Các chiến lược gia của Wells Fargo dự đoán một quỹ đạo hỗn loạn để lạm phát đạt mục tiêu 2% của Fed, đặc biệt nếu tình trạng suy thoái kinh tế ít rõ rệt hơn dự đoán.
Khi năm 2023 sắp kết thúc, Wells Fargo dự đoán suy thoái kinh tế sẽ diễn biến dần dần, nhấn mạnh sự hỗ trợ yếu dần từ chi tiêu tiêu dùng mạnh mẽ vào đầu năm 2024.
Các yếu tố góp phần vào kịch bản này bao gồm sự cạn kiệt của số dư tiền mặt dư thừa do đại dịch ở các nhóm thu nhập, nợ quá hạn gia tăng, sự phụ thuộc ngày càng tăng vào tín dụng để duy trì hoạt động mua hàng và dấu hiệu cho thấy chi tiêu của người tiêu dùng yếu đi trong bảng điểm thu nhập doanh nghiệp quý 3.
Do đó, các chiến lược gia cảnh báo về khả năng đảo chiều của đợt tăng giá chứng khoán năm 2023.
“Các nhà đầu tư đã dự đoán Fed sẽ cắt giảm lãi suất bảy lần kể từ năm 2021, nhưng các đợt tăng giá chứng khoán đã bị đảo ngược trong sáu trường hợp gần đây nhất,” họ nói.
“Những diễn biến đầy hy vọng trong phần lớn thời gian của năm nay có nguy cơ khiến các nhà đầu tư thất vọng vào năm 2024, khi các điểm yếu liên tiếp trở nên rõ ràng hơn”.
Sự gia tăng lãi suất thực tế xảy ra vào năm 2023 dự kiến sẽ gây thêm căng thẳng cho nền kinh tế trong năm tới, do bị ảnh hưởng bởi tác động chậm trễ của việc thắt chặt tín dụng của Cục Dự trữ Liên bang.
Wells Fargo hình dung ngân hàng trung ương Hoa Kỳ sẽ duy trì lãi suất quỹ liên bang trong khoảng 5,25 - 5,50% cho đến khi suy thoái kinh tế gây thêm áp lực lên lạm phát, tránh cắt giảm lãi suất sớm có thể dẫn đến nguy cơ lạm phát cao hơn.
Bất chấp những thách thức này, các chiến lược gia vẫn dự đoán những điểm mấu chốt quan trọng trong cả chu kỳ kinh tế và chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Ngân hàng cho rằng giảm phát sẽ có động lực thông qua suy thoái kinh tế vừa phải, tạo tiền đề cho việc cắt giảm lãi suất vào nửa cuối năm 2024. Cuộc bầu cử tổng thống Mỹ sắp diễn ra dự kiến sẽ làm tăng thêm biến động của thị trường.
Các chiến lược gia kết luận: “Với nền kinh tế chúng tôi nhắc lại hướng dẫn danh mục đầu tư phòng thủ hơn, tập trung vào chất lượng ở cả vị thế vốn sở hữu và thu nhập cố định, đồng thời kiên nhẫn cho đến khi có dấu hiệu của một chu kỳ kinh tế mới xuất hiện”.