành, Perella Weinberg Partners: Tôi nghĩ rằng nó sẽ tăng lên, nhưng tôi nghĩ đó là một tốc độ cho Goldman Sachs tăng lên phía trước.
James Yarrow, Nhà phân tích, Goldman Sachs: Nó thực sự rõ ràng. Có thể chỉ chuyển sang tái cấu trúc, rõ ràng là rất mạnh mẽ trong ngành trong năm nay. Có lẽ bạn có thể cung cấp triển vọng tái cấu trúc của mình vào năm 2025 và liệu nó có thể duy trì ở mức cao hiện tại hay thậm chí có khả năng phát triển từ đây và các động lực của điều đó hay không?
Andrew Bednar, Giám đốc điều hành, Perella Weinberg Partners: Vâng. Như tôi đã nói trước đó, trong thị trường của chúng tôi, chúng tôi là những người chơi rất quan trọng cả ở Hoa Kỳ. Cũng như ở châu Âu trong việc tái cấu trúc, quản lý trách nhiệm pháp lý và tài chính và các giải pháp vốn trên diện rộng. Thị trường đó không chỉ là chín mười một, tôi cần phải phá sản thị trường nữa.
Đó là quản lý trách nhiệm pháp lý rất chủ động, có tư duy rất tiến bộ, suy nghĩ về các nguồn vốn và cả nhiệm kỳ và thời hạn và có một cố vấn cùng với các nhóm tài chính tại các công ty này là rất, rất có giá trị. Và cố gắng điều hướng qua loại này
Nhà điều hành cuộc gọi hội nghị: môi trường giá cước, môi trường chính sách, biến động, tất cả
Andrew Bednar, Giám đốc điều hành, Perella Weinberg Partners: những thứ mà môi trường, môi trường chính sách, biến động, tất cả những thứ tạo ra một môi trường phức tạp đều tốt cho doanh nghiệp của chúng tôi. Vì vậy, rất lạc quan về giá trị gia tăng của chúng tôi và các dịch vụ chúng tôi cung cấp và khách hàng đang phản ứng rất thuận lợi với những gì chúng tôi mang lại liên quan đến tài chính phức tạp. Vì vậy, thế giới không trở nên đơn giản hơn. Có vẻ như chúng ta không Goldman Sachs giảm biến động trong thời gian tới. Vì vậy, chúng tôi vẫn cảm thấy rất, rất tốt về công việc kinh doanh đó.
James Yarrow, Nhà phân tích, Goldman Sachs: Tuyệt vời. Và cuối cùng, bạn đưa ra tỷ lệ tổng hợp được điều chỉnh 67% cho năm. Chúng ta nên nghĩ như thế nào về khả năng đạt được tiến bộ hơn nữa về tỷ lệ tổng hợp vào năm 2025 trong bối cảnh mục tiêu dài hạn của tỷ lệ tổng hợp giữa những năm 60 của bạn? Và sau đó, chỉ cần nghĩ về tỷ lệ tổng hợp chuẩn hóa có thể trông như thế nào sau năm 2025?
Andrew Bednar, Giám đốc điều hành, Perella Weinberg Partners: Vâng. Vì vậy, hãy nhìn xem, chúng ta vẫn đang trong chế độ tăng trưởng. Chúng tôi vẫn cam kết với tỷ suất lợi nhuận giữa những năm 60 mà chúng tôi đã chỉ ra khi trở thành công ty đại chúng vào năm 2021. Chúng tôi đã có một vài năm đi xuống bất thường đối với ngành, ’hai mươi hai và hai mươi ba. Vì vậy, chúng tôi đã thực hiện lợi nhuận, chúng tôi nghĩ thích hợp để chia sẻ chi phí đầu tư giữa nhóm của chúng tôi và các cổ đông của chúng tôi và đảm bảo rằng chúng tôi giữ tài sản của mình tại chỗ, có động lực và tiếp thêm năng lượng cho sự phục hồi, điều mà tôi nghĩ bây giờ đang ở phía trước chúng tôi.
Vì vậy, chúng tôi cảm thấy rất tốt về các khoản đầu tư mà chúng tôi đã thực hiện. Chúng tôi đã giảm gần 300 điểm cơ bản so với năm ngoái. Chúng tôi đã thúc đẩy doanh thu hơn 200.000.000 đô la Tôi không có thuật toán cho điều đó vì chúng tôi thực hiện phân tích từ dưới lên và những gì chúng tôi nghĩ rằng chúng tôi cần để đền bù cho nhóm của mình. Nhưng chúng tôi cảm thấy rất tốt khi mở rộng quy mô kinh doanh, chúng tôi sẽ nhận được thêm đòn bẩy comp. Và chắc chắn, khi chúng tôi mở rộng quy mô kinh doanh, chúng tôi sẽ nhận được nhiều đòn bẩy không hợp đồng hơn như Alex đã vạch ra trước khi chúng tôi có một vài mục trong đó mà không nghĩ là sẽ lặp lại.
Vì vậy, chúng tôi cảm thấy hài lòng khi có được đòn bẩy trên cả hai Goldman Sachs khi chúng tôi tiếp tục mở rộng quy mô kinh doanh. Nhưng tôi không có thuật toán cụ thể chắc chắn là quá sớm trong năm để chỉ ra chúng ta có thể ở đâu trong năm nay.
James Yarrow, Nhà phân tích, Goldman Sachs: Được rồi. Cảm ơn một
Nhà điều hành cuộc gọi hội nghị: rất nhiều. Cảm ơn bạn. Và điều này sẽ kết thúc phần Hỏi và Đáp hôm nay của cuộc gọi. Bây giờ tôi sẽ quay lại cuộc gọi cho Andrew để có bất kỳ bình luận kết thúc nào.
Andrew Bednar, Giám đốc điều hành, Perella Weinberg Partners: Được rồi. Cảm ơn các nhà điều hành và cảm ơn tất cả mọi người đã tham gia cùng chúng tôi ngày hôm nay. Chúng tôi đánh giá cao sự quan tâm của bạn đối với công ty của chúng tôi và chúng tôi mong muốn được nói chuyện với bạn trong vài tháng nữa về kết quả quý đầu tiên của chúng tôi. Cảm ơn bạn một lần nữa. Tạm biệt.
Nhà điều hành cuộc gọi hội nghị: Cảm ơn bạn. Điều này kết thúc cuộc gọi thu nhập và webcast cả năm và quý IV của Perella Weinberg Partners. Bạn có thể ngắt kết nối đường dây của mình vào thời điểm này và có một ngày tuyệt vời. Tạm biệt.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.