Căng thẳng địa chính trị đẩy USD lên cao, tỷ giá trong nước lập đỉnh
Investing.com - Sau phiên lao dốc ngày 9/6, thị trường chứng khoán mở cửa sáng 10/6 tiếp tục giảm, có lúc lùi sát mốc 1.300 điểm. Tuy nhiên, lực cầu nhanh chóng tăng trở lại trên diện rộng, giúp VN-Index hồi phục và đóng cửa phiên sáng ở mức 1.318,30 điểm, tăng 7,73 điểm. Dù vậy, thanh khoản đạt khoảng 9.305 tỉ đồng – cho thấy dòng tiền vẫn mang tính thăm dò, chưa thực sự mạnh mẽ.
Nhóm bất động sản không còn bị bán mạnh như trước, trong khi nhóm bán lẻ và phân phối hàng điện tử ghi nhận diễn biến tích cực nhất phiên sáng. Tuy nhiên, giới phân tích cho rằng thị trường hiện đang trong giai đoạn nhạy cảm, khi các nhà đầu tư tạm hoãn giải ngân để chờ kết quả cuối cùng của vòng đàm phán thuế quan giữa Mỹ và Việt Nam.
Theo SGI Capital, dù tác động của thuế quan đến thị trường tài chính có thể không quá lớn, nhưng tâm lý chờ đợi vẫn khiến nhà đầu tư trong và ngoài nước thận trọng, nhất là khi chưa rõ mức thuế cuối cùng. Trong nước, Ngân hàng Nhà nước cũng đang linh hoạt điều hành tỷ giá để ứng phó với kịch bản thuế không thuận lợi.
Về dài hạn, SGI Capital cho rằng áp lực tỷ giá sẽ giảm bớt trong nửa cuối năm, đặc biệt nếu thuế quan được chốt ở mức hợp lý. Đồng thời, lãi suất trái phiếu chính phủ chỉ tăng nhẹ do ảnh hưởng từ Mỹ và nhu cầu đầu tư công. Lãi suất liên ngân hàng đang ở vùng thấp nhất năm, phản ánh thanh khoản hệ thống ngân hàng đang rất dồi dào.
Chính phủ cũng tiếp tục đẩy mạnh cải cách môi trường kinh doanh sau Nghị quyết 68, tạo động lực cho khu vực tư nhân. SGI Capital đánh giá nhiều doanh nghiệp niêm yết đã sẵn sàng bước vào chu kỳ tăng trưởng mới.
Xét về định giá, thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn ở vùng hấp dẫn, với P/E và P/B thấp, lợi nhuận doanh nghiệp dự kiến tăng 10-15%/năm. Do đó, VN-Index có thể hướng lại mốc 1.500 điểm vào năm 2026 nếu có thêm yếu tố hỗ trợ như dòng vốn ngoại quay lại hoặc Việt Nam được nâng hạng.
SGI Capital kỳ vọng việc ấn định mức thuế quan trong khoảng 15–20% sẽ giảm áp lực tỷ giá và tạo điều kiện cho dòng vốn nước ngoài trở lại. Trong tháng 6, khi hạn chót đàm phán đến gần và sau đợt tăng mạnh trước đó, thị trường có thể sẽ tích lũy và phân hóa theo từng câu chuyện riêng của doanh nghiệp.