Investing.com -- Biên lợi nhuận gộp của Nvidia (NASDAQ:NVDA) đang bị giám sát chặt chẽ, nhưng theo các nhà phân tích của Morgan Stanley trong một lưu ý gửi đến khách hàng vào thứ Hai, những lo ngại này phần lớn là bị thổi phồng.
Mặc dù biên lợi nhuận của Nvidia dự kiến sẽ chịu một chút áp lực, nhưng các nhà phân tích của ngân hàng này nhấn mạnh rằng đây là một phần của sự thay đổi chiến lược nhằm duy trì sự thống trị trên thị trường bộ xử lý AI.
Morgan Stanley lưu ý rằng quyết định áp dụng định vị sản phẩm tích cực hơn và nhịp sản phẩm hàng năm của Nvidia là một yếu tố chính gây ra áp lực biên lợi nhuận này.
"Biên lợi nhuận gộp của Nvidia có khả năng sẽ giảm nhẹ, nhưng theo quan điểm của chúng tôi, những lo ngại này là bị thổi phồng", các nhà phân tích tuyên bố, đồng thời nói thêm rằng công ty tập trung vào việc cung cấp giá trị đồng thời ngăn chặn các đối thủ cạnh tranh giành được chỗ đứng trên thị trường.
"Có một số khả năng xảy ra và mất biên lợi nhuận gộp, nhưng lớn nhất sẽ là quyết định chuyển sang định vị sản phẩm tích cực hơn, bao gồm nhịp sản phẩm hàng năm và quyết định định giá Blackwell để có giá trị tốt", ngân hàng này cho biết thêm.
Họ kỳ vọng biên lợi nhuận gộp của Nvidia sẽ giảm từ 76% xuống còn khoảng 74,5%. Morgan Stanley viết rằng: "Khả năng gây áp lực lên toàn bộ đối thủ cạnh tranh bằng cách giảm GM từ 76% xuống 74,5% có vẻ là một sự đánh đổi hợp lý".
Một yếu tố quan trọng tác động đến biên lợi nhuận, như đã lưu ý ở trên, là sự ra mắt của chip Blackwell mới. Morgan Stanley thừa nhận rằng Blackwell sẽ có biên lợi nhuận gộp thấp hơn so với sản phẩm tiền nhiệm Hopper, chủ yếu là do các vấn đề về năng suất trong giai đoạn sản xuất ban đầu.
Sự chậm trễ từ vòng quay 0 đến vòng quay 1 của silicon Blackwell "là do năng suất thấp ở vòng quay 0", dẫn đến dự trữ hàng tồn kho cao hơn bình thường.
Bất chấp những thách thức này, Morgan Stanley tin rằng Nvidia sẽ duy trì thị phần mạnh mẽ, có khả năng vượt quá 85% bộ xử lý AI trong năm nay, với dự đoán tăng trưởng hơn nữa vào năm 2025.
Mặc dù công ty đang hướng tới biên lợi nhuận gộp "giữa những năm 70" cho cả năm, Morgan Stanley tin rằng điều này là quá bảo thủ và áp lực biên lợi nhuận là một phần trong chiến lược rộng lớn hơn của Nvidia nhằm thống trị hệ sinh thái AI.