Investing.com - S&P Global Ratings đã nâng xếp hạng tín dụng của nhà điều hành du lịch toàn cầu Carnival Corp. từ 'BB' lên 'BB+' do hiệu suất tốt hơn dự kiến của công ty trong quý đầu tiên của năm tài chính 2025. Carnival Corp. cũng đã hoạt động tốt hơn hướng dẫn của mình do lượng đặt phòng gần và doanh thu trên tàu mạnh mẽ. Công ty đã đăng ký hơn 80% hàng tồn kho năm 2025 với giá cao hơn năm 2024, cung cấp khả năng hiển thị rõ ràng về doanh thu của mình.
Cơ quan xếp hạng tín dụng dự kiến doanh thu và EBITDA của Carnival Corp. sẽ tăng trưởng trong năm tài chính 2025, kết thúc vào tháng 11 năm 2025. Điều này, cùng với các hoạt động tái cấp vốn gần đây sẽ giảm chi phí lãi vay và trả nợ, dự kiến sẽ cải thiện nguồn vốn từ hoạt động (FFO) lên nợ trên ngưỡng nâng cấp 20% trong năm tài chính 2025. S&P Global Ratings cũng dự đoán rằng khoản nợ đã điều chỉnh của công ty so với EBITDA sẽ giảm xuống còn khoảng 3,8 lần vào cuối năm tài chính 2025, thấp hơn nhiều so với ngưỡng nâng cấp 4,5 lần.
Cùng với việc nâng cấp tín dụng của tổ chức phát hành, S&P Global Ratings cũng đã nâng xếp hạng cấp phát hành đối với khoản nợ không có bảo đảm của Carnival lên một bậc từ 'BB' lên 'BB+'. Tuy nhiên, xếp hạng cấp phát hành 'BBB-' đối với khoản nợ có bảo đảm của Carnival vẫn không thay đổi, vì hầu hết các tổ chức phát hành cấp đầu cơ đều được giới hạn ở mức 'BBB-' bất kể xếp hạng phục hồi.
Triển vọng ổn định của Carnival Corp. phản ánh kỳ vọng rằng các khoản đặt trước kỳ hạn của công ty và các khoản tái cấp vốn gần đây sẽ hỗ trợ FFO cải thiện nợ trên 20% trong năm tài chính 2025 và lên khoảng 25% trong năm tài chính 2026. Nó cũng cho thấy sự cải thiện trong nợ ròng đã điều chỉnh trên EBITDA của S&P Global Ratings lên khoảng 3,8 lần vào cuối năm tài chính 2025.
Vị thế đặt phòng mạnh mẽ của Carnival Corp. trong phần còn lại của năm tài chính 2025 và giá cả mạnh mẽ sẽ hỗ trợ sự cải thiện liên tục trong các biện pháp tín dụng trong năm nay. Quý tài chính đầu tiên của công ty, kết thúc vào ngày 28 tháng 2 năm 2025, hoạt động tốt hơn do lượng đặt phòng đóng cửa mạnh mẽ và doanh thu trên tàu, khiến công ty nâng hướng dẫn lợi suất ròng cho năm. Carnival Corp. hiện dự kiến lợi suất ròng trên cơ sở tiền tệ không đổi sẽ tăng 4,7% so với dự báo trước đó là 4,2%.
S&P Global Ratings ước tính rằng doanh thu của Carnival Corp. sẽ tăng khoảng 4% và EBITDA sẽ tăng khoảng 8% vào năm 2025. Do đó, nợ trên EBITDA được điều chỉnh theo S&P Global Ratings năm tài chính 2025 của công ty dự kiến sẽ cải thiện lên khoảng 3,8 lần vào cuối năm từ 4,4 lần vào năm tài chính 2024. Mức đòn bẩy này thấp hơn nhiều so với ngưỡng nâng cấp 4,5 lần cho Carnival Corp.
Gần đây, Carnival Corp. đã hoàn thành các khoản tái cấp vốn sẽ hỗ trợ giảm lãi hơn nữa và tăng tiền mặt có sẵn để giảm nợ, cải thiện FFO đối với nợ và đòn bẩy. Công ty gần đây đã tái cấp vốn cho hai trái phiếu có chi phí cao nhất của mình - 2,03 tỷ USD của 10,375% trái phiếu ưu tiên cao cấp và 1 tỷ USD của 10,5% trái phiếu cao cấp. Hai trái phiếu mới có lãi suất thấp hơn lần lượt là 425 điểm cơ bản (bps) và 475 điểm cơ bản. Do đó, công ty sẽ tiết kiệm khoảng 135 triệu đô la chi phí lãi vay hàng năm.
Lịch trình giao tàu của Carnival Corp. sẽ hỗ trợ trả nợ trong hai năm tới, cải thiện hơn nữa các biện pháp tín dụng. Công ty sẽ chỉ nhận một tàu vào năm tài chính 2025 và không có tàu nào vào năm tài chính 2026. Điều này diễn ra sau ba lần giao tàu lớn trong năm tài chính 2024. Carnival Corp. đã tiếp tục đặt hàng tàu vào đầu năm nay và có một tàu dự kiến giao hàng trong mỗi năm tài chính 2027, 2028, 2029, 2031 và 2033. Các đơn đặt hàng này phù hợp với Carnival Corp.' s có kế hoạch đặt mục tiêu giao hàng từ một đến hai tàu mỗi năm.
Bất chấp khả năng suy thoái kinh tế vĩ mô, nhu cầu đặt vé du lịch trong tương lai vẫn mạnh. Nếu nền kinh tế toàn cầu bất ngờ chậm lại nhiều hơn kỳ vọng hiện tại, rủi ro chiết khấu để lấp đầy tàu có thể thấp hơn so với các đợt suy thoái kinh tế trước đây. Điều này là do chênh lệch giá giữa kỳ nghỉ trên du thuyền và kỳ nghỉ trên đất liền tương đương vẫn lớn hơn bình thường. Khoảng cách này, cùng với hành trình du lịch ngắn hơn, có thể mang lại lợi ích cho các nhà khai thác du lịch như Carnival Corp.
Triển vọng ổn định phản ánh kỳ vọng rằng các đặt phòng kỳ hạn của Carnival Corp. và các khoản tái cấp vốn gần đây sẽ hỗ trợ FFO cải thiện nợ trên 20% trong năm tài chính 2025 và khoảng 25% trong năm tài chính 2026. Ngoài ra, nợ ròng so với EBITDA đã điều chỉnh của S&P Global Ratings của Carnival Corp. dự kiến sẽ cải thiện lên khoảng 3,8 lần vào cuối năm tài chính 2025 từ khoảng 4,4 vào cuối năm tài chính 2024.
S&P Global Ratings có thể hạ xếp hạng đối với Carnival Corp. nếu họ tin rằng FFO so với nợ sẽ duy trì dưới 20% và S&P Global Ratings đã điều chỉnh nợ ròng so với EBITDA sẽ tăng trên 4,5 lần. Điều này có thể xảy ra nếu hiệu suất hoạt động trong năm 2025 yếu hơn dự kiến hoặc đơn đặt phòng cho năm 2026 xấu đi đáng kể. Xếp hạng đầu tư cho Carnival Corp. khó có thể xảy ra trong 12 tháng tới do các biện pháp tín dụng được dự báo và sự không chắc chắn về kinh tế vĩ mô. Tuy nhiên, công ty có thể được nâng cấp lên 'BBB-' nếu đáp ứng một số điều kiện nhất định.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
