Rủi ro chính phủ sụp đổ: Chứng khoán Pháp giảm mạnh, thị trường châu Âu chao đảo
Investing.com - S&P Global đã điều chỉnh triển vọng của Beazer Homes USA Inc. từ ổn định lên tiêu cực do đòn bẩy cao hơn dự kiến trong bối cảnh các điều kiện kinh tế vĩ mô không chắc chắn. Mặc dù vậy, xếp hạng tín nhiệm của tổ chức phát hành 'B+' của công ty đã được khẳng định.
Trong năm qua, nợ của Beazer Homes so với EBITDA đã vượt quá ngưỡng hạ cấp gấp 4 lần do S&P Global đặt ra và tỷ suất lợi nhuận EBITDA đã giảm xuống từ 10% đến 11%. Triển vọng tiêu cực dựa trên kỳ vọng rằng đòn bẩy của công ty sẽ vẫn cao trong sáu đến mười hai tháng tới, bất chấp sự tăng trưởng gần đây về số lượng cộng đồng, giao hàng tăng và giá bán trung bình tăng.
Dự báo của S&P Global Ratings cho thấy nợ của công ty so với EBITDA sẽ gấp 4,0 lần vào cuối năm 2025. Điều này là do áp lực tiếp tục đối với lợi nhuận đang bù đắp cho những cải thiện gần đây. EBITDA được điều chỉnh theo dự báo của S&P Global Ratings cho Beazer Homes là 260 triệu USD vào năm 2025, thấp hơn mức dự kiến trước đó là 285 triệu USD. Sự sụt giảm này chủ yếu là do tăng ưu đãi giá, ưu đãi chi phí đóng cửa và thời điểm tăng trưởng số lượng cộng đồng.
Dự báo cũng chỉ ra rằng tỷ lệ hấp thụ hàng năm của Beazer Homes sẽ không đổi ở mức 2,5 doanh số bán hàng cho mỗi cộng đồng mỗi tháng vào năm 2025, giảm so với mức 2,9 được dự báo trước đó. Tốc độ bán hàng giảm này là kết quả của những thách thức về khả năng chi trả do môi trường lãi suất cao hơn, thời điểm mở cửa đếm cộng đồng và cạnh tranh ở các thị trường trọng điểm. Mặc dù vậy, dự kiến sẽ có sự gia tăng 10% -15% trong cộng đồng trong 12 tháng tới do sự tăng trưởng của số lượng cộng đồng. Điều này, cùng với môi trường nhu cầu ổn định, dự kiến sẽ dẫn đến mức tăng trưởng 10%-15% đối với các ngôi nhà đóng cửa vào năm 2025, với mức tăng 1%-3% về giá bán trung bình.
Beazer Homes gần đây đã cải thiện tình trạng thanh khoản của mình bằng cách tăng số tiền tín dụng quay vòng không có bảo đảm cao cấp lên 365 triệu đô la từ 300 triệu đô la. Điều này, cùng với cấu trúc vốn và các kỳ hạn dài hơn, được coi là có lợi cho chất lượng tín dụng của nó. Thời gian đáo hạn gần nhất của công ty là vào năm 2027, điều này mang lại sự linh hoạt về tài chính và không cần tái cấp vốn ngay lập tức.
Triển vọng tiêu cực phản ánh quan điểm rằng thu nhập gần đây của Beazer Homes để lại rất ít hoặc không có đệm chống lại kịch bản giảm nợ so với EBITDA trên 4 lần. Xếp hạng có thể bị hạ xuống nếu khả năng hoạt động của công ty xấu đi hơn nữa trong 12 tháng tới khiến khoản nợ của công ty trên EBITDA vẫn trên 4 lần. Tuy nhiên, triển vọng có thể được điều chỉnh để ổn định nếu nợ trên EBITDA của Beazer Homes giảm xuống dưới 4 lần trên cơ sở bền vững và ban quản lý cam kết với hồ sơ đòn bẩy đó.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.