Fed sẽ giữ nguyên lãi suất vào tuần tới, nhưng mọi sự chú ý dồn về hội nghị Jackson Hole để tìm manh mối về khả năng điều chỉnh chính sách: theo BofA
Investing.com -- Edison International và công ty con Southern California Edison Co. (SCE) đã sửa đổi triển vọng của họ xuống tiêu cực từ ổn định do rủi ro tiềm ẩn đối với sự cạn kiệt của quỹ cháy rừng California. Tuy nhiên, sự thay đổi này không ảnh hưởng đến xếp hạng tín dụng của tổ chức phát hành ’BBB’ của họ. Thông báo được đưa ra vào ngày 3 tháng 2 năm 2025, từ S&P Global Ratings.
Việc sửa đổi được kích hoạt bởi bản cập nhật tạm thời của SCE cho Ủy ban Tiện ích Công cộng California (CPUC) vào ngày 27 tháng Giêng năm 2025, liên quan đến sự kiện cháy rừng Eaton diễn ra vào đầu tháng Giêng. Phân tích sơ bộ của SCE chỉ ra rằng một sự cố được phát hiện trên một đường dây xa tại một số trạm biến áp của nó đã gây ra sự gia tăng tạm thời dòng điện trên hệ thống truyền tải của SCE, bao gồm cả trên bốn đường dây được cấp điện. Sự gia tăng này vẫn nằm trong giới hạn thiết kế của SCE và không kích hoạt sự bảo vệ hệ thống trên các tuyến đường.
Sở Cứu hỏa Los AngeEatonounty, dẫn đầu cuộc điều tra về nguồn gốc và nguyên nhân của đám cháy Eaton, đã xác định một khu vực xuất phát sơ bộ nơi các tháp truyền tải SCE Eatonhree. Sở Lâm nghiệp và Phòng cháy chữa cháy California (Cal Fire) đã báo cáo rằng đám cháy Eaton đã phá hủy hơn 9.000 công trình, làm hư hại hơn 1.000 công trình khác và dẫn đến 17 người tử vong. Đám cháy, được khống chế 99%, thiêu rụi hơn 14.000 mẫu Anh, làm cho nó tàn phá hơn nhiều so với các vụ cháy rừng năm 2017/2018 trong lãnh thổ dịch vụ của SCE Eaton>
Triển vọng tiêu cực về Edison và SCE phản ánh khả năng cạn kiệt đáng kể quỹ cháy rừng California do thiệt hại lớn do đám cháy Eaton gây ra và khả năng thiết bị của SCE có thể liên quan đến đám cháy. Triển vọng cũng cho thấy một môi trường hoạt động có khả năng thách thức hơn đối với Edison và Eaton do rủi ro cháy rừng, điều này có thể làm suy yếu chất lượng tín dụng của họ.
Phân tích của S&P Global Ratings về hai vụ cháy trước đó trong lịch sử của SCE, vụ cháy Thomas và Woolsey, chỉ ra rằng các khoản nợ tiềm ẩn liên quan đến vụ cháy Eaton có thể là đáng kể. Nếu SCE được phát hiện là đã góp phần vào vụ cháy rừng, các bên thứ ba có thể nộp đơn khiếu nại đáng kể chống lại tiện ích do học thuyết lên án ngược lại của California. Học thuyết này buộc một tiện ích California phải chịu trách nhiệm tài chính về một vụ cháy rừng nếu các cơ sở của họ là nguyên nhân góp phần gây ra hỏa hoạn, bất kể sơ suất.
Quỹ cháy rừng trị giá 21 tỷ đô la không có cơ chế bổ sung tự động và hoàn toàn có sẵn cho các tiện ích thuộc sở hữu của nhà đầu tư California tham gia khác, bao gồm Pacific Gas & Electric và San Diego Gas & Electric. Nếu quỹ cạn kiệt, SCE mất lợi ích tín dụng của việc sử dụng quỹ làm nguồn thanh khoản và quan trọng hơn, mất quyền bảo vệ tín dụng của giới hạn trách nhiệm. Khi quỹ cháy rừng giảm đáng kể, chất lượng tín dụng của Edison và SCE có thể trở nên dễ chịu rủi ro hơn.
Việc CPUC chấp thuận thỏa thuận dàn xếp của SCE với Văn phòng Biện hộ Công cộng California về đơn xin thu hồi chi phí liên quan đến các sự kiện Thomas Fire, Koenigstein Fire và Montecito Mudslides (TKM) năm 2017/2018 được coi là tích cực đối với chất lượng tín dụng của Edison. SCE sẽ được phép thu hồi 60%, tương đương khoảng 1,6 tỷ đô la trong số khoảng 2,7 tỷ đô la tổn thất phát sinh liên quan đến các sự kiện này và sẽ tìm cách thu hồi số tiền đó bằng cách phát hành trái phiếu chứng khoán hóa.
Hồ sơ rủi ro kinh doanh của Edison vẫn mạnh mẽ, phản ánh quy mô lớn hơn, rủi ro thấp hơn, hoạt động kinh doanh tiện ích điện được điều chỉnh theo tỷ lệ và quản lý rủi ro quy định hiệu quả của công ty. Mặt khác, hồ sơ rủi ro tài chính của Edison được đánh giá là đáng kể, với các thước đo tài chính của công ty dự kiến sẽ phản ánh FFO đối với nợ 16%-18% trong giai đoạn 2025-2027.
Xếp hạng đối với Edison và SCE có thể được hạ xuống trong 12 đến 24 tháng tới nếu các biện pháp tài chính hợp nhất của Edison suy yếu, phản ánh FFO so với nợ dưới 14%; hoặc nếu quỹ cháy rừng của California cạn kiệt với tốc độ nhanh mà không có biện pháp đối phó đầy đủ; hoặc nếu các chiến lược giảm thiểu cháy rừng của công ty được coi là không đủ để bảo vệ công ty trước những tổn thất nghiêm trọng về cháy rừng. Triển vọng xếp hạng có thể được điều chỉnh trở lại ổn định nếu quỹ cháy rừng được xác nhận là đủ để hỗ trợ chất lượng tín dụng của Edison và công ty duy trì FFO hợp nhất đối với nợ liên tục trên 14% mà không làm tăng rủi ro kinh doanh.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.