Vietstock - VDS (HM:VDS): Thị trường có thể tích lũy trong tháng 11
Theo báo cáo chiến lược đầu tư vừa công bố, CTCK Rồng Việt (VDS) cho rằng thị trường có thể tích lũy trong tháng 11 khi thiếu thông tin liên quan đến kết quả kinh doanh doanh nghiệp và vĩ mô.
Sau khi kết thúc mùa công bố kết quả kinh doanh quý 3, thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào giai đoạn khan hiếm thông tin vào tháng 11. Áp lực bán có thể gia tăng khi thị trường có tín hiệu điều chỉnh vào tuần thứ 3 của tháng 10, sau khi chạm ngưỡng 960 điểm. Điều này cũng là tín hiệu bình thường khi VN-Index đã có mạch hồi phục khá dài từ tháng 3 với mức 660 điểm và tăng 40% lên mức 925.5 tại thời điểm cuối tháng 10.
Ngoài ra, dòng tiền của nhà đầu tư nước ngoài cũng ảnh hưởng đến quan điểm của VDS. Bất chấp thông tin từ MSCI, khối ngoại vẫn bán ròng mạnh trong tháng 10 khi giá trị bán ròng đạt mức cao nhất trong 6 tháng. Do đó, dòng tiền từ các nhà đầu tư nước ngoài sẽ không phải là yếu tố hỗ trợ cho Việt Nam.
Về kết quả bầu cử tổng thống Mỹ, VDS giữ quan điểm thận trọng nhưng không bi quan. Tổng thống Trump đã giảm thuế thu nhập doanh nghiệp từ 35% xuống 21% vào tháng 11/2017, ngay sau khi nhậm chức. Hành động của ông đã tăng thu nhập cho hầu hết tập đoàn, đặc biệt là các công ty niêm yết lớn trên sàn chứng khoán Mỹ.
Do đó, các nhà đầu tư ở Mỹ và trên thế giới đã tích cực mua cổ phiếu. Đây là một trong những lý do khiến chỉ số S&P 500 và Nasdaq ở mức cao kỷ lục. Kết quả của cuộc bầu cử tổng thống Mỹ, dù Trump hay Biden thắng, sẽ có tác động đến thị trường chứng khoán toàn thế giới. Nếu Trump thắng, sẽ không có nhiều thay đổi về chính sách thuế thu nhập doanh nghiệp. Nếu Biden thắng, có thể thuế thu nhập doanh nghiệp sẽ tăng trở lại, ảnh hưởng đến lợi nhuận của các công ty.
VDS tin rằng cả 2 kịch bản đều đã phản ánh vào thị trường. Rất khó xảy ra trong ngắn hạn (trong 6-12 tháng) việc bất kỳ ứng viên nào có thể đưa ra những thay đổi khó lường trong chính sách. Nếu Trump tái đắc cử, đây có thể là lực đẩy giúp thị trường chứng khoán lên cao hơn. Phố Wall sẽ cảm thấy nhẹ nhõm khi thuế thu nhập doanh nghiệp sẽ không tăng, thậm chí có thể giảm nhiều hơn từ 21% xuống 15%. Nhưng xét về phương diện ngoại giao trong dài hạn thì có vẻ không mấy khả quan vì chính quyền Trump sẽ gây ra nhiều xung đột hơn nữa với các đối tác thương mại như Canada, Trung Quốc, Mexico và EU.
Chiến thắng của Biden có lẽ sẽ bị các nhà đầu tư ngắn hạn coi là tiêu cực, do đó, thị trường chứng khoán có thể trải qua một số kiểu bán tháo. Tuy nhiên, VDS cho rằng một nhiệm kỳ của Tổng thống Biden sẽ mang lại cơ hội trong một số lĩnh vực: Môi trường, năng lượng tái tạo, giáo dục. Các ngân hàng và công ty bảo hiểm sẽ không khả quan nếu tình huống này thành hiện thực. Ngoài ra, VDS cho rằng trong dài hạn, thị trường chứng khoán sẽ không quá bi quan vì kết quả bầu cử đều ghi nhận tác động tích cực đến thị trường chứng khoán Mỹ trong quá khứ bất kể bên thắng cuộc.
Tóm lại, VDS cho rằng thị trường có thể tích lũy trong tháng 11 khi thiếu thông tin liên quan đến kết quả kinh doanh doanh nghiệp và vĩ mô. Tuy nhiên, sự phục hồi của kinh tế Việt Nam là điều có thể dự đoán được dựa trên đà tăng trưởng tốt trong quý 3. Mối quan tâm hiện tại là biến động thị trường toàn cầu trong ngắn hạn trong bối cảnh cuộc bầu cử ở Mỹ. Do đó, VDS cho rằng VN-Index có thể dao động trong khoảng từ 910-960 điểm.
Minh Hồng
