Giá vàng ’nhảy múa’ không ngừng
Investing.com -- S&P Global Ratings đã nâng xếp hạng dài hạn của UniCredit SpA lên ’A-’ từ ’BBB+’ trong khi giữ nguyên xếp hạng ngắn hạn ’A-2’, với triển vọng ổn định.
Việc nâng hạng đưa UniCredit lên cao hơn một bậc so với xếp hạng chủ quyền của Ý, phản ánh sự đa dạng hóa địa lý của ngân hàng này trên các nền kinh tế có rủi ro tương đối thấp bao gồm Đức và Áo, điều này hỗ trợ khả năng tín dụng của ngân hàng.
Cơ quan xếp hạng này cũng nâng xếp hạng đối tác giải quyết của UniCredit lên ’A/A-1’ từ ’A-/A-2’ trong khi giữ nguyên xếp hạng các công cụ lai, với nợ ưu tiên không ưu đãi ở mức ’BBB’ và nợ thứ cấp có thời hạn ở mức ’BBB-’.
S&P lưu ý rằng UniCredit đã chuyển đổi thành công hoạt động và tăng cường hồ sơ tài chính thông qua chiến lược "UniCredit Unlocked" được triển khai trong giai đoạn 2022-2024. Điều này đã giúp 13 ngân hàng trong tập đoàn hoạt động gắn kết hơn, giảm sự phức tạp và tăng cường vị thế tài chính của tập đoàn.
Sự hiện diện đa dạng của ngân hàng mang lại khả năng phục hồi và ổn định doanh thu qua các chu kỳ kinh tế. Ý chiếm chưa đến 40% hoạt động cho vay của tập đoàn, trong khi Đức và Áo lần lượt chiếm 30% và 15%, với Đông Âu Trung chiếm hơn 15% một chút.
UniCredit đang nhắm đến lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu hữu hình hơn 20% trong giai đoạn 2025-2027, điều mà S&P cho là khả thi. Ngân hàng báo cáo mức thấp nhất về các khoản nợ không hoạt động trong nhiều năm ở mức 2,8% tính đến tháng 6 năm 2025, với mức bảo hiểm thoải mái bao gồm 1,7 tỷ euro dự phòng.
Cơ quan xếp hạng lưu ý rằng tăng trưởng không hữu cơ và phân phối cổ đông đang gây áp lực lên vốn hóa của UniCredit. Trong năm 2025, ngân hàng đã xây dựng 26% cổ phần trong Commerzbank của Đức, đảm bảo một cổ phần tương tự trong Alpha Bank của Hy Lạp, và nội bộ hóa hoàn toàn hoạt động bảo hiểm nhân thọ của mình.
Những giao dịch này, cùng với phân phối cổ đông và giả định cuối cùng về việc xóa sổ khoản đầu tư của tập đoàn vào Nga, sẽ dẫn đến sự xói mòn vốn đáng kể. S&P dự kiến tỷ lệ vốn điều chỉnh rủi ro của UniCredit sẽ giảm xuống khoảng 6,5% vào cuối năm 2025 từ 8,5% vào cuối năm 2024, trước khi phục hồi vừa phải lên 7%-7,9% trong giai đoạn 2026-2027.
Mặc dù đã giảm đáng kể rủi ro tại Nga, với tổng tài sản tại công ty con Nga là 6,3 tỷ euro hoặc 0,7% tài sản hợp nhất tính đến tháng 6 năm 2025, UniCredit vẫn phải đối mặt với một số rủi ro tài chính, hoạt động và danh tiếng từ sự hiện diện của mình tại đó.
S&P coi bộ đệm khả năng hấp thụ tổn thất bổ sung của UniCredit là mạnh, bao gồm 10,1 tỷ euro nợ ưu tiên không ưu đãi và 6,3 tỷ euro nợ thứ cấp tính đến cuối năm 2024.
Triển vọng ổn định phản ánh triển vọng của xếp hạng chủ quyền của Ý. S&P kỳ vọng UniCredit sẽ tiếp tục mang lại lợi nhuận mạnh mẽ trong khi dần dần tăng cường vốn hóa và duy trì chất lượng tài sản, thanh khoản và các bộ đệm nợ thứ cấp có thể cứu trợ tốt trong 18-24 tháng tới.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.