Xếp hạng tín nhiệm CommScope được nâng lên 'CCC+' bởi S&P Global

Investing.com - S&P Global đã nâng xếp hạng tín nhiệm của CommScope Holding Co. Inc. lên 'CCC+' từ 'CCC' và loại bỏ công ty khỏi CreditWatch, nơi nó được đặt với những tác động tích cực vào ngày 23 tháng 12 năm 2024. Sự thay đổi trong xếp hạng tín dụng theo sau hồ sơ và số liệu đáo hạn được cải thiện của công ty.

Việc nâng cấp diễn ra sau khi CommScope nhận được tiền thu được từ việc thoái vốn OWN/DAS, mà họ đã sử dụng để hoàn trả các trái phiếu có bảo đảm đến hạn vào năm 2026. Do đó, thời gian đáo hạn nợ gần nhất của CommScope hiện được lên kế hoạch vào năm 2027. S&P Global cũng dự đoán rằng công ty sẽ chứng kiến sự gia tăng nhu cầu của khách hàng cuối trên tất cả các phân khúc của mình, dẫn đến việc cải thiện các chỉ số tín dụng trong năm tới.

Cơ quan xếp hạng cũng đã nâng xếp hạng cấp phát hành đối với khoản nợ có bảo đảm của CommScope lên 'B-' từ 'CCC+' và nợ không có bảo đảm lên 'CCC' từ 'CCC-'. Xếp hạng thu hồi đối với các khoản nợ có bảo đảm và không có bảo đảm của công ty vẫn không thay đổi lần lượt ở mức '2' và '5'. Ngoài ra, S&P Global đã chỉ định xếp hạng cấp phát hành 'B-' và xếp hạng phục hồi '2' cho khoản vay có kỳ hạn có bảo đảm mới trị giá 3,15 tỷ USD của CommScope đến hạn vào năm 2029 và 1 tỷ USD trái phiếu có bảo đảm đến hạn vào năm 2031.

Triển vọng ổn định dựa trên kỳ vọng giảm rủi ro vỡ nợ trong 12 tháng tới do khoản thanh toán nợ và tái cấp vốn gần đây của công ty, cùng với các chỉ số tín dụng được cải thiện.

Tăng trưởng doanh thu và tỷ suất lợi nhuận EBITDA cải thiện của CommScope dự kiến sẽ làm giảm đòn bẩy vào năm 2025. Hoạt động kinh doanh của công ty trên tất cả các phân khúc của mình đã bị ảnh hưởng trong ba quý đầu năm 2024. Tuy nhiên, với nhu cầu thị trường đối với các sản phẩm datacom tăng lên trong quý IV/2024, CommScope dự kiến sẽ chứng kiến nhu cầu được cải thiện trên tất cả các phân khúc của mình vào năm 2025.

Phân khúc Giải pháp Kết nối và Cáp (CCS) của CommScope dự kiến sẽ chứng kiến sự gia tăng đáng kể doanh thu vào năm 2025 do nhu cầu dữ liệu mạnh mẽ và nhu cầu ngày càng tăng từ khách hàng viễn thông khi hàng tồn kho của họ bình thường hóa. Hoạt động kinh doanh Giải pháp mạng truy cập (ANS) của công ty cũng có khả năng được hưởng lợi từ doanh thu tăng do các bản cập nhật mạng dự kiến vào năm 2025. Phân khúc Giải pháp bảo mật và di động thông minh mạng (NICS) của CommScope dự kiến sẽ chứng kiến doanh thu tăng mạnh trong bối cảnh mức tồn kho bình thường hóa vào năm 2025. Với những yếu tố này, doanh thu hữu cơ của công ty dự kiến sẽ tăng gần 20% vào năm 2025.

Tỷ suất lợi nhuận EBITDA của CommScope cũng dự kiến sẽ được cải thiện, được hỗ trợ bởi việc giảm chi phí một lần và tăng đòn bẩy hoạt động, lên mức 19%-21% vào năm 2025. Với doanh thu mạnh mẽ và mở rộng EBITDA dự kiến, đòn bẩy của công ty dự kiến sẽ giảm xuống mức thấp 9x vào năm 2025.

S&P Global có thể hạ xếp hạng đối với CommScope nếu dự đoán rủi ro vỡ nợ đối với các nghĩa vụ nợ bắt buộc của mình sẽ tăng hoặc tin rằng họ sẽ thực hiện một cuộc trao đổi khó khăn trong 12 tháng tới do hiệu suất hoạt động tồi tệ hơn dự kiến do nhu cầu của khách hàng cuối yếu, gián đoạn hoạt động kinh doanh hoặc tăng biến động kinh tế vĩ mô hoặc thị trường cụ thể.

Ngược lại, việc nâng cấp có thể xảy ra nếu CommScope có thể duy trì đòn bẩy của mình dưới khu vực 8x, tạo ra FOCF được báo cáo hơn 200 triệu đô la và thể hiện lộ trình tái cấp vốn cho các khoản nợ đáo hạn vào năm 2027 và giải quyết vốn chủ sở hữu ưu đãi năm 2027. Điều này có thể xảy ra nếu nhu cầu của khách hàng cuối cùng của công ty được cải thiện đáng kể và việc giảm chi phí một lần hỗ trợ cải thiện việc tạo EBITDA và FOCF.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.