Mỹ cảnh báo áp thuế lên đến 100% đối với các quốc gia mua dầu của Nga
Investing.com – S&P Global Ratings đã điều chỉnh triển vọng của mình đối với nhà cung cấp dịch vụ viễn thông AT&T Inc. có trụ sở tại Mỹ thành tích cực từ ổn định, với lý do tăng trưởng lợi nhuận vững chắc và các chỉ số tín dụng được cải thiện. Xếp hạng ’BBB’ của công ty đã được khẳng định.
AT&T đã chứng kiến triển vọng kinh doanh của mình được cải thiện trong vài năm qua, với sự tăng trưởng được thúc đẩy bởi thu nhập lành mạnh trong phân khúc di động và sự thâm nhập ngày càng tăng của sản phẩm băng thông rộng cáp quang đến nhà (FTTH). Điều này đã cho phép công ty mở rộng doanh thu và lợi nhuận trong phân khúc người tiêu dùng.
Ngưỡng đòn bẩy của công ty đối với xếp hạng tín dụng của tổ chức phát hành ’BBB’ hiện tại đã được điều chỉnh 0,25 lần lên 3,25 lần lên 4,00 lần từ 3,00 lần lên 3,75 lần để phản ánh môi trường cạnh tranh ổn định trong lĩnh vực không dây và cải thiện xu hướng hoạt động trong đường dây tiêu dùng.
AT&T đã thành công trong việc giảm đòn bẩy và cải thiện dòng tiền hoạt động tự do (FOCF) kể từ khi có được giấy phép phổ tần trong cuộc đấu giá băng tần C với giá 27 tỷ đô la vào năm 2021 và Đấu giá 110 với giá 9 tỷ đô la vào năm 2022. Tỷ lệ nợ trên EBITDA của công ty là khoảng 3,3 lần tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2024, giảm từ 4 lần vào năm 2021.
S&P tin rằng AT&T có cơ hội tốt để giảm đòn bẩy xuống dưới 3,25 lần vào năm 2026, mặc dù chính sách tài chính thân thiện với cổ đông tích cực hơn sẽ bao gồm mua lại cổ phiếu trong vài năm tới.
Rủi ro kinh doanh của AT&T được coi là có thể so sánh với rủi ro của công ty đồng nghiệp gần nhất, Verizon Communications Inc. Ngưỡng nâng cấp của công ty đã được sửa đổi để phù hợp hơn với Verizon, công ty có ngưỡng hạ cấp là 3,25 lần ở xếp hạng ’BBB +’.
AT&T đã thành công trong việc tăng số thuê bao điện thoại trả sau khoảng 2% hàng năm thông qua các chương trình khuyến mãi điện thoại cầm tay tích cực. Phân khúc đường dây tiêu dùng của công ty, đóng góp 11% doanh thu của AT&T, đã chứng kiến tăng trưởng doanh thu và thu nhập lành mạnh nhờ các khoản đầu tư vào FTTH.
Công ty dự kiến sẽ tăng doanh thu dịch vụ không dây khoảng 2%-3% trong vài năm tới, được thúc đẩy bởi tỷ lệ rời bỏ điện thoại trả sau hàng đầu trong ngành, đường dây trên mỗi tài khoản cao hơn và doanh thu trung bình trên mỗi người dùng (ARPU) ổn định. EBITDA của AT&T dự kiến sẽ tăng khoảng 3%-4% vào năm 2025 và 2026 do giảm chi phí, đòn bẩy hoạt động lớn hơn, tăng trưởng thuê bao trả sau và tỷ lệ nâng cấp tiếp tục thấp.
AT&T đã tích cực xây dựng dịch vụ FTTH của mình và bao gồm khoảng 29 triệu trường hợp. Công ty đã bổ sung khoảng 2,4 triệu địa điểm cáp quang vào năm 2024 và dự kiến sẽ tăng số lượng vượt qua lên khoảng 3 triệu hàng năm cho đến năm 2029.
Phân khúc kinh doanh hữu tuyến của AT&T, đóng góp 15% doanh thu của công ty, tiếp tục phải đối mặt với những cơn gió ngược do tiếp xúc đáng kể với các sản phẩm và dịch vụ kế thừa. Công ty có kế hoạch cải thiện xu hướng băng thông rộng kinh doanh bằng cách tăng cường thâm nhập cáp quang tập trung vào thị trường doanh nghiệp vừa và nhỏ (SMB).
Mặc dù đạt được mục tiêu đòn bẩy 2,5 lần vào năm 2025, triển vọng tích cực phản ánh quan điểm của S&P rằng có khả năng giảm đòn bẩy bổ sung từ tăng trưởng thu nhập và dòng tiền tự do khiêm tốn sau khi mua lại cổ phiếu. Nợ điều chỉnh trên EBITDA của AT&T đã cải thiện lên 3,3 lần vào năm 2024 từ 3,6 lần vào năm 2023. Công ty dự kiến sẽ có hơn 50 tỷ đô la năng lực tài chính trong ba năm tới và sẽ phân phối 40 triệu đô la trong giai đoạn này để mua lại cổ phiếu và cổ tức, trong khi vẫn duy trì đòn bẩy ròng trong khu vực 2,5 lần.
S&P dự kiến đòn bẩy điều chỉnh sẽ vào khoảng 3,3 lần vào năm 2025, 3,2 lần đến 3,3 lần vào năm 2026 và 3,1 lần đến 3,2 lần vào năm 2027, chủ yếu được thúc đẩy bởi tăng trưởng thu nhập. Triển vọng tích cực phản ánh kỳ vọng của S&P rằng tăng trưởng thu nhập thấp cùng với dòng tiền tùy ý (DCF) khiêm tốn sẽ cho phép AT&T giảm đòn bẩy xuống dưới 3,25 lần vào năm 2026, điều này có thể hỗ trợ xếp hạng cao hơn.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.