Xu hướng thị trường gần đây đã chỉ ra một sự suy giảm đáng kể trong tăng trưởng kinh tế, và ngay cả với một số giảm trong những lo ngại này, mức độ lo lắng về tăng trưởng kinh tế vẫn còn cao khi so sánh với những thay đổi trong dự báo tăng trưởng kinh tế, các chiến lược gia tại Goldman Sachs (NYSE:GS) cho biết hôm thứ Ba.
Mặc dù khả năng về một kết quả kinh tế ít nghiêm trọng hơn có thể cung cấp một số sự đảm bảo theo thời gian, hai vấn đề gây khó khăn để nói dứt khoát rằng thị trường đã phản ứng quá mạnh mẽ với tình hình kinh tế.
Thứ nhất, rủi ro đối với tăng trưởng kinh tế đã tăng lên. Trong khi các dự báo cơ bản về tăng trưởng kinh tế tại Goldman vẫn giữ nguyên, các nhà kinh tế của họ đã tăng khả năng suy thoái kinh tế trong 12 tháng tới từ 15% lên 25%.
"Yếu tố quan trọng trong việc xác định xem thị trường có 'phản ứng quá mức' hay không là triển vọng tăng trưởng kinh tế - nếu suy thoái kinh tế xảy ra, thì thị trường có thể giảm hơn nữa", các chiến lược gia viết trong một báo cáo.
"Tài sản thường không được định giá với kỳ vọng suy thoái kinh tế, mặc dù một số thị trường đã phản ánh ngắn gọn triển vọng này vào tuần trước", họ nói thêm.
Thứ hai, có khả năng thị trường đã đánh giá quá cao tăng trưởng kinh tế trước khi những lo lắng gần đây xuất hiện, ngân hàng đầu tư cho biết.
Cụ thể, thị trường có thể đã quá lạc quan về tăng trưởng kinh tế hồi đầu năm, vượt qua những cải thiện trong dự báo tăng trưởng kinh tế đồng thuận.
"Phân tích của chúng tôi chỉ ra rằng điều này có thể đã xảy ra, với thị trường dường như đã tăng kỳ vọng tăng trưởng kinh tế trong suốt cả năm nhiều hơn mức tăng tương ứng trong dự báo tăng trưởng kinh tế đồng thuận", các chiến lược gia giải thích.
Ở cấp độ tài sản riêng lẻ, trước cuộc suy thoái gần đây, sự biến động ngụ ý của cổ phiếu có phần thấp hơn so với những gì có thể được mong đợi trong môi trường kinh tế rộng lớn hơn. Chứng khoán Hoa Kỳ được định giá cao hơn giá trị của chúng, và cả hai cổ phiếu nhạy cảm với chu kỳ kinh tế và đồng tiền Nhật Bản đều cho thấy biến động giá không phù hợp với các chỉ số kinh tế cơ bản của chúng.
Mục tiêu hiện tại, theo Goldman Sachs, là xác định các chiến lược đầu tư phù hợp với kịch bản kinh tế sơ cấp thuận lợi hơn đồng thời giải quyết các tác động tiêu cực tiềm ẩn của những lo ngại về tăng trưởng kinh tế và tâm lý thị trường không ổn định.
Các chiến lược gia tin rằng xu hướng thị trường trong tương lai sẽ phụ thuộc rất nhiều vào dữ liệu kinh tế sắp tới, với sự khó lường thêm của cuộc bầu cử tổng thống sắp tới vào tháng 11. Họ dự đoán rằng sự chú ý có thể sẽ chuyển sang khả năng suy thoái kinh tế, khiến thị trường phản ứng nhạy cảm hơn bình thường với thông tin mới về tăng trưởng kinh tế và việc làm.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và được xem xét bởi một biên tập viên. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo Điều khoản & Điều kiện của chúng tôi.