Thỏa thuận thương mại, Intel, Trump/Powell – những yếu tố đang tác động đến thị trường
Investing.com – S&P Global Ratings đã điều chỉnh triển vọng của mình đối với nhà bán lẻ đồ nội thất có trụ sở tại Mỹ Victoria’s Secret & Co. (VS) lên ổn định từ tiêu cực, với lý do hiệu suất hoạt động được cải thiện và giảm đòn bẩy. Cơ quan xếp hạng đã khẳng định tất cả các xếp hạng của mình, bao gồm xếp hạng tín dụng của tổ chức phát hành ’BB-’.
Trong quý IV năm 2024, VS đã báo cáo hiệu quả hoạt động tốt hơn dự kiến và các khoản vay được thanh toán đầy đủ theo cơ sở cho vay dựa trên tài sản (ABL), dẫn đến các chỉ số tín dụng được cải thiện. Doanh thu ròng của công ty tăng 1% trong khi doanh số bán hàng cùng cửa hàng tương đương tăng 3% do kỳ nghỉ lễ mạnh mẽ và xu hướng lưu lượng truy cập được cải thiện trong cả hai thương hiệu VS và PINK. Điều này đánh dấu sự phục hồi đáng kể từ doanh số bán hàng cùng cửa hàng có thể so sánh âm là 8% trong quý IV của năm tài chính 2023.
Tuy nhiên, S&P Global Ratings dự đoán mức chi tiêu tùy ý của khách hàng sẽ vẫn tương đối yếu cho đến năm tài chính 2025, đặc biệt là ở những người tiêu dùng có thu nhập thấp hơn. Tăng trưởng doanh số bán hàng của VS dự kiến sẽ tương đối trầm lắng, tăng khoảng 1% cho năm tài chính 2025 khi người tiêu dùng chuyển sang các lựa chọn giá cả phải chăng hơn từ các nhà bán lẻ như Walmart, Target và Amazon.
VS dự kiến sẽ duy trì mức tồn kho đầy đủ cho năm tài chính 2025 khi tiếp tục quản lý các đơn vị lưu kho của mình đồng thời giới thiệu các sản phẩm và quần áo mới, được săn lùng để đáp ứng nhu cầu của khách hàng. Những nỗ lực không ngừng của công ty nhằm cải thiện hiệu quả hoạt động dự kiến sẽ mang lại lợi ích cho các chỉ số lợi nhuận trong 12 tháng tới bất chấp những cơn gió ngược về thuế quan dự kiến.
Tỷ suất lợi nhuận EBITDA được điều chỉnh theo S&P Global Ratings trong 12 tháng sau đó của VS đã cải thiện 60 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm ngoái lên 16,4% tính đến ngày 3 tháng 2 năm 2025, phản ánh tăng trưởng hàng đầu khiêm tốn và tỷ suất lợi nhuận gộp cao hơn từ hiệu quả lao động tốt hơn, chi phí sản phẩm thấp hơn và giảm hoạt động quảng cáo trên các thương hiệu của mình. Tuy nhiên, sự biến động chi phí đầu vào và thuế quan thương mại trong năm tới dự kiến sẽ bù đắp một phần việc mở rộng biên lợi nhuận, dẫn đến tỷ suất lợi nhuận EBITDA được điều chỉnh theo S&P Global Ratings là 16,5% trong năm tài chính 2025.
Công ty dự kiến sẽ duy trì đủ thanh khoản trong 12 tháng tới, được hỗ trợ bởi sự sẵn sàng đầy đủ theo cơ sở ABL, tiền mặt trên bảng cân đối kế toán dồi dào và tạo ra dòng tiền hoạt động tự do dương. Vào cuối quý IV, VS có khoảng 227 triệu đô la tiền mặt trong tay sau khi trả thành công 440 triệu đô la các khoản vay theo cơ sở ABL trị giá 750 triệu đô la của mình.
Công ty dự kiến số cửa hàng hợp nhất mới sẽ mở từ 13 đến 53 cho năm tài chính 2025, được hỗ trợ chủ yếu thông qua sự tăng trưởng của các cửa hàng do đối tác điều hành. VS dự đoán họ sẽ sử dụng một phần tiền mặt của mình để mua lại cổ phiếu một cách cơ hội trong 12 đến 24 tháng tới với chương trình mua lại cổ phiếu được hội đồng quản trị phê duyệt, cho phép ban quản lý mua lại tới 250 triệu đô la cổ phiếu phổ thông của mình.
S&P Global Ratings có thể hạ xếp hạng của mình nếu đòn bẩy được duy trì trên 3 lần, điều này có thể xảy ra nếu doanh số bán hàng giảm do mức giá cao hơn để bù đắp thuế quan hoặc môi trường hoạt động đầy thách thức hoặc nếu vị thế cạnh tranh của công ty suy yếu đáng kể. Ngược lại, xếp hạng có thể được nâng lên nếu công ty thể hiện thành tích tăng trưởng doanh số, cải thiện tỷ suất lợi nhuận và định vị thành công để tăng trưởng dài hạn.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.