Ai đang âm thầm gom hàng khi thị trường điều chỉnh sâu?
BW Offshore, nhà cung cấp dịch vụ sản xuất nổi hàng đầu, đã báo cáo kết quả tài chính cho quý IV/2024, cho thấy hiệu suất vững chắc phù hợp với hướng dẫn của mình. Công ty đã công bố EBITDA quý 4 là 72 triệu USD và lợi nhuận ròng cả năm là 120 triệu USD. Bất chấp sự sụt giảm tạm thời về EBITDA dự kiến cho năm 2025, BW Offshore vẫn lạc quan về các dự án trong tương lai và định vị thị trường của mình. Tuy nhiên, cổ phiếu của công ty đã giảm 2,96% trong giao dịch trước thị trường, phản ánh mối lo ngại của nhà đầu tư về triển vọng ngắn hạn.
Bài học chính
- Lợi nhuận ròng cả năm đạt 120 triệu USD.
- BW Offshore công bố tổng cổ tức tiền mặt là 59 triệu USD cho năm 2024, tăng 22% so với năm trước.
- Dự án BW Opal FPSO sắp hoàn thành, dự kiến sẽ ra khơi vào cuối tháng 4 năm 2025.
- Công ty dự đoán EBITDA sẽ giảm tạm thời cho năm 2025, mục tiêu 220-250 triệu USD.
Hiệu suất công ty
Hiệu suất hoạt động của BW Offshore trong quý 4 năm 2024 được đánh dấu bởi hiệu quả hoạt động mạnh mẽ, với thời gian hoạt động của đội tàu vượt quá 99%. Công ty đã báo cáo EBITDA cả năm là 380 triệu USD, phù hợp với hướng dẫn mới nhất của mình. BW Offshore tập trung chiến lược vào các dự án FPSO và các giải pháp chuyển đổi năng lượng giúp tăng trưởng trong tương lai, bất chấp môi trường thị trường đầy thách thức.
Điểm nổi bật về tài chính
- EBITDA cả năm 2024: 380 triệu USD
- Lợi nhuận ròng cả năm: 120 triệu USD
- Cổ tức quý 4: 25 triệu USD
- Tổng cổ tức tiền mặt năm 2024: 59 triệu USD, tăng 22% so với cùng kỳ năm ngoái
- EBITDA quý 4: 72 triệu USD
Triển vọng & Hướng dẫn
BW Offshore dự kiến phạm vi EBITDA từ 220-250 triệu USD cho năm 2025, phản ánh sự sụt giảm tạm thời do điều kiện thị trường. Công ty đặt mục tiêu hoàn thành dự án Barossa và đảm bảo các dự án FPSO mới, đặt mục tiêu ký kết một dự án mới vào năm 2025. Ngoài ra, BW Offshore đang mở rộng sang các dự án điện gió nổi, với kế hoạch triển khai năm tàu nổi vào cuối năm nay.
Bình luận điều hành
Giám đốc điều hành Marco Beines cho biết, "Chúng tôi đặt mục tiêu hạ cánh hai [dự án FPSO] trong ba năm tới", nhấn mạnh trọng tâm chiến lược của công ty vào việc mở rộng danh mục dự án của mình. Giám đốc tài chính Stolle Andreasen nói thêm, "Chúng tôi kỳ vọng doanh thu sẽ tăng trưởng đáng kể khi bạn chuyển từ năm 2025 sang năm 2026", cho thấy sự tin tưởng vào quỹ đạo tăng trưởng dài hạn của công ty.
Rủi ro và thách thức
- Biến động thị trường: Giá năng lượng biến động có thể ảnh hưởng đến tài chính và lợi nhuận của dự án.
- Sự chậm trễ của dự án: Bất kỳ sự chậm trễ nào trong dự án BW Opal FPSO đều có thể ảnh hưởng đến các nguồn doanh thu dự kiến.
- Áp lực cạnh tranh: Thị trường FPSO có tính cạnh tranh cao, với các giải thưởng tụt hậu mặc dù có nhiều dự án.
- Điều kiện kinh tế: Những bất ổn kinh tế toàn cầu có thể ảnh hưởng đến chi phí đầu tư và hoạt động.
BW Offshore vẫn cam kết tận dụng khả năng môi trường khắc nghiệt và tài trợ dự án linh hoạt để vượt qua những thách thức này và tận dụng các cơ hội mới nổi trong thị trường FPSO và năng lượng tái tạo.
Bản ghi đầy đủ - BW Offshore Ltd (BWO) Q4 2024:
Marco Beines, Giám đốc điều hành, BW Offshore: Chào buổi sáng và chào mừng tất cả mọi người đến với Buổi thuyết trình quý IV hai mươi bốn của BW Offshore. Tên tôi là Marco Beines, Giám đốc điều hành, và tôi sẽ trình bày hôm nay cùng với Giám đốc tài chính của chúng tôi, Stolle Andreasen. Chúng ta có thể bắt đầu với tuyên bố từ chối trách nhiệm. Xin hãy lưu ý và sau đó tôi chuyển sang những điểm nổi bật. Năm 2024 là một năm có thời gian hoạt động cao, kết quả tài chính tốt và bảng cân đối kế toán tiếp tục mạnh mẽ.
EBITDA cả năm của chúng tôi là 380 triệu đô la Mỹ phù hợp với hướng dẫn mới nhất và cao hơn kỳ vọng ban đầu được đặt ra vào đầu năm hai mươi bốn. Lợi nhuận ròng cả năm của chúng tôi là 120.000.000 USD. Và đây là cơ sở để tăng lợi nhuận của cổ đông với cổ tức quý 4 là 25.000.000 USD và dẫn đến tổng cộng 59.000.000 USD cổ tức tiền mặt cho cả năm. Và con số đó cao hơn 22% so với năm ngoái. Nó cũng tương đương với 50% thu nhập ròng của chúng tôi và điều đó phù hợp với mức cổ tức tối đa cho phép của chúng tôi theo các giao ước nợ của chúng tôi trong năm thứ hai liên tiếp.
Và hơn nữa, BW Opal, FPSO của chúng tôi cho dự án Barossa đang đi đúng hướng cho Sail Away vào cuối tháng Tư. Sau đó, BW Opal tiến triển. Trước hết, vào ngày 15 tháng 2, chúng tôi đã tổ chức lễ đặt tên cho BW Opal với sự hiện diện của khách hàng Santos và các đối tác thực địa của chúng tôi cũng như các đối tác tài sản của chúng tôi là Itochi, Meiji Shipping và Macquarie và hơn 400 khách mời. Đó là một ngày quan trọng để mọi người nhìn lại và kỷ niệm hành trình của chúng tôi bắt đầu cách đây bốn năm giữa COVID, tiếp theo là lạm phát toàn cầu sau đó, cũng như sự gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu do xung đột địa chính trị. Đây là những năm khó khăn chưa từng có, nhưng chúng tôi đã tuân thủ các cam kết của mình và chúng tôi bảo vệ lợi ích của tất cả các bên liên quan và chúng tôi đã chứng minh rằng chúng tôi có thể cung cấp một trong những FPSO khí lớn nhất trên thế giới tuân thủ đầy đủ các quy định nghiêm ngặt của Úc.
Điều mà chúng tôi tự hào và nó đặt nền móng cho các dự án trong tương lai với các khách hàng hàng đầu. Tiến độ tổng thể hiện nay là 92% với Xây dựng và Tích hợp là 99% và Vận hành là 85%. Cột mốc tiếp theo là Sail Away và kế hoạch là để bãi gần như hoàn thành 100% vì chúng tôi có thể hoàn thành phạm vi vận hành tại bãi CGM và các vùng nước sâu hơn gần đó. Vì vậy, sẽ chỉ còn lại công việc hạn chế ở ngoài khơi. Và cùng với đó, chúng ta sẽ đi đúng hướng để sẵn sàng cho xăng đầu tiên vào giữa hai mươi lăm giờ.
Dựa trên hướng dẫn trước đó về chi phí để hoàn thành dự án, tôi cũng vui mừng xác nhận rằng chúng tôi đang ở trong phạm vi ngân sách cập nhật đó. Sau khi khởi hành, sẽ mất hai đến ba tuần từ Singapore đến Brosefield ngoài khơi Úc. Khi đến sân, chúng tôi sẽ ngay lập tức tiến bộ với phạm vi kết nối. Hệ thống neo và nâng đã được kết nối với một phao chìm, sẽ được kéo vào và sau đó khóa vào phần trên của hệ thống neo tháp pháo, được tích hợp trong thân tàu. Phạm vi còn lại để sẵn sàng nhận khí đầu tiên là một số phạm vi phục hồi và sau đó là kiểm tra rò rỉ cuối cùng.
Sau giai đoạn khởi động với First Gas, thử nghiệm cuối cùng của tất cả các hệ thống FPSO và các cài đặt khác của Barossa sẽ diễn ra sau đó và điều này sẽ diễn ra trong quý III năm nay. Và sau đó tăng cường sản xuất và hoàn thành dự án với việc khởi động hợp đồng chính thức dự kiến vào quý IV. Và Stolle, tôi sẽ quay lại cách phân kỳ và các khoản thanh toán theo ngày liên quan sẽ thúc đẩy hai mươi lăm P và L. Đối với HSE và hiệu suất đội xe, tôi rất vui khi báo cáo thời gian hoạt động rất tốt hơn 99% trong quý IV và điều này được cung cấp bởi ba đơn vị hoạt động của chúng tôi. Chúng tôi tập trung vào việc duy trì hồ sơ an toàn mạnh mẽ và điều đó được điều chỉnh bởi hệ thống quản lý tính toàn vẹn hoạt động của chúng tôi.
Đường màu xanh lá cây nhạt là số liệu quan trọng nhất và đó là tần suất sự cố tiềm ẩn cao. Và đây là một chỉ số hàng đầu. Trong quý, chúng tôi có một LTI trong sân mà không bị thương nặng, nhưng có khả năng bị ảnh hưởng nghiêm trọng. Và vì vậy điều này cũng được tính là HPI. Nhìn chung, số liệu thống kê là tốt và được so sánh với số liệu thống kê về Dầu khí của Vương quốc Anh.
Công việc tồn đọng của chúng tôi là 6.200.000.000,0 USD, trong đó 5.300.000.000,0 USD là chắc chắn. Thời gian hoạt động ổn định và cao của ba đơn vị cốt lõi trong hoạt động mang lại dòng tiền mạnh mẽ. Và phóng to hai đơn vị này, trên Adolo, chúng tôi đã cung cấp sản lượng kỷ lục trong quý 4 và chúng tôi đã vượt quá công suất bảng tên ban đầu kể từ tháng 11. Và điều này là do các máy bơm chìm điện đã được thay thế và các giếng mới đã được bổ sung. Chúng tôi cũng đang chuẩn bị bàn giao hoạt động cho BW Energy vào cuối năm nay.
Và đó là bởi vì họ đã xây dựng sự hiện diện lớn hơn ở Gabon và điều đó sẽ cho phép đạt được hiệu ứng kỹ năng. BW của SURE duy trì quyền sở hữu FPSO và điều đó có nghĩa là việc thuê thuyền trần và biểu giá sản xuất vẫn tiếp tục. Và như vậy, tác động đến dòng tiền là hạn chế. Ngoài ra, Catcher cung cấp các hoạt động ổn định với 100% thời gian hoạt động thương mại và chúng tôi hy vọng cô ấy sẽ duy trì hợp đồng đến năm 2028. Và sau đó là Pioneer, cũng hoạt động ổn định với thời gian hoạt động cao.
Hợp đồng hiện tại hết hạn vào ngày 18 tháng 3 và các cuộc đàm phán đang diễn ra tốt đẹp. Các thông báo tiếp theo về điều này sẽ được đưa ra từ nay đến ngày 18 tháng 3. Và trong khi đó, Murphy đã công bố kế hoạch khoan thêm vào năm 2026. Và với điều đó, tôi giao cho Stolle để cập nhật tài chính.
Stolle Andreasen, Giám đốc tài chính, BW Offshore: Cảm ơn Marco và chào buổi sáng, mọi người. Đội tàu tiếp tục mang lại hiệu suất tài chính ổn định với EBITDA quý 4 ở mức 72.000.000 đô la theo quý, thấp hơn so với quý 3, vốn bị tác động tích cực bởi khoản đóng góp 10.000.000 đô la từ dự án Zakaria. EBITDA năm 2024 đạt 318.000.000 đô la, phù hợp với hướng dẫn mới nhất, như Marco đã đề cập, và vượt quá dự báo ban đầu, mà chúng tôi có ở mức 290.000.000 đô la đến 310.000.000 đô la Đội xe đã mang lại kết quả nhất quán và có thể dự đoán được cho năm 2024 và kết quả của chúng tôi đã được cải thiện hơn nữa nhờ khoản đóng góp 30.000.000 đô la từ dự án Zakaria. Đối với năm 2025, chúng tôi dự đoán EBITDA tạm thời giảm xuống còn 220.000.000 đô la đến 250.000.000 đô la. Con số này giảm so với năm 2024, mặc dù dòng tiền từ các hoạt động ít bị ảnh hưởng hơn.
Đối với Adorno, chúng tôi kỳ vọng đóng góp sẽ tăng lên vào năm 2025 vì đơn vị dự kiến sẽ hoạt động ở mức hoặc gần hết công suất, trong đó biểu giá theo hợp đồng thuê sẽ cải thiện EBITDA hàng năm. Đối với BW Catcher, chúng tôi mong đợi hoạt động ổn định. Tuy nhiên, vì khoản thanh toán trước cho hợp đồng thuê đã được khấu hao đầy đủ, EBITDA giảm 60.000.000 đô la hàng năm mà không bị ảnh hưởng đến dòng tiền. Hợp đồng hiện tại của Pioneer sẽ hết hạn vào ngày 18 tháng 3 khi Marco cập nhật cho bạn. Các cuộc đàm phán đang diễn ra tốt đẹp, nhưng do sự nhạy cảm về thương mại, chúng tôi đã chọn không đưa bất kỳ hướng dẫn nào ngoài thời hạn hợp đồng hiện tại.
BW Opal dự kiến sẽ bắt đầu sản xuất vào giữa năm nay. Nó sẽ bắt đầu với mức giá giảm cho đến khi chúng tôi đạt được mức hoàn thành thực tế dự kiến vào quý 4 năm nay và bắt đầu thời gian hợp đồng chính thức. Mặc dù chúng tôi sẽ nhận được lãi suất điều lệ, nhưng theo IFRS, chúng tôi chỉ được phép bắt đầu ghi nhận doanh thu khi hoàn thành thực tế và tất cả tiền mặt nhận được trước ngày này sau đó sẽ được khấu hao trong thời hạn hợp đồng mười lăm năm. Do đó, EBITDA từ đơn vị này trong năm 2025 sẽ thấp hơn dòng tiền thực tế được tạo ra. SG và A dự kiến sẽ tương tự như năm 2024 và ước tính khoảng 45.000.000, được thúc đẩy bởi kỳ vọng hoạt động đấu thầu cao cũng vào năm 2025 và bao gồm SG và A cho BW IDO.
Thông tin này thực sự có thể được kết hợp với slide nhà phân tích của chúng tôi trong bài thuyết trình. Now chúng ta hãy xem lại báo cáo thu nhập. Khấu hao giảm nhẹ xuống chỉ còn hơn 41.000.000 do khấu hao giảm vào cuối quý 4 đối với Catcher. Và lưu ý rằng khấu hao vào năm 2025 sẽ giảm so với năm 2024 với khấu hao giảm trên Catcher trong năm. Một lần nữa, chúng tôi tham khảo slide nhà phân tích của chúng tôi để biết thêm thông tin.
Chuyển sang các khoản mục tài chính khác, chúng tôi thấy rằng điều này đã mang lại tác động tích cực mạnh mẽ trong quý. Điều này xuất phát từ việc đánh giá lại khoản vay trái phiếu của chúng tôi bằng kroner Na Uy do đồng đô la Mỹ mạnh lên cũng như sự thay đổi nợ tài chính mà chúng tôi có trên bảng cân đối kế toán liên quan đến dự án Brossa. Và đây là một kế toán kỹ thuật kế toán phi tiền mặt mà chúng tôi thực hiện. Tác động tích cực này phần nào được bù đắp bởi tác động tiêu cực 9.500.000,0 từ các khoản đầu tư hạch toán vốn chủ sở hữu do việc tái cấu trúc tài sản bảng cân đối kế toán đối ứng trong liên doanh Brossa, cũng là một điều chỉnh kỹ thuật phi tiền mặt. Và cùng với đó, chúng tôi rất hài lòng khi có thể mang lại lợi nhuận ròng 40.800.000,0 cho quý 4.
Dòng tiền từ hoạt động, ý bạn là 79.000.000 Khi loại trừ các khoản thanh toán trước từ Santos, dòng tiền hoạt động cơ bản tốt ở mức 54.000.000 đô la Dòng tiền đầu tư vẫn tập trung vào BWOPAL với 84.000.000 SEK trong số 97.000.000 SEK được phân bổ cho dự án. Phần còn lại phần lớn là chi phí đấu thầu vốn hóa cho Block 2910 mà chúng tôi đang theo đuổi cho Repsol. Chúng tôi đã kêu gọi 69.000.000 ròng từ liên doanh BRAZSA để tài trợ cho hoạt động đang diễn ra cho BW Park trong quý. Và chúng tôi đã giảm nợ ròng 171.000.000, trong đó 157.000.000 liên quan đến việc trả nợ trái phiếu chuyển đổi, hiện đã được hoàn trả đầy đủ và phần còn lại là để hoàn trả theo lịch trình của cơ sở cho vay. Vì vậy, sau khi trả 11.000.000 cổ tức trong quý, chúng tôi đã duy trì vị thế tiền mặt vững chắc ở mức trên 300.000.000 đô la Chúng tôi tiếp tục sử dụng các nguồn tài trợ cho BidoPal phù hợp với các dự án về tiến độ của dự án.
Trong quý 4, chúng tôi đã rút thêm 52.000.000 cho cơ sở nợ dự án, để lại 88.000.000. Chúng tôi chỉ yêu cầu 4.000.000 vốn chủ sở hữu mới, trong khi Santos trả 25.000.000 đô la theo hợp đồng. Điều này dẫn đến tổng số tiền tài trợ nhận được là 2.265.000.000 đô la và chi phí đầu tư tăng lên dưới 2.300.000.000 đô la Vị thế tiền mặt hợp nhất ròng của chúng tôi tiếp tục được cải thiện theo quý khi đội xe tiếp tục cung cấp dòng tiền ổn định và đứng ở mức 74 triệu SEK vào cuối năm. Và như bạn có thể thấy trên trang trình bày bên phải, tỷ lệ vốn chủ sở hữu của chúng tôi đã tăng lên 30,8%. Vào cuối năm, chúng tôi duy trì một vị thế thanh khoản rất mạnh với 540.000.000 đô la thanh khoản khả dụng.
Chúng tôi vẫn có vị trí tốt về mặt tài chính. Chúng tôi có một dòng tiền mạnh mẽ. Chúng tôi có nhiều thanh khoản cho phép chúng tôi thoải mái đáp ứng các khoản nợ kết hợp với sự linh hoạt về tài chính cho phép chúng tôi theo đuổi các cơ hội tăng trưởng cũng như trả cổ tức. Khuôn khổ phân bổ vốn của chúng tôi được xây dựng dựa trên mô hình hoạt động có kỷ luật, nơi chúng tôi xây dựng dựa trên dòng tiền được tạo ra bởi các FPSO của chúng tôi. Với cách chúng tôi đang hoạt động, chúng tôi đã và chúng tôi sẽ có khả năng hiển thị tiền mặt tốt về dòng tiền trong tương lai.
Chúng tôi đặt mục tiêu phát triển hoạt động kinh doanh FPSO của mình thông qua các sản phẩm mới, điều này sẽ làm tăng dòng tiền tự do từ doanh nghiệp trong vài năm tới và chúng tôi theo đuổi các sản phẩm mà chúng tôi có thể cung cấp giải pháp cạnh tranh và nơi chúng tôi có thể tạo ra giá trị mạnh mẽ cho khách hàng của mình. Về lâu dài, chúng tôi đặt mục tiêu mở rộng sang các giải pháp sản xuất năng lượng carbon thấp bằng cách tận dụng chuyên môn FPSO của mình. Và để làm được điều đó, chúng tôi cần đầu tư, mặc dù chúng tôi muốn nhấn mạnh cách tiếp cận rất thận trọng của chúng tôi đối với điều này cho đến khi có thể chứng minh sự sẵn sàng thương mại. Chúng tôi ưu tiên duy trì một bảng cân đối kế toán mạnh mẽ với tỷ lệ khiêm tốn trong khi mở rộng các nguồn thanh khoản của mình, điều này một lần nữa cho phép chúng tôi tận dụng các cơ hội tăng trưởng mục tiêu trong không gian FPSO và cũng nhắm mục tiêu tăng cổ tức theo giờ cho các cổ đông của chúng tôi. Ở phía bên tay phải, bạn có thể thấy rằng chúng tôi đã liên tục tăng phân phối cổ tức kể từ năm 2021, bao gồm cổ tức cho năm 2024, là 0,33 đô la cho mỗi cổ phiếu hoặc 59,000,000 đô la, tăng 22% so với cùng kỳ năm ngoái.
Nếu bạn nhìn vào điều đó trong bối cảnh cổ tức mà chúng tôi đã trả dựa trên kết quả năm 2021, đó là mức tăng 135%. Điều đó cũng có nghĩa là chúng tôi đã phân phối 177.000.000 kể từ năm 2021 khi bạn bao gồm cổ tức mà chúng tôi đã công bố hôm nay. Đối với năm 2025, mục tiêu của chúng tôi là tiếp tục phân phối cổ tức hàng quý dựa trên cơ sở 25 ¢ cho mỗi cổ phiếu hàng năm với khả năng nâng cao quy mô này nếu lợi nhuận ròng của chúng tôi trong năm cho phép. Với điều đó, tôi sẽ trả lại cho Marco.
Marco Beines, Giám đốc điều hành, BW Offshore: Vâng. Và cập nhật thêm về các ưu tiên chiến lược của chúng tôi. Trước hết, thị trường FPSO vẫn mạnh với số lượng dự án cao trên bản đồ, đồng thời các giải thưởng đã tụt hậu trong ba năm qua. Và điều này gây áp lực nhiều hơn cho các mốc thời gian cho các dự án mới trong những năm tới. Hơn nữa, nhu cầu về các dự án FPSO mới tiếp tục được hỗ trợ bởi giá năng lượng hiện tại.
Vì vậy, điều này dẫn đến một thị trường sôi động, được phản ánh trong các hoạt động thức ăn chăn nuôi và thức ăn chăn nuôi đấu thầu cao đang diễn ra. Đối với chúng tôi, với dự án Barossa sắp hoàn thành, chúng tôi đã tăng cường mức độ tham gia của mình. Tuy nhiên, chúng tôi vẫn chọn lọc về triển vọng nào để theo đuổi. Từ những gì được hiển thị trên bản đồ, quan điểm của tôi là có khoảng 30 dự án FPSO đáng tin cậy, có thể được trao trong ba năm tới. Trong số đó, chúng tôi đã nhắm mục tiêu khoảng sáu nơi chúng tôi có lợi thế.
Và trong số sáu mục tiêu đó, chúng tôi đặt mục tiêu đạt được hai mục tiêu trong ba năm tới. Chúng tôi có vị trí tốt trong thị trường này với bảng cân đối kế toán mạnh mẽ, công suất sẵn có và dịch vụ cạnh tranh, tận dụng kinh nghiệm FPSO khí đốt lớn của chúng tôi với dự án Barossa, khả năng môi trường khắc nghiệt đã được chứng minh của chúng tôi được hỗ trợ bởi toàn bộ các giải pháp thiết kế và neo đậu của riêng chúng tôi và kinh nghiệm hoạt động liên quan, kinh nghiệm tái triển khai và kinh nghiệm lâu năm của chúng tôi trong các giải pháp tài chính dự án linh hoạt. Xem xét kỹ hơnRepsol
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.