NHNN bơm hơn 173.000 tỷ đồng qua kênh OMO, thanh khoản lưu hành cao nhất 8 năm
Investing.com — UBS đang khuyến cáo các nhà đầu tư nên thận trọng trên thị trường cổ phiếu khi cú sốc thương mại toàn cầu đang diễn ra, cảnh báo rằng các đợt tăng giá cổ phiếu, đặc biệt là ở các thị trường mới nổi (EM), nên được bán ra thay vì đuổi theo.
"Cổ phiếu: Bán khi có đợt tăng giá / mua công cụ bảo vệ khi cú sốc thương mại bắt đầu," các nhà phân tích UBS đã viết trong một báo cáo chiến lược gần đây do ông Manik Narain dẫn đầu.
Công ty này nhận thấy thuế quan cao và xu hướng xuất khẩu suy yếu là những trở ngại lớn đối với tài sản EM, ngay cả khi chúng đã thể hiện khả năng phục hồi đáng ngạc nhiên giữa biến động thị trường Mỹ.
UBS lưu ý rằng cổ phiếu EM đã hoạt động tốt hơn so với các mô hình lịch sử.
"Mức giảm 9% của cổ phiếu Mỹ trong 3 tháng qua, theo lịch sử, thường đi kèm với mức giảm khoảng 6% của MSCI EM; thay vào đó, EM lại tăng 1%," họ viết.
Tuy nhiên, các nhà phân tích cảnh báo rằng sức mạnh rõ ràng này có thể không kéo dài. "Việc tập trung xuất khẩu của EM sang Mỹ có thể sắp đối mặt với bức tường," công ty viết, dẫn chứng dữ liệu từ Cơ quan Quản lý Cảng Los Angeles.
Ngay cả khi thuế quan đối với Trung Quốc được giảm xuống còn 60%, "mức thuế quan hiệu quả của Mỹ đối với phần còn lại của thế giới vẫn sẽ cao hơn khoảng 8 lần so với giai đoạn 2018/19 và là mức cao nhất kể từ những năm 1930," UBS cho biết.
UBS cho biết áp lực xuất hiện khi tăng trưởng xuất khẩu ở EM "có khả năng đang ở bờ vực suy thoái," trong khi dự báo thu nhập theo đồng thuận—tăng 13% trên CAGR hai năm—có vẻ quá lạc quan.
Công ty này nhận thấy giá trị xuất hiện ở mức khoảng 950 điểm trên Chỉ số MSCI EM, thể hiện mức giảm khoảng 14%.
Cho đến lúc đó, UBS ưu tiên các cổ phiếu phòng thủ và thu nhập cố định, dự báo rằng "nợ nội địa có thể vượt trội hơn cổ phiếu từ 7-10% trong phần còn lại của năm nay."
"Đây không phải là đợt bán tháo USD như trước đây," UBS bổ sung, đề cập đến kịch bản xuất khẩu EM yếu hơn, chênh lệch tín dụng rộng hơn và nới lỏng tiền tệ sớm. "Chúng tôi khuyến nghị một cách tiếp cận có chọn lọc."
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.